亞投行（AIIB）的建立背景、面臨挑戰(zhàn)及對策

■ 高 鵬

作為推動“一帶一路”戰(zhàn)略的重要舉措，中國國家領(lǐng)導人于2013年首次提出創(chuàng)建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡稱“亞投行”，下稱AIIB）的倡議，獲得了眾多亞洲區(qū)域內(nèi)發(fā)展中國家乃至部分西方發(fā)達國家的積極響應。AIIB作為真正由發(fā)展中國家發(fā)起、主導的政府間多邊金融機構(gòu)，其成功籌建、發(fā)展壯大對亞洲基礎(chǔ)設(shè)施①廣義的基礎(chǔ)設(shè)施主要包括交通、電力、通信、能源四大類設(shè)施及其配套信息化系統(tǒng)。互聯(lián)互通、“一帶一路”建設(shè)及國際金融體系改革創(chuàng)新具有重要意義。

一、中國倡導建立AIIB的背景

近年來，亞洲經(jīng)濟總體發(fā)展較快，區(qū)域財經(jīng)合作不斷深入，但在發(fā)展中也面臨著不少挑戰(zhàn)，特別是區(qū)域內(nèi)“一帶一路”沿途新興市場和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施亟待完善，基建融資缺口巨大，目前以世界銀行（下稱WB）—亞洲開發(fā)銀行（下稱ADB）為主的多邊融資供給體系遠遠滿足不了這一需求，需要新的多邊金融機構(gòu)給予補充。

（一）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)成“一帶一路”亞洲區(qū)域內(nèi)互聯(lián)互通和經(jīng)濟一體化的重大短板，建設(shè)資金需求大

從亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀及融資需求看，區(qū)域內(nèi)各經(jīng)濟體特別是“一帶一路”沿途國家基礎(chǔ)設(shè)施條件不均衡、交通通訊電力等重點領(lǐng)域總體落后，從而構(gòu)成區(qū)域內(nèi)互聯(lián)互通、經(jīng)濟一體化的重要瓶頸，資金需求大。以“21世紀海上絲綢之路”沿線的東盟國家為例，其區(qū)域范圍內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有兩方面特點。一方面，區(qū)域內(nèi)發(fā)展很不均衡，從基礎(chǔ)設(shè)施整體水平看，新加坡最優(yōu)，馬來西亞、文萊、泰國次之，其余東盟六國總體落后。另一方面，交通、通訊、電力三大領(lǐng)域面臨的發(fā)展瓶頸尤為突出。一是交通網(wǎng)絡(luò)亟需改善，緬甸、老撾等國道路鋪設(shè)、港口建設(shè)、航空運輸和其他交通運輸網(wǎng)絡(luò)設(shè)施方面的水平極為落后；二是通訊設(shè)施普及率低，據(jù)WB統(tǒng)計，2013年人口互聯(lián)網(wǎng)使用率緬甸僅為1.2%，柬埔寨、老撾、印度尼西亞以及泰國均低于30%，只有新加坡、文萊和馬來西亞高于60%；三是通電率水平較低，據(jù)2011年WB統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，印尼、老撾和菲律賓通電率約為70%，緬甸、柬埔寨通電率分別僅有48.8%和31.1%。

亞洲基建投資資金需求巨大。據(jù)ADB測算，2010～2020年，32個ADB成員需要基礎(chǔ)設(shè)施投資8.22萬億美元，年均逾8000億美元。其中，68%是新增基礎(chǔ)設(shè)施的投資，32%是維護或維修現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施所需資金。

（二）現(xiàn)有的亞洲多邊融資機構(gòu)及制度安排難以將區(qū)域內(nèi)存量資金轉(zhuǎn)化為基建投資

從亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供給看，區(qū)域內(nèi)各國的國民儲蓄率較高，目前已沉淀了約62萬億美元的私人資本，但基建投資額度大、期限長、風險高、收益水平低、不確定性強的特點決定了一般私人投資者的投資意愿不強，充裕的民間存量資本難以批量進入這一領(lǐng)域。同時，WB-ADB主導的亞洲政府間多邊融資支持體系更加關(guān)注民生項目為主的扶貧減困，并且每年百億美元級的融資供給規(guī)模，難以匹配區(qū)域內(nèi)千億美元級的基建融資需求，亟需其他官方支持的多邊合作機制加以補充，以機構(gòu)資金的投入撬動私人資本的投入，引導區(qū)域內(nèi)過剩資本轉(zhuǎn)化為基建投資。

（三）中國有能力、有資本且自身需要在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及投融資領(lǐng)域發(fā)揮領(lǐng)頭羊作用

經(jīng)過連續(xù)多年發(fā)展，中國在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投融資市場逐漸具備了“‘實體+金融’走出去”的實力，并且具有“走出去”的現(xiàn)實需要。首先，中國在鐵路、公路、機場、港口、橋梁、隧道等方面工程施工能力、相關(guān)基建裝備制造能力、投融資模式設(shè)計能力和經(jīng)驗突出。其次，中國已擁有支持大規(guī)?！白叱鋈ァ钡慕?jīng)濟金融實力，目前，外貿(mào)及外儲規(guī)模、經(jīng)濟總量、FDI規(guī)模分別位列世界第一、第二和第三位。第三，在中國經(jīng)濟由超高速換擋至中高速的“新常態(tài)”下，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級加速，中低端制造業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)出現(xiàn)相當程度的產(chǎn)能過剩，客觀上有向區(qū)域內(nèi)國家轉(zhuǎn)移水泥、玻璃、電解鋁等產(chǎn)能的需要，此外鋼鐵、高鐵、成套設(shè)備等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)也有進一步開拓國際市場的需要。

（四）當前西方主導的國際金融機構(gòu)體系改革滯后，不利于中國為亞洲基建及互聯(lián)互通貢獻更大力量

中國在美國主導的WB、國際貨幣基金組織（IMF），以及日本、美國雙輪驅(qū)動的 ADB中，話語權(quán)、決策權(quán)、投票權(quán)與自身在全球經(jīng)濟中所占份額不匹配。2010年通過的、以大幅提升中國等新興市場國家份額的IMF改革方案，終因美國國會不予批準而難產(chǎn)。創(chuàng)建于1966年ADB，擁有67個成員國，其中48個國家來自亞太地區(qū)，日本和美國作為該行前兩大股東，分別持股15.7%和15.6%，二者主導著ADB的發(fā)展和運營，中國目前持股6.4%，在ADB的話語權(quán)、影響力、貢獻度始終與自身經(jīng)濟實力嚴重不匹配。

截至2015年4月15日，AIIB意向創(chuàng)始成員國達到57個、遍布五大洲，其中域內(nèi)（含亞洲與大洋洲）國家37個，域外國家20個。涵蓋了聯(lián)合國安理會5個常任理事國中的4個、西方七國集團（G7）中的4個、20國集團（G20）中的14個、歐盟28個國家中的14個、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）34個成員國中的21個、金磚5國及東盟10國全部。按照工作計劃，AIIB現(xiàn)已進入各方磋商定章程、定規(guī)則、定組織架構(gòu)的實質(zhì)性籌備階段，計劃今年年中完成章程談判及簽署程序，落實首任行長及其他高管人選、創(chuàng)始成員國具體出資比例、組織形式及日常運作模式、創(chuàng)始成員國和普通成員國差別等一系列事項。年底前完成章程生效程序，宣告AIIB正式成立運轉(zhuǎn)。

二、AIIB的機構(gòu)性質(zhì)與宗旨定位

（一）機構(gòu)性質(zhì)

AIIB是一個政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機構(gòu)，按照多邊開發(fā)銀行的模式和原則運作，重點支持亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？偛吭O(shè)在中國首都北京。

AIIB作為一家新設(shè)立的多邊開發(fā)銀行，將與一般商業(yè)性金融機構(gòu)具有顯著不同：一是從股東構(gòu)成看，以主權(quán)國家為主，也可包括部分不具有主權(quán)的地區(qū)（例如中國臺灣、中國香港）；二是從資金來源看，以主權(quán)國家出資或贈款以及發(fā)行國際債券融資為主，不吸收存款；三是從經(jīng)營目標看，不單純追求利潤最大化的經(jīng)濟效益目標，兼顧政策性、社會發(fā)展類目標；四是從業(yè)務品種看，以發(fā)放主權(quán)貸款為主，同時包括少量的非主權(quán)貸款及其他金融產(chǎn)品；五是從項目重點看，以成員國及其他國家或地區(qū)政府推薦項目、或具有主權(quán)信用擔保的項目為主；六是從收益分配看，運營收益將完全計入資本，不向股東分配股息；七是從監(jiān)管安排看，資本充足率、流動性及業(yè)務運作不受巴塞爾協(xié)議監(jiān)管；八是從償債權(quán)限看，在主權(quán)貸款中屬于優(yōu)先債權(quán)人，償還地位高于一般主權(quán)國家。

（二）資本金規(guī)模

根據(jù) 《籌建AIIB備忘錄》，AIIB的法定資本為1000億美元，初始認繳資本目標為500億美元左右，實繳資本為認繳資本的20%，約100億美元，由成員國分期繳納，未來根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要增資擴股。

（三）成員國股權(quán)及投票權(quán)分配

根據(jù)現(xiàn)有安排，亞洲國家預計整體出資將占AIIB總股本75%～80%，其他域外國家占比約為20%～25%。另據(jù)《籌建AIIB備忘錄》，各意向創(chuàng)始成員將以GDP衡量的經(jīng)濟權(quán)重作為各國股份分配的基礎(chǔ)。據(jù)此，在57個意向創(chuàng)始成員國中，中國、印度、韓國、澳大利亞、德國等國將成為前幾大股東，其中中國作為第一大股東，持股比例在30%以上。伴隨新成員國的加入，現(xiàn)有成員國持股比例將會同比例稀釋，中國將會保持最大股東的地位。

此外，各成員國投票權(quán)將與各自持股比例掛鉤。中國雖然是第一大股東，但不會尋求類似美國在WB的一票否決權(quán)，以彰顯平等、開放、包容、透明的多邊金融合作理念。

（四）服務宗旨與業(yè)務定位

AIIB的基本宗旨是通過支持亞洲國家基礎(chǔ)設(shè)施和其他生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資，促進亞洲地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟合作。也就是說，AIIB的服務主區(qū)域是亞洲國家及地區(qū)，服務主領(lǐng)域是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資。如果將來條件具備，AIIB也將探索適當服務域外業(yè)務和產(chǎn)業(yè)類項目。根據(jù)服務宗旨，AIIB的業(yè)務定位為準商業(yè)性，將主要向主權(quán)國家的基礎(chǔ)設(shè)施項目提供主權(quán)貸款，伴隨業(yè)務拓展也將考慮設(shè)立信托基金。

（五）組織治理架構(gòu)

AIIB的治理結(jié)構(gòu)包括理事會、董事會、管理層三層。理事會為銀行的最高權(quán)力機構(gòu)，根據(jù)AIIB章程授權(quán)董事會和管理層一定的權(quán)力。在運行初期，AIIB設(shè)非常駐董事會，每年定期召開會議就重大政策進行決策。AIIB還將設(shè)立行之有效的監(jiān)督機制以落實管理層的責任，并根據(jù)公開、包容、透明和擇優(yōu)的程序選聘行長和高層管理人員。

（六）創(chuàng)始成員國與普通成員國的差別

首先，在規(guī)則制定權(quán)方面有差別。創(chuàng)始成員國作為一般意義上的共同發(fā)起人和核心成員，出資多、占股多，有權(quán)制定章程，例如有權(quán)參與討論及決定其他國家能否成為AIIB的普通成員國，普通成員國則只能遵守已有規(guī)則。其次，在決策權(quán)上有差別。創(chuàng)始成員國持股比例往往較高，只要有能力基本無限制，而普通成員國在持股比例上有限制。第三，在董事席位安排上有差別。董事席位只在創(chuàng)始成員國中產(chǎn)生，創(chuàng)始成員國還可能擁有一個永久的執(zhí)行董事席位，而普通成員國不能享有董事席位。最后，在“保留條款”規(guī)定上有差別。創(chuàng)始成員國有設(shè)立“保留條款”的權(quán)力，普通成員國則不享有這項權(quán)力。

（七）與現(xiàn)有多邊銀行的關(guān)系

AIIB與WB、ADB為代表的、服務亞洲區(qū)域的現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行總體上構(gòu)成互補和合作的關(guān)系。一方面，AIIB與WB、ADB在業(yè)務開展目標上具有一致性，都是著眼于促進區(qū)域發(fā)展、經(jīng)濟合作、民生改善。另一方面，雙方也存在著顯著差別。一是在控制權(quán)方面，WB、ADB大部分話語權(quán)掌握在美歐日少數(shù)發(fā)達國家手中，發(fā)展中國家的要求難以體現(xiàn)，AIIB則是由中國等發(fā)展中國家發(fā)起并主導。二是在業(yè)務直接側(cè)重點方面，WB、ADB直接側(cè)重于扶貧、減貧，AIIB則是直接專注于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及互聯(lián)互通。三是在業(yè)務開展條件方面，WB、ADB往往針對貸款國要求較為苛刻的附加條款，而AIIB將按照準商業(yè)性原則開展業(yè)務，不會刻意附加令貸款國難堪的特別條款。未來，AIIB將與WB、ADB等密切合作，促進區(qū)域合作與伙伴關(guān)系，共同解決發(fā)展領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)。

三、AIIB籌建及未來發(fā)展中面臨的四方面挑戰(zhàn)

（一）如何確定交易結(jié)算貨幣

以何種貨幣進行交易、結(jié)算將是AIIB在現(xiàn)階段章程談判過程中面臨的核心問題之一。從目前看，存在四種可能，即美元結(jié)算、人民幣結(jié)算、AIIB幣（貨幣籃子）結(jié)算、多幣種混合方式結(jié)算。其中，以美元結(jié)算可能遭遇的阻力最小、最為方便、結(jié)算成本最低，目前大多數(shù)國際多邊銀行均選擇以美元結(jié)算；以人民幣結(jié)算較為敏感，在實際結(jié)算過程中不夠方便、交易成本較高；設(shè)計一種AIIB的組合貨幣（貨幣籃子）則最具革命性、最能防范市場沖擊，但協(xié)調(diào)和平衡成員國間利益的難度也最大；多幣種混合方式結(jié)算隨意性較強，實際操作難度也比較大。

人民幣一旦成為AIIB主要交易結(jié)算貨幣，其走出去、區(qū)域化、國際化的步伐將顯著加快，但這需要57個創(chuàng)始成員國多數(shù)份額票數(shù)批準，能否得到英德法意澳等西方國家以及部分發(fā)展中大國的認同，尚存在極大不確定性。

（二）能否獲得較高信用評級

對于AIIB這樣無法吸收存款、只能以發(fā)債獲得融資的多邊開發(fā)銀行而言，能夠取得較高信用評級，例如獲得與中國主權(quán)信用評級AA-，甚至獲得略高于中國主權(quán)信用評級的AA+，是其可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)所在。一方面，市場對其認可度更高，發(fā)債更為容易；另一方面，融資成本將顯著低于其他非AAA評級的機構(gòu)。

WB、ADB、北歐投資銀行等在內(nèi)的主要多邊開發(fā)銀行都得到了AAA最高信用評級。目前，包括標普、惠譽、穆迪在內(nèi)的三家評級機構(gòu)均開展了針對多邊開發(fā)銀行的超主權(quán)評級，三家機構(gòu)在具體指標選擇和比例確定上雖各不相同，但均主要包括內(nèi)部財務狀況（初步評級，類似于一般銀行）和外部股東支持力度。

1.AIIB獲得較高信用評級的優(yōu)勢

（1）資本實繳額度大、比例高

AIIB1000億美元的注冊資本不算太高 （WB為2783.77億美元，ADB為1624.9億美元，歐洲投資銀行為2432.84億美元，非洲開發(fā)銀行為1002億美元，泛美開發(fā)銀行為1168.8億美元），但由于AIIB設(shè)定資本實繳比例為20%，計算得到實繳資本為100億美元，僅低于WB、歐洲投資銀行和歐洲穩(wěn)定機制。較高的資本實繳比例保證了ADB有充足的資金開展后續(xù)業(yè)務。

（2）目標業(yè)務領(lǐng)域市場潛力大

AIIB瞄準的首要目標市場是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資。據(jù)ADB估計，在2008年后的十年間，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大約4.7萬億美元，相關(guān)投融資領(lǐng)域潛在市場需求巨大。

（3）最大股東中國的鼎力支持

中國倡導建立AIIB，本身即是中方愿意承擔更多國際責任、促進亞洲地區(qū)團結(jié)合作、互利共贏和共同發(fā)展的體現(xiàn)。同時，經(jīng)過30多年快速發(fā)展，中國積累了大量基礎(chǔ)設(shè)施投融資及建設(shè)經(jīng)驗，這些都將有利于AIIB的成功運行。

（4）作為新設(shè)機構(gòu)的后發(fā)優(yōu)勢

AIIB作為后來成立的多邊開發(fā)銀行，可以在吸取已經(jīng)成立的多邊開發(fā)銀行的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，進一步改革創(chuàng)新，如不設(shè)常駐董事會、縮短項目審批流程、提高審批效率等，使AIIB雖然作為后來者，但仍然能夠取得較好發(fā)展。反之，如果不對新機構(gòu)進行大幅度改革，使其明顯不同于現(xiàn)有機構(gòu)，新機構(gòu)將無法取得較高認同，機構(gòu)長期發(fā)展也將受到限制。

2.AIIB獲得較高信用評級的劣勢

（1）新機構(gòu)運營能力尚待考驗

AIIB作為新設(shè)機構(gòu)，缺乏運營經(jīng)驗，在內(nèi)部評級中的運營能力、盈利能力以及風險管理水平將是弱勢項目，評級機構(gòu)可能擔心AIIB沒有持續(xù)運營多邊開發(fā)機構(gòu)的經(jīng)驗、項目、知識儲備以及相應的體制機制。

（2）成員國與貸款國角色重疊

目前有意參與AIIB籌建的國家以新興國家為主，相對經(jīng)濟發(fā)展水平較低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狀況落后，未來需要AIIB資金的大力支持?，F(xiàn)有評級方法認為，成員國同時是貸款國會降低多邊開發(fā)銀行的穩(wěn)健性，當貸款人無力按時償還貸款時，其對多邊金融機構(gòu)的支持力度也必然下降，因此將對AIIB的信用評級造成負面影響。

（三）國際金融主導國的壓力

中國主導建立AIIB的舉措，將會削弱美日兩國在亞洲地區(qū)經(jīng)濟、金融領(lǐng)域的影響力，必然遭到兩國的阻撓和壓力。一方面，美國自二戰(zhàn)后一直處于世界金融中心地位，IMF和WB都由其主導。AIIB正式成立后，將成為不受美國操控的重要國際多邊金融機構(gòu)，使其國際金融霸主地位感到威脅。例如，美國前財長保爾森表示，AIIB的成立是個分水嶺，標志著美國失去在全球經(jīng)濟事務中的霸權(quán)地位①詳見彭博社今年4月15日報道。。因此自AIIB籌建伊始，便遭遇美國的強烈質(zhì)疑與反對，甚至對其鐵桿盟友英國作為首個西方大國加入AIIB意向創(chuàng)始成員國行列反應強烈。另一方面，主要由日本控制的ADB長期在亞洲金融領(lǐng)域占據(jù)重要地位，AIIB的設(shè)立勢必降低其影響力，進而影響到日本在亞洲地區(qū)的話語權(quán)，這也是日本始終對AIIB秉承復雜態(tài)度的原因所在。

（四）經(jīng)濟不平衡及政治角力

亞洲區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟不平衡性及地緣政治摩擦、歷史認知分歧、領(lǐng)土領(lǐng)海主權(quán)爭議加大了AIIB業(yè)務開展的不確定性。一方面，亞洲幅員遼闊、國家眾多，不同區(qū)域板塊間、不同國家間的經(jīng)濟社會發(fā)展極具層次性、多樣性。各國基礎(chǔ)設(shè)施完善與否直接影響其經(jīng)濟的發(fā)展速度，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的不平衡也體現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，AIIB的資金投入會受各國的投票權(quán)影響，并影響到區(qū)域內(nèi)資源的分配。另一方面，區(qū)域內(nèi)存在局部政治動蕩，部分國家間存在地緣政治沖突、歷史認知分歧、領(lǐng)土領(lǐng)海主權(quán)爭議，是影響經(jīng)濟合作的一個重要因素。同時，由于中國迅速崛起以及隨之而來的“中國威脅論”，使得一些國家對中國主導下的AIIB心存疑慮與擔憂，從而對AIIB運營及業(yè)務開展產(chǎn)生一定負面影響。

四、AIIB籌建及發(fā)展的對策建議

（一）高效開放推動，樹立大行形象

AIIB作為由中國等發(fā)展中經(jīng)濟體、新興市場國家發(fā)起、主導創(chuàng)立的政府間、區(qū)域性多邊開發(fā)銀行，籌建及運營應力求高規(guī)格、高標準、高水平，特別是在管理架構(gòu)、人員招聘、組織運營、開發(fā)評審等方面的制度設(shè)計或安排應符合多邊金融機構(gòu)國際運行慣例及標準，以此為基礎(chǔ)爭取國際評級機構(gòu)的廣泛認同，確保獲得較高國際信用評級。通過負責、高效、務實、開放的籌建工作，彰顯大國風范、國際視野、全球抱負，為金磚國家開發(fā)銀行、絲路基金、上合組織開發(fā)銀行的組建樹立標桿、贏得人氣、開個好頭。

（二）服務后發(fā)國家，健全區(qū)域市場

AIIB的建立初衷和宗旨是服務亞洲國家基礎(chǔ)設(shè)施改善、推動各國間互聯(lián)互通，進而平衡地區(qū)經(jīng)濟實力，帶動較落后國家和地區(qū)發(fā)展，促進區(qū)域內(nèi)共同繁榮。加快“一帶一路”建設(shè)的推進，是AIIB啟動的一個重要抓手。首先，應建立不同的資金庫，采取分級評估方式。根據(jù)資金來源劃分用途，為基礎(chǔ)設(shè)施落后國家的重要或緊急項目建立特殊資金庫，以滿足其發(fā)展需求。其次，應優(yōu)先支持亞洲域內(nèi)“一帶一路”沿途落后國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過優(yōu)選重點項目、傾斜信貸資源、加快評審發(fā)放，戰(zhàn)略性地推動“一帶一路”沿途國家基建改善。

健全區(qū)域金融市場。亞洲國家金融市場發(fā)展水平、開放程度不一，在一定程度上將阻礙亞洲金融健康發(fā)展。對此，AIIB應通過債券發(fā)行、建設(shè)股份制銀行以及一系列融入國際金融市場的手段和建立定期經(jīng)驗交流、信息溝通制度等方式，幫助亞洲地區(qū)金融市場發(fā)展較慢的國家進一步完善金融市場，激發(fā)國內(nèi)資金活力，開發(fā)私營部門潛力。

（三）引導社會資本，擴大資金來源

一方面，亞洲國家及地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)亟待解決的問題之一是如何引導更多社會資本投入建設(shè)，形成政府、社會資本共同投入、互為支撐的良性格局。AIIB的建設(shè)既需要發(fā)揮政府的主導作用，從機制上提供有力保障，還需要發(fā)揮市場的積極作用，激發(fā)社會資本活力，為區(qū)域國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多資金支持。應積極探索推廣PPP等模式創(chuàng)新，與目前APEC財長會機制下相關(guān)成員經(jīng)濟體建立的PPP中心進行合作，通過AIIB和所在國政府出資，與私營部門構(gòu)建邊際風險共擔、收益共享的平等合作架構(gòu)，動員主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金以及私營部門等更多社會資本投入亞洲發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動建設(shè)進度加快、減輕各國財政負擔，并為社會投資者帶來更多經(jīng)濟利益。

另一方面，AIIB的資金來源除了各國政府的股本投入外，需要建立常態(tài)的融資機制，包括探索其他資金來源，促進資金來源多元化，在國際市場上可采用借款、貸款、發(fā)行債券、建立基金等方式融資，從而提高其應對風險能力，并能在經(jīng)濟運行較差的情況下支持地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。

（四）借鑒成熟經(jīng)驗，促進務實合作

AIIB應正確處理好與現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行的關(guān)系，借鑒發(fā)展經(jīng)驗，推動合作共贏。

一方面，應通過借助成熟經(jīng)驗、機制和團隊，致力于建設(shè)一個體制完善、運行順暢、財務穩(wěn)健和風控有力的AIIB。作為新設(shè)機構(gòu)，AIIB應積極借鑒吸收WB、ADB、泛美開發(fā)銀行等現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行在治理結(jié)構(gòu)、決策機制、融資籌資、項目運作、風險管理、信息披露及績效評估等方面的成熟經(jīng)驗和完善機制，同時以市場化手段吸納經(jīng)驗團隊和專業(yè)人才，完善AIIB的整體運行機制，以適應日新月異的世界經(jīng)濟和金融發(fā)展。例如，聘請WB、ADB高級管理人員、局長、國別代表以及專業(yè)人才加盟到AIIB；再如，借鑒ADB模式，定位為區(qū)域性的國際金融組織，注重區(qū)域性和國際性相結(jié)合，提高國際競爭力和影響力。

另一方面，AIIB與WB、ADB等多邊開發(fā)銀行在發(fā)展定位、業(yè)務領(lǐng)域等方面?zhèn)戎攸c、關(guān)注點不同，在亞洲金融市場上應致力構(gòu)建相互補充的良性互動關(guān)系。在AIIB建立初期，雖會對WB、ADB在亞洲的業(yè)務開展產(chǎn)生一定影響，但彼此間的業(yè)務互補性決定了未來的合作將遠大于競爭，且良性競爭將促進以WB為首的其他多邊開發(fā)銀行改革，彌補現(xiàn)行金融體系的缺陷，促進國際金融體系隨著國際形勢變化不斷完善。AIIB與WB、ADB關(guān)系的背后是中國等新興市場國家與美、日等現(xiàn)有金融強權(quán)大國的關(guān)系，AIIB應特別注意避免陷入亞洲地區(qū)金融主導權(quán)的“爭奪戰(zhàn)”。

（五）體制機制創(chuàng)新，多邊機構(gòu)聯(lián)動

AIIB在充分發(fā)揮資本金、流動性、融資籌資以及繳納資本等的優(yōu)勢之外，還應在資本結(jié)構(gòu)、流動性安排、融資機制以及外部支持等進行全面的創(chuàng)新，建立一個比WB、ADB等更為完善、更具彈性的機制。例如，可以設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、綠色產(chǎn)業(yè)基金、新興產(chǎn)業(yè)引導母基金等，促使AIIB融資更具市場化、多元化和國際化，同時資金適用更具專業(yè)化。

同時，面對復雜的地區(qū)形勢，AIIB應當專注于基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的合作共贏，通過制定公平合理的股份制度和決策機制，促使成員國間形成制約力，并保證每個成員國的話語權(quán)。

探索構(gòu)建中國主導下多邊金融機構(gòu)間的聯(lián)動機制。中國主導或參與的多邊開發(fā)機構(gòu)包括絲路基金、AIIB及上合組織開發(fā)銀行等，以及其他的投資便利性安排，比如鐵路基金、海洋合作基金等，AIIB及其相關(guān)的投融資機制需要明確與其他機構(gòu)或機制的目標定位、區(qū)域定位和業(yè)務定位的差異，同時應統(tǒng)籌規(guī)劃，建立硬件和軟件“互聯(lián)互通”的機制，提升AIIB在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持的水平和效益，提高財務可持續(xù)性和機構(gòu)可持續(xù)性，從而獲得更實在的內(nèi)部和外部“信用增級”。

[1]黃志勇，譚春枝，雷小華.籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的基本思路及對策建議 [J].東南亞縱橫,2013，（10）.

[2]黃志勇，鄺中，顏潔.亞洲開發(fā)銀行的運行分析及其對籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的啟示 [J].東南亞縱橫，2013，（11）.