新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的內(nèi)源性與制約因素研究

■ 劉 靜，洪 侃，黃雅玲

新常態(tài)下商業(yè)銀行決策制定和實(shí)施過程中面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的環(huán)境里控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并努力將風(fēng)險(xiǎn)降至最低，這一過程涉及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度、評(píng)估和應(yīng)對(duì)策略等，其中風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理人員運(yùn)用科學(xué)的方法和手段，通過對(duì)所掌握的風(fēng)險(xiǎn)信息、性質(zhì)及其他相關(guān)資料進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究，以確定商業(yè)銀行面臨各類風(fēng)險(xiǎn)的頻度和強(qiáng)度，為適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制及化解策略的選擇與實(shí)施提供依據(jù)。

一、新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的內(nèi)源性

在經(jīng)濟(jì)低速增長的新常態(tài)下，商業(yè)銀行的杠桿率較低，加之我國商業(yè)銀行業(yè)正在經(jīng)歷金融脫媒、利率市場(chǎng)化和外部環(huán)境變化等多重挑戰(zhàn)，有效的客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度將極大地提升商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和核心競爭力，幫助商業(yè)銀行趨利避害并更好地贏得市場(chǎng)。隨著商業(yè)銀行間競爭領(lǐng)域和范圍的不斷拓展，競爭的劇烈程度也日益加大，為在既定利潤維持不變的前提下從更寬泛的層面獲取利潤渠道，商業(yè)銀行在制定戰(zhàn)略時(shí)必須將客戶關(guān)系作為一個(gè)重要問題加以考慮，因?yàn)楫?dāng)前商業(yè)銀行間的競爭更大程度地表現(xiàn)在客戶的有效獲取及客戶價(jià)值的終身實(shí)現(xiàn)。不良的客戶關(guān)系管理，勢(shì)必對(duì)商業(yè)銀行的戰(zhàn)略實(shí)施與實(shí)現(xiàn)構(gòu)成巨大的顯性或隱性風(fēng)險(xiǎn)，不僅影響到商業(yè)銀行的生存和近期利益，嚴(yán)重者還將危及商業(yè)銀行的發(fā)展和長遠(yuǎn)利益。因此，客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度對(duì)商業(yè)銀行日常運(yùn)行的平穩(wěn)性和有效性、短期經(jīng)營目標(biāo)和長期戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)及二者間有效銜接等具有重要的現(xiàn)實(shí)意義：一方面，對(duì)客戶及時(shí)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度能夠幫助商業(yè)銀行在最短時(shí)間內(nèi)發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)開展過程中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而保證從內(nèi)部到外部、從微觀到宏觀、從戰(zhàn)術(shù)到戰(zhàn)略的每一個(gè)環(huán)節(jié)都與商業(yè)銀行的有效獲取客戶、努力實(shí)現(xiàn)客戶終身價(jià)值的戰(zhàn)略目標(biāo)始終保持一致；另一方面，對(duì)客戶及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度能夠幫助商業(yè)銀行真實(shí)地了解影響其實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的各類風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面、系統(tǒng)、細(xì)致的分析，進(jìn)而使商業(yè)銀行管理決策者能夠根據(jù)內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境的變化最大程度地作出正確判斷，以合理調(diào)整客戶關(guān)系的競爭戰(zhàn)略并體現(xiàn)出現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理的科學(xué)性、適應(yīng)性和機(jī)動(dòng)性等。

同時(shí)，新常態(tài)下各國經(jīng)濟(jì)間的關(guān)聯(lián)度不斷加強(qiáng)，使各國資產(chǎn)間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞也具有國際化的特征。商業(yè)銀行選擇高效、合理的投資組合已成為其規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、獲取較高投資收益回報(bào)之不可或缺的先決條件。因此，商業(yè)銀行通過對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)及績效的測(cè)定，有助于其從操作層面更深刻地認(rèn)識(shí)資產(chǎn)運(yùn)行，進(jìn)而更好地把握投資組合規(guī)劃的原則、方向和策略。資本資產(chǎn)定價(jià)模型將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)等兩部分，其中不可分散風(fēng)險(xiǎn)一般通過特定項(xiàng)目的不可分散風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來測(cè)量，而可分散風(fēng)險(xiǎn)屬于商業(yè)銀行特別風(fēng)險(xiǎn)，一般需要通過合理的證券投資組合來加以控制或消除。一方面，商業(yè)銀行通過優(yōu)化投資組合并對(duì)其運(yùn)行過程進(jìn)行精細(xì)化管理，有助于商業(yè)銀行給予資產(chǎn)合理的分類并進(jìn)行資源的優(yōu)化配置，而為獲取較高投資回報(bào)的資產(chǎn)分類和資源配置無疑會(huì)相應(yīng)地增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)提高商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，這使得商業(yè)銀行進(jìn)行投資組合前及過程中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度顯得極為必要。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度要求商業(yè)銀行在實(shí)際運(yùn)行過程中盡可能準(zhǔn)確地測(cè)定出人力、實(shí)物和資金等的成本收益比，以及相應(yīng)投資項(xiàng)目的投資組合績效，以進(jìn)一步強(qiáng)化商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)控制。

此外，基于資產(chǎn)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度也有利于商業(yè)銀行確定人力資本的價(jià)格，從而將商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析的范疇進(jìn)一步擴(kuò)展到人力資本領(lǐng)域。資產(chǎn)定價(jià)視角下的商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度既是對(duì)資產(chǎn)定價(jià)理論內(nèi)涵的豐富和對(duì)傳統(tǒng)實(shí)物資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的有益補(bǔ)充，又符合新常態(tài)下商業(yè)銀行競爭的要求，對(duì)商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的客觀性、科學(xué)性具有積極的作用。新常態(tài)下基于資產(chǎn)定價(jià)視角的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度，一方面需要構(gòu)建一個(gè)可以客觀、有效地測(cè)度資產(chǎn)預(yù)期投資收益率的資產(chǎn)定價(jià)模型。商業(yè)銀行某投資項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)投資收益率包括無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)投資收益率等兩部分。商業(yè)銀行進(jìn)行某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行準(zhǔn)確地分析，需要借助于切實(shí)有效的資產(chǎn)定價(jià)模型，通過模型的外生變量及所收集到的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)某投資項(xiàng)目的投資收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)條件下的測(cè)度，以幫助商業(yè)銀行及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資中現(xiàn)存的問題并適時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，進(jìn)而對(duì)信用期下的商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮戰(zhàn)略性指導(dǎo)作用。另一方面，基于資產(chǎn)定價(jià)模型測(cè)度商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助商業(yè)銀行按符合其長期發(fā)展戰(zhàn)略的要求進(jìn)行某項(xiàng)資產(chǎn)的定價(jià)，并為社會(huì)公眾的投資行為提供參考。由于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益均衡是資產(chǎn)定價(jià)模型的構(gòu)建基礎(chǔ)，而根據(jù)模型測(cè)度的結(jié)果是預(yù)期收益即為資產(chǎn)的均衡價(jià)格，說明該價(jià)格吻合于資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。需要說明的是，由于商業(yè)銀行在實(shí)際經(jīng)營過程中存有諸多不可測(cè)因素，這些因素會(huì)影響資產(chǎn)定價(jià)模型的可靠性和系統(tǒng)的穩(wěn)定性，因此對(duì)資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行修正與完善成為必要。

二、新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的制約因素

新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的制約因素突出表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

首先是客戶關(guān)系管理的缺失。一是新常態(tài)下商業(yè)銀行不能準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)客戶貢獻(xiàn)度?？蛻糌暙I(xiàn)度即客戶對(duì)商業(yè)銀行利潤的貢獻(xiàn)程度。由于客戶生命周期下的客戶終身貢獻(xiàn)度包括客戶現(xiàn)有的貢獻(xiàn)和未來的潛在貢獻(xiàn)，因此商業(yè)銀行評(píng)價(jià)客戶利潤貢獻(xiàn)度時(shí)，不僅要準(zhǔn)確、客觀地考慮到現(xiàn)今客戶對(duì)商業(yè)銀行利潤的貢獻(xiàn)程度，更要兼顧該客戶未來對(duì)商業(yè)銀行潛在的利潤貢獻(xiàn)程度。目前，我國大部分商業(yè)銀行對(duì)客戶貢獻(xiàn)度的測(cè)評(píng)既未滿足有效測(cè)評(píng)客戶當(dāng)前利潤貢獻(xiàn)程度的要求，又缺乏對(duì)客戶潛在貢獻(xiàn)程度予以評(píng)價(jià)的有效辦法，進(jìn)而影響到商業(yè)銀行長期戰(zhàn)略的制定與實(shí)施。二是新常態(tài)下商業(yè)銀行不能準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)客戶忠誠度。忠誠度即相較于其他競爭者對(duì)某產(chǎn)品或服務(wù)更長久偏愛的購買或消費(fèi)態(tài)度?？蛻糁艺\度是在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度領(lǐng)域引入 “忠誠”并使之與客戶關(guān)系管理相結(jié)合，表明客戶一種行為的持續(xù)性。商業(yè)銀行客戶忠誠度則是客戶忠誠于商業(yè)銀行的程度，對(duì)其有效測(cè)評(píng)的難點(diǎn)在于：商業(yè)銀行的客戶忠誠度表現(xiàn)在客戶的意愿和行為兩個(gè)維度，其中客戶忠誠于商業(yè)銀行的意愿是一種主觀的心理評(píng)價(jià)，無論是理論研究層面還是實(shí)際操作層面對(duì)其進(jìn)行客觀地測(cè)度都存在較大的困難，由于客戶意愿的隨機(jī)性與可變性致使商業(yè)銀行難以切實(shí)有效地進(jìn)行客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度；商業(yè)銀行的利潤決定于客戶忠誠行為，但商業(yè)銀行至今仍無法構(gòu)建一種合理的機(jī)制來記錄、測(cè)量客戶行為的有效性，即無法在商業(yè)銀行利潤與客戶行為之間建立起一種明晰化的關(guān)聯(lián)機(jī)制，致使商業(yè)銀行基于客戶層面的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度在實(shí)際應(yīng)用中的可信度降低。就商業(yè)銀行而言，客戶忠誠于商業(yè)銀行的意愿并不能產(chǎn)生直接的價(jià)值，而客戶忠誠于商業(yè)銀行的行為則不同。由于客戶忠誠于商業(yè)銀行的意愿轉(zhuǎn)化為客戶忠誠于商業(yè)銀行的行為的過程具有隨機(jī)性、可變性和復(fù)雜性等特點(diǎn)，使商業(yè)銀行難以進(jìn)行客戶忠誠于商業(yè)銀行的行為與客戶忠誠于商業(yè)銀行的意愿之間、商業(yè)銀行的利潤與客戶忠誠于商業(yè)銀行的意愿之間、商業(yè)銀行的利潤與客戶忠誠于商業(yè)銀行的行為之間的關(guān)聯(lián)性分析，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)的全面評(píng)價(jià)缺乏效率。

其次是資產(chǎn)定價(jià)過程的缺位。資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資者是理性的價(jià)格接受者，只計(jì)劃持有相同周期的資產(chǎn)，只能在無摩擦的市場(chǎng)環(huán)境中交易公開交易的金融工具，滿足一致預(yù)期。仔細(xì)分析資產(chǎn)定價(jià)模型的上述假設(shè)可以發(fā)現(xiàn)其應(yīng)用條件是非?？量痰模@致使其在當(dāng)前條件下實(shí)際操作存在諸多不足，進(jìn)而嚴(yán)重制約著新常態(tài)下商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度工作。資產(chǎn)定價(jià)模型嚴(yán)格的假設(shè)條件使其理論上的驗(yàn)證和改良難度加大。理論上，只有完全競爭條件下的投資方和完全壟斷條件下的受資方這兩種情形，投資者是理性的價(jià)格接受者的假設(shè)才能成立。新常態(tài)下市場(chǎng)處于既非完全競爭又非完全壟斷的中間狀態(tài)，這使得投資者對(duì)價(jià)格的接受程度既受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，又具有相當(dāng)?shù)淖灾髦錂?quán)力。如果將資產(chǎn)定價(jià)模型的這一假設(shè)條件放寬，則會(huì)降低資產(chǎn)定價(jià)模型的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，加大其預(yù)測(cè)結(jié)果的偏誤，給模型的可驗(yàn)證性帶來困難。資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)劃持有相同周期資產(chǎn)假設(shè)使投資者的投資行為發(fā)生時(shí)間被作為外生變量而固化，這使得資產(chǎn)定價(jià)模型的理論基礎(chǔ)與其實(shí)際操作的環(huán)境進(jìn)一步偏離且使其適用范圍縮小、可驗(yàn)證性更為困難。資產(chǎn)定價(jià)模型的一致預(yù)期假設(shè)要求投資者所有投資工具的統(tǒng)計(jì)分析估計(jì)值一致，這使得所有投資者風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資見解變得單一。資產(chǎn)定價(jià)模型的無摩擦市場(chǎng)環(huán)境假設(shè)極大地降低了其實(shí)用性，源于現(xiàn)實(shí)條件下現(xiàn)象受諸多隨機(jī)因素的干擾使其實(shí)際運(yùn)行的結(jié)果與資產(chǎn)定價(jià)模型測(cè)度的理論值有偏差，這需要根據(jù)外生變量來調(diào)整、修正模型。資產(chǎn)定價(jià)模型的理性人假設(shè)使得能夠排除隨機(jī)因素干擾進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推斷。然而新常態(tài)下，投資者面對(duì)環(huán)境的多變與不可測(cè)和諸多因素的干擾，很難以理性人的視角作出利益最大化的判斷?？梢?，資產(chǎn)定價(jià)模型理論的不可驗(yàn)證和實(shí)際的難以操作使其應(yīng)用受到限制，進(jìn)而加大了新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的難度。

最后是投資組合選擇的缺陷?，F(xiàn)代投資組合是投資者按一定的比例將各類投資品種組合在一起，以最大程度地獲得投資收益并最大程度地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，即投資者在保證投資收益的前提下最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)或者在控制一定風(fēng)險(xiǎn)的前提下最大程度地提高投資收益率。投資組合要求商業(yè)銀行按一定的投資法則有針對(duì)性地選擇性地進(jìn)行投資活動(dòng)。然而，投資組合選擇模式的缺陷一定程度上制約著投資決策者的有效選擇，這也成為新常態(tài)下商業(yè)銀行難以進(jìn)行客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的重要誘因。一方面，理論上，均值-方差模型是基于經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)方法構(gòu)建的應(yīng)用數(shù)學(xué)模型，可以看作效用函數(shù)的特例，只有在投資收益服從正態(tài)分布條件下方差才是風(fēng)險(xiǎn)的有效測(cè)度。新常態(tài)下投資者對(duì)投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的理解是大不相同的，并非均值基礎(chǔ)上的均勻分布，加之均值-方差模型中變量的最小二乘估計(jì)量難以獲取，從而降低了測(cè)度結(jié)果的可靠性，所以商業(yè)銀行對(duì)其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度將難免產(chǎn)生偏差。同時(shí)，用期望和方差等特征值來描述投資收益的一個(gè)重要假設(shè)是投資收益為隨機(jī)變量，因?yàn)橥顿Y的影響因素眾多，既有宏觀的也有微觀的，且不同時(shí)間、不同地點(diǎn)條件下每種影響因素的作用效果和強(qiáng)度千差萬別，這無疑對(duì)均值-方差模型的有效性、客觀性提出了挑戰(zhàn)。另一方面，市場(chǎng)的有效性體現(xiàn)在市場(chǎng)中的投資品價(jià)格能夠及時(shí)、充分、準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)所有信息。新常態(tài)下市場(chǎng)可能存在失靈的現(xiàn)象，加之我國上市公司普遍存在信息披露的不及時(shí)性、不充分性和虛假性，極大地降低了市場(chǎng)的有效性，進(jìn)而使得投資組合的作用在實(shí)際應(yīng)用中難以發(fā)揮。同時(shí)，投資組合模型忽略交易成本為零這一資源最有效配置實(shí)現(xiàn)的基本前提，因此投資組合模型用以指導(dǎo)實(shí)踐將不可避免地出現(xiàn)諸多不良后果。

三、新常態(tài)下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的模型選擇

商業(yè)銀行作為金融體系中最重要的組成部分，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理不僅關(guān)系到商業(yè)銀行投資資源的優(yōu)化配置和投資收益的持續(xù)獲取，而且還影響到新常態(tài)下我國金融政策的決策取向和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。當(dāng)前，全球金融危機(jī)余波未平，歐債危機(jī)又風(fēng)起云涌，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)凸顯。面對(duì)復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢(shì)，我國商業(yè)銀行積極尋求充分發(fā)揮資源配優(yōu)勢(shì)，努力控制業(yè)務(wù)擴(kuò)展和多元化經(jīng)營中各類顯性或隱性的風(fēng)險(xiǎn)，在改革創(chuàng)新中穩(wěn)步發(fā)展?？紤]到商業(yè)銀行因其在股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理體制、發(fā)展戰(zhàn)略、成長階段、經(jīng)營效率、創(chuàng)新能力和資產(chǎn)負(fù)債狀況等方面存有的差異性，致使各商業(yè)銀行需要面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)及其強(qiáng)度也呈現(xiàn)差異性，而商業(yè)銀行運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的各類模型也因其應(yīng)用條件和環(huán)境的不同體現(xiàn)出各自所特有的優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)做好自身所處內(nèi)外部環(huán)境的調(diào)研工作。同時(shí)本著提高風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型適用性的原則，要結(jié)合各類風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型的特點(diǎn)擇其優(yōu)避其短以遴選出適合自身實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法。如我們可在承認(rèn)新常態(tài)下市場(chǎng)具有一定有效性的基礎(chǔ)上，將受諸多隨機(jī)因素干擾的人的復(fù)雜行為作為外生變量引入資產(chǎn)定價(jià)模型，通過模型中的beta系數(shù)不直接與市場(chǎng)組合發(fā)生關(guān)系，而是與期望值、方差有效組合的切線關(guān)聯(lián)使模型更能反映實(shí)際情況，進(jìn)而修正資產(chǎn)定價(jià)模型以更好地為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度提供理論和實(shí)踐參考。如考慮到新常態(tài)下市場(chǎng)失靈現(xiàn)象的存在和投資者對(duì)投資收益、投資風(fēng)險(xiǎn)等的觀點(diǎn)的差異性，以及大部分投資者關(guān)于商業(yè)銀行在市場(chǎng)競爭中的發(fā)展前景趨于一致的綜合預(yù)期，我們可選用資產(chǎn)組合理論的方法即改良后的動(dòng)態(tài)化模型結(jié)構(gòu)KMV資產(chǎn)組合管理人模型，該種方法為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度提供了較寬闊的應(yīng)用空間。又如基于新常態(tài)下宏觀因素對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，即當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境趨好時(shí)商業(yè)銀行的信用降級(jí)和違約風(fēng)險(xiǎn)降低，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境惡化時(shí)則結(jié)果相反，我們可考慮將國民經(jīng)濟(jì)增長速度、長期匯率和利率水平、社會(huì)勞動(dòng)力就業(yè)水平、居民儲(chǔ)蓄水平、政府財(cái)政支出等宏觀影響因素作為外生變量引入模型而構(gòu)建一種較長效和平穩(wěn)的分析方法，此時(shí)商業(yè)銀行采用Credit Portfolio View模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的全面測(cè)度是適宜的?？傊?，無論是國有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行，對(duì)管理者和投資者而言都亟需一個(gè)較為完善的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法來了解新常態(tài)下商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)狀況及其發(fā)展趨勢(shì)，以利于商業(yè)銀行及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中現(xiàn)存的風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)在最大程度降低和控制風(fēng)險(xiǎn)條件下更多獲取投資回報(bào)的經(jīng)營目標(biāo)，進(jìn)而促進(jìn)新常態(tài)下商業(yè)銀行的可持續(xù)健康發(fā)展。

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