科技型中小企業(yè)融資問題的探討

尚永峰

（渤海大學(xué)管理學(xué)院，遼寧 錦州 121000）

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，科技型中小企業(yè)不僅有著時代所給予的廣闊發(fā)展機遇，同時也存在著其本身制度不夠完善、體制不夠健全、渠道不夠暢通等因素問題所帶來的融資窘境。近年來，盡管國家以及各級政府在暢通融資渠道和金融支持中小企業(yè)方面，獲得了較為顯著的發(fā)展成績，對緩解科技型中小企業(yè)融資難問題起到了一定的作用。但是，從整體上來看，在我國的企業(yè)積極發(fā)展過程中，絕大多數(shù)科技型中小企業(yè)的融資問題是依然存在的，與此同時因為他們的發(fā)展受制于融資，融資難已經(jīng)成為他們進一步做大做強的瓶頸。因此，如何有效解決科技型中小企業(yè)融資難問題成為業(yè)界面臨的一個現(xiàn)實難題。

一、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及面臨的困難

（一）資金缺口日益加大

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國科技型中小企業(yè)在自身發(fā)展壯大的同時，對資金的需求也日益強烈，普遍面臨著巨大的資金缺口，這主要體現(xiàn)在兩個方面：一是科技型中小企業(yè)的對所需要資金的增多。近些年來日益上漲的原材料價格和勞動力成本，競爭更加激烈的國內(nèi)外市場，這使得維系科技型中小企業(yè)生存與發(fā)展，資金的成本大大增加；加上產(chǎn)品銷售情況的不景氣，企業(yè)庫存的大大增加，更加使得企業(yè)的資金難以保持穩(wěn)定性與流暢性。其二，金融危機余波持續(xù)性負面影響，讓整個世界的經(jīng)濟都很不景氣，融資過程的“量增價高”局面出現(xiàn)，使得民間融資發(fā)展滯緩。

（二）獲得信用擔(dān)保難

總體來看，目前我國專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的擔(dān)保公司或中介組織的數(shù)量十分有限，加上各方面因素的綜合影響，廣大科技型中小企業(yè)在實際的融資過程中往往會面臨“擔(dān)保無門”的情況。使得銀行等金融機構(gòu)不得不慎重地考慮風(fēng)險要素，對缺乏足夠擔(dān)保的科技型中小企業(yè)惜貸甚至拒貸。

（三）融資成本急劇上升

近年來，科技型中小企業(yè)的資金使用成本越來越高，加上擔(dān)保公司的漫天要價和地下錢莊的高息盤剝，科技型中小企業(yè)的融資情況更是難以快速得到改善，很多中小企業(yè)即使能夠獲得融資，也因為利潤空間被大大擠壓而導(dǎo)致經(jīng)營的壓力也相當大。資金成本的提高，增厚了銀行業(yè)的利潤空間，削減了實體企業(yè)本已微薄的利潤空間，給科技型中小企業(yè)生存與發(fā)展帶來了沉重的還款壓力，極為不利于企業(yè)的健康發(fā)展。

二、科技型中小企業(yè)融資難成因分析

（一）信用不足

科技型中小企業(yè)由于其自身規(guī)模小，企業(yè)信用管理水平較低，尚未完全建立企業(yè)信用文化，尤其是經(jīng)營者信用意識不強等原因造成其向銀行貸款的信用在一定程度上缺失，導(dǎo)致下列現(xiàn)象：一是信息披露透明度不高，失去了融資的資料基礎(chǔ)。二是中小企業(yè)資信情況較低，難以取得間接融資信用。三是商業(yè)信用缺乏造成融資環(huán)境差，導(dǎo)致短期融資困難。四是信用擔(dān)保存在困難，缺乏完善的信用制度和體系。另外，一些科技型中小企業(yè)對所借資金使用不當，將所得資金用于高風(fēng)險投資領(lǐng)域。這種極不負責(zé)任的做法不僅加大了投資風(fēng)險，更使得很多科技型中小型的社會信用度極差，直接影響了整個科技型企業(yè)的融資環(huán)境。

（二）可抵押的有形資產(chǎn)較少

中小企業(yè)的核心優(yōu)勢是創(chuàng)新，進步和科技的發(fā)展。而科技型中小企業(yè)發(fā)展所需要的資金額度相當大，能夠抵押的有形資產(chǎn)卻又相當少。與早期的中小型企業(yè)的專利技術(shù)和其他知識產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的，相對缺乏固定資產(chǎn)投資，可供抵押物少，無穩(wěn)定的固定資產(chǎn)未來償還能力。目前在一些較發(fā)達的省市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款已經(jīng)開展了，但知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押繁瑣，貸款資金的較小，在實踐操作中更難以評估知識產(chǎn)權(quán)價值，因此往往不足以滿足中小企業(yè)融資需求。

（三）金融機構(gòu)門檻較高

各商業(yè)銀行往往從自身可獲得的經(jīng)濟利益角度考慮，集中力量抓大客戶，而對額度小，頻率高的中小企業(yè)貸款缺少興趣，由此導(dǎo)致科技型中小企業(yè)貸款明顯不足。銀行普遍對大企業(yè)爭貸，對中小企業(yè)惜貸，主要是出于風(fēng)險考慮。銀行給科技型中小企業(yè)貸款，會使得銀行貸款的監(jiān)督成本和交易費用增加，風(fēng)險增大。在我國國民經(jīng)濟中起重要作用的中小企業(yè)雖然占企業(yè)總數(shù)的99%，但其所使用的貸款資源卻不超過總體的20%，相比之下，科技型中小企業(yè)貸款在銀行貸款中所占的比例就更低了。同時，中國在改革開放中建立了中國進出口銀行、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行，但是他們的業(yè)務(wù)范圍卻并不包括對中小企業(yè)進行融資扶持。他們都傾向于向有信用擔(dān)保的大型國有企業(yè)提供信貸支持，而對融資需求強烈，迫切需要資金支持的科技型中小企業(yè)則在抵押，擔(dān)保等方面有很多的條件限制，在很大程度上抑制了科技型中小企業(yè)向金融機構(gòu)貸款的熱切希望。

（四）風(fēng)險投資對科技型中小企業(yè)扶持力度較小

在科技型企業(yè)的實際融資過程中，絕大多數(shù)都是依靠政府的扶持，而真正依賴風(fēng)險投資方式獲得扶持與發(fā)展的還是少數(shù)，這與風(fēng)險投資的實際追求與我國風(fēng)險投資的實際發(fā)展情況都具有重要的關(guān)系。其實風(fēng)險投資在選擇的過程中不看所有制性質(zhì)，只看重項目的市場前景與科技含量，這是讓企業(yè)獲得資金的方法。其適合高科技含量，具備發(fā)展空間和良好市場的科技項目，被稱為高新技術(shù)產(chǎn)品的孵化器。我國引入風(fēng)險投資制度較晚，現(xiàn)處在初期，基于這種情況，我國科技型企業(yè)的風(fēng)險投資環(huán)境極為不成熟，并且由于我國產(chǎn)權(quán)交易處在起步階段，相關(guān)管理制度、法律法規(guī)、退出機制等很多都不完善，在很大程度上阻礙了我國的風(fēng)險投資的整體發(fā)展，使其在支持科技型中小企業(yè)的作用無法充分發(fā)揮。

三、解決科技型中小企業(yè)融資難的對策建議

（一）科技型中小企業(yè)提升自身融資實力

1.加強公司融資方面的財務(wù)管理?？萍夹椭行∑髽I(yè)應(yīng)當調(diào)整短期負債與長期負債的比重，減少短期負債，適當轉(zhuǎn)為長期負債，以減少短期償債的壓力；同時由于公司的流動資產(chǎn)中，存貨與應(yīng)收賬款占到很大比重，而公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量明顯不足，公司需要提高存貨與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率，以彌補公司現(xiàn)金流動的不足，保證短期負債能夠及時償還，不至于出現(xiàn)償債風(fēng)險；公司的融資結(jié)構(gòu)也需要調(diào)整，應(yīng)當提高債務(wù)性融資的比重，減少權(quán)益性融資，充分發(fā)揮債務(wù)融資的財務(wù)杠桿作用，最大化地利用融資資金擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

2.加大技術(shù)創(chuàng)新，提高自身盈利能力。由于大多數(shù)科技行業(yè)內(nèi)技術(shù)更新發(fā)展較快，科技型中小企業(yè)必須不斷的加大技術(shù)創(chuàng)新，力求在行業(yè)內(nèi)有立足之地。專利技術(shù)作為公司重要的無形資產(chǎn)，可以說是科技型中小企業(yè)賴以發(fā)展的基石，只有不斷的涌現(xiàn)出新的技術(shù)才能滿足不同客戶的需求。科技型中小企業(yè)也需要大力拓寬自己的營銷網(wǎng)絡(luò)，將產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)楣緦嶋H的業(yè)務(wù)收入，不斷提高自己的盈利能力，因為公司自身的盈利能力將直接關(guān)系到留存收益的多少，進而影響公司的內(nèi)源融資能力。

（二）國家為科技型中小企業(yè)提供融資扶持

1.建立健全科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。信用擔(dān)保是一種介于銀行和企業(yè)之間的中介服務(wù)，利用信用擔(dān)?？钍墙鉀Q科技型中小企業(yè)融資問題的途徑之一。應(yīng)當建立多層次、多結(jié)構(gòu)、多種所有制并行的科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)和再擔(dān)保體系，建立擔(dān)?；?，完善科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，保證科技型中小企業(yè)擔(dān)?；鸬倪\作符合市場經(jīng)濟規(guī)律的要求?？梢杂烧龀郑O(shè)立第三方中介機構(gòu)，通過財政撥款為評級機構(gòu)設(shè)立風(fēng)險保證金，運用專業(yè)人員從發(fā)展?jié)摿?、技術(shù)創(chuàng)新度、企業(yè)信用度等方面構(gòu)建評價體系對企業(yè)進行評級，揭示企業(yè)的風(fēng)險狀況，通過財政撥款為評級機構(gòu)建設(shè)風(fēng)險保證金。

2.設(shè)立專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。由于政策性金融機構(gòu)與商業(yè)性金融機構(gòu)在融資機制方面有著本質(zhì)不同，不以利潤最大化為經(jīng)營目標，主要資金用以扶植國家政策導(dǎo)向的重點發(fā)展的行業(yè)，尤其對于我國目前重點發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)來說，政策性金融機構(gòu)對貫徹我國的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級政策有著重大意義。銀行一般都傾向于向大企業(yè)放貸，因而正是由于有了與科技型中小企業(yè)相匹配的政策性銀行的發(fā)展，才使得科技型中小企業(yè)能夠較易的向銀行取得貸款。其中政策性銀行的發(fā)展有如下：第一，在現(xiàn)有的政策性銀行中試圖派生出專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的貸款部門，并以法律的手段來支持其對科技型中小企業(yè)的融資投放比例。通過擴展一些銀行的業(yè)務(wù)范圍，將扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展納入其創(chuàng)新業(yè)務(wù)中去。第二，有條件的省市，試圖通過針對本地的科技型中小企業(yè)的現(xiàn)狀，新設(shè)由地方財政出資或擔(dān)保融資的政策性銀行來為其服務(wù)。第三，不斷的完善銀行的貸款管理機制，以減少不必要的審批程序，建立信貸激勵機制，做到責(zé)權(quán)明確、獎懲分明，并不斷的完善對科技型中小企業(yè)的信用評級體系。

3.建立科技型中小企業(yè)專項資金。政府可以通過專項資金的建立來達到科技型中小企業(yè)擁有可以使其繼續(xù)發(fā)展的財政撥款。該資金可用于科技型中小企業(yè)的基礎(chǔ)性投入，提供科技型中小企業(yè)的貸款擔(dān)保、貼息貸款和股權(quán)投資，并對作出重大貢獻的企業(yè)和個人給予獎勵。

（三）金融機構(gòu)發(fā)展針對科技型中小企業(yè)的改革創(chuàng)新

首先，銀行需要重點拓展科技型中小企業(yè)的貸款作業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行需要關(guān)注到為科技型中小企業(yè)提供貸款服務(wù)的意義。目前大多數(shù)商業(yè)銀行放貸時，采取審貸分離的做法，雖然對預(yù)防貸款風(fēng)險、提高貸款質(zhì)量有一定的好處，但造成了貸款程序繁瑣，操作不簡便，貸款審批時間過長，貸款成本過大等弊端，應(yīng)當簡化程序，切實為科技型中小企業(yè)的貸款融資創(chuàng)造便利條件。

其次，科技型中小企業(yè)投入高、風(fēng)險高、分布面廣、所有制結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，用傳統(tǒng)的信貸方式難以進行管理。銀行可以對科技型中小企業(yè)的信貸管理做出相應(yīng)調(diào)整。將企業(yè)的潛質(zhì)、領(lǐng)先的技術(shù)、企業(yè)還貸能力、企業(yè)退出機制等方面作為審貸標準，完善貸款管理方式和風(fēng)險評估技術(shù)。四大國有商業(yè)銀行應(yīng)加大對科技型中小企業(yè)的扶持力度，幫助發(fā)展一批發(fā)展?jié)摿托庞幂^好的科技型中小企業(yè)。國家政策性銀行也應(yīng)大力支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，為優(yōu)秀的科技型中小企業(yè)提供中長期政策性貸款。

（四）完善風(fēng)險投資體系，加大扶持力度

1.培育適應(yīng)市場需求的多元化投資主體。我國許多風(fēng)險投資的主角由政府扮演帶有一定的行政色彩，財政科技撥款和銀行科技開發(fā)貸款是主要的資金來源，這使得主體過于單一。應(yīng)當不斷拓寬融資渠道，多層次、多元化地吸引更多的社會資金，尤其要吸收民間資金參與風(fēng)險投資，鼓勵銀行和大型企業(yè)、大專院校等合作成立風(fēng)險投資公司，使風(fēng)險資本的來源得到可靠的保證，并積極創(chuàng)造條件，使多元化的風(fēng)險資本投入科技型中小企業(yè)。同時，我國政府應(yīng)抓緊制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，進一步引導(dǎo)社會資金向風(fēng)險投資業(yè)的投入，并使之投入科技型中小企業(yè)。

2.完善科技型中小企業(yè)風(fēng)險資本的退出機制?？萍夹椭行∑髽I(yè)的高風(fēng)險性使企業(yè)難以獲得發(fā)展資金，要解決這一問題，必須降低投入資金的風(fēng)險，風(fēng)險資本投入途徑多樣的同時要有健康的風(fēng)險資本退出機制，科技型中小企業(yè)要保證投入的資金在獲取收益后可以自由退出。風(fēng)險投資的靈活流動要求高自由度的進出機制，不斷流向有活力和潛力的企業(yè)，使得風(fēng)投能良性發(fā)展。歐美的風(fēng)投推出，主要有三種途徑：公開地上市、回購股權(quán)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓所有股權(quán)。公開地上市能通過加強企業(yè)的股份流通性使得企業(yè)市值快速提升，也為日后的資金籌措埋下伏筆，是退出方式的上上之選。

[1] 李玉芝.科技型中小企業(yè)融資探討[J].東方企業(yè)文化，2013(10).

[2] 黃 濤.科技型中小企業(yè)融資問題的探究[J].時代金融，2013(8).

[3] 楊云峰，樊 豐.我國科技型中小企業(yè)融資困境及其對策研究[J].管理科學(xué)研究，2013(2).

[4] 隋虹娟，石書玲.天津科技型中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資模式研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014(4).

[5] 趙 亮.天津科技型中小企業(yè)融資問題研究[J].天津經(jīng)濟，2013(5).