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    論利率市場化對中國經(jīng)濟的影響

    2015-01-02 08:57:31衡琨
    北方經(jīng)貿(mào) 2015年10期
    關(guān)鍵詞:存款市場化利率

    衡琨

    論利率市場化對中國經(jīng)濟的影響

    衡琨

    (上海浦東發(fā)展銀行鄭州分行,鄭州450008)

    隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟體制的不斷改革,利率市場化成為我國經(jīng)濟中不可缺少的一部分。利率市場化促進了我國經(jīng)濟的發(fā)展,同時也產(chǎn)生了一些負面影響。利率市場化的加速提高了企業(yè)的融資成本,中小企業(yè)生存難度更大,提高了企業(yè)資源的利用率等。

    利率;市場化;經(jīng)濟;對策

    隨著利率市場化程度的提高,我國市場的不穩(wěn)定性逐步增加,銀行、債券、股市等的風險增大。因此,為了降低我國經(jīng)濟中的風險,我國政府需要完善貨幣政策,加強對市場的監(jiān)管,充分發(fā)揮價格機制的作用。從長遠發(fā)展來看,利率市場化的發(fā)展有助于改善我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu),促進中小企業(yè)的融資能力,更好地利用我國的資源等,促進了我國的經(jīng)濟發(fā)展。因此,建立完善的利率市場化體系推動利率市場化進程。

    一、利率市場化對我國銀行發(fā)展造成的不利影響

    (一)短時間內(nèi)不利于銀行的盈利

    隨著利率市場化的逐步發(fā)展,短時間內(nèi)銀行的存款與貨款的利息差會減小,銀行的盈利從而會減小。當利率市場化時,銀行短期無法將存款、貨幣、理財?shù)鹊确矫娴氖袌鲩_通,銀行的盈利能力會降低。如果任由利率完全放開,銀行的存款利率會有較大的上升幅度,隨著存款利率的不斷上升,利率會逐漸地接近平衡線。長期發(fā)展之后,銀行的存款利率會再平衡水平的范圍內(nèi)上下浮動,并且會發(fā)生周期性的變化。

    我國銀行的存款利率發(fā)展時間較長,發(fā)展較為成熟,發(fā)展程度較高,目前的利率已經(jīng)接近平衡水平。但是,目前我國的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展模式難以發(fā)生改變,經(jīng)濟的增長方式較為固定,我國貸款的利率不能夠發(fā)生較大的變化,這種情況下,貸款利率和存款利率之間不能夠達到平衡的狀態(tài),存款利率增長較快,貸款利率較為穩(wěn)定,銀行的經(jīng)濟收益受到影響,不利于銀行的盈利。[1]

    (二)銀行的經(jīng)營風險變大

    隨著我國利率市場化的發(fā)展,短時間內(nèi)銀行的盈利能力受到影響,銀行為了保持自己的收益會擴大貸款的范圍和規(guī)模,涉足高收益的貸款項目,但是這些信貸通常會造成銀行經(jīng)營的高風險。這種彌補方式難以緩解銀行的困境,反而降低了銀行的總體貸款的速度。

    利率放開之后,商業(yè)銀行的經(jīng)營會更加困難,信用風險和流動風險變大。目前,我國商業(yè)銀行的風險管理能力較弱,當利率市場化之后,商業(yè)銀行的風險偏好會逐漸上升,貸款利率提高之后,企業(yè)的道德難以保證,銀行的經(jīng)營風險會增大。同時,商業(yè)銀行的波動性增強,商業(yè)銀行受到利率變化的影響,存款更加不穩(wěn)定,流動性強導致難以管理,銀行的經(jīng)營風險逐漸變大。

    (三)商業(yè)銀行的存款能力受到影響

    商業(yè)銀行的經(jīng)營目的是為了銀行的盈利,商業(yè)銀行的存款成本需要根據(jù)市場的需求來制定,包括銀行的盈利、與客戶的供求以及市場的競爭狀況等。當利率市場化之后,商業(yè)銀行的存款需要跟隨市場的變化腳步,與市場之間的關(guān)系更加密切,那么銀行的存款吸收能力受到了影響,銀行的經(jīng)營成本提高,經(jīng)營風險更大。[2]

    (四)銀行的業(yè)務轉(zhuǎn)型任務加重

    利率放開之后,銀行需要更加注重改變自身的業(yè)務。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務主要是存款和貸款,當利率市場化之后,銀行的業(yè)務需要發(fā)生相應的變化,更加注重服務的質(zhì)量,進行適當?shù)霓D(zhuǎn)型,保證銀行的盈利能力。商業(yè)銀行發(fā)展過程中降低了信貸的發(fā)展速度,銀行開始大力發(fā)展零售業(yè)務,轉(zhuǎn)變了過去批發(fā)業(yè)務的模式。銀行的轉(zhuǎn)型任務逐漸加重,更加注重銀行的利息收入,管理方式也在不斷地發(fā)生變化。

    二、利率市場化對其他市場的影響

    (一)利率市場化對股市造成更大的沖擊

    股市與市場的變化息息相關(guān),市場利率化造成股市短時間內(nèi)不穩(wěn)定。隨著利率市場化的長期發(fā)展,股市能夠更加真實地反映我國經(jīng)濟的發(fā)展變化,當我國經(jīng)濟發(fā)生變動時,股票的價格迅速發(fā)生變化,大大提升了我國經(jīng)濟資本的利用率。但是,隨著利率市場化程度的提高,股市資金會被分流,資金的不穩(wěn)定性增加,容易對股市造成較大的沖擊,2015年以業(yè)的股市動蕩與利率市場化的發(fā)展有一定的相關(guān)性。

    (二)利率市場化促進了我國貨幣市場的發(fā)展

    利率市場化短時間內(nèi)增加了市場的風險,但是同時為貨幣的發(fā)展帶來了機遇。利率放開之后,貨幣可以發(fā)揮更大的作用,完善市場的交易機制。從長遠來看,利率市場化能夠幫助貨幣市場更好地發(fā)展。[3]

    (三)利率市場化促進了債券市場的長期發(fā)展

    短時間內(nèi),利率市場化對債券市場造成了一定的沖擊,增加了債券市場的風險。但是,長遠來看,利率市場化之后,債券市場和股票市場一樣能夠更加真實地反映市場的變化,資金的供求,使得經(jīng)濟收益和市場風險更加透明,更加準確地反映我國經(jīng)濟的趨勢。因此,利率市場化之后,債券市場可以長久、健康地發(fā)展。

    (四)利率市場化對外幣造成的影響

    利率市場化造成了我國市場的不穩(wěn)定增大,風險增大,因此外匯市場的不穩(wěn)定性增加。當利率市場化之后,外匯市場的不穩(wěn)定性會增加,運行的風險更大,但是同時為外匯市場提供了更多的發(fā)展機會,完善了自身的運行。利率市場化對外匯市場造成的最大的影響是容易引發(fā)國際性的危機,破壞性更大。

    三、如何更好地進行利率市場化的改革

    近年來,隨著我國利率市場化的快速發(fā)展,市場的承受能力不斷增強,利率在我國資源配置中的作用不斷地提升。利率市場化之后,我國企業(yè)的融資難度在一定周期內(nèi)提升,但是長期發(fā)展之后,不同產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境會得到充分的發(fā)展和改善,中小企業(yè)的發(fā)展空間不斷地提升。利率市場化有利于我國經(jīng)濟的長久健康發(fā)展,有利于調(diào)整我國的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但是,利率市場化之后確實為我國的經(jīng)濟帶來一些負面影響,增加了市場的不穩(wěn)定因素,因此為了最大程度地降低這種風險,需要做出相應的改善。[4]

    (一)加強對金融的監(jiān)管,完善改革措施

    為了保證我國利率市場化能夠健康發(fā)展,中央銀行需要提高監(jiān)管水平,嚴格按照金融市場化的運行規(guī)律。為了加強對金融的監(jiān)管,我國需要建立完善的市場進行監(jiān)管法律體系,提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)水平。國家層面要建立完善的改革措施,保證我國經(jīng)濟能夠平穩(wěn)地度過改革期,降低銀行經(jīng)營的風險。[5]

    (二)完善貨幣政策,緩解企業(yè)融資困難問題

    利率市場化之后,大型企業(yè)對銀行貸款的依賴程度會相應地降低,不利于銀行進行自身結(jié)構(gòu)調(diào)整,不利于銀行緩解自身風險。當市場利率化之后,小型企業(yè)的融資難度提升,大型企業(yè)的融資利率增長幅度受到限制,短時間內(nèi)不利于市場經(jīng)濟的穩(wěn)定。為了應對利率市場化對銀行造成的沖擊,國家應該充分發(fā)揮貨幣的定向調(diào)整作用,加強對銀行的監(jiān)管和保護。為了降低利率市場化對銀行的沖擊,同時,商業(yè)銀行應該完善存款制度,保證利率市場化之后,金融體系能夠安全穩(wěn)定地運行。

    (三)充分發(fā)揮價格機制的作用,穩(wěn)定市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

    長期以來,央行限制了我國貸款市場的規(guī)模,保證我國經(jīng)濟能夠穩(wěn)定發(fā)展。但是,隨著我國金融機構(gòu)的不斷發(fā)展,央行的監(jiān)管作用逐步降低,貸款規(guī)模限制的作用逐漸減小。通常,我國大型企業(yè)能夠較容易地得到貸款資金,小型企業(yè)的融資難度相對較大,這種貸款模式是長期的產(chǎn)業(yè)機構(gòu)和政府機制形成的。隨著利率市場化的發(fā)展,大型企業(yè)對銀行的促進作用逐漸降低,商業(yè)銀行的經(jīng)濟效益受到影響。央行對我國貸款市場的限制,以及對貸款配給的限制大大降低了市場利率化的作用,限制了資金的配置作用。[6]因此,隨著利率市場化進程的發(fā)展,銀行應該放開對貸款數(shù)量和規(guī)模的限制,保證利率能夠逐漸地向平衡線發(fā)展,使得我國的貸款價格能夠按照市場的發(fā)展規(guī)律運行。充分發(fā)揮價格機制的作用,提升對資金的有效配置,調(diào)整銀行的借貸結(jié)構(gòu),充分支持發(fā)展前景較好的高科技產(chǎn)業(yè),穩(wěn)定市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進我國經(jīng)濟能夠穩(wěn)定發(fā)展。

    (四)建立穩(wěn)定的利率市場化的體系,提升銀行的定價能力

    商業(yè)銀行在發(fā)展過程中需要保證自身的信用體系穩(wěn)定發(fā)展,積極地開發(fā)定價系統(tǒng),加強對銀行貸款業(yè)務的定價管理。隨著利率市場化的發(fā)展,我國經(jīng)濟市場需要建立標準的市場利率,建立完善的市場利率定價機制,完善市場利率體系。我國的市場利率定價依靠貸款利率和發(fā)布機制。同時,我國的常備接待機制能夠提高我國資金的流動性,提高對市場利率的控制能力。但是,這種方式發(fā)展時間較短,在我國的影響力較小,發(fā)揮的作用較低。因此,不斷地提高商業(yè)銀行的定價能力,改善操作模式,完善利率市場體系,促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

    (五)商業(yè)銀行要積極調(diào)整思路,做好戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

    銀行應該調(diào)整自己的業(yè)務結(jié)構(gòu),改變發(fā)展戰(zhàn)略,不能夠過度地依賴大型企業(yè)的作用,將信貸轉(zhuǎn)向小型企業(yè)。同時商業(yè)銀行應該簡化貸款的手續(xù),提升服務質(zhì)量,降低運營成本,開發(fā)中小企業(yè)的定向融資產(chǎn)品,針對缺乏擔保、缺乏資產(chǎn)抵押的小型企業(yè),商業(yè)銀行應該提升自身的風險、全無容忍度,在發(fā)展客戶的同時提高自身的管理水平和經(jīng)營能力。

    [1]嚴寶玉,李宏瑾,孫丹.利率市場化對實體經(jīng)濟的影響及政策應對[J].上海金融,2014(12):3-10.

    [2]李素芬.論利率市場化對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響[J].商業(yè)文化,2014(20):130-132.

    [3]紀彥彬,吳瓊.論利率市場化對商業(yè)銀行的影響研究——基于中國工商銀行財務報表的分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2015(11):197-198.

    [4]謝問蘭,劉葆金.利率市場化對縣域經(jīng)濟的影響分析[J].上海金融,2012(4):107-111.

    [5]盛朝暉.從國際經(jīng)驗看利率市場化對我國金融運行的影響[J].金融理論與實踐,2010(7):41-45.

    [6]巴曙松,嚴敏,王月香.我國利率市場化對商業(yè)銀行的影響分析[J].華中師范大學學報:人文社會科學版,2013(4):27-37.

    [責任編輯:王帥]

    F832.6

    A

    1005-913X(2015)10-0203-02

    2015-08-12

    衡琨(1962-),男,河南南陽人,碩士研究生,研究方向:現(xiàn)代平差理論。

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