蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目可行性評(píng)估
——以850農(nóng)場(chǎng)X公司為例

趙海燕，王瑞琳

（黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，黑龍江大慶163319）

蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目可行性評(píng)估
——以850農(nóng)場(chǎng)X公司為例

趙海燕，王瑞琳

（黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，黑龍江大慶163319）

蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目是以蚯蚓生物循環(huán)利用技術(shù)為手段，把畜牧固體廢棄物轉(zhuǎn)化為綠色環(huán)保有機(jī)肥的一項(xiàng)低碳、環(huán)保的生物技術(shù)項(xiàng)目，通過(guò)對(duì)850農(nóng)場(chǎng)X公司示范地項(xiàng)目的調(diào)查，在項(xiàng)目可行性分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)投資的預(yù)期效益進(jìn)行了評(píng)估，結(jié)論表明該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)效益的可行性，并能夠獲得較好的投資價(jià)值。

蚯蚓生物循環(huán)；項(xiàng)目投資；投資評(píng)估；財(cái)務(wù)效益

近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)畜牧業(yè)支持力度的不斷加大，我國(guó)已經(jīng)發(fā)展為第一大畜產(chǎn)品的生產(chǎn)國(guó)，肉禽產(chǎn)量均居世界首位，但隨之而來(lái)固體廢棄物的排放與日俱增，使中國(guó)成為世界第一污染大國(guó)。此外，農(nóng)藥化肥的廣泛使用，給食品安全帶來(lái)極大威脅，危害著人們的身體健康。為了解決這些問(wèn)題，蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目是把環(huán)境治理與保護(hù)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、綠色會(huì)計(jì)融為一體的新型循環(huán)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目的引進(jìn)不僅可以實(shí)現(xiàn)畜牧業(yè)固體廢棄物的資源化再利用，而且對(duì)凈化環(huán)境和提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益都有重要意義。

一、850農(nóng)場(chǎng)X公司蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目簡(jiǎn)介

蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目是一個(gè)以蚯蚓為生態(tài)循環(huán)導(dǎo)向，以低碳、生態(tài)、環(huán)保為理念的高科技生物項(xiàng)目。黑龍江省850農(nóng)場(chǎng)X生物科技有限公司率先投資引進(jìn)了這種高新項(xiàng)目，并引進(jìn)“日本2號(hào)”蚯蚓作為原料，其較強(qiáng)的適應(yīng)能力可將牛糞轉(zhuǎn)化為生態(tài)有機(jī)的蚯蚓糞。為了節(jié)約牛糞的運(yùn)輸成本并保證牛糞質(zhì)量，該公司把項(xiàng)目選址確定在虎林市850農(nóng)場(chǎng)第9管理區(qū)養(yǎng)?；嘏?。目前本項(xiàng)目已建成1個(gè)牛糞處理池、8個(gè)蚯蚓棚、1個(gè)蚯蚓暖棚并已投入生產(chǎn)使用。

項(xiàng)目建設(shè)主要內(nèi)容包括：種養(yǎng)結(jié)合立體循環(huán)農(nóng)業(yè)觀光園500畝，主要包括建設(shè)種蚓繁育選育舍、繁育養(yǎng)殖大棚、露天養(yǎng)殖等；生物有機(jī)肥加工園100畝，包括發(fā)酵車間、篩選車間、造粒車間等；蚯蚓深加工產(chǎn)業(yè)園100畝，包括兩條藥物中間體生產(chǎn)線、GMP生產(chǎn)線、研發(fā)檢測(cè)中心等。

項(xiàng)目建設(shè)期限為3年，從2013年4月至2016年4月。總投資11882萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資10944萬(wàn)元，流動(dòng)資金投入938萬(wàn)元。資金來(lái)源靠公司自身積累和社會(huì)籌資。項(xiàng)目完成后預(yù)計(jì)達(dá)到年處理固體有機(jī)廢棄物5萬(wàn)噸，年生產(chǎn)生物有機(jī)肥10萬(wàn)噸，藥物中間體100噸，保健食品30噸。

二、項(xiàng)目建設(shè)的優(yōu)勢(shì)分析

1.從政策層面看，中央到地方各級(jí)政府都十分關(guān)心和支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的建設(shè)，黑龍江省把發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為大事來(lái)抓，列出專項(xiàng)資金，鼓勵(lì)和扶持循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的發(fā)展。

2.從項(xiàng)目所屬企業(yè)來(lái)看，該企業(yè)是一個(gè)集科研、生物養(yǎng)殖、生物制品研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)于一體的高科技民營(yíng)企業(yè)。公司以“生態(tài)、環(huán)保、健康”為理念，致力于生態(tài)農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)拓與發(fā)展。

3.該項(xiàng)目所屬區(qū)域來(lái)看，該項(xiàng)目位于黑龍江省虎林市850農(nóng)場(chǎng)。方虎公路、建雞高速及哈爾濱至東方紅鐵路在此通過(guò)，東臨烏蘇里江、西靠興凱湖，具有便利的交通條件和優(yōu)越的地理位置。

4.該項(xiàng)目具有良好的市場(chǎng)氛圍。首先，生產(chǎn)的綠色有機(jī)肥從源頭保障了農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量和安全。其次，立體循環(huán)觀光園的休閑方式以及生態(tài)保健食品的供給滿足了人類追求健康的需要。

5.該項(xiàng)目具有顯著的生態(tài)效益。該項(xiàng)目致力于解決畜牧固體廢棄物污染，通過(guò)對(duì)綠色生物肥的生產(chǎn)、蚯蚓制藥及保健品的深加工，進(jìn)而有效地發(fā)揮生態(tài)效益。

三、項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)可行性評(píng)估

（一）產(chǎn)品成本估算

項(xiàng)目按照每年生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行成本測(cè)算，第二期、第三期、第四期生產(chǎn)負(fù)荷分為20%、50%、70%，第五期以后達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本包括直接生產(chǎn)成本、設(shè)施成本、管理成本以及土地租金等相關(guān)成本。直接生產(chǎn)成本主要包括原材料、輔料、動(dòng)力成本，約為4819.86萬(wàn)元；設(shè)施成本主要包括設(shè)備年折舊費(fèi)和年運(yùn)行維護(hù)成本，約為1456.74萬(wàn)元；管理成本主要是人工費(fèi)，約為624.90萬(wàn)元；土地租金等相關(guān)成本約為2832.20萬(wàn)元。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本總計(jì)9733.70萬(wàn)元。

（二）營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)稅金附加估算

1.營(yíng)業(yè)收入估算

項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入主要由銷售抗病增效基質(zhì)、生物性活肥、氨基酸液肥、藥物中間體和保健食品組成。根據(jù)測(cè)算的數(shù)據(jù)，項(xiàng)目在滿負(fù)荷狀態(tài)下年含稅收入金額可達(dá)16860萬(wàn)元。

2.營(yíng)業(yè)稅金及附加算。根據(jù)國(guó)家稅收政策，項(xiàng)目滿負(fù)荷達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年繳納增值稅164.60萬(wàn)元，銷售稅金及附加26.40萬(wàn)元。（注：根據(jù)國(guó)家相關(guān)稅法規(guī)定，本項(xiàng)目采用的增值稅稅率為13%，其城建稅、教育費(fèi)附加分別為7%、3%。其中抗病增效基質(zhì)、生物活性肥、氨基酸液肥為國(guó)家免稅項(xiàng)目。）

（三）利潤(rùn)總額及其分配估算

1.利潤(rùn)總額估算

利潤(rùn)總額是營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)稅金及附加之后的余額，本項(xiàng)目年平均利潤(rùn)總額為：

16860-9733.70-26.40=7099.90（萬(wàn)元）。

2.利潤(rùn)分配

本項(xiàng)目年稅后凈利潤(rùn)為7099.90×（1-25%）=5324.93（萬(wàn)元）。

（四）財(cái)務(wù)盈利能力分析

1.現(xiàn)金流量分析

從現(xiàn)金流量看，假設(shè)每年的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加和所得稅不變，現(xiàn)金流入全部依靠營(yíng)業(yè)收入，項(xiàng)目從第四年開(kāi)始盈利，營(yíng)業(yè)收入流入量16 860萬(wàn)元。現(xiàn)金流出主要由建設(shè)投資、流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)成本、稅金及附加和所得稅組成，分別為10 944萬(wàn)元、937萬(wàn)元、9 733.70萬(wàn)元、26.40萬(wàn)元、1 774.97萬(wàn)元。從第4年到第12年，每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量保持在5 324.93萬(wàn)元。從累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量看，第6年開(kāi)始為正值，即第6年可以收回所有投資，第6年末的累計(jì)凈現(xiàn)金流入為4 092.47萬(wàn)元，到第7年末累計(jì)達(dá)到9 417.40萬(wàn)元。

2.盈利能力分析

盈利能力分析主要選取凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）和投資回收期。結(jié)合行業(yè)情況，選擇基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，通過(guò)Excel表格計(jì)算顯示，稅后凈現(xiàn)金值（NPV）為13344.43萬(wàn)元，凈現(xiàn)值大于0，且比較客觀。內(nèi)部收益率（IRR）為32%，稅后投資期為5.3年。

3.盈虧平衡分析

該項(xiàng)目建設(shè)達(dá)到生成滿負(fù)荷后進(jìn)入正常營(yíng)運(yùn)年份，項(xiàng)目的固定成本約為2431.59萬(wàn)元，可變成本為7302.11萬(wàn)元，以生產(chǎn)能力利用率計(jì)算的盈虧平衡點(diǎn)為（BEP）：

BEP(%)=固定成本/(年?duì)I業(yè)收入-年可變成本-年?duì)I業(yè)稅金及附加)×100%

=2431.59/（16860-7302.11-26.40）×100%=25.51%

銷售額=16860×25.51%=4300.99（萬(wàn)元）

通過(guò)計(jì)算結(jié)果說(shuō)明，該項(xiàng)目在正常年份生產(chǎn)能力利用率達(dá)到25.51%，即銷售額達(dá)到4300.99萬(wàn)元時(shí)就能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。由此可見(jiàn)，本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

蚯蚓生物循環(huán)利用項(xiàng)目基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的要求，將社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益三效合一，它的實(shí)施將會(huì)帶來(lái)明顯的示范效應(yīng)，具體表現(xiàn)為如下：

1.項(xiàng)目具有技術(shù)可行性。該公司與四川師范大學(xué)生物科學(xué)學(xué)院合作，為其提供了可靠的技術(shù)保障。其次采用現(xiàn)代生物技術(shù)，創(chuàng)建生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化新模式，力求實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)技術(shù)的綜合配套利用，為固體廢棄物的循環(huán)利用提供了可行性的操作。

2.項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性。項(xiàng)目經(jīng)過(guò)綜合性測(cè)算求出稅后凈現(xiàn)值（NPV）＞0,內(nèi)部收益率（IRR）=32%＞10%，投資回收期較短，具備財(cái)務(wù)可行性。

3.項(xiàng)目在國(guó)家政策市場(chǎng)導(dǎo)向下，立足于綠色生產(chǎn)、資源優(yōu)化配置、拓展產(chǎn)業(yè)鏈，符合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向，具有獨(dú)特性和示范性。

（二）建議

本評(píng)估報(bào)告的分析建立在850農(nóng)場(chǎng)固體有機(jī)廢棄物資源循環(huán)利用與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可行性的報(bào)告基礎(chǔ)上。同時(shí)，在項(xiàng)目的生產(chǎn)投入過(guò)程中還應(yīng)考慮到市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理、技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)以及防范蚯蚓養(yǎng)殖過(guò)程中產(chǎn)生的各種問(wèn)題，要提前做好風(fēng)險(xiǎn)的防控和應(yīng)對(duì)，以利于項(xiàng)目順利實(shí)施。

[1] 童 霞，尹小玲，倉(cāng)萍萍.生態(tài)農(nóng)業(yè)示范基地項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)——以J縣為例[J].會(huì)計(jì)之友，2014(4)：118-122.

[2] 陳 釋.水電站設(shè)備智能化改造項(xiàng)目投資可行性分析——以Z公司為例[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013：20-26.

［責(zé)任編輯：王 旸］

S899

A

1005-913X（2015）02-0081-01

2014-12-22

趙海燕(1970-)，女，黑龍江蘭西人，教授，管理學(xué)博士，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及農(nóng)村財(cái)政；王瑞琳(1990-)，女，山西文水人，碩士研究生，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及農(nóng)村財(cái)政。