金融潛能的空間溢出效應(yīng)研究——以東北三省地級以上城市為例

齊 昕

（中共大連市委黨校 經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，遼寧 大連116013）

一、引 言

金融潛能是金融資源隨自身運(yùn)行階段的演進(jìn)和功能的高級化所逐步具備的能夠推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的或有能力。金融潛能依托于金融資源這一物質(zhì)形成載體作用于經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)發(fā)展效能，或推進(jìn)或阻滯經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程，影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。王定祥等人立足于宏觀視角，探討了各層次金融資源及其結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換升級與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系、內(nèi)生作用機(jī)制和作用渠道［1－3］。姜冉等人認(rèn)為在金融運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相協(xié)調(diào)和金融集聚的狀態(tài)下，金融能夠有效地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長［4－6］。在金融所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面，金融集聚作用于區(qū)域內(nèi)部將形成對內(nèi)輻射力，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，推進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展；金融業(yè)態(tài)空間布局演變也將作用于區(qū)域外部并形成對外輻射力，產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)，推進(jìn)其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長［7－8］。由此可見，雖然學(xué)者們認(rèn)可金融具備推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力和所發(fā)揮的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效能，但未從金融潛能的視角切入，將其所發(fā)揮的推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)定義為“金融潛能的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正效能”，這就可能從本質(zhì)上忽視了貫穿于金融演進(jìn)過程內(nèi)部的金融潛能。實踐證明，能否適時把握金融潛能的現(xiàn)狀，關(guān)乎能否準(zhǔn)確掌握金融對于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響能力，從本質(zhì)上找出金融發(fā)展的短板，進(jìn)而提升金融體系的運(yùn)行質(zhì)量。本文正是基于上述問題，探討金融潛能及其可能發(fā)揮的空間溢出效應(yīng)，為實現(xiàn)“金融經(jīng)濟(jì)力”驅(qū)動?xùn)|北地區(qū)等老工業(yè)城市全面振興提供現(xiàn)實參考。

二、金融潛能的劃分與測度

從某種程度理解，金融潛能通過支撐金融體的成長、成熟與空間布局演進(jìn)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行；反之，金融潛能的成長與成熟受金融運(yùn)行與金融體制和機(jī)制的影響，能夠揭示金融資源的發(fā)育狀態(tài)。一般而言，城市所擁有的金融潛能越強(qiáng)（弱）、類型越多（少），則意味著金融體系越健全（缺位）、與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的聯(lián)系越緊密（松弛），就越可能發(fā)揮一系列推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正（負(fù)）效能。由此，金融潛能作為衡量金融發(fā)展程度的內(nèi)在標(biāo)準(zhǔn)，是決定金融體能否成長并發(fā)揮效能的本質(zhì)性基礎(chǔ)。

（一）金融潛能的類型劃分

為方便研究，本文按照金融資源的所屬層次、功能、發(fā)育程度以及作用于經(jīng)濟(jì)所可能產(chǎn)生的效應(yīng)等內(nèi)容，將金融潛能劃分為存在內(nèi)在聯(lián)系的金融規(guī)模潛能、金融集中趨勢潛能、金融外向潛能、金融流強(qiáng)度潛能。金融規(guī)模潛能是金融中介能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)運(yùn)行中的人流、物流、商流、信息流、資金流等資源，由富集方調(diào)配至稀缺一方的能力；金融集中趨勢潛能是隨金融產(chǎn)業(yè)的行業(yè)相似性和關(guān)聯(lián)性日益顯現(xiàn)而所逐步具備的能夠牽動經(jīng)濟(jì)、社會資源集中分布、能帶來經(jīng)濟(jì)集聚收益的能力；金融外向潛能是金融資源能夠通過發(fā)揮溢出效應(yīng)，并帶動非金融領(lǐng)域或非本地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的能力；金融流強(qiáng)度潛能則是金融資源流動能夠便利經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需要的要素及配置、市場環(huán)境以及區(qū)位的能力。

（二）測度模型構(gòu)建及指標(biāo)選取

1．金融規(guī)模潛能。選取金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值衡量金融規(guī)模潛能，表示單位經(jīng)濟(jì)增長所能獲得的貸款量，也即地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所能獲得與占有金融資源的能力。初步預(yù)測，地區(qū)金融規(guī)模潛能越高，金融體系可能為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供的金融資源就越多，金融為經(jīng)濟(jì)融通資源的能力就越強(qiáng)。設(shè)DK為年末城市金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額，則金融規(guī)模潛能（ZJ）表達(dá)式為：

2．金融集中趨勢潛能。城市金融集中趨勢潛能的衡量指標(biāo)，由金融業(yè)單位從業(yè)人員區(qū)位商和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平兩部分構(gòu)成。金融業(yè)單位從業(yè)人員的區(qū)位商，即金融單位對于就業(yè)人員的吸納能力包含的金融從業(yè)人數(shù)及其工作績效的綜合指標(biāo)［9］。因此，為準(zhǔn)確反映各城市金融業(yè)的真實集聚程度，應(yīng)用對《中國城市統(tǒng)計年鑒》中的金融單位從業(yè)人員指標(biāo)的調(diào)整值，重新計算金融業(yè)單位從業(yè)人員區(qū)位商。調(diào)整步驟為：選取2012年所有樣本城市的金融單位從業(yè)人員的人均年末金融機(jī)構(gòu)存貸款之和的中位數(shù)作為除數(shù)，分別除以該年度各城市金融單位從業(yè)人員的人均年末存貸款之和，得出2012年各城市金融單位從業(yè)人員工作績效的調(diào)整值；再用各城市2012年的這一組調(diào)整值，分別乘以各年度、各城市的金融單位從業(yè)人員數(shù)，便得到調(diào)整后的金融業(yè)單位從業(yè)人員數(shù)f＊i；依此除以各城市單位就業(yè)人員數(shù)pi，作為各年度、各城市區(qū)位商的分子；加總所屬黑、吉、遼三省所有樣本城市的調(diào)整后的金融單位從業(yè)人員數(shù)，記為F＊，分別除以各城市所在省份的單位從業(yè)人員總數(shù)P＊，二者的商值作為區(qū)位商的分母，LQ＊i為調(diào)整后的城市金融業(yè)單位從業(yè)人員區(qū)位商，算術(shù)式為式（2）。設(shè)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值為RJGDP，故地區(qū)金融集中趨勢潛能（JJ）表達(dá)式為：

3．金融外向潛能。設(shè)某城市部門的金融外向潛能為Ei，表示各城市金融發(fā)展超出平均集聚水平，從而能夠形成溢出的部分，表達(dá)式為：

其中設(shè)fi為調(diào)整后的城市金融單位從業(yè)人員數(shù)。初步判斷，金融外向潛能為正的城市能夠?qū)χ苓叺貐^(qū)產(chǎn)生輻射；反之，則可能因自身還不具備對外輻射的能力而只能夠吸收外來輻射。

4．金融流強(qiáng)度潛能。金融流強(qiáng)度潛能越強(qiáng)的城市，吸引與配置資源的能力越強(qiáng)，經(jīng)吸收與輻射后留存的資源越適合于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。初步預(yù)測，金融流強(qiáng)度潛能為正的城市，金融集聚趨勢潛能和金融外向潛能在城市中組合情況相對較好，既不會因為集聚程度過高產(chǎn)生浪費(fèi)，也不會因為輻射過度而產(chǎn)生短缺。根據(jù)城市流強(qiáng)度模型，設(shè)Q為城市金融流強(qiáng)度潛能，E為城市金融外向潛能，N為城市金融功能收益，表示平均每個金融單位從業(yè)人員所創(chuàng)造的國內(nèi)生產(chǎn)總值，即：

（三）測度結(jié)果與分析

選取2013年《中國城市統(tǒng)計年鑒》中全市口徑下的上述相關(guān)指標(biāo)，計算得出2012年東北三省34座地級以上城市的四種金融潛能，如表1所示（其他年份結(jié)果略）。

從表1可知，東北三省各地級以上城市的四種金融潛能水平各異。在金融規(guī)模潛能方面：大于0．5的城市21座，占到樣本城市總數(shù)34座的61%；小于0．5的城市12座，占到樣本城市總數(shù)的39%，其中沈陽、大連、長春、哈爾濱4座城市的金融規(guī)模潛能相對較高，說明這些城市經(jīng)濟(jì)增長對于貸款的獲得能力較強(qiáng)。大慶數(shù)值較低，可能是由于國內(nèi)生產(chǎn)總值相對較高并且老項目難以吸引新資金；中小城市金融規(guī)模潛能較低，是由于中、小或經(jīng)營效益較差的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)吸引資金特別是金融機(jī)構(gòu)的貸款較為困難。在金融集中趨勢潛能方面：沈陽、大連、大慶呈現(xiàn)出絕對優(yōu)勢，說明這3座城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量較高，其中大慶區(qū)位商較低，但金融集中趨勢潛能較高，說明人均國內(nèi)生產(chǎn)總值較高，該城市目前的產(chǎn)業(yè)重心還不在金融業(yè)，同時也體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)牢固更利于提升金融集中趨勢潛能。在金融外向潛能方面：沈陽、大連、長春和哈爾濱均為正值，表明這4座城市的金融資源集中趨勢強(qiáng)，并開始向周邊空間溢出，而其他城市的金融外向潛能多為負(fù)值，深層次說明這些城市中工作效率低的金融單位從業(yè)人員過多，超出城市經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出規(guī)模的最優(yōu)點，從而存在資源浪費(fèi)現(xiàn)象。在金融流強(qiáng)度潛能方面：沈陽、大連、長春和哈爾濱的金融流強(qiáng)度潛能較大，表明上述城市具備相對較好的金融環(huán)境，具備巨大的資源吸引和配置能力；丹東、營口的金融流強(qiáng)度潛能較低，也印證其金融集中趨勢潛能虛高，事實上這兩座城市并不真正具備資源吸引能力；多數(shù)城市的金融流強(qiáng)度潛能為負(fù)值，說明金融體制和金融流組合不合理，影響金融發(fā)揮效率。

表1 2012年東北三省34座地級以上城市金融潛能測度結(jié)果表

三、金融潛能的空間溢出效應(yīng)

金融能否推進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅取決于各層次金融資源是否具備相應(yīng)類型質(zhì)量較高的金融潛能，還決定于這種金融潛能能否在金融資源作用于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時發(fā)揮經(jīng)濟(jì)發(fā)展正效能，即表現(xiàn)為資源配置、信息共享、集聚或擴(kuò)散以及由此過程引致的經(jīng)濟(jì)增長、城市發(fā)達(dá)、社會和諧、環(huán)境可持續(xù)發(fā)展。城市金融潛能的大小，既受制于本地金融資源的初始稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及政策環(huán)境，也因區(qū)外金融資源對本地空間溢出效應(yīng)的增強(qiáng)而增大，還因本地金融資源對區(qū)外的空間溢出效應(yīng)增強(qiáng)而減小。

（一）理論模型構(gòu)建［9］

為衡量金融規(guī)模潛能、金融集中趨勢潛能、金融外向潛能、金融流強(qiáng)度潛能對于東北三省地級以上城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)，設(shè)Y、A0、g分別表示各城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、初始生產(chǎn)率水平和生產(chǎn)率增長率。又設(shè)T為時間維度的金融潛能，即金融規(guī)模潛能；P為空間維度的金融潛能，即其他3種金融潛能①①為簡化問題分析，認(rèn)為金融規(guī)模潛能的地區(qū)異質(zhì)性不明顯，而金融集中趨勢潛能、金融流強(qiáng)度潛能以及金融外向潛能的地區(qū)分異特征較為明顯，故界定前者為時間維度的金融潛能，后三者為空間維度的金融潛能。；a和c分別表示時間維度和空間維度金融潛能的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展彈性；β為時間維度和空間維度的金融潛能成分比重；U為金融潛能的空間溢出效應(yīng)，r為溢出彈性。該式的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義為，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展由實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、技術(shù)進(jìn)步A0．egt、金融潛能對本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)［Ta（P）c］β以及金融潛能的空間溢出效應(yīng)Ur共同決定，即：

（二）計量檢驗、模型設(shè)定與結(jié)果分析

1．空間相關(guān)性檢驗。根據(jù)“地理學(xué)第一定律”，城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能存在空間相關(guān)性，一般可通過測算 Moran＇sI指數(shù)進(jìn)行檢驗，計算公式為：

表2 空間自相關(guān)Moran＇s I指數(shù)及其統(tǒng)計檢驗表

2．空間計量模型設(shè)定?？臻g自相關(guān)性檢驗證明，樣本城市的金融潛能存在空間自相關(guān)性，不考慮空間因素的普通面板模型估計存在偏差，應(yīng)借助于空間面板模型測度金融潛能的空間溢出效應(yīng)，并就其具體形式設(shè)定予以判別，以期在理論模型基礎(chǔ)上明確具體空間計量模型形式?？臻g計量模型包括空間滯后模型（SLM）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM），表達(dá)式分別為式（11）～ （13）［10］：

其中Y為因變量，X為n×k階的外生自變量矩陣，ρ、θ為空間自回歸系數(shù)，W為n×n的空間權(quán)值矩陣，WY、WX為空間滯后因變量，μi和λt分別表示空間和時間上的特定效應(yīng)，εit為隨機(jī)誤差項?？臻g面板模型選擇結(jié)果見表3。

表3 空間面板模型選擇表

模型判定檢驗結(jié)果顯示：樣本數(shù)據(jù)的Moran＇sI值為正且顯著，驗證了選擇空間面板模型的正確性。在空間杜賓模型（SDM）的選擇性檢驗中，Wald和LR檢驗統(tǒng)計值的伴隨概率分別為0．05和0．08，均能夠拒絕空間滯后模型和空間誤差模型的原假設(shè)，即金融潛能的空間溢出效應(yīng)模型的空間杜賓模型形式，必然取代其空間滯后和空間誤差形式。在模型效應(yīng)選擇方面，Husman檢驗值顯著，意味著該模型應(yīng)選擇固定效應(yīng)。因突出金融潛能涵蓋時間維度和空間維度兩個層次，故選取地區(qū)和時間雙向固定效應(yīng)。因此，應(yīng)選取具有雙向固定效應(yīng)的空間杜賓模型，進(jìn)一步得到其實證分析模型為：

（三）變量選取、數(shù)據(jù)處理與結(jié)果分析

選取2005—2012年東北三省地級以上城市的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的被解釋變量，金融集中趨勢潛能（JJ）、金融規(guī)模潛能（ZJ）、金融流強(qiáng)度潛能（QW）以及金融外向潛能（FS）為解釋變量（具體數(shù)據(jù)由前文計算得出）。運(yùn)用各地級市所在區(qū)位的地理中心坐標(biāo)的經(jīng)緯度構(gòu)造空間權(quán)重矩陣，并借助于MatlabR2011及相關(guān)軟件包進(jìn)行實證分析，結(jié)果見表4。

表4 東北三省34座地級以上城市金融潛能的空間溢出效應(yīng)測度表

回歸結(jié)果顯示，這四種金融潛能的空間溢出效應(yīng)分為兩種類型：一種稱為“直接影響”，即由區(qū)內(nèi)金融潛能的空間溢出通過影響區(qū)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反饋傳導(dǎo)至影響區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而對本地經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所產(chǎn)生的效應(yīng)是一種由解釋變量在城市之間借助于被解釋變量傳導(dǎo)的效應(yīng)類型；另一種稱為“溢出效應(yīng)”，是由區(qū)內(nèi)的金融潛能直接影響區(qū)外同種類型的金融潛能所形成的空間溢出，是一種由解釋變量在城市之間直接相互影響傳導(dǎo)的效應(yīng)類型。

在“直接影響”型空間溢出效應(yīng)方面：四種金融潛能對于各地級市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“直接影響”較為顯著。其中金融集中趨勢潛能和金融規(guī)模潛能對城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的“直接影響”為正，金融集中趨勢潛能提升1個單位，本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯著提升0．23個單位，這說明在觀察時間段內(nèi)，金融資源的集聚對樣本城市的協(xié)同式發(fā)展貢獻(xiàn)顯著，能夠通過金融資源的跨行政區(qū)域空間布局，帶動經(jīng)濟(jì)資源向著配置效率更高的地區(qū)配置，集聚經(jīng)濟(jì)收益有所顯現(xiàn)；金融規(guī)模潛能提升1個單位，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展則提升0．1個單位（但不顯著），這說明面對新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考驗，僅靠貸款支撐遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，應(yīng)啟動多種類型的金融資源支撐；金融流強(qiáng)度潛能和金融外向潛能每提升1個單位，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展分別顯著下降0．01和0．06個單位，這主要是由于城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異相對較大，圍繞在相對發(fā)達(dá)城市周邊的欠發(fā)達(dá)城市通常會吸收來自發(fā)達(dá)地區(qū)的質(zhì)量較高的金融潛能，于是造成被吸收地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平略有下降；與此同時，經(jīng)濟(jì)、金融體系一體化發(fā)展水平較低，也影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展效能在城市之間的傳導(dǎo)。

在“溢出效應(yīng)”型空間溢出效應(yīng)方面：金融集中趨勢潛能、金融流強(qiáng)度潛能每提升1個單位，樣本城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分別顯著提升0．19和0．01單位，這說明相對于“直接影響”而言，金融資源集聚產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)也能夠通過城市間金融體系加以傳導(dǎo)；金融流強(qiáng)度潛能的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)通過金融體系傳導(dǎo)得更為順暢；金融中介潛能每提升1個單位，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下降0．5個單位，但不顯著；金融外向潛能每提升1個單位，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著下降0．05個單位，這說明樣本城市普遍存在著對金融潛能的吸收而不是輻射，也說明很多金融資源及其金融潛能還處于成長期，尚未形成輻射之勢。

綜上所述，在東北三省地級以上城市的四種金融潛能所發(fā)揮的空間溢出效應(yīng)中，金融集中趨勢潛能無論從直接影響方面還是從空間溢出方面，都能夠顯著推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加總二者，能夠獲得總量為0．42單位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間溢出效應(yīng)；金融規(guī)模潛能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展所發(fā)揮的空間溢出效應(yīng)，在直接影響和空間溢出方面的方向相反，均不顯著；金融外向潛能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間溢出效應(yīng)，在直接影響和空間溢出方面都顯著為負(fù)，能夠獲得總量為0．53的空間溢出效應(yīng)；金融流強(qiáng)度潛能的空間溢出效應(yīng)，在直接影響和空間溢出方面的方向相反，并且空間溢出效應(yīng)總量接近于0。

四、結(jié) 論

金融潛能及其空間溢出效應(yīng)的發(fā)揮對于老工業(yè)基地全面振興，特別是對老工業(yè)城市化經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展意義重大，這關(guān)系到各城市如何利用自身比較優(yōu)勢和充分發(fā)揮具備長處的金融潛能以促進(jìn)高效空間溢出，使經(jīng)濟(jì)和社會資源能夠跨越行政區(qū)限制高效率配置，從而突破振興老工業(yè)基地的瓶頸。

通過前文分析可知，四種金融潛能的空間溢出效應(yīng)雖然效果較為顯著，但水平較低：一方面，可能由于現(xiàn)階段各城市金融潛能在更大程度上是發(fā)揮推進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)，因城市之間的行政限制、金融體系的分割以及金融體制和機(jī)制的缺位，而無法將這種本地經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)通過影響區(qū)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系或者金融體系傳導(dǎo)至周邊地區(qū)，從而再反饋至本地形成良性循環(huán)。因此，應(yīng)通過打開城市間經(jīng)濟(jì)交流平臺和城市間金融市場，將區(qū)域中孤立的城市發(fā)展在“市”的層次率先聯(lián)結(jié)，搭建城市共建、金融潛能共享的橋梁。另一方面，也可能是由于某些類型的金融潛能尚處于成長期，還不具備能夠形成高水平空間溢出的可能性。因此，則應(yīng)從本質(zhì)著手，充分意識到提升金融潛能質(zhì)量的關(guān)鍵是提升各層次金融資源的質(zhì)量，著眼于提高貸款質(zhì)量、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，積極構(gòu)建中心商務(wù)區(qū)、引導(dǎo)金融企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群性空間布局，完善金融體系、健全區(qū)域性金融市場、完善金融體制和機(jī)制等。

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