行業(yè)跨界機遇的探索者

文/本刊記者 丁小珊

行業(yè)跨界機遇的探索者

文/本刊記者 丁小珊

在船舶所有權(quán)轉(zhuǎn)移之前，匯眾（天津）融資租賃有限公司既是船東也是生產(chǎn)過程的組織者。這是對船舶行業(yè)和融資租賃行業(yè)的一次探索，但其模式的可操作性還需接受市場的檢驗。

融資租賃模式在20世紀(jì)80年代便已進入到中國，但受制于受惠行業(yè)的特點、資金規(guī)模等因素，其在國內(nèi)的發(fā)展并不迅速。2004年，商務(wù)部、國家稅務(wù)總局啟動內(nèi)資企業(yè)融資租賃試點，并開始重新審批外資融資租賃企業(yè)；2007年，銀監(jiān)會重新修訂并頒布實施了《金融租賃公司管理辦法》。這些舉措幫助我國融資租賃業(yè)步入快速發(fā)展軌道，包括船舶在內(nèi)的大型設(shè)備融資租賃發(fā)展也開始起步。

2013年，匯眾（天津）融資租賃有限公司（以下簡稱匯眾租賃）成立。匯眾租賃是一家中外合資的民營租賃公司，專門從事船舶大類所包含的海洋工程裝備（以下簡稱海工裝備）的研發(fā)、設(shè)計、制造、租賃和出售。匯眾租賃不同于其他租賃公司，其從海工裝備生產(chǎn)鏈條的端口開始，便擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，并在海工裝備的生產(chǎn)過程中一直扮演著資源整合者的角色?？梢哉f，匯眾租賃是融資租賃和海工船舶行業(yè)交叉點上的探索者。

企業(yè)的選擇與運作

匯眾租賃的注冊地在天津市東疆保稅港區(qū)內(nèi)。融資租賃業(yè)是天津一塊響當(dāng)當(dāng)?shù)摹敖鹱终信啤?，地域的政策?yōu)勢也是匯眾租賃最終選擇以租賃公司的形態(tài)注冊的重要原因。2009年，天津市的專項工作小組研究出臺了《關(guān)于促進租賃業(yè)發(fā)展的意見》等政策文件，從公司設(shè)立、物權(quán)保護、市場培育、財稅資金等方面全力支持融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。天津市轄下的各個經(jīng)濟片區(qū)紛紛依據(jù)自身特點，從優(yōu)化行政流程等角度入手，著力推動各自區(qū)域內(nèi)融資租賃行業(yè)的發(fā)展。在這樣的環(huán)境氛圍之下，企業(yè)在成立之初必然會結(jié)合自身特點做到順勢而為。

船舶行業(yè)，尤其是海工裝備行業(yè)，兼具技術(shù)密集、資金密集、勞動密集多種特征于一身。在裝備最終試水運行前，其整個流程需要大量的人力、物力、財力的投入，而最終的產(chǎn)品，除了選擇銷售，還會以租賃的方式投入到實際的經(jīng)營活動當(dāng)中。因此，選擇以融資租賃的方式運營，一方面可以充分享受各項優(yōu)惠政策帶來的福利，另一方面可以統(tǒng)籌整個運營過程，并節(jié)約將成品轉(zhuǎn)至租賃公司名下的相關(guān)費用，從而降低成本。

匯眾租賃的團隊組成主要圍繞兩個主線，一是海工裝備領(lǐng)域的高級技術(shù)人員，二是諳熟金融業(yè)務(wù)和財務(wù)工作的專業(yè)人員。這樣的人員配置將其特殊性直觀的表現(xiàn)出來：與單純的船舶制造廠商相比，匯眾租賃具備專業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)團隊，可以從融資租賃工作角度著眼，統(tǒng)領(lǐng)船舶研發(fā)、設(shè)計、建造以及租賃和銷售的全部流程；與銀行系融資租賃公司相比，匯眾租賃具備海工設(shè)備領(lǐng)域的專業(yè)人員，有相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)儲備，對于這個市場有更深的了解，因而也就具備發(fā)現(xiàn)更廣闊機遇的能力。更重要的是，匯眾租賃作為生產(chǎn)過程的組織者，一直掌握著船舶的知識產(chǎn)權(quán)，這就使其擁有比一般廠商系船舶融資租賃公司更高的主動權(quán)，便于更好的整合資源。以一艘起重鋪管船的生產(chǎn)過程為例：首先是研發(fā)階段，匯眾租賃會選擇與多家國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的頂級科研院所接觸，通過綜合考慮這些科研單位的實力、報價等因素，最終與其中一家簽訂研發(fā)合同。其次是生產(chǎn)階段，匯眾租賃首先將生產(chǎn)的不同模塊細分，對于關(guān)鍵模塊，匯眾租賃會深入拆解，甚至細化到零部件，并分別聯(lián)系廠家生產(chǎn)；一些國內(nèi)無法生產(chǎn)的關(guān)鍵性的零部件，匯眾租賃會向有能力生產(chǎn)的國外廠商購買；對于船體的其他部分，匯眾租賃通過招投標(biāo)的方式，與一家或多家國內(nèi)領(lǐng)先的船廠簽訂生產(chǎn)合同，并最終在船廠內(nèi)進行組裝。這樣的生產(chǎn)組織方式，對于匯眾租賃而言，既可以掌握起重鋪管船的自主知識產(chǎn)權(quán)，又可以通過選擇設(shè)計者、配置生產(chǎn)商來最大限度地降低成本。對于國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)，其在生產(chǎn)過程中可以通過接觸國外廠商生產(chǎn)的先進零部件，學(xué)習(xí)生產(chǎn)技術(shù)、提高生產(chǎn)能力，最終達到互利共贏的效果，也為進一步合作奠定了基礎(chǔ)。對于整個市場而言，這種方式可以通過利用適度分工提高社會生產(chǎn)率。孔合總經(jīng)理在描述匯眾租賃的經(jīng)營模式時曾多次談到，“我們是在努力擠出船舶制造鏈條中的水分”。如果站在匯眾租賃所主導(dǎo)的運營模式的角度上分析，孔合總經(jīng)理所指的“水分”，更多是指傳統(tǒng)的“一個合同管全部”的船舶制造形式造成的效率浪費。

政策的困境與突破

匯眾租賃的運營方式在船舶生產(chǎn)以及融資租賃領(lǐng)域并不常見，而這樣的探索必定會遇到諸多困難和障礙。實際運作需求和監(jiān)管政策的沖突就是較為棘手的問題之一。

匯眾租賃首先要面對的是船體建造方的地域分散、船舶建造周期較長的特點，與現(xiàn)有海關(guān)和外匯管理政策產(chǎn)生的沖突。一方面，匯眾租賃的注冊地在天津，但是在海工裝備的生產(chǎn)過程中，很多零部件涉及到進口且各個廠商地理位置分散，分屬不同海關(guān)和外匯管理部門監(jiān)管，而裝配完成的船舶僅是一個產(chǎn)品；另一方面，包括海工裝備在內(nèi)的船舶一般都有較長的生產(chǎn)周期，一般為兩到三年。這些因素就給海關(guān)測算、外匯管理造成了很大的困難。經(jīng)過與監(jiān)管部門的討論和協(xié)調(diào)，匯眾租賃在香港成立了一家SPV，并重新修訂原來以匯眾租賃的名義與各個廠商簽訂的合同。通過路徑調(diào)整，匯眾租賃的生產(chǎn)經(jīng)營得以順利推進。

受到企業(yè)形態(tài)的限制，匯眾租賃在直接和間接融資市場上都難以獲得滿足運作需求的資金量。海工裝備的研發(fā)和生產(chǎn)需要大量資金，單憑一家租賃公司之力難以承擔(dān)，因此必須要借助資本市場。但融資租賃公司作為非銀行金融機構(gòu)，其融資途徑和融資規(guī)模都受到較大的限制。提供間接融資的商業(yè)銀行對于機構(gòu)業(yè)務(wù)都有比較嚴(yán)格的限額，因此匯眾租賃在融資時需要與多家銀行進行合作，其中還包括部分異地外資銀行。但是由于匯眾租賃的業(yè)務(wù)運作模式少見且較為復(fù)雜，銀行所在地的監(jiān)管部門出于多種因素考慮，并沒有支持這樣的合作，這就給匯眾租賃的間接融資帶來了困難。為了緩解資金緊張的局面，天津保稅港區(qū)管委會積極推動租賃公司間的合作。2014年11月，匯眾租賃與農(nóng)銀租賃達成戰(zhàn)略合作。前期的科研、設(shè)計、建造由匯眾租賃使用自有資金百分之百承擔(dān)；等到分段建造完工之后，開始進行船塢整體組裝時，也就是建造風(fēng)險基本釋放完畢，農(nóng)銀租賃的資金再進入。采取這樣的合作可以幫助雙方降低資金使用成本和運作風(fēng)險。從企業(yè)自主性角度來看，這樣的資金運作具有合理性，但是和目前的外匯管理政策有不一致之處：在船體生產(chǎn)過程中，匯眾租賃在進行境外交易時支付出去的是美金，但農(nóng)銀租賃后期給匯眾租賃提供的資金則屬于在境內(nèi)交易，是在境內(nèi)用涉及貨幣主權(quán)的境內(nèi)外幣支付。根據(jù)實際情況，這一需求在邏輯上是合理的，所以最終天津當(dāng)?shù)氐耐鈪R局等監(jiān)管部門為其提供了試驗機會。此外，匯眾租賃總經(jīng)理告訴記者，不排除未來再成立一家與現(xiàn)在融資租賃公司并行的海工裝備公司的可能，這樣一方面可能會突破融資租賃公司無法在直接資本市場融資的困難，從而更好的緩解資金不足的問題；另一方面也能在進一步發(fā)展的過程中，給海工裝備的專業(yè)人才提供一個更有歸屬感的平臺。

具有改革性的探索，往往需要微觀經(jīng)濟實體和政策設(shè)計者共同的努力，并在探索過程中實現(xiàn)對問題的反饋和解決的雙向互動。

具有改革性的探索，往往需要微觀經(jīng)濟實體和政策設(shè)計者共同的努力，并在探索過程中實現(xiàn)對問題的反饋和解決的雙向互動。對于探索者而言，困難和機遇通常是一個創(chuàng)新行動的“雙生子”；而擁有決定能力的監(jiān)管者則需要更大的智慧，才能在穩(wěn)定和突破之間掌握一個恰到好處的平衡點。

匯眾租賃的運營模式并非孤例，在其他行業(yè)和領(lǐng)域已經(jīng)有一些運作較為成熟的類似模式。但匯眾租賃之所以仍然是一個探索者，是其所處行業(yè)的特殊性決定的。海洋工程裝備業(yè)是我國著力推動的高端裝備制造行業(yè)之一，具有高生產(chǎn)制造技術(shù)和高附加值等特點，對此類行業(yè)的生產(chǎn)鏈條進行優(yōu)化整合，可能會對我國加工制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生正向的拉動力。不過，還需要看到的是，從2013年正式成立至今，匯眾租賃所走過的道路還不長，對其運營模式的復(fù)制、推廣仍需抱有謹(jǐn)慎的態(tài)度，企業(yè)自身也還需要進行不斷的完善，并充分接受市場的檢驗。