霾中尋寶 環(huán)保股能否“卷土重來”

江玲

十一期間，北京還是晴空萬里，艷陽高照的明媚，隨著十一長假的結束，北方多地再現(xiàn)“像霧像雨又像風”的情景，10月9日，北京霧霾預警信號跳過藍色（四級），直接到達黃色（三級）級別，并在隨后的三天里達到五級重污染水平。

談霾色變、談霾心煩成為這期間人們的普遍心態(tài)，然而部分投資機構和投資者卻霾中尋寶，將眼光再次聚焦在A股市場中的環(huán)保股上。部分基金公司針對“霾”的到來，早已在數(shù)只環(huán)保股中打下了埋伏。

環(huán)保股受關注 股民忙建倉

按照申銀萬國的分類，在環(huán)保產業(yè)中，基本可以分解成大氣污染防治、水污染防治、固體廢物處理及環(huán)境凈化三大細分領域。記者仔細梳理了一下，其中與PM2.5有關的包括三聚環(huán)保、龍凈環(huán)保在內的20余只個股。

在大氣污染防治方面，龍凈環(huán)保、菲達環(huán)保等煙氣脫硫脫硝設備生產企業(yè)以及威孚高科等汽車尾氣凈化裝置生產企業(yè)等屬于大氣污染防治方面的股票；水污染防治則包括以碧水源、維爾利為代表的水質凈化設備生產企業(yè)和以首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等為代表的污水處理企業(yè)。包括桑德環(huán)境、寧波富達等垃圾發(fā)電、再利用生產企業(yè)，鐵漢生態(tài)、東方園林等園林美化和服務企業(yè)等則為固廢處理及環(huán)境凈化方面的。

盡管行業(yè)一直被看好，但行業(yè)內的上市公司普遍存在著業(yè)績不佳、估值透支的情況。其中，有15家公司今年中報歸屬母公司股東的凈利潤增長為負數(shù)，眾合機電今年上半年凈利潤增長為-906.58%。

但不管怎樣，整體向好的趨勢依舊吸引了不少股民的建倉熱情。陳棟（化名）是長沙一名普通的股民，據(jù)他講自己投入的錢并不多，主要是發(fā)現(xiàn)這兩年在“霧霾也變成生產力”的情況下，每到現(xiàn)在這個時間都要炒這個環(huán)保股的剩飯，“目前我手上有雪迪龍和國電清新，都是國慶之前半個月左右建倉的，現(xiàn)在準備逢低加倉。”他認為，目前的環(huán)保股還是停留在靠霧霾拉一波就跑的行情中。

在陳棟建倉之前，早就有一大波的基金潛伏在相關概念股中。值得關注的是，國電清新、碧水源、東江環(huán)保等環(huán)保概念股，既有基金增持入場，也有基金在潛伏一段時間后，果斷退出。

分析人士指出，隨著北方地區(qū)逐漸進入冬季，燃煤供暖在即，霧霾高發(fā)季節(jié)再度到來，天氣因素有望不斷強化市場對環(huán)保股的關注度。另外券商人士認為，除了受霧霾刺激的大氣治理概念股以外，水處理概念股可能是接下去比較有潛力的板塊。

重現(xiàn)王者之風有難度

眾所周知，環(huán)保概念股在A股市場最為風靡之時并非現(xiàn)在。但隨著環(huán)境治理的需求日益強烈，環(huán)保類上市公司是否能夠重現(xiàn)王者之風？

2013年9月國內《大氣污染防治行動計劃》的公布拉開向空氣污染宣戰(zhàn)的大幕，在政策利好的刺激下，空氣治理類公司股價在短期內平均漲幅超過50%。但或許是短期漲幅過大亦或者是政府集中治污效果明顯，總之從此之后霧霾就逐漸淡出人們的視線，而相關環(huán)保行業(yè)公司的股價也隨之進入緩慢下跌的調整當中。直到2014年5月份指數(shù)見底后，才逐漸結束調整進入到企穩(wěn)狀態(tài)。

十一黃金周之后的重度霧霾天氣，市場再次將目光投放在環(huán)保股上，10月8日當天，龍凈環(huán)保、雪迪龍、國電清新、菲達環(huán)保等就出現(xiàn)強勢上漲，機構進場跡象明顯。

環(huán)保部曾承諾將在2014年頒布水污染防治以及土壤污染防治行動計劃，如今又到了政府兌現(xiàn)政策的時間段，正常情況下，屆時政策出臺有望成為污水處理和土壤修復公司股價上漲的刺激因素。環(huán)保產業(yè)的前景也極為廣闊。

根據(jù)目前已經預披露的三季報來看，大部分環(huán)保類上市公司是預增的。但是，機構分析普遍認為，環(huán)保板塊估值溢價明顯，板塊個股整體上漲難度較大。依據(jù)機構駐扎環(huán)保股的情況也可以看出，對于環(huán)保股未來的發(fā)展前景分歧較大。因此，短期內概念股上漲依舊離不開霧霾等概念炒作，投資者可以關注占優(yōu)勢地位的細分行業(yè)龍頭。

能否“卷土重來”引分歧

據(jù)觀察，多數(shù)環(huán)保類上市公司的2014年半年報業(yè)績均明顯增長，三季報也全部呈大幅預增態(tài)勢，但PE基本在40—60之間，而截至9月底環(huán)保行業(yè)的平均PE值僅為29.7倍。

對此，德邦證券分析師指出，環(huán)保股前景廣闊，但目前行業(yè)整體大幅上漲的空間有限，主要是受環(huán)保板塊相對于滬深300較高估值溢價的影響，因此投資者更應關注具有核心優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭。

匯添富環(huán)保行業(yè)基金擬任基金經理葉從飛也指出，節(jié)能環(huán)保產業(yè)2015年總產值將達到4.5萬億元，成為國民經濟新的支柱產業(yè)。環(huán)保主題投資或將迎來最佳“黃金期”。一方面隨著近年密集發(fā)布的、史上最嚴最給力的國家環(huán)保政策的逐步落實，環(huán)保行業(yè)未來高速增長可期；另一方面，環(huán)保行業(yè)利潤增速始終高于市場整體，不少優(yōu)質的環(huán)保企業(yè)仍具有較高的投資價值。

而根據(jù)媒體報道，上證環(huán)保指數(shù)從2014年7月初的1147.15點上漲到9月中旬1409.72點，總體呈現(xiàn)直線上升趨勢。

根據(jù)記者統(tǒng)計的相關上市公司2014年半年報十大股東中的機構進出情況來看，環(huán)保行業(yè)龍頭股龍凈環(huán)保獲得了一只私募基金的新進，而一只封閉式基金天元證券投資基金和一只QFII持股未動，廣發(fā)小盤則選擇退出。

國電清新、碧水源也都獲得了三只基金新進，但同時也分別有兩只和三只基金選擇退出；東江環(huán)保則獲得了四只基金的新進和兩只基金的增持，但同時也有四只基金退出。

整體上看，由于估值水平略高，導致機構對相關股票的分歧比較明顯，進場與離場機構的數(shù)量也基本相當，短期上漲恐怕還要借助氛圍的炒作，而長期則要看業(yè)績與估值的配合。endprint