建設(shè)銀行藝術(shù)品投資初探

史新法

摘要：藝術(shù)品投資在我國(guó)還處于起步階段，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行發(fā)展藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)的也還非常有限。然而，藝術(shù)品投資存在著巨大的潛在市場(chǎng)，如何能夠?qū)τ谶@個(gè)市場(chǎng)有更好的挖掘，國(guó)內(nèi)的各大商業(yè)銀行都在不斷探究中。本文將具體談?wù)劷ㄔO(shè)銀行藝術(shù)品投資初探。

關(guān)鍵詞：建設(shè)銀行；藝術(shù)品；投資；發(fā)展

藝術(shù)品投資作為一種新興的投資模式與發(fā)展業(yè)務(wù)在我國(guó)的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設(shè)銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國(guó)國(guó)情的藝術(shù)品投資模式。由于藝術(shù)品自身的特性，在展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)時(shí)往往存在一些有別于其它理財(cái)產(chǎn)品的特性，如何能夠更好的發(fā)展我國(guó)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)，讓以建設(shè)銀行為代表的先行者在藝術(shù)品投資領(lǐng)域中取得更卓著的成效，這個(gè)問題非常值得探討。

一、我國(guó)藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

1. 民生銀行“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃”

在中國(guó)，第一家對(duì)外公布藝術(shù)品投資產(chǎn)品的是民生銀行。2007年6月18日，民生銀行推出了“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”，公開發(fā)行一個(gè)月后，于當(dāng)年7月18日進(jìn)入封閉期。這款理財(cái)產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型，投資期限為2年（受提前終止條款限制，投資者不可以提前終止，滿一年銀行有權(quán)提出終止該理財(cái)合約，到時(shí)將視為理財(cái)產(chǎn)品到期。），投資金額為50萬(wàn)人民幣起，并以10萬(wàn)元整數(shù)倍遞增，預(yù)期年收益率為18%，投資范圍鎖定為中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品、近現(xiàn)代書畫藝術(shù)作品，其中，中國(guó)近現(xiàn)代水墨作品10件，當(dāng)代油畫作品6件，在2年的投資期限結(jié)束后投資者可以一次性獲得投資及收益，鑒于藝術(shù)品理財(cái)投資理財(cái)產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)，民生銀行采用了收益保障機(jī)制，即如果藝術(shù)品不能套現(xiàn)，投資顧問公司必須購(gòu)買藝術(shù)品的本金，并加之不低于5%的利潤(rùn)?！胺欠怖碡?cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”于2009年7月到期，在全球遭遇新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，它以2年25%的凈收益，年平均收益率12.75%。

緊接著，民生銀行又向其私人銀行客戶推出了“非凡財(cái)產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”。此款理財(cái)產(chǎn)品分為A款和B款，A款為優(yōu)先級(jí)，B款為劣后級(jí)，投資金額也為50萬(wàn)人民幣起，并以1萬(wàn)元遞增，投資期限為3年。民生銀行的藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品可歸為直接投資，所投資藝術(shù)品本身價(jià)格的變化決定了產(chǎn)品的到期收益。

2. 招商銀行“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”

招商銀行于2009年6月9日啟動(dòng)了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，投資門檻為持有金葵花卡以上者，投資者可以從銀行推薦的藝術(shù)品中選擇自己中意的，繳納一定的保證金后，即可擁有該藝術(shù)品為期1年的鑒賞權(quán)。在免費(fèi)鑒賞期內(nèi)，投資者可以將藝術(shù)品拿回家。1年內(nèi)，如果該藝術(shù)品升值，投資者可以按原定價(jià)格購(gòu)買，若要退還該藝術(shù)品，可以在支付2%的管理費(fèi)用后拿回保證金，例如，一件藝術(shù)品的定價(jià)為100萬(wàn)元，那么投資者1年內(nèi)要支付2萬(wàn)元的鑒賞費(fèi)。招商銀行的“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”為類期權(quán)的藝術(shù)品理財(cái)投資產(chǎn)品，它的特點(diǎn)是有保證金，高收益，高風(fēng)險(xiǎn)。

3. 建設(shè)銀行“投資集合資金信托計(jì)劃”

建設(shè)銀行的一款“國(guó)投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，該理財(cái)產(chǎn)品是在投資顧問保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當(dāng)代著名畫家作品作為投資標(biāo)的，并對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上來(lái)確定募集資金的規(guī)模，資金主要用于購(gòu)買著名畫家畫作的收益權(quán)。該信托計(jì)劃的期限為1年，預(yù)期年收益為7%。藏家可以根據(jù)約定對(duì)這批藝術(shù)品進(jìn)行回購(gòu)，并向投資者支付相當(dāng)于當(dāng)初定價(jià)7%的費(fèi)用，否則，這批作品將進(jìn)行拍賣，藏家和投資者的最終收益是由拍賣價(jià)格決定的。建設(shè)銀行這款理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品，通過抵押藝術(shù)品向投資者進(jìn)行融資，但投資者無(wú)權(quán)決定最終的收益，所以這款產(chǎn)品的投資收益和本金都是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的。

二、建行藝術(shù)品投資發(fā)展中存在的問題

1. 業(yè)務(wù)模式單一

藝術(shù)品投資在我國(guó)仍然是一個(gè)全新的投資領(lǐng)域，就目前建設(shè)銀行發(fā)行的藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，業(yè)務(wù)內(nèi)容與形式仍然是非常單一的，且開發(fā)藝術(shù)品投資領(lǐng)域的商業(yè)銀行還非常有限。這能夠充分反應(yīng)出當(dāng)下我國(guó)各大銀行對(duì)于藝術(shù)品投資的謹(jǐn)慎與觀望態(tài)度，這也直接導(dǎo)致了我國(guó)藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形式上的局限。銀行藝術(shù)品投資在國(guó)外發(fā)展的是較為成熟的，不僅開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行更多，各個(gè)銀行發(fā)行的產(chǎn)品也更為多樣化。

從上述表格中我們可以看到，國(guó)外的許多知名商業(yè)銀行不僅涉足藝術(shù)品投資較早，它們發(fā)展的一些業(yè)務(wù)模式也更為多樣化與全面，這不僅能夠很好的確保銀行的收益，也能夠讓這些投資產(chǎn)品取得更好的投資成效。然而，從建行目前推出的藝術(shù)品投資產(chǎn)品來(lái)看，展開的業(yè)務(wù)類型與業(yè)務(wù)形式還非常局限。

2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大

藝術(shù)品投資毫無(wú)疑問存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，這也是當(dāng)下國(guó)內(nèi)仍然少有商業(yè)銀行涉足這項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要原因。銀行藝術(shù)品投資產(chǎn)品之所以目前未能呈現(xiàn)全面開花的局面（已推出的僅有4款），與藝術(shù)品的特殊性有關(guān)。由于藝術(shù)品缺乏準(zhǔn)確客觀的估值工具和公認(rèn)的價(jià)格參照，給藝術(shù)品投資產(chǎn)品的初始定價(jià)帶來(lái)難題。同時(shí)，藝術(shù)品價(jià)格波動(dòng)的不確定性較大，如何聯(lián)手專業(yè)機(jī)構(gòu)控制投資風(fēng)險(xiǎn)，也是銀行設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)需要解決的問題。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品需要化解的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品到期后銀行需一次性將本金和收益支付給投資者，但藝術(shù)品需要通過拍賣等方式出售，存在不能馬上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行藝術(shù)品投資1號(hào)為應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置了這樣的條款，若到期時(shí)有作品仍未能售出，則由投資顧問按高于購(gòu)入價(jià)10%的價(jià)格回購(gòu)。

3. 缺少收藏、文化價(jià)值

藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)想要長(zhǎng)足的發(fā)展，必須凸顯出這項(xiàng)投資產(chǎn)品的收藏與文化價(jià)值，然而，這一點(diǎn)在當(dāng)下國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)中卻非常缺乏。國(guó)外的各大商業(yè)銀行在展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)時(shí)通常會(huì)注重對(duì)于潛在客戶的培養(yǎng)，并且會(huì)有意識(shí)的去培養(yǎng)藝術(shù)品的供求市場(chǎng)，這對(duì)于穩(wěn)定藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而降低投資風(fēng)險(xiǎn)是很有幫助的。然而，從國(guó)內(nèi)的一些開展了藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)的趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資仍然是針對(duì)高端客戶，這一客戶群體相對(duì)較為局限，且大部分客戶都并非真的對(duì)于藝術(shù)品有興趣，資深或者精通的更少。大部分客戶在選擇藝術(shù)品投資時(shí)往往是受利益驅(qū)使，投資動(dòng)機(jī)也是單純的出于對(duì)于利潤(rùn)的追逐，真正懂藝術(shù)品、愛藝術(shù)品并且知道如何進(jìn)行藝術(shù)品長(zhǎng)線投資的群體還非常局限。

三、建行藝術(shù)品投資的發(fā)展趨勢(shì)

1. 發(fā)展多種業(yè)務(wù)形式

從目前建設(shè)銀行開展的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)看，業(yè)務(wù)類型上仍然是非常單一的，然而，多元化與多樣化的業(yè)務(wù)形態(tài)必然會(huì)成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行藝術(shù)品投資產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)。許多發(fā)達(dá)國(guó)家在藝術(shù)品投資上都走在我國(guó)的前列，其中有許多有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)可以供我國(guó)商業(yè)銀行參考借鑒。許多傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)都可以慢慢與藝術(shù)品投資掛鉤，銀行方面可以給予潛在客戶更多積極的引導(dǎo)，只有培養(yǎng)一批真正喜愛藝術(shù)品，同時(shí)對(duì)于藝術(shù)品投資收藏有興趣的客戶，我國(guó)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)才能夠不斷穩(wěn)定與壯大，在好的市場(chǎng)氛圍下才會(huì)更有助于藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形態(tài)的多元化發(fā)展。

2. 建立藝術(shù)品收藏體系

建立完善的藝術(shù)品收藏體系應(yīng)當(dāng)成為建行藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)發(fā)展的另一個(gè)好的趨勢(shì)，健全的體系構(gòu)建將會(huì)幫助打造一個(gè)更為完善的藝術(shù)品投資市場(chǎng)。目前我國(guó)商業(yè)銀行展開的藝術(shù)品投資模式基本為銀行購(gòu)買一些藝術(shù)品，并且通過對(duì)于自持藝術(shù)品的租賃、出售等方式獲取利益，同時(shí)，銀行也會(huì)一定程度影響藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格。這種體系是藝術(shù)品投資中較為基礎(chǔ)的，隨著我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的不斷成熟，藝術(shù)品收藏體系也會(huì)慢慢變得多元與豐富。建設(shè)銀行可以考慮構(gòu)建多元化的投資鏈與投資網(wǎng)，通過多樣化的業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)開展藝術(shù)品投資服務(wù)。例如，可以舉辦相關(guān)的藝術(shù)品鑒賞活動(dòng)或者慈善活動(dòng)來(lái)發(fā)展?jié)撛诳蛻?，過程中通過贊助獲利；也可以通過藝術(shù)品投資規(guī)劃、收藏管理等咨詢服務(wù)來(lái)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，從咨詢服務(wù)中獲利。建行只有逐漸建立更為多元化的藝術(shù)品收藏體系才能夠更好的開發(fā)藝術(shù)品投資市場(chǎng)。

3. 籌建藝術(shù)品委員會(huì)

藝術(shù)品委員會(huì)的建立將會(huì)成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行藝術(shù)品投資的一個(gè)必然發(fā)展趨勢(shì)。作為國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)開展的先行者，建設(shè)銀行想要在這個(gè)領(lǐng)域獲取更多的價(jià)值與收益，很有必要不斷完善國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行藝術(shù)品投資市場(chǎng)，其中很重要的一點(diǎn)就在于藝術(shù)品委員會(huì)的籌建。建行可以邀請(qǐng)其它開展藝術(shù)品投資的商業(yè)銀行一同聘請(qǐng)相關(guān)專業(yè)人士來(lái)建立藝術(shù)品委員會(huì)，這既能夠避免聘請(qǐng)第三方可能帶來(lái)的信息不對(duì)稱，委員會(huì)的成立也能夠很好的降低藝術(shù)品投資的信用風(fēng)險(xiǎn)。委員會(huì)成員應(yīng)當(dāng)主要涵蓋兩方面人員：一方面要涵蓋一些專業(yè)的藝術(shù)品鑒定專家，能夠?qū)τ谒囆g(shù)品的真?zhèn)渭皟r(jià)值有很好的評(píng)估與品鑒；另一方面要涵蓋市場(chǎng)評(píng)估專家，能夠參照同類型藝術(shù)品的歷史成交價(jià)格以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)對(duì)于產(chǎn)品進(jìn)行客觀的市場(chǎng)估價(jià)。

四、建行藝術(shù)品投資建議

1. 建立完善的法治體系

對(duì)于國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行而言，想要更好的展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)，首先需要依賴的便是完善的藝術(shù)品投資法治體系。一方面關(guān)于藝術(shù)品金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要更為明晰，藝術(shù)品是稀缺商品，潛在價(jià)值可以很大，也可能會(huì)存在一定的泡沫，在這樣的前提下設(shè)定明確的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)則顯得很有必要，這是規(guī)避藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要前提和基礎(chǔ)。其次，建立完善的藝術(shù)品信用體系也非常重要，這是藝術(shù)品投資法治體系的重要組成。在信用體系的建設(shè)中對(duì)于藝術(shù)品拍賣的相關(guān)信息必須公開透明，同時(shí)，對(duì)于拍賣公司的監(jiān)管也要更為嚴(yán)格，這是避免一些暗箱操作的基礎(chǔ)。此外，實(shí)行嚴(yán)格的藝術(shù)品登記制度也很有必要，這不僅能夠幫助辨識(shí)藝術(shù)品真?zhèn)?，也能夠很好的降低市?chǎng)上贗品的流通。

2. 藝術(shù)品投資策略調(diào)整

從目前以建設(shè)銀行為代表的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行展開的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)類型來(lái)看，投資的類型以及開發(fā)的業(yè)務(wù)還非常局限，投資策略也存在一些問題。大多數(shù)商業(yè)銀行開展的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)通常為短期業(yè)務(wù)，然而，這并非是藝術(shù)品投資中好的投資決策與選擇。藝術(shù)品投資確實(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，國(guó)內(nèi)的許多客戶在展開藝術(shù)品投資時(shí)往往都抱有投機(jī)心理，投資的初衷通常是受到利益驅(qū)使，這樣的投資心態(tài)與投資策略并不適用于藝術(shù)品的投資，在這樣的投資環(huán)境下也會(huì)進(jìn)一步造成國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的不穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步增加。藝術(shù)品更適合十年甚至二十年以上的長(zhǎng)線投資，在這樣的投資策略下才能夠更好的規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲取更穩(wěn)固的投資收益。銀行應(yīng)當(dāng)給予客戶更多投資策略的引導(dǎo)，這既能夠保障投資的收益率，也能夠促進(jìn)我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展與壯大。

3. 聘請(qǐng)專業(yè)投資顧問

聘請(qǐng)專業(yè)的投資顧問是藝術(shù)品投資中很有必要采取的投資策略，這一點(diǎn)也是當(dāng)下我國(guó)各大開展藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行有待完善的地方。藝術(shù)品投資專業(yè)性非常高，投資經(jīng)理人不僅要對(duì)于投資行為有所了解，也需要對(duì)于藝術(shù)品乃至藝術(shù)品市場(chǎng)有較好的認(rèn)知。這對(duì)于投資顧問的要求是非常高的，目前大部分銀行的投資顧問可能都還達(dá)不到這樣的標(biāo)準(zhǔn)。在這樣的前提下銀行可以聘請(qǐng)專業(yè)的外部顧問團(tuán)隊(duì)，可以聘請(qǐng)幾個(gè)藝術(shù)領(lǐng)域的專業(yè)人士作為投資顧問，團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)當(dāng)在充分讓客戶了解藝術(shù)品投資相關(guān)事宜的前提下給客戶提供專業(yè)化的服務(wù)咨詢意見。只有這樣才能夠確保銀行內(nèi)的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)更好的展開，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的繁榮。

五、結(jié)語(yǔ)

藝術(shù)品投資作為一種新興的投資模式與業(yè)務(wù)形態(tài)在我國(guó)的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設(shè)銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國(guó)國(guó)情的藝術(shù)品投資模式。想要讓藝術(shù)品投資朝著更好的方向發(fā)展，以建行為代表的國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行很有必要不斷拓寬業(yè)務(wù)形態(tài)與業(yè)務(wù)范疇，同時(shí)，健全與完善藝術(shù)品投資法治建設(shè)，并且聘請(qǐng)專業(yè)的投資顧問。這些方法都能夠很好的推進(jìn)我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展與繁榮。

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