美國高校信息披露的經(jīng)驗及啟示

●中華女子學(xué)院 胡 波 王紅娟

美國高校信息披露的經(jīng)驗及啟示

●中華女子學(xué)院 胡 波 王紅娟

美國高等教育市場化發(fā)展比較成熟，大學(xué)治理富有特色，高校的信息披露制度比較完善、系統(tǒng)。本文說明了美國大學(xué)信息披露的制度要求和內(nèi)容框架，重點以美國斯坦福大學(xué)2014年度財務(wù)報告為核心，對其大學(xué)信息披露內(nèi)容進(jìn)行闡述和分析；并提出若干完善、提升我國大學(xué)信息披露制度的建議。

斯坦福大學(xué) 大學(xué)治理 信息披露

2015年4月，國務(wù)院辦公室印發(fā)了 《2015年政府信息公開工作要點》指出，重點推進(jìn)行政權(quán)力清單、財政資金、公共服務(wù)等9大領(lǐng)域的信息公開。我國大部分高校享有財政專項撥款，承擔(dān)著公共服務(wù)的社會職能。隨著我國高等教育的迅速發(fā)展，大學(xué)的信息披露越來越受到政府部門、家長、投資者、捐贈者及其他利益相關(guān)者的關(guān)注，信息披露逐漸成為社會公眾對各大高校提出的現(xiàn)實要求。高校信息公開是大勢所趨。當(dāng)前我國高等學(xué)校信息披露的相關(guān)規(guī)定尚不明確，為什么要披露大學(xué)信息，如何披露，披露的標(biāo)準(zhǔn)和框架內(nèi)容等等方面存在不足。相比較而言，美國高等教育市場化發(fā)展比較成熟，大學(xué)治理富有特色，高校的信息披露制度比較全面、完善、系統(tǒng)。鑒于此，本文系統(tǒng)介紹了美國大學(xué)信息披露的制度要求，以斯坦福大學(xué)2014年度財務(wù)報告為例，對其信息披露狀況進(jìn)行闡述和分析，進(jìn)而提出我國高校信息披露的改進(jìn)建議。

一、我國高校信息披露現(xiàn)狀

（一）我國高校信息披露標(biāo)準(zhǔn)不清晰。我國大學(xué)對外披露的信息主要包括財務(wù)信息和非財務(wù)信息兩種，信息披露的方式也比較多樣化，例如：學(xué)校年報、工作發(fā)展報告、官方網(wǎng)站平臺、大學(xué)目前的排名等。這些披露方式都是從不同的角度對大學(xué)的營運活動、科研項目有選擇性的進(jìn)行披露，基本滿足了一些信息使用者的需求。但是，正是由于大學(xué)一般采用這些披露方式披露的角度和出發(fā)點不同，學(xué)校所進(jìn)行指標(biāo)數(shù)據(jù)選取主觀、不全面、呈報對象單一、信息披露范圍有限，披露方式也有一定的約束性，影響了大學(xué)信息披露的效果。

（二）信息披露的訴求逐漸增加。目前我國雖然還沒有以立法的形式強制性要求學(xué)校進(jìn)行信息披露，并定期向政府提交年度報告，但在一些重要的文件中，從不同的角度對大學(xué)信息披露問題作了相關(guān)性的要求。隨著高等教育的發(fā)展，需要籌集更多的外部資金來支持學(xué)校的運營活動。向?qū)W校進(jìn)行投資捐贈的企業(yè)、校友及其他個人，迫切需要了解到學(xué)校各方面信息，來進(jìn)行有效的投資決策，這推動了大學(xué)信息披露的進(jìn)程。目前我國高校的財務(wù)信息主要提供學(xué)校資產(chǎn)負(fù)債表、收支平衡表、附表及其他收支情況說明書，而對于一些非財務(wù)信息的披露還沒有完善的披露制度和體系，因此導(dǎo)致利益相關(guān)者不能及時獲得學(xué)校的治理信息，容易出現(xiàn)信息不對稱的現(xiàn)象。基于利益相關(guān)者的信息訴求，我國大學(xué)應(yīng)進(jìn)一步完善其信息披露程度。

二、美國大學(xué)信息披露內(nèi)容

美國大學(xué)根據(jù)相關(guān)法律和制度的規(guī)定，在每個會計年度都要向教育行政管理部門、投資人、債權(quán)人、家長、捐贈者等利益相關(guān)者披露學(xué)校相關(guān)的教育、經(jīng)費、科研情況以及財務(wù)等方面的信息，按照信息披露的內(nèi)容和方式不同可以分為：年度財務(wù)報告和事實與數(shù)據(jù)兩個部分。年度財務(wù)報告主要是學(xué)校一個財務(wù)年度內(nèi)的財務(wù)情況的詳細(xì)報告和說明，是一份呈交給學(xué)校董事會的正式報告，經(jīng)過獨立注冊會計師審計，同時也在學(xué)校的官方網(wǎng)站上對其他利益相關(guān)者公開，有相對統(tǒng)一和固定格式的一份年度報告。主要包括：校長致詞、致董事會的信、財務(wù)成果分析、捐贈者情況信息披露、資金營運活動總結(jié)、學(xué)校管理公司年度報告、相關(guān)財務(wù)報表、其他財務(wù)資料、補充信息等；事實與數(shù)據(jù)信息，主要是學(xué)校對外披露的學(xué)校的相關(guān)教育、經(jīng)費、科研、學(xué)校的治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)等多個方面的數(shù)據(jù)信息。與年度財務(wù)報告不同的是，該部分信息披露沒有明確固定的格式，相對比較靈活，可以較快地滿足一般信息使用者的需要。

三、以斯坦福大學(xué)為例

斯坦福大學(xué)是美國一所著名的私立大學(xué)，建立于1885年，被譽為“西部的哈佛”。它是世界大學(xué)中擁有資產(chǎn)最大的大學(xué)之一，是美國面積第二的大學(xué)。斯坦福大學(xué)的官方網(wǎng)站上，介紹了大學(xué)的基本信息（包含大學(xué)的治理結(jié)構(gòu)）、學(xué)生教職工情況、大學(xué)收費服務(wù)、大學(xué)基金會治理結(jié)構(gòu)、新聞中心、科研項目、財務(wù)狀況、開展的校園活動、資金的去向等信息，時刻向外界傳遞出學(xué)校運作的透明、治理完善的信息，較快地滿足投資捐贈者、學(xué)生家長、其他利益相關(guān)者的信息需求。

2014年，斯坦福大學(xué)年度報告的具體內(nèi)容如下。

（一）管理層的討論與分析。管理層的討論與分析，原是美國證券市場，上市公司年報的重要組成部分。斯坦福大學(xué)雖然不是一個上市公司，但其也是逐年公布年報，并有效地將“管理層的討論與分析”制度用于其年報披露，很大程度上滿足了利益相關(guān)者的信息需求。斯坦福大學(xué)2014年度的財務(wù)報告中說明了學(xué)校本年度的重要營運事項，并結(jié)合學(xué)校的財務(wù)報表詳細(xì)地披露了學(xué)校的各項收入支出情況，學(xué)校的捐贈基金的來源和分配情況，學(xué)校附屬企業(yè)和醫(yī)院的運作情況，學(xué)校所進(jìn)行的投資組合方案及其投資收益情況，以及所要面臨的機遇和挑戰(zhàn)等重要的相關(guān)信息。

（二）大學(xué)治理結(jié)構(gòu)。美國的董事會制度發(fā)展比較完善，其大學(xué)的治理結(jié)構(gòu)與我國也存在明顯差異。美國大學(xué)通常由董事會控制，董事會成員大多是一些社會知名人士擔(dān)任。董事會是學(xué)校最高的決策機構(gòu)和權(quán)力機構(gòu)，擁有裁決學(xué)校各大重要事務(wù)的權(quán)利。斯坦福大學(xué)也不例外。除此之外，斯坦福大學(xué)的管理機構(gòu)包括以校長為首的行政權(quán)力系統(tǒng)和以評議會為主的學(xué)校權(quán)力系統(tǒng)，其中校長主要負(fù)責(zé)有關(guān)大學(xué)內(nèi)部日常事務(wù)的決定，而評議會主要負(fù)責(zé)制定學(xué)校的學(xué)術(shù)政策、教職工的聘用等其他與教學(xué)相關(guān)的事宜。董事會、校長、評議會三方相互牽制，形成嚴(yán)格的大學(xué)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。這種治理結(jié)構(gòu)不僅使得斯坦福大學(xué)的內(nèi)部控制有效的運行，進(jìn)而使得學(xué)校的各項財務(wù)信息和非財務(wù)信息都能夠及時公允地反映在學(xué)校的年度報中，以便信息需求者準(zhǔn)確地掌握學(xué)校的重要信息。

（三）管理者的義務(wù)。在該部分，斯坦福大學(xué)主要披露了管理層對學(xué)校財務(wù)報告所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。他們承諾按照相關(guān)的法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則公允的編制學(xué)校的財務(wù)報表并及時反映學(xué)校的財務(wù)狀況，以便使學(xué)校的經(jīng)營管理者更好的經(jīng)營學(xué)校的各項活動；同時也使投資決策者獲取更有效的信息，將其資金投入到學(xué)校，從而使學(xué)?；I集到更多的外部資金擴建學(xué)校或者來支持學(xué)校的運作。

（四）校長致詞。斯坦福大學(xué)校長在該部分主要對學(xué)校2014年的整體財務(wù)運行情況進(jìn)行了簡單的總結(jié)。同時校長在該部分還對學(xué)校的每個收入來源所面臨的挑戰(zhàn)和機遇進(jìn)行了分析與展望。

（五）學(xué)校的投資組合及投資收益。斯坦福大學(xué)擁有一家專門的資產(chǎn)管理公司，負(fù)責(zé)投資運作。資產(chǎn)管理公司的投資組合一直保持高度多樣化。管理公司將籌集的資金或者自由資金投放到投資組合池中，利用再投資的方式，使得這種長期投資組合時刻保持充分的流動性、持續(xù)的增長性，并通過適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理，獲得可觀的收益，是斯坦福大學(xué)收入來源的重要構(gòu)成部分。斯坦福大學(xué)2014年度綜合的投資總額高達(dá)30.4億美元。這個投資組合主要包含：公共股權(quán)投資、私募股權(quán)投資、自然資源、房地產(chǎn)等多種投資項目，這些項目的投資收益情況都在學(xué)校管理公司的年度報告和附注中進(jìn)行了詳細(xì)的披露，使得利益相關(guān)者可以清楚地掌握學(xué)校的投資信息。

（六）學(xué)校的經(jīng)營財務(wù)成果分析。財務(wù)信息是大學(xué)信息披露的重點，學(xué)校的財務(wù)活動報表包括大學(xué)經(jīng)營活動和非經(jīng)營活動兩部分財務(wù)成果分析。其中經(jīng)營成果分析主要披露學(xué)校本經(jīng)營年度的營業(yè)收入、與學(xué)校核心教學(xué)和研究有關(guān)的費用支出，以及學(xué)校其他的重要事項。在披露經(jīng)營活動的成果時，斯坦福大學(xué)首先以條形圖概括了學(xué)校2014財務(wù)年度的營業(yè)收支情況及與上年相比的變化趨勢，資金運營等情況，其次編制了收支平衡表并重點用文字詳細(xì)的披露學(xué)校的財務(wù)成果；第三是披露學(xué)校非經(jīng)營活動的財務(wù)成果。根據(jù)斯坦福大學(xué)2014年度合并的收入、支出匯總表，讀者可以清楚地了解到學(xué)校的營業(yè)收入45億美金，比2013年增加了9%，支出43億美金，大致持平，略有盈余。

（七）斯坦福大學(xué)管理公司的年度報告。斯坦福大學(xué)的捐贈基金（endowment）由專門部門管理，即斯坦福大學(xué)管理公司。管理公司設(shè)立專門的CEO，并將基金的使用管理情況定期匯報給學(xué)校的董事會。管理公司的目的就是把大學(xué)手中持有的這部分資金進(jìn)行投資，爭取最大的投資回報，以保證學(xué)校的教學(xué)和科研工作的運營。近十年來管理公司的投資團隊取得了很大的收益。該管理公司也需要披露其年度報告。2014年管理公司的年報包括下列內(nèi)容。

1.捐 贈信息披露。斯坦福大學(xué)的年度報告中重點展示了捐贈人數(shù)的增減變化，來自于校友、家長、企業(yè)、基金會等其他來源的捐贈。捐贈的用途和增長也都有明確的信息披露和分析。

2.基金增長。在上一部分所提到的大學(xué)的大部分收入是來自學(xué)校捐贈基金的投資所得。捐贈基金在2014年增長到了214億美金，這部分捐贈包括土地捐贈、屬于基金性質(zhì)的純捐贈和其他捐贈，約占大學(xué)凈資產(chǎn)的73%。

3.基金的使用情況。斯坦福大學(xué)的捐贈基金在2014年度撥出23%給學(xué)校，作為學(xué)校運營的支出。斯坦福大學(xué)每年提供的捐贈基金都有各方面重要的用途。大部分基金（約80%）都有明確的用途，例如29%有限制性用途的基金用于調(diào)研活動，23%用于學(xué)生助學(xué)金，19%用于教職工的工資等用途；其他的20%則沒有指明用途的，可以作為學(xué)校的預(yù)留資金，來支持學(xué)校的各項運營活動。在管理公司的年度報告中，學(xué)校詳細(xì)披露了基金的使用情況，為利益相關(guān)者提供了必要的信息。

（八）財務(wù)報告。美國斯坦福大學(xué)披露的財務(wù)報告主要包括經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、收入支出匯總表、財務(wù)報表附注以及獨立審計報告。

該大學(xué)在資產(chǎn)負(fù)債表（附注）分別詳細(xì)披露了斯坦福大學(xué)及附屬醫(yī)院的資產(chǎn)、負(fù)債以及凈資產(chǎn)的各項重要項目。斯坦福大學(xué)在2014年度總資產(chǎn)比上一年增加了37億美金，總負(fù)債從去年的58億增加至60億美金；另外斯坦福大學(xué)對學(xué)校的固定資產(chǎn)提取折舊。收支匯總表（附注）反映了斯坦福大學(xué)在2014年度學(xué)校及其附屬醫(yī)院的各項營業(yè)活動的財務(wù)成果；同時現(xiàn)金流量表也及時披露了學(xué)校各個部門資金的流動性及其運營情況；財務(wù)報表附注則用詳細(xì)的文字披露了以上財務(wù)報表中重要項目，及其他斯坦福大學(xué)的重要財務(wù)信息。另外，斯坦福大學(xué)還披露了獨立審計報告，聲明大學(xué)、附屬機構(gòu)以及其管理公司的2014年度的財務(wù)報表都經(jīng)過注冊會計師來審計，并將審計的意見完整的在其財務(wù)報告中予以公示，這項披露信息足以給外部投資者、捐贈者對斯坦福大學(xué)來進(jìn)行更有效的投資決策，同時也有利于學(xué)校來籌集到更多的外部資金來支持學(xué)校和醫(yī)院的運營活動。

四、美國大學(xué)信息披露的特點和啟示

由上文可知，美國斯坦福大學(xué)的信息披露逐漸與企業(yè)信息披露趨同。與斯坦福大學(xué)的信息披露類似，美國其他知名大學(xué)的信息披露也具有透明、及時等特點。

（一）信息披露的自愿性較強。斯坦福大學(xué)的官方網(wǎng)站披露的信息豐富形象，主動面向社會公眾說明學(xué)校的重要業(yè)務(wù)、管理層對業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)分析、未來發(fā)展的前瞻性信息及其他數(shù)據(jù)信息。而我國大學(xué)習(xí)慣于向政府提供年度報告，自愿性向公眾披露信息的認(rèn)識不足，披露學(xué)校信息的積極性比較低。盡管有些大學(xué)也主動在其官方網(wǎng)站上反映其財務(wù)信息，但是信息冗雜，缺乏條理，也沒有深度的分析與討論。

（二）信息披露的透明性程度高。斯坦福大學(xué)的年度報告中專門列有獨立審計報告，該報告由獨立的第三方來對學(xué)校的年度財務(wù)報告是否按照標(biāo)準(zhǔn)公允的編制和披露提供合理保證，并發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲嬕庖?，披露的方式通過學(xué)校的官方網(wǎng)站或者其他網(wǎng)絡(luò)平臺定期向利益相關(guān)者及時反映，因此美國大學(xué)的信息披露的透明性更高。這與我國大部分高校僅有內(nèi)部審計和信息不公開，使得學(xué)校的年度報告帶有人為的主觀性的做法不同。眾所周知，外部審計機構(gòu)作為獨立的第三方來客觀公正地評價學(xué)校的年度財務(wù)報告，這使得學(xué)校的信息披露更加透明，同時也為信息使用者獲取更加可靠有效的信息提供必要的保證。

（三）信息披露的體系更完整。根據(jù)斯坦福大學(xué)的年度報告可以分析出，美國大學(xué)年度報告體系完整，且內(nèi)容更詳細(xì)，既注重財務(wù)信息的披露，又關(guān)注學(xué)校的績效指標(biāo)和非財務(wù)信息的披露。值得注意的是，在財務(wù)報告中斯坦福大學(xué)管理公司對學(xué)校的捐贈基金的使用情況和收益進(jìn)行了詳細(xì)的描述和分析，使得捐贈者通過財務(wù)報告就可以全面了解到捐贈資金的各方面信息，然而這恰恰是我國大學(xué)在信息披露時的不足之處。

另外，學(xué)校的管理層對大學(xué)活動和財務(wù)活動狀況提供了大量的文字解釋和評論，還配有相關(guān)的統(tǒng)計圖表和簡介，有利于不同財務(wù)水平的利益相關(guān)者進(jìn)行信息交流和進(jìn)行投資決策，便于信息使用者的理解和比較。相比較而言，我國大學(xué)比較注重學(xué)校的背景信息和一些前瞻性信息的披露，卻不太關(guān)注財務(wù)報表附注中相關(guān)重要信息的披露。

第三，由于美國大學(xué)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善，所以每年都會編制學(xué)校活動預(yù)算，嚴(yán)格按照預(yù)算來執(zhí)行，并將預(yù)算收支平衡表披露給政府及其他利益相關(guān)者。雖然我國大學(xué)也會將一些預(yù)算信息披露給外部，但是還是缺乏對數(shù)據(jù)的分析和討論。因此，我國大學(xué)應(yīng)重新設(shè)計大學(xué)信息披露的指標(biāo)和內(nèi)容，注重資產(chǎn)使用情況、預(yù)算具體數(shù)據(jù)分析等信息的披露，從而使學(xué)校的年度報告成為向行政教育管理部門、投資者、家長及其他利益相關(guān)者獲取有效信息的最好來源。

（四）信息披露的及時性更強。斯坦福大學(xué)每年的財務(wù)報告都及時通過網(wǎng)絡(luò)來向社會公眾披露學(xué)校相關(guān)的重要信息，他們注重以遠(yuǎn)景規(guī)劃吸引更多的社會投資，因此通過在財務(wù)報告中及時披露學(xué)校在下一年發(fā)展的方向和重點，吸收投資者和捐贈者的資金。這樣不僅可以支持學(xué)校的經(jīng)營運作，還可以將這部分持有資金進(jìn)行再投資，使得投資收益達(dá)到最佳狀態(tài)。不僅如此，學(xué)校還將其科研項目，投資組合收益等信息都及時地反映給社會公眾，以此來引導(dǎo)政府和社會對大學(xué)的投資和捐贈。

（五）信息披露更加公開化。一般來說美國大學(xué)都有自己的董事會，斯坦福大學(xué)除了對學(xué)校董事會定期報告財務(wù)信息外，對外界也公開披露。斯坦福大學(xué)的各類報表及獨立審計報告均通過網(wǎng)上公開，任何組織和個人都可在學(xué)校公開網(wǎng)站上查閱。這種披露方式便于利益相關(guān)者及時了解學(xué)校的運營情況，行使對學(xué)校財務(wù)監(jiān)督的權(quán)利，也便于學(xué)校吸收更多的捐贈資金。然而，我國仍然有很多大學(xué)的財務(wù)報告只會在學(xué)校內(nèi)部公開，一些專項資金審計報告同樣會影響學(xué)校發(fā)展的信息卻沒有披露，導(dǎo)致我國學(xué)校的會計信息只能被極少數(shù)人全面了解。這種披露狀況對其他利益相關(guān)者是不公平的，因此披露的會計信息沒有很好可比性，會影響高校向外界進(jìn)行融資的信譽和能力。

（六）信息披露的內(nèi)容更加全面。上一部分對美國斯坦福大學(xué)年度報告的內(nèi)容進(jìn)行剖析，可以發(fā)現(xiàn)該大學(xué)在披露學(xué)校資產(chǎn)的使用情況、學(xué)校預(yù)算及其決算的信息內(nèi)容都比較全面。斯坦福大學(xué)的年度報告中不僅僅披露了相關(guān)的政策、確認(rèn)基礎(chǔ)、制度上的規(guī)定，而且還著重分析了各項資產(chǎn)的耗費使用信息，尤其是將學(xué)校具體的預(yù)算數(shù)據(jù)進(jìn)行披露并進(jìn)行詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析，更加容易通過對比分析出預(yù)算與實際執(zhí)行之間的差距，有助于學(xué)校加強控制，更好的經(jīng)營決策。相比而言，我國大學(xué)預(yù)決算信息的公示，大部分只披露了制度層面上的要求，并沒有將具體的數(shù)目反映出來。因此，在這方面我國大學(xué)應(yīng)吸取美國的經(jīng)驗，將信息披露的更全面。

在國家已經(jīng)明確要求公共服務(wù)信息公開的現(xiàn)實情況下，我國高校的信息公開問題亟待解決。本文重點以美國斯坦福大學(xué)2014年度財務(wù)報告為例，對其信息披露內(nèi)容進(jìn)行闡述和分析，總結(jié)出美國大學(xué)信息披露具有信息披露自愿性較強，透明程度更高，信息披露的體系比較完整等特點。我國高校需要披露的信息應(yīng)在遵循相關(guān)保密性原則的前提下，盡可能公開透明的對外公布學(xué)校的發(fā)展報告；同時結(jié)合我國教育體制的發(fā)展模式，完善學(xué)校的治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計出具有我國特色的信息披露模式，加強我國大學(xué)信息披露方面的研究，有組織的實施，并培養(yǎng)人才，從而推進(jìn)我國大學(xué)信息披露制度改革及工作的開展?！?/p>

（本文是中華女子學(xué)院2014年度重大課題“會計師事務(wù)所管理創(chuàng)新：中外比較和提升對策”〈KG2014-01001〉、教育部2014年度“審計學(xué)專業(yè)綜合改革”項目的階段成果。）

1.劉靜.2012.對美國高校信息公開的幾點思考[J].圖書館工作與研究,1。

2.呂杰、宗文龍.2013.美國大學(xué)基金會的信息披露制度及啟示[J].比較教育研究，6。

3.袁麗婷.2012.中國高校財務(wù)信息公開研究[D].浙江工商大學(xué)。

4.張沛.2013.我國公立高校財務(wù)信息披露體系研究[D].中國海洋大學(xué)。