國(guó)際財(cái)經(jīng)

全球股債房均處于200年來(lái)“估值峰值”

根據(jù)德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Jim Reid 等發(fā)布的最新《長(zhǎng)期資產(chǎn)回報(bào)研究》報(bào)告，全球股市、債市和樓市“相對(duì)于歷史估值均處于估值峰值”。他們發(fā)現(xiàn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)再次步履蹣跚，以及在發(fā)達(dá)世界各大經(jīng)濟(jì)體實(shí)施長(zhǎng)達(dá)6年的極度寬松貨幣政策之后，市場(chǎng)估值卻處于歷史最高水平附近。德銀在報(bào)告中指出：“從15 個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家3 種最主要的資產(chǎn)(債券、股市、樓市)來(lái)看，相比過(guò)去200年的歷史，我們目前處于估值峰值附近。的確，如果將3 種資產(chǎn)加總，當(dāng)前的估值水平高于2007-2008年，也顯著高于2000年。在今年夏季的股市最高點(diǎn)，估值明顯處于峰值水平?！钡歉吖乐涤袝r(shí)候可以持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間也不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)或者崩盤(pán)。（快報(bào)摘自新浪財(cái)經(jīng)）

標(biāo)普下調(diào)巴西評(píng)級(jí)至“垃圾級(jí)” 評(píng)級(jí)展望為負(fù)面

據(jù)彭博社報(bào)道，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普公司宣布將巴西主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)別BB+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。標(biāo)普公司是三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中率先將巴西降至垃圾級(jí)別的。聲明宣布后，巴西最大的美國(guó)ETF 盤(pán)后急跌6.6%，同時(shí)巴西國(guó)家石油公司(Petrobras)美國(guó)存托憑證也下跌。巴西總統(tǒng)羅塞夫深陷巴西石油公司腐敗丑聞，支持率已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄新低，已無(wú)力為她的經(jīng)濟(jì)改革方案尋到支持。標(biāo)普公司預(yù)計(jì)，巴西今年實(shí)際GDP 收縮2.5%，2016年實(shí)際GDP 收縮0.5%，2017年實(shí)際GDP 微弱增長(zhǎng)。巴西政府赤字占GDP 的比重在今明兩年增加至平均8%的水平，不會(huì)有財(cái)政盈余。（快報(bào)摘自騰訊財(cái)經(jīng)）

全球企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)將大幅走低

據(jù)麥肯錫全球研究所(McKinsey Global Institute)對(duì)3 萬(wàn)家公司的分析，新興市場(chǎng)企業(yè)的崛起將大幅降低全球企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，這對(duì)投資者不利，但消費(fèi)者將從中受益。麥肯錫表示，1980年到2013年間，全球企業(yè)凈收入增長(zhǎng)了5 倍，比全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)超出70%。這將企業(yè)利潤(rùn)從占全球GDP 的7.6%推升到9.8%。在美國(guó)，企業(yè)利潤(rùn)占國(guó)民收入約11.6%，達(dá)到1929年以來(lái)最高水平，是1990年水平的兩倍。受新興市場(chǎng)企業(yè)崛起、科技進(jìn)步，以及勞動(dòng)力成本上升等因素影響，未來(lái)十年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)很可能會(huì)降到一年增長(zhǎng)1%，為過(guò)去35年平均增長(zhǎng)率的五分之一。這樣一來(lái)，至2025年企業(yè)利潤(rùn)有可能收縮至全球GDP 的7.9%。（快報(bào)摘自新浪財(cái)經(jīng)）

齊普拉斯二度上臺(tái) 希臘動(dòng)蕩之年掀開(kāi)新篇章

齊普拉斯和他領(lǐng)導(dǎo)的激進(jìn)左翼聯(lián)盟(Syriza)在八個(gè)月里的第二次大選中再度脫穎而出，并且與第一次選舉相比支持率幾乎沒(méi)有下降。左翼激進(jìn)聯(lián)盟以35.5% 的得票率戰(zhàn)勝自己的執(zhí)政同盟、得票28.1%的中右翼政黨新民主黨(New Democracy)，兩者將再度組建聯(lián)合政府。盡管這次勝利鞏固了齊普拉斯對(duì)希臘政壇的掌控，但也暴露了這個(gè)國(guó)家面臨的窘境：一方面希臘經(jīng)濟(jì)并未較先前有所改善，提取銀行存款也依然受到管制；另一方面上次以結(jié)束財(cái)政撙節(jié)與恢復(fù)國(guó)民“自尊”的承諾上臺(tái)的齊普拉斯，這一次必須要進(jìn)一步大刀闊斧的削減支出增加稅收，以滿足他簽訂的860億歐元（970 億美元）援助協(xié)議的要求。（快報(bào)摘自FX168）

經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱澳大利亞悉尼房市已“退燒”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱悉尼房市已“退燒”。這一消息或令此前持續(xù)因?yàn)閾?dān)心進(jìn)一步寬松措施導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱狀況火上澆油的澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)松了一口氣。澳大利亞房地產(chǎn)業(yè)部門(mén)的價(jià)格飆升一度引起澳洲聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注。澳洲聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的是悉尼和墨爾本房?jī)r(jià)迅速上漲，導(dǎo)致這些地區(qū)的購(gòu)房者背負(fù)高額貸款，而使這些購(gòu)房者面臨房?jī)r(jià)降低的風(fēng)險(xiǎn)。而澳洲聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心，一旦這些購(gòu)房者在貸款的重壓下決心縮減其他方面的開(kāi)支，則總體而言將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，這才是問(wèn)題的關(guān)鍵。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，存在悉尼房市“退燒”的明顯跡象。因相關(guān)數(shù)據(jù)表明，拍賣(mài)清盤(pán)率降為三年來(lái)最低。（快報(bào)摘自匯通網(wǎng)）

法國(guó)出臺(tái)海關(guān)新規(guī)利好中法貿(mào)易

法國(guó)海關(guān)總署9月22日發(fā)布“法國(guó)報(bào)關(guān)計(jì)劃”，旨在讓法國(guó)報(bào)關(guān)手續(xù)更加簡(jiǎn)化，預(yù)計(jì)這些規(guī)定將有助于推動(dòng)中法貿(mào)易。據(jù)法國(guó)負(fù)責(zé)預(yù)算的國(guó)務(wù)秘書(shū)克里斯蒂安·?？颂亟榻B，“法國(guó)報(bào)關(guān)計(jì)劃”將全面推行無(wú)紙化報(bào)關(guān)和集中清關(guān)，為大中小各類(lèi)企業(yè)提供個(gè)性化服務(wù)，并為集裝箱物流提供便利?！拔覀兊哪繕?biāo)是，將來(lái)進(jìn)出口企業(yè)在法國(guó)海關(guān)的報(bào)關(guān)時(shí)間將從目前平均4 個(gè)小時(shí)縮短到5 分鐘以內(nèi)”，法國(guó)海關(guān)總署新聞司司長(zhǎng)塞爾日·普切蒂在接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)。他表示，這些規(guī)定將減少中國(guó)企業(yè)在法國(guó)海關(guān)報(bào)關(guān)的經(jīng)濟(jì)和管理成本，有利于促進(jìn)中法貿(mào)易。從2016年5月1日起，歐盟將實(shí)行新的海關(guān)法典?！胺▏?guó)報(bào)關(guān)計(jì)劃”是法國(guó)為配合這一法典出臺(tái)的改革措施。（快報(bào)摘自中國(guó)金融信息網(wǎng)）

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為“排放門(mén)”或拖累德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

德國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者日前對(duì)德國(guó)大眾汽車(chē)公司“排放門(mén)”的影響發(fā)表看法，認(rèn)為這一丑聞非但令大眾汽車(chē)遭遇危機(jī)，而且可能拖累德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。德國(guó)科隆經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)米夏埃爾·許特爾在德國(guó)《商報(bào)》9月24日刊登的報(bào)道中，將這起丑聞與幾年前的國(guó)際金融危機(jī)類(lèi)比，認(rèn)為兩者都是由一起事件引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這次事件的壓力將波及配件商供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，也將使汽車(chē)全行業(yè)遭受連帶損失，汽車(chē)股票市值蒸發(fā)，“德國(guó)制造”品牌部分貶值。德國(guó)中央合作銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯泰芬·比爾邁爾說(shuō)，德制汽車(chē)在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量可能持續(xù)萎縮，這對(duì)德國(guó)整體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生顯著風(fēng)險(xiǎn)。如果德國(guó)出口美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量因大眾丑聞下降20%，其對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的拖累可能達(dá)到0.2 個(gè)百分點(diǎn)。（快報(bào)摘自中國(guó)金融信息網(wǎng)）

安倍宣布安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)新三箭提出600 萬(wàn)億日元GDP 目標(biāo)

日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)9月24日發(fā)布一項(xiàng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，將其政策焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向兒童和老年人。他在新聞發(fā)布會(huì)上稱，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已步入第二階段，日本政府將部署“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的三支新箭，即提振經(jīng)濟(jì)、為家庭養(yǎng)育孩子提供扶持，以及促進(jìn)社會(huì)福利改革。他表示，日本經(jīng)濟(jì)不再處于通縮狀態(tài)，正接近于結(jié)束持續(xù)了多年的物價(jià)下滑。他說(shuō)，名義GDP 規(guī)模目標(biāo)是600 萬(wàn)億日元。“如果沒(méi)有強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，我們的未來(lái)就沒(méi)有希望?！彼Q，將繼續(xù)施行吸引投資的政策。除非出現(xiàn)雷曼兄弟那樣的金融沖擊，否則將按原計(jì)劃在2017年4月上調(diào)消費(fèi)稅。他并稱，將維持主要的內(nèi)閣和黨內(nèi)結(jié)構(gòu)不變。分析人士稱，安倍晉三概述了新經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中的幾項(xiàng)政策，根據(jù)這些政策，外籍勞工的涌入將給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)好處。但安倍回避了敏感的移民話題。（快報(bào)摘自匯通網(wǎng)）

英國(guó)經(jīng)濟(jì)智囊團(tuán): 維持當(dāng)前低利率 直到2016年中期

英國(guó)經(jīng)濟(jì)智囊團(tuán)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩給英國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影，英國(guó)央行將當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的低利率維持至2016年中期。在9月21日公布的報(bào)告中，英國(guó)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)研究中心表示，預(yù)期英國(guó)政策制定者會(huì)在明年5月或8月提高基準(zhǔn)利率，而不是在2月。經(jīng)濟(jì)增速明年將放緩至2%，而通貨膨脹率直到2017年都將保持低于央行2%的目標(biāo)水平。英國(guó)央行指出，由于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲軟，主要是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)疲軟使得全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，制約出口前景并且遏制企業(yè)投資。如果世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，那么對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力將進(jìn)一部增強(qiáng)。英國(guó)央行9月25日負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定的官員警告來(lái)自中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨冷，上月人民幣相應(yīng)貶值。投資者估計(jì)到明年年底，利率會(huì)從目前的0.5%提高25 個(gè)基點(diǎn)。（快報(bào)摘自匯通網(wǎng)）

制裁使俄羅斯GDP 萎縮10%

花 旗(Citibank)稱，對(duì)俄羅斯的制裁使其GDP 萎縮了10%。俄羅斯二季度GDP 同比萎縮4.6%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大跌幅，顯示油價(jià)下跌和西方的制裁正將該國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入更深度衰退?；ㄆ齑饲邦A(yù)計(jì)2016年俄羅斯GDP 增長(zhǎng)0.5%，預(yù)計(jì)2015年俄羅斯GDP萎縮3.7%。由于烏克蘭問(wèn)題，西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，使得俄羅斯難以進(jìn)入資本市場(chǎng)，俄國(guó)內(nèi)通脹高漲，傷害了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力。在2014年后半年原油價(jià)格出現(xiàn)劇烈下跌之前，能源出口額占俄羅斯出口總額的60%，占俄羅斯GDP 的的1/3。此外，大宗商品市場(chǎng)劇動(dòng)，使得俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景難以穩(wěn)定。原油價(jià)格至2014年中期以來(lái)已經(jīng)跌超50%。這嚴(yán)重破壞了俄羅斯的金融和財(cái)政。瑞士信貸稱，2015年俄羅斯GDP經(jīng)濟(jì)萎縮3.8%，2016年持平。（快報(bào)摘自騰訊財(cái)經(jīng)）

大宗商品下跌將削弱大宗商品出口國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)9月28日在報(bào)告中表示，最近的大宗商品價(jià)格下跌和疲軟前景可能導(dǎo)致大宗商品出口國(guó)2015-2017年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均比2012-2014年減少大約1個(gè)百分點(diǎn)。IMF 稱，對(duì)能源出口國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)增速下降可能更大，平均大約2.25 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，IMF 指出，大宗商品出口國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增速受到的拖累大約三分之一個(gè)百分點(diǎn)，能源出口國(guó)平均三分之二個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，該組織認(rèn)為，很多大宗商品出口國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)向更有利于平抑貿(mào)易條件波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的政策框架和結(jié)構(gòu)，即不太順周期的財(cái)政政策、更加靈活的匯率、更深化的金融體系。這些變化可能會(huì)減輕一些大宗商品價(jià)格轉(zhuǎn)弱對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。IMF 主席拉加德(Christine Lagarde)周一接受采訪時(shí)表示，IMF 或下調(diào)2015年和2016年全 球GDP增速預(yù)期，因新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。（快報(bào)摘自FX168）

IFAC 簡(jiǎn)報(bào)

國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)（IFAC）主席柯特利女士在出席加納特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)舉辦的活動(dòng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，該國(guó)應(yīng)堅(jiān)持開(kāi)展良好治理，增強(qiáng)透明度，因?yàn)樵趪?guó)際經(jīng)濟(jì)一體化條件下需要將強(qiáng)有力的、決定性的治理文化融入到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程。IFAC 已經(jīng)在英國(guó)國(guó)際發(fā)展部的資助下，選定加納等10 個(gè)國(guó)家，在7年內(nèi)投入800 萬(wàn)美元開(kāi)展職業(yè)會(huì)計(jì)能力建設(shè)，強(qiáng)化會(huì)計(jì)行業(yè)。

IFAC 于2015年7-8月開(kāi)展的全球監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越復(fù)雜化的監(jiān)管極大影響了組織發(fā)展和創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。在該調(diào)查中，大約2/3 的受訪者認(rèn)為監(jiān)管對(duì)所在組織的發(fā)展和創(chuàng)新機(jī)會(huì)產(chǎn)生了重要或非常重要的影響；大約4/5 的受訪者認(rèn)為監(jiān)管復(fù)雜或非常復(fù)雜，且認(rèn)為在過(guò)去五年中監(jiān)管愈加復(fù)雜，影響到所在組織的經(jīng)營(yíng)成本。該調(diào)查共涉及313 位會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和商界專(zhuān)業(yè)人士。

IFAC 發(fā)布了新的代編業(yè)務(wù)指南，以幫助在中小事務(wù)所工作的會(huì)計(jì)師。新指南解釋了如何按照國(guó)際審計(jì)與鑒證準(zhǔn)則理事會(huì)ISRSTM 4410號(hào)準(zhǔn)則的要求開(kāi)展代編業(yè)務(wù)。

獨(dú)立準(zhǔn)則制定理事會(huì)簡(jiǎn)報(bào)

東京證券交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，資本總量占該所總量大約1/4 的122 個(gè)公司已經(jīng)采用或計(jì)劃采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，近200 個(gè)公司正在考慮是否采用。當(dāng)前，日本東京證券交易所上市公司允許采用四套準(zhǔn)則，即國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則、日本公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和日本修訂版國(guó)際準(zhǔn)則，但在過(guò)去3年中，越來(lái)越多的公司選擇采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則。

國(guó)際會(huì)計(jì)師職業(yè)道德準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布了2014年年報(bào)，強(qiáng)調(diào)該理事會(huì)在國(guó)際金融危機(jī)后持續(xù)強(qiáng)化的監(jiān)管環(huán)境下如何應(yīng)對(duì)新的國(guó)際相關(guān)性問(wèn)題，努力兌現(xiàn)其戰(zhàn)略承諾，包括制定國(guó)際職業(yè)道德準(zhǔn)則和指引，及制定新守則框架。

全球會(huì)計(jì)行業(yè)簡(jiǎn)報(bào)

《今日會(huì)計(jì)》雜志評(píng)選出2015年度最有影響力100 人，涵蓋審計(jì)師、報(bào)稅代理人、記帳員以及財(cái)務(wù)規(guī)劃者、技術(shù)分銷(xiāo)商和咨詢師、營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家、教育人員和監(jiān)管人員、協(xié)會(huì)領(lǐng)袖等。IFAC執(zhí)行總裁喬杜里先生因其代表全球會(huì)計(jì)行業(yè)建言獻(xiàn)策并推廣會(huì)計(jì)師價(jià)值而上榜。

因財(cái)務(wù)穩(wěn)定理事會(huì)擬調(diào)整資本的總體損失消化能力要求，以消除對(duì)監(jiān)管套利分散貸款機(jī)構(gòu)和機(jī)會(huì)的不利影響，世界上最大的銀行可能借此獲得流動(dòng)性。此前，借款人擁有的資本和次級(jí)債務(wù)必須可以承納損失，保證資本和次級(jí)債務(wù)可以在不求助于公共資本的前提下，有序開(kāi)展再注資和重組。

英格蘭及威爾士特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（ICAEW）在其最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)告中表示，馬來(lái)西亞和東盟將受益于中國(guó)和其他主要經(jīng)濟(jì)體在該地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)。該報(bào)告表示，雖然馬來(lái)西亞加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，但亞洲開(kāi)發(fā)銀行最近宣布投資1100 億美元于亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，馬來(lái)西亞及其鄰國(guó)有望獲得部分亟需資金，改進(jìn)其基礎(chǔ)設(shè)施、能源和資源開(kāi)發(fā)。

澳大利亞和新西蘭特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)在其發(fā)布的報(bào)告中警告，兩國(guó)政府應(yīng)對(duì)腐敗、賄賂和欺詐現(xiàn)象采取更加嚴(yán)厲的態(tài)度，兩國(guó)上市公司也應(yīng)制定反腐敗措施，強(qiáng)化政府合同的透明度。畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所開(kāi)展的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2010-2012年，腐敗、賄賂和欺詐現(xiàn)象在澳大利亞增長(zhǎng)了82%；而在1997-2012年間，澳大利亞和新西蘭兩國(guó)經(jīng)濟(jì)犯罪導(dǎo)致的損失上升了300%。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布了對(duì)《第15號(hào)準(zhǔn)則：源于客戶合同的收入》的修訂，將其生效日期正式推遲至2018年。已經(jīng)采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的公司可以選擇提前采用。(中注協(xié)國(guó)際部供稿)