我國中小企業(yè)的融資問題的研究

摘要：中小企業(yè)融資問題已經(jīng)成為國內(nèi)外研究的熱門領(lǐng)域。這不僅僅是源于中小企業(yè)融資問題的突出，更源于中小企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的深遠影響。中小企業(yè)日漸成為推動中國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但與此相矛盾的是，中小企業(yè)的融資一直面臨著極大的障礙。資金的短缺已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題。因此，我們必須從內(nèi)源融資和外部融資兩個方面入手，分析中小企業(yè)融資難的原因。同時，結(jié)合我國當(dāng)前融資環(huán)境，找出解決中小企業(yè)融資問題的方法。

關(guān)鍵詞：融資 ?發(fā)展 ?內(nèi)源融資 ?外部融資 ?融資環(huán)境

1 中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.1 中小企業(yè)在商業(yè)性金融機構(gòu)獲得的貸款絕對額不斷上升，但相對份額下降。根據(jù)金融機構(gòu)的調(diào)查，中小企業(yè)近幾年來新增貸款的規(guī)模不斷擴大，但在整體新增貸款規(guī)模中所占的份額不增反降。相對中小企業(yè)對GDP、銷售收入和上交利稅的貢獻率，中小企業(yè)占用的信貸資源是不足的，這從某種程度上說明中小企業(yè)的信貸需求沒有得到很好的滿足。

1.2 中小企業(yè)獲得的長期貸款少，短期貸款多。相對于大企業(yè)而言，中小企業(yè)項目小、收益少、負債能力弱、信用等級低。并且中小企業(yè)的貸款對銀行來說屬于“零售貸款”，對大企業(yè)的貸款屬于“批發(fā)貸款”。兩者相比較，銀行更愿意把錢投入周期長、收益高的大公司去，而中小企業(yè)只能得到中短期貸款，難以得到銀行的長期貸款。

1.3 中小企業(yè)貸款容易引起連鎖反應(yīng)，引起金融動蕩。由于中小企業(yè)難以取得銀行貸款，為了解決資金短缺問題，很多中小企業(yè)相互擔(dān)保以獲取銀行貸款，還有可能通過相互拆借等內(nèi)部融資手段獲取資金。這種方式存在著極大的隱患。一旦一家公司因經(jīng)營不善而遭受損失，就有可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。

2 中小企業(yè)融資難的成因分析

2.1 宏觀環(huán)境影響。根據(jù)《中國中小企業(yè)生存報告》，（2012，許寶?。?，持續(xù)的金融危機和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得大批中小企業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。從整體經(jīng)濟環(huán)境來看，根據(jù)《2012中國工業(yè)運行報告》，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的困難較多，企穩(wěn)基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，實現(xiàn)工業(yè)穩(wěn)定增長還面臨不少困難和挑戰(zhàn)。

一是外需萎縮影響短期難以根本扭轉(zhuǎn)，工業(yè)品出口形勢嚴峻。一些勞動密集型產(chǎn)業(yè)和訂單有向周邊國家轉(zhuǎn)移的趨勢，部分高端出口產(chǎn)業(yè)面臨發(fā)達國家打壓，未來出口穩(wěn)定增長的難度依然很大。二是受經(jīng)濟下行和企業(yè)盈利水平下降等因素影響，制造業(yè)投資強度下滑，在固定資產(chǎn)投資增速整體回升的情況下，工業(yè)投資累計增速連續(xù)回落，制造業(yè)投資增速也出現(xiàn)連續(xù)回落。三是企業(yè)經(jīng)營仍較困難。近期雖然一些指標有所好轉(zhuǎn)，但市場需求增長未出現(xiàn)明顯改觀，生產(chǎn)成本仍居高不下，企業(yè)利潤持續(xù)減少，虧損增加。四是部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，“高產(chǎn)能、高庫存、高成本，低需求、低價格、低效益”的問題困擾著行業(yè)健康發(fā)展。

2.2 中小企業(yè)基礎(chǔ)薄弱。中小企業(yè)平均壽命低，自身盈利積累少。企業(yè)管理落后，財務(wù)制度不健全。由于管理落后，中小企業(yè)對外部信息的吸收能力低，在對融資方式和融資結(jié)構(gòu)的選擇上，都缺乏理性的判斷。

同時小微固定資產(chǎn)少，缺乏融資擔(dān)保。在中小企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)階段，企業(yè)所有者忙于籌劃企業(yè)生產(chǎn)和開發(fā)產(chǎn)品，企業(yè)資產(chǎn)也主要是無形資產(chǎn)。而無形資產(chǎn)價值評估難，變現(xiàn)能力也不如固定資產(chǎn)，從而不被銀行等金融機構(gòu)看好。但我國金融機構(gòu)目前的貸款基本都以抵押和擔(dān)保為保障，創(chuàng)新型的融資產(chǎn)品數(shù)量太少，不足以滿足中小企業(yè)的需求。

2.3 中小企業(yè)外部融資難。信息不對稱，外部融資難。中小企業(yè)管理不完善引發(fā)的信息不對稱，使得其難以達到金融機構(gòu)的融資標準。中小企業(yè)本身管理存在問題，又缺乏審計程序，財務(wù)狀況透明性低，逆向選擇風(fēng)險高，這種情況加劇了金融機構(gòu)惜貸行為。

財務(wù)費用高，不敢輕易融資。由于中小企業(yè)信用等級低，其融資價格相對也高，加劇了中小企業(yè)融資難度，使得中小企業(yè)融資不僅難而且貴。再加上貸款手續(xù)對于中小企業(yè)來說太繁瑣，企業(yè)也沒有時間去充分了解貸款新產(chǎn)品和新服務(wù)。面對價格高昂的貸款，大部分中小企業(yè)只能望洋興嘆。

法律法規(guī)不完善，優(yōu)惠政策難以落實。為支持中小企業(yè)發(fā)展，國家連續(xù)出臺了許多政策和指導(dǎo)意見，但大部分中小企業(yè)業(yè)主反映幫助不大。原因是政策多為指導(dǎo)性原則，要地方具體落實起來困難大，政策出臺過于密集，地方政府多處于觀望狀態(tài)。此外，政策的宣傳力度太小，多數(shù)中小企業(yè)甚至都不知道有針對自身的優(yōu)惠政策。

3 中小企業(yè)融資困境破解對策

3.1 有效利用內(nèi)源資金。充分保全留存盈利。企業(yè)在幼稚期和成長期規(guī)模較小，固定資產(chǎn)少、贏利較少甚至為負，獲取銀行等外部融資渠道的資金比較困難。所以，為了保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，留存盈余成為中小企業(yè)融資中的首選。

創(chuàng)造性內(nèi)部集資。企業(yè)的成長與員工息息相關(guān)，正是因為這樣的聯(lián)系，中小企業(yè)可以通過向員工配股來吸收發(fā)展資金。也就是實施員工持股計劃，員工入股可以極大的激發(fā)員工投身工作的熱情，對于塑造向上的企業(yè)文化大有裨益。

3.2 中小企業(yè)的外部融資主要途徑——商業(yè)銀行。銀行貸款定價機制。科學(xué)合理的定價機制不僅能夠為銀行規(guī)避風(fēng)險、獲取合理報酬還能讓貸款企業(yè)支付合理的資金使用成本，從而實現(xiàn)銀企雙贏。

中小企業(yè)貸款產(chǎn)品創(chuàng)新?，F(xiàn)在國內(nèi)銀行都在如何提供更貼近中小企業(yè)的融資產(chǎn)品上進行了廣泛的研究和嘗試。銀行提供的貸款是一種產(chǎn)品，產(chǎn)品要進行創(chuàng)新，就要先進行客戶細分。中小企業(yè)客戶細分的標準大致有兩種：基于不同行業(yè);基于企業(yè)生命周期的細分。不同階段不同行業(yè)的中小企業(yè)在資金需求上各有特點，銀行正是針對這種特點來創(chuàng)新和設(shè)計融資產(chǎn)品。①放貸方式創(chuàng)新，主要是為了簡化貸款手續(xù)，提高時效性。②還貸方式創(chuàng)新，引入分期還本付息、寬限期分期還本付息以及更加靈活的結(jié)合中小企業(yè)現(xiàn)金流的還款方式。③抵押、質(zhì)押創(chuàng)新，探索新的中小企業(yè)可抵押、質(zhì)押財產(chǎn)，如接受商標、基金、提單等，并且簡化手續(xù)，降低費用。④擔(dān)保方式創(chuàng)新，擔(dān)保在一定程度上可以降低融資相關(guān)方的違約風(fēng)險，所以，在融資產(chǎn)品創(chuàng)新時，可以充分運用多種擔(dān)保方式，如經(jīng)營業(yè)主聯(lián)保、借助出口信用保險代替擔(dān)保等方法。endprint

3.3 中小企業(yè)融資宏觀環(huán)境——政策保障。法律法規(guī)保護中小企業(yè)。健康的市場要以完善的法律法規(guī)為保障，世界各國都應(yīng)從立法開始保護企業(yè)的成長。其中擁有占自身經(jīng)濟體數(shù)量99.7%左右中小企業(yè)的德國為了保護中小企業(yè)，出臺了《反限制競爭法》用于保護中小企業(yè)免于遭受大企業(yè)的惡意收購。此后又相繼出臺了《改革中小企業(yè)的基本綱領(lǐng)》、《中小企業(yè)促進法》、《中小企業(yè)減負法》等法律法規(guī)，特別是2009年修改的《中小企業(yè)減負法》中改革了中小企業(yè)營業(yè)稅和農(nóng)業(yè)柴油稅及養(yǎng)老金方面的問題。

財政補貼和政府采購。財政補貼方面，德國政府為中小企業(yè)提供的財政支持種類繁多，包括貸款、投資補貼、貼息和擔(dān)保等。通常，這些補貼并不直接向企業(yè)發(fā)放，而是通過各類金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供服務(wù)的過程降低收費來實現(xiàn)。除了財政補貼，政府釆購也是對中小企業(yè)進行支持的有效方式。同時，應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)管理機構(gòu)，這些機構(gòu)的功能是解決中小企業(yè)成長中可能出現(xiàn)的特殊問題。

結(jié)構(gòu)性減稅。結(jié)構(gòu)性減稅更強調(diào)有選擇的減稅，是為了達到特定目標而針對特定群體、特定稅種來削減稅負水平。結(jié)構(gòu)性減稅有三種方式：①增值稅轉(zhuǎn)型改革。②調(diào)整出口退稅政策。③取消和停止征收100項行政事業(yè)性收費。實施結(jié)構(gòu)性減稅有利于促進企業(yè)技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，還有利于緩解出口企業(yè)經(jīng)營壓力，增強克服金融危機的信心。

4 結(jié)論與展望

本文通過前文對中小企業(yè)融資問題的理論、現(xiàn)狀及原因的剖析，提出了一系列促進中小企業(yè)融資問題解決的對策建議，旨在解決中小企業(yè)的融資問題。提高中小企業(yè)經(jīng)營水平和資金利用效率，提升銀行對中小企業(yè)的融資支持。通過分析中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和生長周期來確定中小企業(yè)的有利融資結(jié)構(gòu)和方式，以期解決中小企業(yè)的資金短缺問題，進而起到促進中小企業(yè)健康有序的發(fā)展的目的。

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課題項目：

北京市教育委員會社會科學(xué)研究計劃項目：資產(chǎn)型通貨膨脹與貨幣政策選擇問題研究，項目號sz201310038022。

作者簡介：

徐英楠（1990-），女，蒙古族，黑龍江綏化人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院學(xué)生，研究方向：金融貨幣理論與政策。endprint