• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    新房產稅的公平性——基于購房款的代際贈與視角

    2015-01-01 03:16:02劉金東
    關鍵詞:購房款恩格爾總資產

    劉金東

    (山東財經大學 財政稅務學院,山東 濟南250014)

    一、引言

    房產稅改革試點至今已經四年有余,但無論是試點方案的推出還是征收辦法的落地都進度緩慢,這其中有相當大的原因在于房產稅的職能界定有所爭議。國內學者對房產稅職能總體持“三元論”觀點,一是公平調節(jié),二是充實地方稅主體稅種,三是平抑房價(馮海波和劉勇政,2011;安體富和葛靜,2012)。不過,根據劉金東(2014)的觀點,房產稅容易加劇地方政府的“房地產依賴癥”,并不適宜成為地方稅主體稅種,而且國內房價的高漲源于供需多方面因素,將房產稅作為平抑房價的工具反而有“以稅治代替法治”之嫌。因此,從根本上來看,房產稅最為大家所接受的職能依然在于調節(jié)財富分配、促進公平。

    房產稅發(fā)揮公平職能的前提是其稅負不易轉嫁,但這一條件在中國并不成立,其原因在于房屋購買中年輕一代子女要大量接受父母的購房款贈與。國內房價不斷高漲,社保體系也不盡完善,使得父母無論是出于純粹的利他動機還是“養(yǎng)兒防老”的交換動機,都將購房款贈與作為一種義務來看待(黃少安和孫濤,2005)。年輕人購買首套房越來越依賴于父母的代際贈與,這也是中國“高儲蓄率之謎”的重要原因之一(張熠和卞世博,2015)。

    從房屋購買中的代際贈與視角來看,如果未來對全部非經營用居民住房開征新型房產稅,則由于購房款的贈與,房產稅發(fā)生了納稅人和負稅人的代際分離。父母購房款贈與數(shù)額較大,尤其是擔心房價不斷上漲而在畢業(yè)后立即買房的年輕一代子女,父母一次性贈與了全部或者大部分首付款。因此,房產稅在開征之初更多是在針對父母贈與款征稅,表現(xiàn)出部分贈與稅的性質。盡管針對納稅人的房產稅設計是累進的,有利于調節(jié)房屋所有人財富分配上的公平性,但從面向負稅人的贈與稅角度來看,征收房產稅的結果是否公平卻要取決于代際贈與行為的特征。本文從父母購房款贈與行為特征出發(fā),分析了恩格爾效應的存在給房產稅公平性帶來的影響,填補了國內研究房產稅公平性往往不考慮購房款代際贈與行為的不足。

    二、相關文獻綜述

    年老一代對子女房屋購買中的贈與決策將主要受兩方面影響:一是資產配置偏好,二是向下交換動機。從家庭資產選擇理論而言,異質性家庭在資產配置上也會表現(xiàn)出不同的偏好。Bertaut和Starr-McCluer(2000)針對美國市場的研究發(fā)現(xiàn),投資者持有的風險資產份額會隨著財富的增加而上升。同樣地,Campbell(2008)的研究顯示,美國不同財富階層的投資對象有所差別,流動性資產和汽車是窮人主要的投資對象,房產是中產階級主要的投資對象,而富人的主要投資對象則為權益資產。根據Díaz和Luengo-Prado(2010)構建的財產不平等模型,如果將房產看作是一種耐用消費品,那么由邊際消費傾向遞減規(guī)律可知,隨著凈資產水平的增加,家庭將減少房產在凈資產中所占份額,從而房產不平等程度應該明顯小于財產不平等。國內學者的研究也得出了同樣的結論,如吳衛(wèi)星等(2014)認為,總資產越多的中國家庭表現(xiàn)出較高的風險偏好,其股票等金融資產的配置比例會越高,房產的配置比例會越低。不僅如此,中國家庭資產配置上還有明顯的“年齡效應”,年輕家庭中房產配置比例較高,而中老年家庭會選擇更多樣性的資產組合,房產占比有所降低(朱濤等,2012)。因此,無論是從財富存量角度還是年齡效應角度,中國的父母階層都有傾向對資產組成結構進行主動配置。

    除了基于財富水平和年齡的風險偏好以外,對交換動機的權衡也將影響年老一代在子女購房中的贈與決策。根據Zou(1995)、Bakshi和Chen(1996)等學者的研究,對財富積累的偏好會影響年老一代的消費和贈與選擇,財富存量本身除了用于代際贈與以外,還有預防風險、平滑消費、鞏固社會地位等多方面的作用,不同財富存量的父母其贈與比例可能存在差別。在贈與決策中,父母面臨一種權衡和選擇:要將多少財產用于購房款贈與,同時保留多少財產用于自身養(yǎng)老等方面的儲蓄。鐘曉慧(2015)基于廣州微觀家庭單位的深度訪談結果也支持了這一結論,即父母在給子女提供經濟資助時往往遵循適度原則,大部分父母都是為子女支付房款首付,其余部分交給子女自己解決,如此處置,既幫助了子女,也為自己保留了資金空間,因此,代際購房款贈與額占父母自身資產比例將隨資產遞減。正如史爽(2014)指出的那樣,富有家庭的房產占家庭財富構成的比重會因為資產多樣化配置而比一般家庭要低,同理,總資產越多的父母,用于購房款贈與的比例相比也會越低①總資產20萬的父母可能會將這20萬元全部用于購房款贈與,只夠為子女支付首付款;而總資產2 000萬的父母即使為子女全款購買一套住房,也只需要花費很小的一部分。。這與家庭收支的恩格爾定律非常類似,購房款贈與已經被父母當作必要的支出義務,隨著總資產的增長,在購房款贈與之外,父母也逐漸有了余錢可資儲蓄以備其他非必要的改善性支出?;诖?,將這種購房款贈與比例隨資產水平遞減的現(xiàn)象稱為購房款代際贈與的“恩格爾效應”。下文中,我們將討論當存在恩格爾效應時,不同階層父母作為負稅人的稅收負擔公平性可能會受到嚴重削弱,甚至會被完全抵消。

    相比已有研究,本文的貢獻主要在于兩點:一是國內外研究者對房產稅往往先入為主地認定為直接稅,沒有考慮稅負代際轉移的情形,這一研究空白點在中國等購房款代際贈與現(xiàn)象普遍存在的東亞國家顯得尤為緊要,本文彌補了該研究空缺;二是明確提出并論證了代際財產贈與的恩格爾效應,發(fā)現(xiàn)購房款贈與的恩格爾效應會抵消房產稅自身的累進性,甚至可能造成房產稅的累退性特征。

    三、恩格爾效應對房產稅稅負公平性的影響

    假定父母總資產a,向子女贈與額z,z=g(a)。房產稅征稅函數(shù)為f,累進性設計下,f′,f″。下面分別考慮無恩格爾效應時和有恩格爾效應時對房產稅稅負公平性的不同影響。

    (一)無恩格爾效應的情形

    不存在恩格爾效應時,購房款贈與比例不受父母資產水平影響,在其他因素不變的情況下將為常數(shù),假定贈與比例為常數(shù),則有z=g(a)=c·a。對于作為負稅人的父母來說,其承擔的房產稅稅額占自身總資產比例(或稱稅款份額)為f(z)/a。稅款份額對a求導得

    對父母而言,如果要讓其所承擔的房產稅稅收負擔具有累進性,則必有,即總資產越多的父母所實際承擔的稅款份額越高。即有

    考慮到有初始條件f(0)=0成立,根據拉格朗日中值定理,式(3)變形為

    m表示0到z之間的某一取值。由于f″>0,所以上式始終成立。這意味著,當不存在購房款贈與的恩格爾效應時,累進性的房產稅設計也能保證負稅人(贈與購房款的父母)實際稅收負擔的累進性。無恩格爾效應時,購房款贈與占父母總資產的固定比例,隨著父母總資產增加,購房款代際贈與數(shù)額同比增加,累進征收的房產稅稅額占贈與數(shù)額的比例越來越高,也就意味著其占父母全部資產的份額越來越高,因而房產稅對納稅人的累進性和對負稅人的累進性是前后一致的。

    (二)有恩格爾效應的情形

    當存在恩格爾效應時,贈與額與父母資產不再是線性關系,假定z=g(a),則有g′>0,g″<0。此時,作為負稅人的父母承擔的房產稅稅款份額對a求導得

    以無恩格爾效應時的累進程度作為對比標準,兩者相減可得

    同(一)中推導過程,上式推導也使用了拉格朗日中值定理,其中,b為0到a之間的某一取值。由于g″<0,因而必然有g′(a)-g′(b)<0,又f′>0,所以式(6)必然是小于零的。這意味著,與不存在恩格爾效應情形相比,當存在恩格爾效應時,房產稅稅款份額的累進性程度將必然性地被部分抵消。如果征稅函數(shù)f和父母資產水平a確定,抵消的程度將完全取決于贈與函數(shù)g的凹性,即二階導數(shù)大小。這實際上就是贈與函數(shù)g的凹性抵消征稅函數(shù)f的凸性的結果。如果前者凹性足夠大,征稅函數(shù)的累進性有可能被全部抵消直到出現(xiàn)累退性。假定f(z)=f(g(a))=n·am,此處n、m均為常數(shù)。當m=1,則有,表明f和g的二重函數(shù)在凹性和凸性相互抵消后,最終a是的一次函數(shù),此時征稅函數(shù)的累進性恰好被完全抵消。而如果m<1,則有<0,表明f和g的二重函數(shù)在凹性和凸性相互抵消后,次數(shù)已經低于1,此時凹性占優(yōu),征稅函數(shù)的累進性被完全抵消掉之后表現(xiàn)出了累退性,總資產越多的父母所實際承擔的稅款份額越低,而總資產越少的父母所實際承擔的稅款份額越高,房產稅對作為負稅人的父母而言出現(xiàn)了階層累退性。

    對比以上兩種情形,可發(fā)現(xiàn):在不存在恩格爾效應時,代際購房款贈與額與父母資產僅僅是簡單的線性關系,不會改變征稅函數(shù)的凸性特征,因而保持了稅制設計的原有累進性程度。而在存在恩格爾效應時,代際購房款贈與額與父母資產不再是簡單的線性關系,而是出現(xiàn)了凹性特征,將部分抵消征稅函數(shù)的凸性特征,因而抵消了稅制設計的原有累進性程度,甚至可能會將負稅人稅收負擔從累進性扭轉為累退性。由此可見,在購房款代際贈與的情形下,恩格爾效應是造成房產稅累進性發(fā)生抵減甚至反轉的關鍵因素。當購房款代際贈與數(shù)額不存在恩格爾效應時,房產稅稅收負擔轉移到父母一代負稅人身上時仍然是累進的,此時,房產稅不僅調節(jié)了年輕一代房屋所有人的代內公平,同時也調節(jié)了父母一代購房款實際贈與人的代內公平。而當購房款代際贈與數(shù)額存在恩格爾效應時,房產稅稅收負擔累進性減弱,在極端情形下甚至出現(xiàn)了累退性。雖然房產稅調節(jié)了年輕一代房屋所有人的代內公平,但卻有可能犧牲了父母一代購房款實際贈與人的代內公平。在本文看來,中國特殊國情下的購房款贈與對年老一代帶來的是雙重損害:一是作為房產稅的實際承擔者,恩格爾效應的存在損害了年老一代的代內公平性,資產最多的父母反而貢獻了最少的房產稅份額;二是購房款贈與造成了經濟利益的代際逆轉,部分積累制下的社會保障制度有效性被部分抵消,損害了年老一代和年輕一代之間的代際公平性。

    四、恩格爾效應在中國是否存在

    (一)數(shù)據來源

    本文使用的數(shù)據來源于2011年的中國健康與養(yǎng)老追蹤調查(China Health and Retirement Longitudinal Study,簡稱 CHARLS),該項調查由北京大學國家發(fā)展研究院主持執(zhí)行,主要針對45歲以上中老年個人和家庭,范圍覆蓋150個縣級單位,450個村級單位,約1萬戶家庭中的1.7萬人。該微觀調查包含了家庭成員信息、家庭結構、家庭交往及經濟幫助、健康狀況與功能、醫(yī)療保健與保險、工作狀況、個人與家庭收支及資產等多個方面,特別是在代際大額贈與方面CHARLS數(shù)據進行了獨一無二的詳細調研,按用途詳細區(qū)分了支付醫(yī)療費、買房、避稅、繼承、孫輩上學等的代際大額贈與數(shù)據。雖然樣本量有限,但已經足夠用來驗證恩格爾效應在中國的存在性。

    (二)恩格爾效應的驗證

    CHARLS數(shù)據在家庭部分特別設定了針對父母到子女的代際大額贈與(超過5 000元)的調查問卷,此處首先計算不同資產水平父母的贈與比例,如圖2所示,一是對子女的全部大額贈與所占比例,二是對子女的購房款贈與所占比例,考慮到父母代際贈與的來源主要是容易變現(xiàn)的金融資產,此處我們按照金融資產和購房款贈與數(shù)額之和作為父母總資產來計算贈與比例。其中,金融資產計算自父母家藏現(xiàn)金、國庫券價值、股票價值、基金價值、待收集資款、可提取的住房公積金以及其他資產之和。從圖1可以看到,無論是全部大額贈與所占比例還是購房款贈與所占比例,均隨著父母總資產的提高而降低。以購房款贈與為例,當父母總資產在10萬元以下時,贈與比例平均達到79.37%;當父母總資產在10-15萬元時,贈與比例平均達到44.49%;當父母總資產在15-20萬元時,贈與比例平均為28.76%;總資產在20萬元以上時,贈與比例平均為25.55%。由此可見,購房款贈與比例確實存在隨父母資產水平逐級遞減的恩格爾效應。當然,這一結論僅僅是建立在對樣本的粗略計算基礎上,仍然不具有統(tǒng)計意義上的說服力,下文將通過回歸分析來進一步驗證恩格爾效應的存在性。

    圖1 不同資產水平的父母贈與比例

    首先用購房款贈與比例在不加入其他控制變量的情況下對總資產進行回歸,回歸結果顯示,系數(shù)1%水平內顯著為負(-0.034),見表1第1列所示??紤]到極端值的影響,針對做雙邊的5%截尾處理,回歸結果顯示,系數(shù)仍然在1%水平內顯著為負(-0.032),見表1第2列所示。

    當然,上述結果也可能是遺漏變量所致,因此,在加入諸多控制變量的情況下再次對二者進行回歸。解釋變量包括父母婚姻狀態(tài)(marri_pa)、父母學歷較高者的受教育年限(edu_pa)、父母平均年齡(age_pa)、父母是否農業(yè)戶口(rural)、子女受教育年限(edu_c)、子女家庭年收入(inc_c)、子女性別(male_c)、子女年齡(age_c)、子女婚姻狀態(tài)(marri_c),考慮到父母贈與動機的多重因素,此處同時加入了父母自評健康程度(self_health)、受贈子女下一代養(yǎng)育男孩的個數(shù)(son_c)、受贈子女下一代養(yǎng)育女孩的個數(shù)(daughter_c)、受贈子女是否同縣市居住(coun-ty)、受贈子女是否日常給予父母經濟回饋(child_to_pa)。加入以上控制變量后的回歸結果顯示,系數(shù)變化不大,依然1%水平內顯著為負(-0.032),見表1第3列所示。同樣,考慮到極端值的影響,針對做雙邊的5%截尾處理,回歸結果顯示,系數(shù)仍然在1%水平內顯著為負(-0.030),見表1第4列所示。

    正如黃少安和孫濤(2005)指出的那樣,區(qū)域性的文化信念有可能塑造出不同的贈與行為特征。在中國這樣一個經濟社會發(fā)展極不均衡的國家,區(qū)域化的系統(tǒng)性差別有可能會帶來組內自相關問題,為此,選擇以社區(qū)為聚類變量的聚類穩(wěn)健標準差進行回歸,不做截尾處理和做5%雙邊截尾處理的回歸結果分別如表1第5列、第6列所示,雖然各個變量的P值顯著變大(t值顯著變小),但系數(shù)仍然在1%水平內顯著為負,分別為-0.032和-0.030。綜上可見,購房款代際贈與數(shù)額存在顯著的恩格爾效應。

    表1 恩格爾效應檢驗的回歸結果

    從控制變量的回歸結果來看,父母是否處于婚姻狀態(tài)(marri_pa)對購房款贈與比例有顯著的正效應,即處于婚姻狀態(tài)的父母對子女的購房款贈與比例偏高?;橐鰻顟B(tài)意味著雙支柱家庭,父母雙方可以相互支持,減輕了家庭陷入貧困的脆弱性,因而可以拿出更多的錢贈與子女。不僅如此,Pezzin和Schone(1999)的研究還指出,婚姻破裂的男性往往與子女關系冷淡,贈與比例明顯低于一般家庭。當然,在聚類穩(wěn)健標準差下,marri_pa的系數(shù)顯著性被大大弱化。子女年齡(age_c)對購房款贈與比例有顯著的負效應,即子女年齡越大,父母贈與比例越低,這與Yukutake等(2014)的研究結果相類似,他們發(fā)現(xiàn)年輕一代子女購房有需求剛性、積蓄較少的特點,父母給予經濟支持更多是表現(xiàn)出利他動機的特征。在文化習慣的影響下,國內父母將婚齡子女首套房購買看作是一種與養(yǎng)育、教育等同的義務,因此,年輕子女接受的購房款贈與較多。年長子女一方面有了自己的積蓄,另一方面大多不屬于首套房購買,因此接受的購房款代際贈與較少。子女是否經常給予經濟支持(child_to_pa)對贈與比例有顯著正效應,這意味著父母對子女的來往頻次非??粗兀粘=o予父母經濟回饋的子女接受的購房款贈與比例更高,表現(xiàn)出一種交換動機的特征。

    中國仍然處于低收入發(fā)展中國家階段,短時期內,人口老齡化對住房需求和住房價格的負面沖擊無法顯現(xiàn)出來,而年輕一代剛性需求的釋放則是長期的。從我們上文的回歸結果也可以看到,代際贈與動機較為復雜,往往是對不同的子女群體表現(xiàn)出不同的贈與動機和行為特征。例如,父母往往將支持婚齡子女購置首套房當作不可推卸的義務看待,贈與行為往往表現(xiàn)出純粹的利他主義傾向,而對于較為年長子女改善性住房的購置需求表現(xiàn)出一定的交換動機,會選擇能夠日常照顧自己、來往更密切的子女贈與錢款。購房款贈與的主要群體仍然在于初次就業(yè)的婚齡子女,一方面他們對住房有剛性需求,另一方面父母又把幫助他們購置首套房視為剛性義務,使得年輕子女首套房的購房款贈與在供需兩方面均表現(xiàn)出較小的彈性,這是助長中國房屋價格不斷高漲的重要因素之一。與交換動機更多受到社會保障供給不足的制度影響和隔代關懷的感情需求不同的是,利他動機主要是社會文化習俗影響所致,短期內無法改變。因此,未來購房款代際贈與的社會趨勢仍將長時間維持下去。未來在房產稅設計中,對于房產稅負稅人的公平性必須引起足夠的重視。

    五、本文結論與啟示

    在中國,為婚齡子女購買首套房提供經濟支持已經被看作是與養(yǎng)育、教育等同的代際義務。因此,討論房產稅公平性時,我們不能再將其視作稅負無法轉嫁的直接稅,而必須考慮其稅負隨購房款贈與的代際轉移問題。本文通過理論分析發(fā)現(xiàn),房產稅的累進性設計雖然有利于調節(jié)年輕一代財富分配,但當購房款贈與比例存在隨父母總資產增加而遞減的恩格爾效應時,房產稅的累進性將被部分抵消,甚至會在負稅人父母身上發(fā)生反轉,表現(xiàn)出累退性特征,資產越少的父母承擔的稅收份額越高,資產越多的父母承擔的稅收份額越低?;贑HARLS數(shù)據的實證分析發(fā)現(xiàn),購房款代際贈與的恩格爾效應在中國顯著存在。

    考慮到中國的社會捐贈比例極低,家庭財產絕大多數(shù)是以代際傳遞的方式交予子孫,傳遞方式或者是生前贈與,或者是遺產繼承,購房款贈與只是提前實現(xiàn)了家庭財產的生前贈與而已,父母的財產還可能會通過資助孫子女教育、支付醫(yī)療費等方式改善子女生活,剩余的其他財產就是以遺產的方式留給子女。由此可見,在代際贈與視角下,房產稅充當了一種不完整的贈與稅:既不對其他形式的生前贈與征稅,也不對代際遺贈征稅,只通過房產稅對購房款贈與部分征收稅款。由此觀之,中國未來財產稅體系的構建方式應當有兩種截然不同的取向:一是通過開征遺產稅和贈與稅彌補財產稅體系的不完整性;二是在房產稅設計中盡量縮小征稅范圍,將中低財富階層盡量規(guī)避在征稅范圍之外。前一種是長期的制度方向,而后一種更符合現(xiàn)實的需求。目前,中國新型房產稅方案正在設計中,而遺產稅和贈與稅的開征還存在諸多障礙,況且在中國實現(xiàn)由雙主體稅制向所得稅單主體稅制的過渡之前,財產稅并不適宜在稅收中占據過高比例。

    因此,當前的政策思路應當著眼于兩點:一是盡量提高新房產稅設計方案中的人均扣減面積,扣減面積中既包含了對基本住房需求的照顧,也包含了父母購房款贈與的部分,這樣就能將中低收入階層因購房款贈與導致的對負稅人公平損害程度降到最??;二是考慮如何構建初次就業(yè)人群住房剛性需求的釋放機制,通過加大政策保障來降低他們對父母購房款贈與資金的依賴程度,在滿足年輕一代住房需求的前提下,也有助于挖掘住房剛性需求以支持中國房地產行業(yè)的長期健康發(fā)展;三是繼續(xù)完善中國養(yǎng)老保險制度,提升老年人對養(yǎng)老金養(yǎng)老、住房養(yǎng)老等多樣化養(yǎng)老模式的信任和依賴程度,逐步降低家庭養(yǎng)老在中國養(yǎng)老模式中的傳統(tǒng)地位,避免父母基于交換動機的購房款贈與帶來的養(yǎng)老風險。

    [1]安體富,葛靜.關于房產稅改革的若干問題探討——基于重慶、上海房產稅試點的啟示[J].經濟研究參考,2012:45.

    [2]馮海波,劉勇政.多重目標制約下的中國房產稅改革[J].財貿經濟,2011(6).

    [3]黃少安,孫濤.非正規(guī)制度、消費模式和代際交疊模型——東方文化信念中居民消費特征的理論分析[J].經濟研究,2005(4).

    [4]劉金東.中國稅收超GDP增長的因素研究[J].中國稅務出版社,2014.

    [5]史爽.房產稅征稅機理及其區(qū)域差異[J].改革,2014(12).

    [6]吳衛(wèi)星,沈濤,蔣濤.房產擠出了家庭配置的風險金融資產嗎——基于微觀調查數(shù)據的實證分析[J].科學決策,2014(11).

    [7]張熠,卞世博.遺產稅、民生財政與中國經濟結構轉型[J].財經研究,2015(1).

    [8]鐘曉慧.“再家庭化”:中國城市家庭購房中的代際合作與沖突[J].公共行政評論,2015(1).

    [9]朱濤,盧建,朱甜,韓湜.中國中青年家庭資產選擇:基于人力資本、房產和財富的實證研究[J].經濟問題探索,2012(12).

    [10]Bakshi G S,Chen Z.The Spirit of Capitalism and Stock-Market Prices[J].The American Economic Review,1996,86(1):133-157.

    [11]Bertaut C C,Starr-McCluer M.Household Portfolios in the United States [C]∥ Finance and Economics Discussion Series.USA:MIT Press,2000:26.

    [12]Campbell J Y.Household Finance[J].The Journal of Finance,2008,61(4):1553-1604.

    [13]Díaz A,Luengo-Prado M J.The Wealth Distribution with Durable Goods[J].International Economics Review,2010,51(1):143-170.

    [14]Pezzin L E,Schone B S.Parental Marital Disruption and Intergenerational Transfers:An Analysis of Lone Elderly Parents and Their Children[J].Demography,1999,36(3):287-297.

    [15]Yukutake N,Iwata S,Idee T.Strategic Interaction Between Inter Vivos Gifts and Housing Acquisition[J].Journal of The Japanese and International E-conomies,2015,32:62-77.

    [16]Zou H.The Spirit of Capitalism and Savings Behavior[J].Journal of Economic Behavior and Organization,1995,28:131-143.

    猜你喜歡
    購房款恩格爾總資產
    三季度末我國金融業(yè)機構總資產同比增10.1%
    生活迷宮
    讀者(2022年16期)2022-08-06 13:23:58
    恩格爾機械(上海)有限公司
    上海男子“斗魚”輸?shù)?40萬元購房款
    恩格爾持續(xù)壯大——公司有史以來最大的投資項目
    上海建材(2018年3期)2018-08-31 02:27:56
    Measure of Chance
    房子沒交付另賣他人怎么辦
    方圓(2016年20期)2016-11-21 19:53:28
    怎樣保證父母為子女所買房產子女婚變時不受損失?
    分憂(2014年9期)2014-09-22 04:55:36
    国产亚洲av嫩草精品影院| 窝窝影院91人妻| 国产伦一二天堂av在线观看| 18禁观看日本| 久久精品影院6| 久久久久国内视频| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 此物有八面人人有两片| 欧美一区二区国产精品久久精品| 久久久国产成人免费| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 在线观看66精品国产| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲中文日韩欧美视频| 欧美又色又爽又黄视频| 久久中文字幕人妻熟女| 成人鲁丝片一二三区免费| 看黄色毛片网站| 999精品在线视频| 国产精品久久久久久精品电影| а√天堂www在线а√下载| 色视频www国产| 亚洲av片天天在线观看| 波多野结衣高清无吗| 国产av不卡久久| 这个男人来自地球电影免费观看| 欧美中文综合在线视频| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 国产一区二区在线av高清观看| 午夜精品在线福利| 国产精品野战在线观看| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产三级黄色录像| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 99久久精品一区二区三区| 999久久久精品免费观看国产| 18禁国产床啪视频网站| 好男人在线观看高清免费视频| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品一区二区精品视频观看| 一区福利在线观看| 亚洲黑人精品在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 午夜两性在线视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 一区二区三区激情视频| 哪里可以看免费的av片| 很黄的视频免费| 色综合婷婷激情| 日韩人妻高清精品专区| 久久中文字幕人妻熟女| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国内精品一区二区在线观看| 午夜a级毛片| 99国产精品一区二区蜜桃av| 在线播放国产精品三级| 亚洲成人久久性| 波多野结衣高清作品| 欧美乱妇无乱码| 天堂网av新在线| 国内精品美女久久久久久| 久久久久久久久久黄片| 久久久国产成人免费| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲真实伦在线观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 久久性视频一级片| 欧美一级毛片孕妇| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 国产午夜福利久久久久久| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 欧美一级毛片孕妇| 熟女电影av网| 成年女人永久免费观看视频| 成年免费大片在线观看| 岛国在线观看网站| 在线免费观看的www视频| 国产亚洲精品久久久com| 国产精品一区二区免费欧美| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 搞女人的毛片| 国产主播在线观看一区二区| 麻豆av在线久日| 亚洲天堂国产精品一区在线| 久久久久久九九精品二区国产| 国产亚洲欧美在线一区二区| 久99久视频精品免费| www.熟女人妻精品国产| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 人人妻人人看人人澡| 日本熟妇午夜| 国产高清视频在线播放一区| 少妇丰满av| 丁香六月欧美| 黄色成人免费大全| www.自偷自拍.com| 精品国产三级普通话版| 天堂√8在线中文| 18美女黄网站色大片免费观看| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产高清三级在线| 婷婷亚洲欧美| 五月玫瑰六月丁香| 一进一出抽搐动态| 无限看片的www在线观看| 国产不卡一卡二| 这个男人来自地球电影免费观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 嫩草影视91久久| 久久中文字幕人妻熟女| 国产精品 欧美亚洲| 精品国产亚洲在线| 成人特级av手机在线观看| 成年免费大片在线观看| 中文亚洲av片在线观看爽| 欧美黑人欧美精品刺激| 夜夜夜夜夜久久久久| 一区二区三区国产精品乱码| av欧美777| 老鸭窝网址在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲精品美女久久av网站| 午夜激情欧美在线| 国产精品一区二区精品视频观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| 老司机午夜福利在线观看视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 日本与韩国留学比较| 51午夜福利影视在线观看| www.精华液| 国产一级毛片七仙女欲春2| 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲国产精品久久男人天堂| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品精品国产色婷婷| 老司机福利观看| 麻豆成人av在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久| 美女高潮的动态| 老司机在亚洲福利影院| 变态另类丝袜制服| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 欧美+亚洲+日韩+国产| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 国产激情久久老熟女| 国产99白浆流出| 久久久精品欧美日韩精品| 欧美极品一区二区三区四区| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲国产欧美一区二区综合| 黑人操中国人逼视频| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 午夜精品久久久久久毛片777| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 99久久精品热视频| 99久久精品国产亚洲精品| 757午夜福利合集在线观看| 久久精品国产清高在天天线| 国产69精品久久久久777片 | 热99re8久久精品国产| 日本熟妇午夜| 久久久水蜜桃国产精品网| xxxwww97欧美| 成年女人看的毛片在线观看| а√天堂www在线а√下载| 久久国产精品人妻蜜桃| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 免费看十八禁软件| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 99热6这里只有精品| 少妇熟女aⅴ在线视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 国产欧美日韩一区二区精品| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲18禁久久av| 免费在线观看成人毛片| 久久香蕉精品热| 亚洲中文av在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产极品精品免费视频能看的| 国产精品爽爽va在线观看网站| 成人三级做爰电影| 国产爱豆传媒在线观看| 91久久精品国产一区二区成人 | 欧美日韩国产亚洲二区| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲人成电影免费在线| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 天堂√8在线中文| www国产在线视频色| 国产精品亚洲一级av第二区| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 嫩草影院入口| 欧美日本视频| 久久这里只有精品中国| 午夜精品久久久久久毛片777| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 美女黄网站色视频| 午夜激情福利司机影院| 一二三四在线观看免费中文在| 国产精品久久久人人做人人爽| 在线观看免费午夜福利视频| 白带黄色成豆腐渣| 听说在线观看完整版免费高清| 久久伊人香网站| 国产精品综合久久久久久久免费| 成人无遮挡网站| 亚洲成av人片在线播放无| 香蕉av资源在线| 国产日本99.免费观看| 久久香蕉精品热| 久久中文字幕人妻熟女| 一级毛片精品| 国产欧美日韩一区二区三| 99久久精品国产亚洲精品| 午夜两性在线视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲自拍偷在线| 两性夫妻黄色片| 欧美乱色亚洲激情| 日本精品一区二区三区蜜桃| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 亚洲专区中文字幕在线| 免费人成视频x8x8入口观看| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲国产精品合色在线| 久久欧美精品欧美久久欧美| АⅤ资源中文在线天堂| 这个男人来自地球电影免费观看| 日韩欧美国产在线观看| 黄色日韩在线| 偷拍熟女少妇极品色| 精品无人区乱码1区二区| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 三级国产精品欧美在线观看 | 国产高清三级在线| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 麻豆国产av国片精品| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| av天堂中文字幕网| 日本 av在线| 日韩有码中文字幕| 国产一级毛片七仙女欲春2| 99国产精品一区二区蜜桃av| 欧美乱色亚洲激情| 成年女人永久免费观看视频| 高潮久久久久久久久久久不卡| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 可以在线观看的亚洲视频| h日本视频在线播放| 听说在线观看完整版免费高清| 91老司机精品| 国产精品免费一区二区三区在线| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国产男靠女视频免费网站| 免费观看的影片在线观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 淫秽高清视频在线观看| 国产探花在线观看一区二区| 国产成年人精品一区二区| 婷婷丁香在线五月| 美女大奶头视频| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 夜夜爽天天搞| 日韩精品中文字幕看吧| 日本a在线网址| 少妇的逼水好多| 丰满人妻一区二区三区视频av | 亚洲在线自拍视频| 色吧在线观看| 精品久久久久久久久久久久久| 欧美日本亚洲视频在线播放| 热99re8久久精品国产| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 中国美女看黄片| www日本在线高清视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 日本一本二区三区精品| 香蕉av资源在线| 色综合欧美亚洲国产小说| av天堂在线播放| 久久午夜亚洲精品久久| 欧美三级亚洲精品| 母亲3免费完整高清在线观看| 无限看片的www在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 99热这里只有是精品50| 日韩欧美三级三区| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产亚洲欧美98| 日本免费一区二区三区高清不卡| 国产真实乱freesex| 中文亚洲av片在线观看爽| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美不卡视频在线免费观看| 18禁美女被吸乳视频| 91在线观看av| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产探花在线观看一区二区| 99在线人妻在线中文字幕| 真实男女啪啪啪动态图| 岛国视频午夜一区免费看| 国产高清videossex| 午夜a级毛片| 中出人妻视频一区二区| 国产一区在线观看成人免费| 免费看日本二区| 丁香欧美五月| www国产在线视频色| 国产男靠女视频免费网站| 无人区码免费观看不卡| 97碰自拍视频| xxxwww97欧美| 亚洲美女黄片视频| 久久草成人影院| 国产精品影院久久| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 日韩免费av在线播放| 亚洲欧美日韩高清专用| 999精品在线视频| 国产亚洲精品久久久com| 日本成人三级电影网站| 午夜福利在线观看吧| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 亚洲黑人精品在线| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 母亲3免费完整高清在线观看| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 性色av乱码一区二区三区2| 中文资源天堂在线| 日本免费a在线| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| a级毛片a级免费在线| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 国产av不卡久久| 国内精品久久久久精免费| 深夜精品福利| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 88av欧美| 精品久久久久久久久久免费视频| 深夜精品福利| 国产激情欧美一区二区| 国产精品九九99| 成人一区二区视频在线观看| 国产黄a三级三级三级人| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产精品电影一区二区三区| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 日韩大尺度精品在线看网址| 九色成人免费人妻av| 99精品在免费线老司机午夜| 国产一区二区激情短视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 久久久久久大精品| 久久精品国产综合久久久| 久久久久久大精品| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 日本免费a在线| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 欧美在线一区亚洲| 精品不卡国产一区二区三区| 香蕉国产在线看| 人妻夜夜爽99麻豆av| 久9热在线精品视频| 国产高潮美女av| 1024手机看黄色片| 999久久久国产精品视频| 国产美女午夜福利| 亚洲精品在线观看二区| 少妇的丰满在线观看| 美女免费视频网站| 国产精品 欧美亚洲| 丰满的人妻完整版| 观看免费一级毛片| 床上黄色一级片| 一级毛片精品| 99国产综合亚洲精品| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 天天躁日日操中文字幕| 九九在线视频观看精品| 给我免费播放毛片高清在线观看| 悠悠久久av| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 波多野结衣高清无吗| 国产亚洲欧美98| 91av网一区二区| 精品久久久久久成人av| 久久精品国产清高在天天线| 国产探花在线观看一区二区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| av视频在线观看入口| 黄色日韩在线| 香蕉国产在线看| 欧美一区二区精品小视频在线| 亚洲人与动物交配视频| 2021天堂中文幕一二区在线观| 成年免费大片在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 在线播放国产精品三级| 天堂√8在线中文| 中文字幕av在线有码专区| av在线天堂中文字幕| 一个人看视频在线观看www免费 | 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产精品免费一区二区三区在线| 美女被艹到高潮喷水动态| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产伦在线观看视频一区| 午夜亚洲福利在线播放| 国语自产精品视频在线第100页| 色精品久久人妻99蜜桃| 麻豆国产97在线/欧美| 日日夜夜操网爽| 嫩草影院精品99| 国产精品亚洲美女久久久| 欧美zozozo另类| 国产精品一区二区精品视频观看| 午夜精品在线福利| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产一区二区三区视频了| 成人av在线播放网站| www.自偷自拍.com| 成人三级做爰电影| 精品乱码久久久久久99久播| 麻豆一二三区av精品| 国产精品av久久久久免费| 亚洲欧美日韩东京热| 久久亚洲真实| 1000部很黄的大片| 欧美丝袜亚洲另类 | 中文字幕最新亚洲高清| 久久精品影院6| 欧美日本视频| 天天躁日日操中文字幕| 1000部很黄的大片| 欧美丝袜亚洲另类 | 国产av麻豆久久久久久久| 黄色视频,在线免费观看| 成人国产综合亚洲| 久久九九热精品免费| 欧美一区二区精品小视频在线| e午夜精品久久久久久久| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产综合懂色| 亚洲国产欧美人成| 日本熟妇午夜| 久久性视频一级片| 亚洲真实伦在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 99精品在免费线老司机午夜| 制服丝袜大香蕉在线| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 99国产极品粉嫩在线观看| 成人三级做爰电影| 五月玫瑰六月丁香| 国产伦一二天堂av在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看| 亚洲 国产 在线| 99久久综合精品五月天人人| 国产精品一及| 看黄色毛片网站| 69av精品久久久久久| 国产极品精品免费视频能看的| 亚洲人成伊人成综合网2020| 午夜a级毛片| 精品国产乱子伦一区二区三区| 99国产综合亚洲精品| 成年版毛片免费区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 神马国产精品三级电影在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 国产欧美日韩精品亚洲av| 国产熟女xx| 久久精品91无色码中文字幕| 亚洲专区中文字幕在线| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 天天一区二区日本电影三级| 毛片女人毛片| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产 一区 欧美 日韩| 国产精品爽爽va在线观看网站| 婷婷亚洲欧美| 99精品久久久久人妻精品| 丁香欧美五月| 怎么达到女性高潮| 日日干狠狠操夜夜爽| 亚洲成人免费电影在线观看| 国产视频内射| 他把我摸到了高潮在线观看| 人人妻人人看人人澡| 嫩草影院入口| 日韩精品青青久久久久久| 美女扒开内裤让男人捅视频| 天堂√8在线中文| 国产精品乱码一区二三区的特点| 久久久色成人| 精华霜和精华液先用哪个| 国产高清三级在线| 制服丝袜大香蕉在线| 一区二区三区激情视频| 成人鲁丝片一二三区免费| 久久中文看片网| 午夜日韩欧美国产| 嫩草影院入口| 波多野结衣高清无吗| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 亚洲国产欧美人成| 国语自产精品视频在线第100页| 成人性生交大片免费视频hd| 欧美在线黄色| 国产欧美日韩精品一区二区| 男女视频在线观看网站免费| 老熟妇仑乱视频hdxx| 老司机福利观看| 变态另类丝袜制服| 免费无遮挡裸体视频| 在线观看免费午夜福利视频| 亚洲片人在线观看| 中文字幕av在线有码专区| 国产精品久久视频播放| 波多野结衣高清无吗| av黄色大香蕉| 一个人免费在线观看的高清视频| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 精品一区二区三区四区五区乱码| 在线永久观看黄色视频| 搡老熟女国产l中国老女人| 男人的好看免费观看在线视频| 婷婷精品国产亚洲av在线| 中文字幕最新亚洲高清| 国产精品女同一区二区软件 | 女人被狂操c到高潮| 欧美黑人欧美精品刺激| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲国产色片| 亚洲美女视频黄频| 91在线观看av| 两性夫妻黄色片| 国产真人三级小视频在线观看| 成人欧美大片| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美又色又爽又黄视频| 久久热在线av| 日日干狠狠操夜夜爽| 久久久久久人人人人人| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产亚洲av高清不卡| 成人鲁丝片一二三区免费| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 婷婷亚洲欧美| 99热6这里只有精品| 美女黄网站色视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 欧美日韩福利视频一区二区| 久久久成人免费电影| 香蕉久久夜色| 欧美色视频一区免费| 亚洲美女视频黄频| 久久久久免费精品人妻一区二区| 两性夫妻黄色片| 男女下面进入的视频免费午夜| 中文字幕高清在线视频| 免费看十八禁软件| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产精品电影一区二区三区| 午夜福利在线观看吧| 国产野战对白在线观看| 免费av不卡在线播放| 夜夜夜夜夜久久久久| 国产av不卡久久| 免费av不卡在线播放| 在线看三级毛片| 天堂动漫精品| 婷婷精品国产亚洲av| 在线看三级毛片| 免费高清视频大片| 亚洲专区国产一区二区| 国产视频内射| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲专区国产一区二区| 首页视频小说图片口味搜索| 麻豆国产97在线/欧美| 99视频精品全部免费 在线 | 亚洲18禁久久av| 网址你懂的国产日韩在线| 色视频www国产| 亚洲精品粉嫩美女一区| 国产精品亚洲一级av第二区| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久久久久大精品| 999久久久精品免费观看国产| 欧美中文综合在线视频| 精品国产乱码久久久久久男人| 黄色 视频免费看|