貨貿(mào)項下本外幣一體化監(jiān)管研究

文/常博 編輯/靖立坤

貨貿(mào)項下本外幣一體化監(jiān)管研究

文/常博 編輯/靖立坤

部分企業(yè)借助貨物貿(mào)易項下本外幣政策的差異，規(guī)避外匯管理有關(guān)規(guī)定，或違規(guī)進(jìn)行套利活動，或?qū)崿F(xiàn)跨境資金異常流動，在一定程度上埋下了區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。

部分企業(yè)利用貨物貿(mào)易項下本外幣管理政策的差異，規(guī)避外匯管理政策以實現(xiàn)套利，造成跨境資金異常流動的情形時有發(fā)生。因此，貨物貿(mào)易外匯管理部門有必要探索開展貨物貿(mào)易項下本外幣一體化監(jiān)管的研究，以進(jìn)一步提升貿(mào)易外匯管理的有效性，切實防范異常跨境資金流動風(fēng)險。

貨貿(mào)項下本外幣政策異同分析

一是企業(yè)登記環(huán)節(jié)不同。外匯政策要求企業(yè)到外匯局辦理名錄登記，人民幣政策要求由銀行為企業(yè)進(jìn)行信息登記。

二是單證審核規(guī)定不同。外匯政策較為詳細(xì)地規(guī)定了單證審核內(nèi)容，不僅要求進(jìn)行真實性和一致性審核，還對部分付匯業(yè)務(wù)、退匯以及B/C類企業(yè)應(yīng)提供的單證做了詳細(xì)規(guī)定，并明確其他外匯收/付匯業(yè)務(wù)可依照國際結(jié)算管理審核有關(guān)單證；而人民幣政策僅提出原則性規(guī)定，要求進(jìn)行真實性和一致性審核（實踐中銀行多參考外匯要求）。

三是監(jiān)管管理與風(fēng)險防范手段不同。外匯管理主要通過全面采集涉外主體的貨物流和資金流信息，對其實施總量核查和動態(tài)監(jiān)測，并將其分為A、B、C三類，對B、C類主體實施嚴(yán)格監(jiān)管；同時，依托貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)，建立了多層次、全方位的總量核查和分項監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)，能夠?qū)ω浳镔Q(mào)易外匯收/付匯業(yè)務(wù)進(jìn)行全面跟蹤和非現(xiàn)場管理，及時預(yù)警提示異常情況?？缇橙嗣駧殴芾韯t主要通過事后對比交易逐筆信息，排查異常主體，定期發(fā)布出口企業(yè)重點監(jiān)管名單；對名單內(nèi)的企業(yè)，要求銀行在為其辦理跨境結(jié)算時嚴(yán)格進(jìn)行業(yè)務(wù)真實性審核；相比之下，跨境人民幣業(yè)務(wù)的監(jiān)測預(yù)警體系也較為薄弱。

貨貿(mào)項下本幣結(jié)算業(yè)務(wù)存在的問題

一是本幣結(jié)算成為B類企業(yè)規(guī)避外匯管理政策的途徑。對于B類企業(yè)，外匯局對其實施重點監(jiān)管，即要求企業(yè)分類監(jiān)管有效期內(nèi)的預(yù)收貨款、預(yù)付貨款，以及30天以上（不含）的延期收款和延期付款業(yè)務(wù)均應(yīng)進(jìn)行貿(mào)易信貸報告；同時對企業(yè)貿(mào)易外匯收支實施電子數(shù)據(jù)核查管理，要求其在可收/付匯額度內(nèi)辦理貿(mào)易外匯收支。但是，若B類企業(yè)選擇貨物貿(mào)易項下人民幣結(jié)算，則無需進(jìn)行貿(mào)易信貸報告；同時人民幣收入無須進(jìn)入待核查賬戶，且收入金額也不受可收匯額度的制約。因此，如果B類企業(yè)借助人民幣結(jié)算，必然會弱化外匯管理政策的有效性，削弱外匯管理部門的監(jiān)管效力。如某金屬制品企業(yè)處于A類時并未有明顯的人民幣結(jié)算偏好，但降為B類后其人民幣結(jié)算規(guī)模增長迅猛。經(jīng)核實，該企業(yè)的人民幣結(jié)算，除了正常的業(yè)務(wù)需求外，有相當(dāng)部分是為了規(guī)避對B類企業(yè)的外匯監(jiān)管。

二是本幣結(jié)算成為部分企業(yè)違規(guī)套利活動的手段。當(dāng)前，我國資本項目可兌換尚未完全實現(xiàn)，人民幣匯率形成機制有待進(jìn)一步完善，人民幣在岸、離岸市場匯差和利差長期存在，致使企業(yè)跨市場套利成為可能。同時，與外匯管理政策相比，貿(mào)易項下人民幣管理政策相對寬松，部分企業(yè)通過本幣結(jié)算實現(xiàn)違規(guī)套利活動的情況較為突出。以人民幣NRA賬戶為例，由于人民銀行對人民幣NRA賬戶購匯的政策適用及業(yè)務(wù)流程尚未明確，各銀行在辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時的政策把握尺度不一，在履行購匯的貿(mào)易真實性審核職責(zé)及購匯數(shù)據(jù)報送的準(zhǔn)確性方面均存在著一定問題，也為不法企業(yè)進(jìn)行違規(guī)套利活動提供了可能。如某境外企業(yè)于2014年3月27日開立人民幣NRA賬戶，截至2015年3月上旬，該賬戶累計發(fā)生跨境人民幣收入67.36億元，并通過外匯NRA賬戶購匯支出56.63億元。從收支源流來看，其大額人民幣收入均來自于其自身境外賬戶，而絕大部分購匯資金去向均為企業(yè)境外賬戶或銀行中間賬戶。從收支日期看，發(fā)現(xiàn)同一交易日的收支金額基本一致，呈現(xiàn)為典型的境外資金境內(nèi)購匯“一日游”。經(jīng)核算，2014年12月以來，企業(yè)共發(fā)生11次“一日游”，若以CNHCNY即期匯差150點來算，其一筆6億元的“一日游”即可獲利約146萬元，企業(yè)累計獲利逾千萬元。據(jù)此，企業(yè)借貿(mào)易之名利用人民幣NRA賬戶進(jìn)行違規(guī)套利，一方面虛增了貿(mào)易購匯規(guī)模，放大了貿(mào)易外匯資金流出性偏離程度，干擾了對貿(mào)易外匯形勢的分析；另一方面，擾亂了人民幣匯率價格形成機制，并會誤導(dǎo)市場預(yù)期。

三是本幣結(jié)算成為部分企業(yè)跨境資金異常流動的工具。幾年來，離岸轉(zhuǎn)手買賣業(yè)務(wù)已成為部分不法企業(yè)跨境資金異常流動的主要渠道，而通過采取本幣結(jié)算或本外幣交叉結(jié)算的方式，更“便利”了企業(yè)資金的跨境資金流動。如某企業(yè)在成立不到一年的時間內(nèi)，人民幣項下離岸轉(zhuǎn)手買賣收入僅為1.8億元，支出卻高達(dá)8.3億元，且支出金額與其注冊資本金一致。企業(yè)借助離岸轉(zhuǎn)手買賣業(yè)務(wù)，將資本項目資金通過貿(mào)易渠道流出境外，再以貨款收入進(jìn)入企業(yè)人民幣結(jié)算賬戶，不僅實現(xiàn)了資金的境內(nèi)外自由擺布，更規(guī)避了資本金使用要逐筆提供真實用途發(fā)票等資本項目有關(guān)規(guī)定。此外，由于跨境貿(mào)易人民幣融資在外債管理政策等方面具有天然優(yōu)勢，在人民幣離岸價格低于在岸價格的情況下，以人民幣協(xié)議融資為代表的跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，導(dǎo)致跨境人民幣融資資金大幅流入，其中不乏銀行協(xié)助企業(yè)將境外美元融資結(jié)匯后，假借“跨境人民幣融資”之名流入境內(nèi)，嚴(yán)重擾亂了外匯市場秩序。

完善貨貿(mào)項下本外幣一體化監(jiān)管

隨著我國參與經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷加深，跨境資金對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響也日見增強。鑒于當(dāng)前我國金融關(guān)鍵領(lǐng)域改革尚未完成，逐利企業(yè)利用本外幣監(jiān)管政策差異，套取境內(nèi)外利差、匯差收益，或?qū)崿F(xiàn)資金異?？缇沉鲃拥倪`規(guī)情形，將在可預(yù)見的時期內(nèi)長期存在。為支持守法合規(guī)企業(yè)的正常經(jīng)營活動，防范跨境收支風(fēng)險，貨物貿(mào)易外匯管理部門應(yīng)做好以下工作：

短期內(nèi)：一是加強貨物貿(mào)易項下本外幣一體化監(jiān)測分析。貨物貿(mào)易外匯管理人員應(yīng)將本幣納入日常監(jiān)測分析視野，并增強對境內(nèi)外利差、匯差變動的敏感性，厘清跨境資金異常流動的主要渠道和操作手法，結(jié)合地區(qū)外匯收支形勢，及時對重點銀行和企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險提示。二是加大對異常企業(yè)現(xiàn)場核查和分類管理力度。貨物貿(mào)易外匯管理人員應(yīng)針對檢測分析中發(fā)現(xiàn)的異常企業(yè)，及時對其實施現(xiàn)場核查和分類管理；同時，將異常企業(yè)信息及時通報給轄內(nèi)銀行，督導(dǎo)其審慎開展相關(guān)企業(yè)的跨境收支業(yè)務(wù)。三是深化跨部門聯(lián)合監(jiān)管的深度和廣度。貨物貿(mào)易外匯管理部門對內(nèi)應(yīng)加強外匯檢查、跨境辦、反洗錢等部門的溝通協(xié)作，完善異常信息交換制度，探索建立聯(lián)合辦案的工作模式；對外應(yīng)加強與海關(guān)、稅務(wù)、公安及地方政府等部門的監(jiān)管合作，依托企業(yè)綜合資信庫平臺，探索建立一整套優(yōu)化聯(lián)合監(jiān)管的機制，共同打擊異常跨境資金流動，提升監(jiān)管合力。

中長期內(nèi)：一是繼續(xù)推進(jìn)人民幣利率和匯率市場化改革進(jìn)程，逐步縮小境內(nèi)外資金價格差異，消除套利空間；二是構(gòu)建本外幣一體化的跨境資金流動宏觀審慎風(fēng)險預(yù)警體系，通過宏觀審慎分析識別出潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險，研究制定宏觀審慎管理政策；三是修訂并完善貨物貿(mào)易項下外匯與人民幣管理政策，做好政策銜接工作，明確政策適用及操作規(guī)程，杜絕無真實交易背景的跨境資金的異常流動。

作者單位：國家外匯管理局經(jīng)常項目管理司