我國(guó)上市公司環(huán)境投資的影響因素研究

杜璇

摘 要：公司的環(huán)境投資一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)。目前，影響上市公司環(huán)境投資的主要影響因素是外部因素。當(dāng)然，影響上市企業(yè)環(huán)境投資的因素還有內(nèi)部因素，內(nèi)部因素主要受上市公司戰(zhàn)略態(tài)度的影響。目前我國(guó)上市公司在環(huán)境投資中缺乏主動(dòng)性，這會(huì)影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，只有正確識(shí)別環(huán)境投資的影響因素，才能為我國(guó)上市公司的環(huán)境投資提供合理的建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；環(huán)境投資；消費(fèi)者；政府政策

中圖分類號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-6835（2014）24-0003-03

環(huán)境投資能為企業(yè)和社會(huì)帶來(lái)環(huán)境效益和社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會(huì)的互利共贏。但在實(shí)際中，企業(yè)對(duì)環(huán)境方面的投資卻并不積極，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到企業(yè)環(huán)境投資對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響。因此，對(duì)環(huán)境投資進(jìn)行深入研究，不僅能夠提高企業(yè)對(duì)環(huán)境投資的關(guān)注度，而且對(duì)環(huán)境投資納入企業(yè)投資的范圍具有重要意義。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展的同時(shí)，面臨著各種各樣的問(wèn)題，尤其是對(duì)環(huán)境的影響。由于資源的不合理開(kāi)發(fā)、利用，煤炭資源的大量開(kāi)采，使得我國(guó)的環(huán)境污染日益嚴(yán)重，空氣質(zhì)量急速下降。近年來(lái)，各地出現(xiàn)的霧霾天氣更是大氣污染嚴(yán)重的直接反映。而工業(yè)污水、生活廢水也對(duì)我國(guó)水源造成了極大的污染，全國(guó)生態(tài)環(huán)境遭到了極大破壞。我國(guó)初期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以環(huán)境破壞為代價(jià)的，企業(yè)獲得了效益，卻對(duì)環(huán)境造成了破壞。隨著我國(guó)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，企業(yè)的發(fā)展需要建立在環(huán)境保護(hù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)主體，更應(yīng)該加大環(huán)境投資力度，用企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益回報(bào)社會(huì)，保護(hù)生態(tài)環(huán)境。

1 相關(guān)理論及研究綜述

1.1 相關(guān)理論

環(huán)境投資的目的是讓企業(yè)在獲得經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益的最大化。目前，企業(yè)在環(huán)境方面的投資力度較小，缺乏自主能動(dòng)性。這不僅會(huì)影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)環(huán)境也會(huì)造成不利影響。因此，要對(duì)影響環(huán)境投資的因素進(jìn)行深入探究，提高企業(yè)對(duì)環(huán)境投資的重視度，讓企業(yè)從根本上認(rèn)識(shí)到環(huán)境投資對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要性。

1.2 研究綜述

目前，國(guó)際上對(duì)環(huán)境投資的研究還處于初級(jí)階段，沒(méi)有形成統(tǒng)一的結(jié)論。當(dāng)前，環(huán)境投資方面的研究成果主要有三個(gè)：①政府立法對(duì)環(huán)境投資的影響。Ytterhus和Synnestvedt（1995）、Saether（2000）和Karagozoglu（2001）經(jīng)過(guò)對(duì)國(guó)外公司環(huán)境投資的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，政府立法對(duì)企業(yè)環(huán)境投資起著至關(guān)重要的作用。②利益群體對(duì)環(huán)境投資的影響。Wilma Rose（2004）通過(guò)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)公司的有毒物質(zhì)排放量進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，股東代表和客戶對(duì)環(huán)境投資起著重要影響。③企業(yè)利潤(rùn)對(duì)環(huán)境投資的影響。Porter和Vander Linde（1995）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了降低成本，獲得效益，會(huì)減少在環(huán)境方面的投資。

以上影響因素和理論是西方國(guó)家對(duì)工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研而得出的結(jié)論。我國(guó)工業(yè)發(fā)展始于改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，時(shí)間短暫，出現(xiàn)的問(wèn)題與西方國(guó)家有所不同。因此，國(guó)外環(huán)境投資因素的結(jié)論不完全適用于我國(guó)。本文將立足于以上研究理論，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)中國(guó)上市公司環(huán)境投資的影響因素進(jìn)行分析。

2 環(huán)境投資因素分析

2.1 環(huán)境投資外部因素

2.1.1 政府管制

政府管制主要是通過(guò)法律政策影響企業(yè)環(huán)境投資。所有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)受到當(dāng)?shù)卣h(huán)境政策的影響，企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售都與政府政策密切相關(guān)，政府的稅收政策、財(cái)政政策、環(huán)境政策等都會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和企業(yè)在環(huán)境方面的投入。在中國(guó)，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起引導(dǎo)和監(jiān)督作用，政府對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和懲治是政府的主要政策。

2.1.2 消費(fèi)者壓力

企業(yè)在環(huán)境方面的投資還受到消費(fèi)者的影響，企業(yè)生產(chǎn)的一切產(chǎn)品最終都流向消費(fèi)市場(chǎng)。隨著消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)的日益增強(qiáng)，對(duì)環(huán)境的關(guān)注度也越來(lái)越高，企業(yè)對(duì)環(huán)境的影響也會(huì)成為消費(fèi)者選擇企業(yè)產(chǎn)品的重要依據(jù)。這就使得企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中不得不考慮消費(fèi)者對(duì)企業(yè)環(huán)境的要求。另外，債權(quán)人的壓力不是環(huán)境投資的影響因素。

2.2 環(huán)境投資內(nèi)部因素

2.2.1 企業(yè)利益相關(guān)者

企業(yè)利益相關(guān)者是指與企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益有直接關(guān)系的所有者，包括企業(yè)員工、公司股東、附近居民、環(huán)保組織和社會(huì)媒體。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要考慮他們的利益，并受到相應(yīng)約束。企業(yè)利益相關(guān)者的價(jià)值觀和對(duì)環(huán)境的認(rèn)知程度也會(huì)對(duì)企業(yè)環(huán)境投資產(chǎn)生重要影響，而來(lái)自消費(fèi)者的壓力也會(huì)讓企業(yè)在環(huán)境投資方面做出謹(jǐn)慎選擇。

2.2.2 企業(yè)效益

企業(yè)生產(chǎn)的最終目的是獲得最大效益，因此，企業(yè)效益也會(huì)對(duì)企業(yè)環(huán)境投資產(chǎn)生影響。企業(yè)在效益好的情況下會(huì)更加積極地加大環(huán)境投資力度，這樣就能保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。如果企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力差，入不敷出，那么企業(yè)就會(huì)減少各項(xiàng)費(fèi)用，減少對(duì)環(huán)境的投入。

2.2.3 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力

可持續(xù)發(fā)展是衡量企業(yè)能力的重要指標(biāo)，如果企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)，那么企業(yè)自身的環(huán)境投入力度就會(huì)不斷增強(qiáng)，企業(yè)也會(huì)更加重視環(huán)保問(wèn)題。

2.2.4 企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的重視度

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)效益不斷提高，企業(yè)自身在發(fā)展的同時(shí)，也肩負(fù)著重要的社會(huì)責(zé)任，企業(yè)對(duì)自身社會(huì)責(zé)任的重視程度也會(huì)影響到企業(yè)的環(huán)境投資力度。一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)在獲得自身效益的同時(shí)，也會(huì)積極承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任，將企業(yè)的部分效益用于回報(bào)社會(huì)，尤其是在環(huán)境投資方面。因?yàn)檫@不僅能夠提高企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的能力，而且也會(huì)為企業(yè)贏得更好的社會(huì)效益，獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。西方學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)加強(qiáng)環(huán)境投資力度，不僅能使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展，而且能夠提高企業(yè)信譽(yù)和企業(yè)形象，進(jìn)而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。

3 環(huán)境投資影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關(guān)系

3.1 外部影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關(guān)系

3.1.1 政府管制與企業(yè)環(huán)境投資呈正相關(guān)

政府在環(huán)境方面的政策會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響，如果政府對(duì)環(huán)境方面政策要求較高，那么企業(yè)就會(huì)加大對(duì)環(huán)境方面的投資，這樣就能確保企業(yè)的政策經(jīng)營(yíng)，避免受到政府處罰。我國(guó)環(huán)?？偩钟?003年頒布了《關(guān)于對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)核算的通知》，文件對(duì)企業(yè)環(huán)境投資作出了詳細(xì)劃分，主要有：①企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格控制三廢的排放，并對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，實(shí)行績(jī)效得分制，簡(jiǎn)稱“三廢減排得分”；②企業(yè)在溫室氣體排放方面應(yīng)采取相應(yīng)控制措施，減少對(duì)氣候不利的因素，稱為“氣候治理得分制”；③企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要綠色采購(gòu)、綠色生產(chǎn)、綠色辦公，稱為“企業(yè)資源效能得分制”。

3.1.2 消費(fèi)者壓力與企業(yè)環(huán)境投資呈正相關(guān)

消費(fèi)者壓力對(duì)企業(yè)的環(huán)境投資具有推動(dòng)作用。消費(fèi)者是企業(yè)產(chǎn)品的最終使用者，也是產(chǎn)品的最終受益人。隨著消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)的提高，消費(fèi)者對(duì)綠色產(chǎn)品有了更深層次的認(rèn)識(shí)，因此，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的環(huán)保投入也更加關(guān)注。這從客觀上推動(dòng)企業(yè)對(duì)綠色產(chǎn)品、綠色生產(chǎn)的重視度，在消費(fèi)者的需求、要求下，不斷加大環(huán)保投資力度。

3.1.3 債權(quán)人壓力與企業(yè)環(huán)境投資無(wú)重大關(guān)系

債權(quán)人對(duì)企業(yè)的壓力不能影響企業(yè)的環(huán)境投資。目前，由于我國(guó)債權(quán)人不能參與到企業(yè)生產(chǎn)管理過(guò)程中，無(wú)法對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)作出決策，只有在企業(yè)破產(chǎn)清算或債權(quán)附帶作用下才能影響企業(yè)決策，因此，在企業(yè)環(huán)境投資方面沒(méi)有影響力。

3.2 內(nèi)部影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關(guān)系

3.2.1 企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)環(huán)境投資的推動(dòng)作用

企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，企業(yè)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、未來(lái)目標(biāo)、可持續(xù)發(fā)展策略等內(nèi)容，而要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略，就要考慮環(huán)境方面的投入，重視環(huán)境投資戰(zhàn)略的影響。企業(yè)發(fā)展規(guī)模越大，社會(huì)關(guān)注度越高，承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也就越大，環(huán)境投資方面的力度也就更大。

3.2.2 企業(yè)業(yè)績(jī)與企業(yè)環(huán)境投資無(wú)明顯關(guān)系

企業(yè)是以營(yíng)利為目的的，企業(yè)的業(yè)績(jī)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的體現(xiàn)——企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)胶?，表示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平越高，社會(huì)責(zé)任就越大，但企業(yè)的環(huán)境投資決策不受其影響。這是因?yàn)榄h(huán)境投資不會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，這也是各個(gè)國(guó)家工業(yè)經(jīng)濟(jì)粗獷式發(fā)展階段的漏洞，因?yàn)閺谋举|(zhì)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的環(huán)境投資決定是被動(dòng)的，是在國(guó)家政策和消費(fèi)者壓力促使下產(chǎn)生的承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的行為。所以，企業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)企業(yè)環(huán)境投資的影響不大。

3.2.3 可持續(xù)發(fā)展能力對(duì)環(huán)境投資的影響不大

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力主要是指企業(yè)的生存發(fā)展能力，即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、市場(chǎng)地位能夠使企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)中具有較強(qiáng)實(shí)力，并能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，這是企業(yè)生產(chǎn)能力的體現(xiàn)。而影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的主要因素是信息、技術(shù)、資本和人力資源，因此，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力對(duì)企業(yè)的環(huán)境投資力度沒(méi)有直接的影響。

另外，同企業(yè)利益相關(guān)的人群也會(huì)影響企業(yè)的環(huán)境投資。企業(yè)利益相關(guān)人群對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的能耗、環(huán)境污染方面的關(guān)注會(huì)對(duì)企業(yè)形成無(wú)形的壓力，企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，就需要不斷改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，避免生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)資源浪費(fèi)等現(xiàn)象。而在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)會(huì)自覺(jué)加大環(huán)境投資力度，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)。

4 總結(jié)

從影響上市企業(yè)環(huán)境投資因素及其與企業(yè)環(huán)境投資的關(guān)系分析中我們可以看出，影響上市公司環(huán)境投資的主要影響因素是外部因素。在外部因素中，政府管制是首要影響因素，其次是消費(fèi)者因素。當(dāng)然，影響上市企業(yè)環(huán)境投資的因素還有內(nèi)部因素，內(nèi)部因素主要受上市公司戰(zhàn)略態(tài)度的影響。在上市公司的環(huán)境投資決策中，缺乏對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的評(píng)估，也沒(méi)有充分考慮股東對(duì)公司投資決策產(chǎn)生的影響。這些都可以說(shuō)明我國(guó)上市公司在環(huán)境投資中缺乏主動(dòng)性，更證明了企業(yè)的環(huán)境投資是被動(dòng)的，沒(méi)有對(duì)環(huán)境投資予以充分重視，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到企業(yè)環(huán)境投資對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響。

5 具體分析和建議

政府的管制，尤其是對(duì)污染行業(yè)的懲處，與企業(yè)環(huán)境投資成正相關(guān)關(guān)系。要落實(shí)政府在環(huán)境管制的作用，對(duì)相關(guān)污染行業(yè)執(zhí)行強(qiáng)制環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，確保企業(yè)依法改進(jìn)技術(shù)，減少污染。嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)污染企業(yè)的管理，對(duì)違規(guī)的污染企業(yè)要嚴(yán)懲不貸，真正做到有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)。同時(shí)，政府要落實(shí)其倡導(dǎo)的“綠色GDP”理念，完善對(duì)地方政府的考核方法，使地方政府能嚴(yán)格執(zhí)行中央的環(huán)境管制措施。在強(qiáng)壓的同時(shí)，也要多給予企業(yè)政策優(yōu)惠，例如環(huán)保補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠等，提高企業(yè)環(huán)境投資的積極性。

消費(fèi)者的壓力是促使企業(yè)進(jìn)行環(huán)境投資的重要?jiǎng)恿ΑＴ谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)者是決定企業(yè)生存的至關(guān)重要的因素。隨著社會(huì)的發(fā)展，消費(fèi)者的環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)，對(duì)身邊環(huán)境污染的關(guān)注度也不斷提高，這是企業(yè)環(huán)境投資決策必須考慮的因素。因此，政府相關(guān)部門(mén)和社會(huì)媒體要逐步引導(dǎo)消費(fèi)者關(guān)注環(huán)境問(wèn)題，促使消費(fèi)者主動(dòng)關(guān)注企業(yè)的環(huán)境問(wèn)題，從而促使企業(yè)積極進(jìn)行環(huán)境投資。

債權(quán)人的壓力不是環(huán)境投資的影響因素。債權(quán)人在借款決策時(shí)，要把企業(yè)的環(huán)境績(jī)效納入決策體系中，不能只考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，從而促使企業(yè)積極進(jìn)行環(huán)境投資。

股東壓力也不是環(huán)境投資的影響因素。股東是企業(yè)的控制人，是企業(yè)的所有者，也是企業(yè)管理層的任命者。股東為增加企業(yè)和股東的利益，應(yīng)積極參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策中，促進(jìn)企業(yè)的環(huán)境投資。

企業(yè)的環(huán)境投資決策體系并沒(méi)有考慮企業(yè)的業(yè)績(jī)和可持續(xù)發(fā)展能力。在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)黾拥那闆r下，企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，加大對(duì)環(huán)境的投資。環(huán)境投資是企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響，因此，企業(yè)應(yīng)將可持續(xù)發(fā)展能力考慮在內(nèi)，完善環(huán)境投資決策體系。

企業(yè)戰(zhàn)略態(tài)度是企業(yè)環(huán)境投資的影響因素。隨著西方管理學(xué)傳入中國(guó)，戰(zhàn)略管理從理念逐漸在企業(yè)管理中應(yīng)用，戰(zhàn)略決策的作用越來(lái)越大。所以，企業(yè)在確立戰(zhàn)略時(shí)，要緊跟當(dāng)今時(shí)代的步伐，走綠色可持續(xù)發(fā)展的道路，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型企業(yè)，從上到下落實(shí)企業(yè)的戰(zhàn)略，確保整個(gè)企業(yè)都能參與其中，積極進(jìn)行環(huán)境投資。只有這樣，才能為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做好鋪墊，更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，讓企業(yè)在獲得經(jīng)濟(jì)效益和持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)社會(huì)作出貢獻(xiàn)，提高企業(yè)的社會(huì)效益，使企業(yè)的市場(chǎng)地位更加穩(wěn)固。

參考文獻(xiàn)

[1]李正.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究——來(lái)自滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2006（2）.

[2]李冰泉.企業(yè)環(huán)保投資的驅(qū)動(dòng)力研究[D].北京：北方工業(yè)大學(xué)，2012.

[3]王鋒，吳麗華，楊超.中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中碳排放增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010（2）.

[4]王世汶.2009中國(guó)環(huán)境投資回顧[J].Environmental Economy，2010（3）.

〔編輯：王霞〕