論國有企業(yè)財務風險控制與防范

石佳琦

摘要：對任何一個企業(yè)來說，企業(yè)財務的風險都是不可避免的，不管是企業(yè)發(fā)展的任何階段，都有可能產(chǎn)生，財務風險滲透到了企業(yè)的每一個運作環(huán)節(jié)中。財務風險防范的幾項措施：提高認識；完善管理制度；完善法人治理結(jié)構(gòu)；強化企業(yè)內(nèi)審制度；保持合理負債比率。

關(guān)鍵詞：財務風險；原因；措施；分類

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0131-03

一、前言

對企業(yè)的財務風險進行一定的管理，是為了能夠更好地了解該風險的類別以及具有的特點，這樣就能夠及時的將風險管理機制針對這項風險進行相應的健全，最終能夠降低企業(yè)的風險，企業(yè)才能夠獲得最高的收益。對其進行管理的最終目標就是，能夠?qū)⑵髽I(yè)的獲利最大化，企業(yè)的財富值最大化，以及與企業(yè)相關(guān)的各方利益也能夠最大化。對財務風險進行的管理，其實就是企業(yè)的領(lǐng)導者對企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的風險進行一系列識別分析的過程，在此基礎上采取有效的措施，該措施必須是合理并且可行的，以此實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟活動能夠正常進行，企業(yè)的經(jīng)濟利益也能夠獲取到最大化的一個管理過程。關(guān)于財務風險的管理，一般從幾個方面來落實，分別是對風險進行識別，對風險的度量，以及控制風險等等，在這幾個方面，最主要的是對風險的度量。對財務風險進行管理的最終目標就是：如果出現(xiàn)風險，那么要保證風險影響下企業(yè)的財產(chǎn)損失為最小。所以對于該風險的處理，需要的是通過最合理的經(jīng)濟角度來進行，提出能夠應對該風險的合理措施。并且風險存在動態(tài)性的特點，在進行管理的同時也是一個動態(tài)的過程。企業(yè)所處的環(huán)境處于不斷變化之中，因此在對該管理計劃進行的同時，也要判斷清楚財務風險的狀態(tài)是否出現(xiàn)變化，對管理的措施進行及時的調(diào)整，如果出現(xiàn)了偏離則需要對其進行及時的修改。

二、財務風險的概念

財務風險有廣義的定義和狹義的定義。決策理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不只是指損失的不確定性。而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。如今的市場經(jīng)濟體系中，不管是哪一類企業(yè)都面臨著各種財務風險。在實際的企業(yè)發(fā)展過程中，會存在許多的不確定性因素，這些都是無法預知的，那么企業(yè)的財務狀況就會和預期的狀況產(chǎn)生一定的差異，那么企業(yè)就會出現(xiàn)虧損或者是獲利兩種可能。所以究其根本來說，當企業(yè)的實際收益以及預期收益之間出現(xiàn)了不確定的偏差之時，也就表示企業(yè)出現(xiàn)了財務風險。

負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)應有的經(jīng)營策略，通過負債經(jīng)營可以彌補自有資金的不足，還可以用借貸資金來實現(xiàn)盈利。股份公司在生產(chǎn)經(jīng)營中所需的資金一般都來自發(fā)行股票和債務兩個方面，其中，債務（包括銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、商業(yè)信用）的利息負擔是一定的，如果公司資金總量中債務比重大，或是公司的資金利潤率低于利息率，就會使股東的可分配盈利減少，股息下降，使股票投資的財務風險增加。例如，當公司的資金利潤率位10%，公司相應貸款的利率或發(fā)行債券的票面利率為8%時，普通股股東所得權(quán)益將高于10%；如果公司的資金利潤率低于8%，公司須按8%的利率支付貸款或債券利息，普通股股東的收益就將低于資金利潤率。實際上，公司融資產(chǎn)生的財務杠桿作用猶如一把雙刃劍，當融資產(chǎn)生的利潤大于債息率時，給股東帶來的是收益增長的效應；反之，就是收益減少的財務風險。

三、財務風險的類別

（一）根據(jù)表現(xiàn)形式對其進行分類

1.價格風險

關(guān)于價格，是市場決定的，當市場利率呈上升趨勢，那么商品價格就會出現(xiàn)普遍下跌的可能性。利率對于商品的價格影響較大。而貨幣資本的供求關(guān)系對于利率的制約作用很是明顯，所以從根本上來看，企業(yè)的價格風險主要是因為供求關(guān)系的不平衡。

2.企業(yè)購買力風險

一個企業(yè)，當出現(xiàn)通過膨脹的現(xiàn)象時，那么該企業(yè)的貨幣購買力將會出現(xiàn)下降的問題。當前的物價呈現(xiàn)出了極大的波動，那么在該方面出現(xiàn)的購買力損益將是在所難免的。當物價上漲時，那么就會出現(xiàn)購買力損失；而如果物價下降，那么購買力將會獲得收益。這一部分的風險能夠?qū)σ徊糠仲Y產(chǎn)（收款權(quán)利性質(zhì)）產(chǎn)生較大的影響。通貨膨脹的市場前提下，會讓這些收益出現(xiàn)貶值，而一些看似不變的報酬率，其實實際也是在下降的。

3.企業(yè)在投資風險

當市場的利率開始下降時，企業(yè)會尋找另一個投資機會，但是如果出現(xiàn)再投資風險，那么這樣的狀態(tài)下，就不可能獲得預期的收益。從一系列理論中，可以看到，一個短期的資本報酬率是明顯低于長期資本的。所以，在長期資本進行支付時，很多的商品發(fā)行者是愿意花費高價來支付的。隨著市場利率的下降，以及限制資本的增加，對于這一類的商品的升值十分有幫助。另外對于一些短期的商品，投資期滿之后，想要找到恰當?shù)耐顿Y基本上不太可能，所以貨幣資本的再投資就不可能實現(xiàn)。

（二）財務活動之下進行的分類

1.資金鏈是否穩(wěn)定的風險

對于一個企業(yè)來說，在正常的經(jīng)營活動中，一些項目的投資后，將物品銷售出去，但是款項卻可能因為種種原因而不能夠及時被收回，那么就出現(xiàn)了應收款項，在整個企業(yè)的精英來說，這一部分的款項所占的比例比較大，因此這一部分時間和金額都不確定的資金回收就容易產(chǎn)生資金鏈穩(wěn)定性的風險。

2.投資風險

企業(yè)在經(jīng)營的同時，還需要不斷地投資，對于投資的過程中，會出現(xiàn)什么狀況是所有人都不能預料的，如市場的供需變化等等，都會帶來預期以及實際收益之間的差異。這一部分的風險主要是因為投資者的錯誤決策以及市場環(huán)境的不斷惡化而產(chǎn)生的。如果在整個企業(yè)的投資中，由素質(zhì)不高的管理者來進行決策，或者說整個企業(yè)的財務部門并不精明，看不到財務風險，或者是對此的認識度不高，不能夠及時的對財務風險進行分析，那么就會出現(xiàn)投資決策的失誤問題。

3.融資風險

市場的供需會影響到資金問題，整個經(jīng)濟形勢的改變也會影響到資金問題，企業(yè)在資金籌措上常常有很大的不確定性，因此對于整個企業(yè)來說，會影響到企業(yè)的財務狀況。這就被稱為融資風險。這種風險需要考慮一些方面的因素。

企業(yè)在籌資的同時形成的負債規(guī)模對于整個企業(yè)是否的長短期負債比例等等都有著較大的影響，在籌資風險的大小方面，也產(chǎn)生了直接影響，如果影響較大，那么就一定會出現(xiàn)較大的財務風險，所以如果一個企業(yè)是負債經(jīng)營的，那么企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)需要被重視起來，結(jié)合企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，盡全力使得資產(chǎn)的收益高于資金成本率，這樣財務的作用才能夠被充分發(fā)揮出來。

另外，對于一個企業(yè)來說，如果自身的發(fā)展規(guī)?；蛘呤浅砷L狀況與籌措的資金不相符合，那么就會出現(xiàn)財務風險。對于一個企業(yè)來說，需要分析好自己未來的經(jīng)營發(fā)展計劃，是否需要進行借債，是否需要大規(guī)模的借債，以及如何借債等等。

還有，企業(yè)在經(jīng)營時，同樣面臨著外部的風險。一個企業(yè)所處的市場環(huán)境是多變的，從宏觀上來說，企業(yè)對于這樣的變化是不能夠完全掌握的，也很難對這一局面進行改變。比如說宏觀經(jīng)濟政策的改變，市場出現(xiàn)通貨膨脹等等狀況。

4.財務信息披露風險

如果企業(yè)出現(xiàn)了這樣的風險，那么一般是由企業(yè)的高層人士所引起。如果企業(yè)的高層人士僅僅看到了短期的利益，而為了滿足自己的需求，要求財務人員為其做假賬，對于企業(yè)的利潤進行修改，而如果該被利用的財務人員的專業(yè)素質(zhì)較低，那么對于該行為可能出現(xiàn)的財務風險也并不會察覺到，最終就會出現(xiàn)企業(yè)的財務信息披露風險。

四、分析企業(yè)財務風險的原因

（一）外部原因

1.對于整個企業(yè)來說，是在整個宏觀經(jīng)濟之下進行調(diào)控的，當宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了變化時，企業(yè)是不能夠提前預知，也不能夠?qū)ζ溥M行改變的，如果變化是不利的，那么就會出現(xiàn)財務風險。

2.一些相關(guān)的稅收法律法規(guī)的變化。對于企業(yè)來說，一定要遵紀守法，而且需要定期的進行繳納稅收。企業(yè)的費用中必須要包括一項稅收，因此企業(yè)的現(xiàn)金流出會因此而多出一大筆，企業(yè)的理財也會出現(xiàn)相應的影響。所以很多企業(yè)希望能夠通過合法的途徑來對所需要繳納的稅收進行減少，因此對于這部分來說，只能夠?qū)ω攧諞Q策相關(guān)的內(nèi)容進行精密的安排。在這一過程中，如果稅收制度突然出現(xiàn)了變化，那么決策者就不能作出正確的決策，從而導致了企業(yè)財務風險的出現(xiàn)。

3.利率以及匯率的變動。對于一個企業(yè)來說，如果負債，那么這部分的利息是固定的。在未來如果出現(xiàn)了利率下降，但是企業(yè)需要交納的利息仍然是按照約定的較高的利率水平來進行支付，對于一個企業(yè)來說，就有可能出現(xiàn)財務風險。而如果這時利率上升了，雖然企業(yè)所需要支付的利息會變低，但是隨著利率上升，貨幣的升值在所難免，當這種情況發(fā)生時，就可能讓企業(yè)的還本負擔變重，對于整個企業(yè)來說，財務風險幾率也會變大。

（二）內(nèi)部原因

1.理財者關(guān)于財務的風險意識并不強。

2.企業(yè)內(nèi)部的財務關(guān)系比較復雜。對于一個企業(yè)中的所有部門，或者是子母公司來說，他們對于資金的管理，以及利益的分配等方面，存在著管理混亂的問題，對于企業(yè)的資金不能夠進行有效的使用，資金的安全性等等難以保證。

3.不能夠嚴肅的進行財務決策。很多企業(yè)出現(xiàn)財務風險主要是因為決策者錯誤的財務決策，因此對于這部分決策來說，首先要將財務決策科學化。

4.在公司內(nèi)部，沒有完整的財務處理制度，并且企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)并不合理。

5.企業(yè)存在營運賒銷的問題。企業(yè)為了能夠擴大市場的占有率，能夠提高自己的銷量，所以對于很多客戶采取了賒銷的方式來進行銷售，那么這樣會讓企業(yè)的應收賬款部分比重加大，如果對于客戶的信用程度也不甚了解，僅僅是盲目的來對此進行賒銷，那么將很難回收到這部分賬目，最終成為一大筆壞賬。

五、防止企業(yè)出現(xiàn)財務風險的解決辦法

（一）對財務風險，需要提高意識

對于企業(yè)來說，財務風險意識是必備的，不管市場當前是否興盛，需要考慮到如果市場出現(xiàn)了消極的狀況，需要如何做，這是一種事先防范的意識。作為市場參與者的企業(yè)來說，這種風險意識是必備的。企業(yè)所處的環(huán)境是多變的，不論是市場利率的變化，國家政策的變化，對于一個企業(yè)的財務都會形成巨大的影響，一個企業(yè)如果沒有市場適應能力，也沒有為風險預備一些基金的話，那么一旦企業(yè)所處的環(huán)境出現(xiàn)了變化，那么對于市場適應性較差的企業(yè)將很容易出現(xiàn)財務危機。因此，一些比較成熟的企業(yè)，他們會隨時關(guān)注自己企業(yè)的外部環(huán)境，以便隨時來對其進行完善，那么企業(yè)的抗風險能力將會加強，對于所處的環(huán)境變化的各項影響因素進行追蹤，對相關(guān)的政策進行及時的調(diào)整，那么企業(yè)就會減少財務風險的發(fā)生。

（二）對企業(yè)的財務風險管理制度進行完善

在公司的財務管理中，需要對財務進行預測，以及財務分析等等，在這過程中，需要對它們進行最全面的分析以及識別，找到其中可能存在的財務風險，通過科學的方案來對財務進行分析，并且對最終的財務管理結(jié)果進行相應的評價。對于企業(yè)的財務活動來說，存在一定的風險，因此財務活動是帶有風險性的一種活動。出于這樣的特殊性質(zhì)，管理者在進行財務管理時需要隨時關(guān)注這一財務風險現(xiàn)象。

（三）企業(yè)法人的治理結(jié)構(gòu)需要被完善

對于一個企業(yè)來說，法人僅僅代表的是一種代理合約，從公司的管理結(jié)構(gòu)來說，這一部分的主要功能是對公司進行監(jiān)督以及管理，但是在此卻忽略了激勵合約。公司發(fā)展的主動力是將所有的利益主體進行合作，最終取得公司同一目標的實現(xiàn)，因此對于這一目標，需要一定的激勵機制來完成。法人的治理結(jié)構(gòu)是以董事會作為中心的，因此我們需要的是對董事會進行重新構(gòu)建，主要目標為監(jiān)督強化，并且激勵機制得以加強。

（四）強化企業(yè)內(nèi)審制度

企業(yè)的內(nèi)部控制是十分重要的，所以關(guān)于該方面的制度需要被健全。內(nèi)控控制制度中就必須包括一項和其他部門不同的內(nèi)部審計制度。這一制度就是對會計控制系統(tǒng)進行監(jiān)督以及發(fā)現(xiàn)問題的。當這一過程中出現(xiàn)了問題，那么需要及時的提出整改的措施，并且對于這一結(jié)果要向最高領(lǐng)導層進行報告。這一制度在企業(yè)內(nèi)部可謂獨立性非常強，而且沒有較多的候總漸層，結(jié)構(gòu)緊湊，而且有著良好的反映能力，以財務管理組織為基礎，最終形成的財務管理機構(gòu)。以此良好的內(nèi)部控制制度為基礎，最終才能建立最為正確的財務信息，也能夠為企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)以及識別風險創(chuàng)造了極好的條件。

（五）保持合理負債比率

企業(yè)是允許負債的，但是一定要了解自己的負債比率最大為多少，具體負債多少才最合適。這一部分當然需要與企業(yè)自身的償還能力相關(guān)。在企業(yè)中，資金如果為所有者權(quán)益部分，那么才可以被用來還債。所以在思考負債規(guī)模時，需要考慮到企業(yè)所有者權(quán)益，最大的不會多于凈資產(chǎn)的樹木。對于不同的企業(yè)來說，自身的狀況也不一樣，所以一般通過三個方面來對此進行考慮，分別是盈利能力的高低，企業(yè)的行業(yè)特征，以及企業(yè)資金流轉(zhuǎn)快慢。

（六）加強資金的流動性

企業(yè)的現(xiàn)金流動是不可避免的，所以對其進行管理是需要以資金負債的期限結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負債匹配之間進行調(diào)整為基礎。在資產(chǎn)負債中，有一項是流動性風險，這在整個市場上，是不能夠被解決的問題，因此需要通過調(diào)整上述的二者關(guān)系來解決這一問題。企業(yè)可通過對上述二者進行分析后，將資金進行組合，通過這樣不斷地調(diào)整來避免流動性風險。

六、結(jié)語

現(xiàn)代化制度之下的企業(yè)，或多或少都會存在財務風險，而在我國市場上，需要對財務風險的防范進行長期的研究，這需要考慮到方方面面的內(nèi)容，而且是一項及其復雜的工程。在本文中，僅僅是對一些方面進行了分析，還有許多方面是沒有考慮到的，但是仍然希望本文能夠提醒各企業(yè)注意識別企業(yè)風險，能夠?qū)ζ髽I(yè)風險進行一定程度的防范。

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[責任編輯：高 瑞]