油價(jià)大跌 俄羅斯“生病”

張燕

距離歐洲傳統(tǒng)的打折日Boxing Day（12月26日）還有一周的時(shí)間，莫斯科的幾家大型商場(chǎng)卻提前迎來(lái)了購(gòu)物高峰期。受盧布近日暴跌跳水的影響，國(guó)立莫斯科百貨商場(chǎng)（也稱(chēng)古姆百貨）和馬涅什地下商場(chǎng)（也稱(chēng)獵人商行）近幾日都是車(chē)水馬龍，人頭攢動(dòng)。

“一般圣誕節(jié)前商場(chǎng)人都多，但是最近幾天商場(chǎng)的確熱鬧?！蹦箍茋?guó)立大學(xué)在讀研究生王晨在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)介紹，“雖然比不上Boxing Day早上一開(kāi)門(mén)人擠人的時(shí)候，但是客流量也是很壯觀的。一些熱銷(xiāo)商品已經(jīng)出現(xiàn)了斷貨的現(xiàn)象。”

外國(guó)人搶購(gòu)奢侈品

俄羅斯人搶購(gòu)汽車(chē)家具

王晨在莫斯科讀書(shū)已經(jīng)5年了，3年前和大部分留學(xué)生一樣，她做起了代購(gòu)的生意。

根據(jù)王晨給《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》提供的一張熱銷(xiāo)產(chǎn)品全球比價(jià)表顯示，同款產(chǎn)品，俄羅斯的護(hù)膚品價(jià)格比國(guó)內(nèi)售價(jià)便宜了約三分之一，奢侈品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)更為明顯。如卡地亞藍(lán)氣球腕表（33mm），中國(guó)內(nèi)地官方價(jià)格46200元：俄羅斯官方價(jià)格235000盧布，折合人民幣28036元，便宜近一半。

“LV、卡地亞、愛(ài)馬仕這些門(mén)店這兩天你進(jìn)去都要排隊(duì)?！蓖醭扛嬖V《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“這些門(mén)店里大部分都是中國(guó)人在買(mǎi)，不少是和我一樣做代購(gòu)的學(xué)生。我還碰上一個(gè)聞風(fēng)從哈爾濱趕來(lái)的阿姨團(tuán)。其實(shí)不少專(zhuān)柜已經(jīng)開(kāi)始調(diào)價(jià)了，卡地亞干脆坐地起價(jià)，吊牌上標(biāo)10萬(wàn)盧布，售貨員堅(jiān)稱(chēng)是15萬(wàn)。”

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》了解，受盧布驟貶的影響，目前莫斯科部分奢侈品櫥窗中已經(jīng)出現(xiàn)了“售罄”的標(biāo)識(shí)，一些品牌已停止?fàn)I業(yè)。目前全球最大服裝零售商Inditex SA關(guān)閉了設(shè)在莫斯科的Zara旗艦店，蘋(píng)果也已暫時(shí)下架俄羅斯蘋(píng)果在線零售店的商品。截至發(fā)稿前12月17日，蘋(píng)果iPhone 6 在俄售價(jià)39990盧布，約合人民幣3626元。而早在11月28日，蘋(píng)果就已把iPhone的在俄售價(jià)上調(diào)25%。

與在俄中國(guó)人的“血拼”目標(biāo)不同，目前俄羅斯民眾的購(gòu)物目標(biāo)主要集中在汽車(chē)、珠寶及家具等商品來(lái)預(yù)防物價(jià)飛漲、通貨膨脹。12月15日，瑞典家具制造和零售巨頭宜家（IKEA）宣布自12月18日起，逐步提高該公司系列產(chǎn)品在俄羅斯的銷(xiāo)售價(jià)格，消息傳出后，當(dāng)天夜里宜家門(mén)口就排起了長(zhǎng)隊(duì)。

另有數(shù)據(jù)顯示，僅在11月，保時(shí)捷和雷克薩斯銷(xiāo)量分別暴漲了55%和63%，人們希望趕在物價(jià)因匯率上漲前囤積商品。

油價(jià)、盧布和經(jīng)濟(jì)增速爭(zhēng)相跳水

盧布的暴跌形勢(shì)用俄羅斯央行第一副行長(zhǎng)謝爾蓋？什韋佐夫（Sergey Shvetsov）的話(huà)來(lái)形容再合適不過(guò)。12月16日他在莫斯科的一次會(huì)議上表示：“即便在一年前，我在最險(xiǎn)惡的噩夢(mèng)里也想象不到會(huì)發(fā)生這種事?！?/p>

伴隨著國(guó)際油價(jià)的下滑，盧布對(duì)美元匯率自今年1月以來(lái)已經(jīng)貶值約60%，進(jìn)入年底更是一路狂跌。12月15日，盧布大幅貶值11%引發(fā)俄羅斯央行火線加息至年貸款基準(zhǔn)利率為17%。

外匯市場(chǎng)對(duì)于俄羅斯央行的加息根本不買(mǎi)賬，12月16日，盧布崩盤(pán)，貶值幅度一度超19%;俄羅斯RTS股指盤(pán)中亦大跌19%，這是該市場(chǎng)1995年以來(lái)最大跌幅。 12月17日，俄羅斯央行大舉入市干預(yù)外匯，據(jù)交易員消息，俄羅斯央行當(dāng)天可能拋售了約2億美元捍衛(wèi)盧布，盧布兌美元匯率受此影響反彈11%。

盧布貶值的背后，是2014年初以來(lái)俄羅斯糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了俄羅斯主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)普爾甚至將俄羅斯的主權(quán)評(píng)級(jí)降至僅比垃圾級(jí)高一檔的等級(jí)。

由于過(guò)分仰仗油氣能源，導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)石油價(jià)格很敏感。國(guó)際原油價(jià)格在過(guò)去4個(gè)月內(nèi)從每桶110多美元降至50多美元，導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)大幅受損。

國(guó)泰君安認(rèn)為，除了受到供求關(guān)系的影響，原油價(jià)格下跌是產(chǎn)油國(guó)之間相互博弈的結(jié)果?？梢钥吹?，以沙特阿拉伯為首的OPEC原油國(guó)家，原油生產(chǎn)成本大約在 40美元/桶以下，而沙特的成本更是低達(dá)20美元。與OPEC這些低成本產(chǎn)業(yè)國(guó)相對(duì)的，是墨西哥、巴西、俄羅斯等高成本的產(chǎn)油國(guó)，在當(dāng)前的油價(jià)下，無(wú)一例外將承受巨大的虧損。

事實(shí)上，目前包括俄羅斯在內(nèi)的多個(gè)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)國(guó)際資本外流、匯率貶值和資本市場(chǎng)大幅震蕩。俄羅斯經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)烏柳卡耶夫日前預(yù)測(cè)，俄羅斯未來(lái)20年的經(jīng)濟(jì)增速為年均2.5%，低于此前預(yù)計(jì)的4%。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，西方國(guó)家實(shí)施的制裁措施導(dǎo)致俄羅斯公司融資困難，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。根據(jù)民生證券發(fā)布的研究報(bào)告，受烏克蘭危機(jī)影響，今年3月歐美等國(guó)家逐步聯(lián)合對(duì)俄實(shí)施制裁，目前制裁范圍已經(jīng)擴(kuò)大到能源、金融等關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的行業(yè)。

資料顯示，雖然俄羅斯目前還有約4160億美元外匯儲(chǔ)備，而政府債務(wù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的占比還是相對(duì)較低的9.2%，不過(guò)市場(chǎng)更大的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)集中在企業(yè)領(lǐng)域，特別是在過(guò)去幾年積累了巨額美元債務(wù)的大公司是否有能力盡快償還這些正在變得過(guò)于昂貴的欠款。

管清友表示，糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)盧布匯率產(chǎn)生悲觀預(yù)期，而資本自由流動(dòng)使得盧布貶值預(yù)期實(shí)現(xiàn)，陷入惡性循環(huán)。若不能阻止資本繼續(xù)外流，俄羅斯外匯儲(chǔ)備將進(jìn)一步減少，盧布將進(jìn)一步貶值。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院助理研究員馮明認(rèn)為，俄羅斯目前的貨幣政策幾乎是失效的，俄羅斯央行基本上也只能扮演“裱糊匠”的作用，無(wú)法對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)有根本性的影響。

不過(guò)招商證券認(rèn)為，本輪盧布危機(jī)進(jìn)一步演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性不大。原因如下：當(dāng)前俄羅斯國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況好于當(dāng)初;俄羅斯央行已宣布放開(kāi)盧布匯率波動(dòng)的區(qū)間限制，使得市場(chǎng)發(fā)揮調(diào)整作用的能力發(fā)揮得更為充分，降低了央行干預(yù)外匯市場(chǎng)的壓力;危急時(shí)刻啟動(dòng)臨時(shí)性資本管制可作為俄羅斯央行的預(yù)備政策。

【圖說(shuō)】1.俄羅斯莫斯科，人們提著大包小包的東西離開(kāi)Gagarinsky商場(chǎng)。

2、3.家用電器和很多生活必需品成為俄羅斯人搶購(gòu)的重點(diǎn)。

普京召開(kāi)記者發(fā)布會(huì)高調(diào)宣稱(chēng)：

俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是必然的

2014年12月18日，俄羅斯總統(tǒng)普京召開(kāi)記者發(fā)布會(huì)，從4方面闡述對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回應(yīng)。普京表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況是所有俄羅斯人最關(guān)心的問(wèn)題，但俄羅斯走出經(jīng)濟(jì)困境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將是必然的。

1.俄羅斯經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)

主要由外部因素引起

普京：俄羅斯經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)主要受外部因素影響而惡化。首先是石油價(jià)格影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果油價(jià)繼續(xù)下跌，政府將采取一系列措施。“俄羅斯克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)需要多長(zhǎng)時(shí)間？我認(rèn)為最極端情況需要兩年時(shí)間?！?/p>

2.政府和央行措施正確

普京：目前國(guó)際上的輿論對(duì)于俄羅斯央行有一些指責(zé)，我覺(jué)得，俄羅斯央行和政府正在采取適度的措施應(yīng)對(duì)目前的局勢(shì)。政府和央行在整體上采取的措施完全是適宜的，正確的。

3.油價(jià)下跌也許是沙特和美國(guó)的陰謀

普京：石油價(jià)格下跌的原因，也許是沙特阿拉伯和美國(guó)之間的陰謀，為了懲罰伊朗、加大對(duì)俄羅斯、委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)的影響等。另一個(gè)原因可能是傳統(tǒng)原油生產(chǎn)商與頁(yè)巖油開(kāi)采者在爭(zhēng)奪利益?！拔覀儫o(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)油價(jià)”。

4.中俄今年貿(mào)易額將達(dá)900億美元

普京：中國(guó)是俄羅斯最大的經(jīng)貿(mào)伙伴，但俄中兩國(guó)今年貿(mào)易額將達(dá)到900億美元。兩國(guó)經(jīng)貿(mào)主要集中在高科技領(lǐng)域合作方面。如果沒(méi)有和中國(guó)簽訂的天然氣合同，俄羅斯無(wú)法解決其遠(yuǎn)東和西伯利亞地區(qū)的天然氣使用問(wèn)題。

各方表態(tài)

歐盟

歐盟外交和安全高級(jí)代表費(fèi)代麗卡·莫蓋里尼認(rèn)為，從金融角度看，俄羅斯的狀況對(duì)俄羅斯和整個(gè)世界都是壞消息，包括對(duì)歐洲和烏克蘭也不是什么好消息。

德國(guó)

德國(guó)總理默克爾說(shuō)德國(guó)愿與俄羅斯共同應(yīng)對(duì)國(guó)際安全挑戰(zhàn)，德方會(huì)維護(hù)與俄方的伙伴關(guān)系原則。她不希望俄羅斯出現(xiàn)大衰退，但在制裁問(wèn)題上仍會(huì)和歐盟整體保持一致。

美國(guó)

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)簽署對(duì)俄羅斯制裁的新法令，但并不打算在當(dāng)下實(shí)施這樣的新制裁措施。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響非常小。

英國(guó)

英國(guó)央行副行長(zhǎng)康利夫周表示，英國(guó)幾乎沒(méi)有受到俄羅斯經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的直接影響，但有必要權(quán)衡俄羅斯市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)金融系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。