乳企聯(lián)姻 重新布局嬰幼兒奶粉市場

盡管嬰兒潮尚處于醞釀階段，但嗅覺敏銳的資本已嗅到其中蘊藏的商機。需要注意的是，預期中的嬰兒潮所蘊含的市場需求與以往有所不同，一線城市的開發(fā)已較為充分，而二三線城市以及小城鎮(zhèn)的潛力更令資本關注。

當各路資本紛紛投建牧場養(yǎng)牛時，不少投資者覺得“莫名其妙”，但若看到去年還只有600億元規(guī)模的嬰幼兒配方乳粉市場，兩三年內將達到千億元級別時，其中的奧妙不言自明。由于單獨二孩政策的放開和母乳喂養(yǎng)率的下降，可以看出國內嬰幼兒配方乳粉市場的剛需強勁。

乳企聯(lián)姻 搶占嬰幼兒奶粉市場

10月8日皇家菲仕蘭有限公司（以下簡稱“皇家菲仕蘭”）宣布成立合資公司，在中國運營完全垂直的嬰幼兒配方供應鏈。今年5月，雙方就曾宣布，合作進入了排他性談判。據了解，該合資公司是首家在中國本土生產、推廣和銷售嬰幼兒配方奶粉的中外合資企業(yè)，雙方將各占有合資公司50%的股份。而作為長期合作的一部分，皇家菲仕蘭還將支付7億元人民幣以獲得輝山乳業(yè)位于沈陽的秀水工廠50%的股份，并投資3000萬美元在香港證券交易所購買輝山乳業(yè)的股票。

最近中國乳制品行業(yè)頻現外資乳粉企業(yè)與本土乳粉企業(yè)之間的“聯(lián)姻”。公開資料顯示，9月底，新希望集團旗下四川新希望營養(yǎng)制品有限公司與新西蘭新萊特乳品有限公司（光明乳業(yè)為其最大股東）宣布組建中外合資公司。8月底，貝因美宣布，全球最大的乳制品出口商恒天然將收購貝因美20%股權，雙方將共同設立合資公司，在澳大利亞及中國建設嬰幼兒配方乳粉和奶源基地。

7月初有消息稱，由馬云聯(lián)合發(fā)起的云鋒基金以及中信產業(yè)投資基金將參與投資伊利子公司畜牧公司。同時，主權投資基金新加坡政府投資公司（GIC）表示，該公司與私募基金泰山投資組成的財團將共同向華夏畜牧公司注資1.06億美元。

對此，業(yè)內研究人士指出，農牧業(yè)是我國下一個經濟增長點，金融資本相中養(yǎng)牛牧場，主要還是看好我國未來乳制品行業(yè)的成長空間，特別是嬰幼兒配方乳粉市場。

巨頭紛紛出手的動機很簡單。近五年，我國嬰幼兒奶粉銷售復合增長率保持在25%左右。AC尼爾森的市場調研數據顯示，2013年，中國奶粉市場銷售量為600億元，隨著放開單獨二孩等利好政策落地，業(yè)內人士分析，2018年這一市場的規(guī)模將達到1000億元，中國市場無疑將成為全球最大的嬰幼兒奶粉市場。

市場轉化 瞄準中小城市

輝山乳業(yè)和皇家菲仕蘭的合作方式是：輝山負責上游，向合資公司供應自家牧場的原料奶，而菲仕蘭優(yōu)勢在于運營供應鏈專業(yè)以及營銷能力，負責下游產品，分享自身在中國的嬰幼兒配方銷售網絡。輝山乳業(yè)董事局主席兼首席執(zhí)行官楊凱表示，目前合資公司董事會的成員由五人組成，其中菲仕蘭占兩個席位，輝山乳業(yè)方面委派兩人。

這兩家公司今后將繼續(xù)獨立運營各自現有的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務：輝山乳業(yè)將繼續(xù)銷售自己的“輝山”品牌產品；荷蘭皇家菲仕蘭的“美素佳兒”品牌嬰幼兒配方奶粉將繼續(xù)全部在荷蘭生產和罐裝。另外，雙方的合資公司將在中國市場引入一個全新的嬰幼兒奶粉品牌，這個奶粉品牌的奶源將全部采用本土奶源。

荷蘭皇家菲仕蘭大中華區(qū)董事長兼首席執(zhí)行官邱肇祥透露，合資公司生產的新品牌奶粉將主要瞄準二三線及以下城市，定位是入門級高端品牌?！斑@個品牌本身并不會跟現有的輝山和美素佳兒之間形成直接競爭，并與目前主要針對一線市場的美素佳兒形成互補?！彼f。

業(yè)內人士指出，未來我國嬰幼兒配方乳粉市場將呈現兩大趨勢，一是主戰(zhàn)場將向小城鎮(zhèn)轉移；二是價格兩極分化，在一線城市，高價產品將大行其道，為高端產品提供奶源的企業(yè)凈利潤較高，但在二三線及以下城市，物美價廉的產品將成為寵兒。一線城市乳制品消費增長已經放緩，大概在3%至5%之間，未來幾年我國乳制品消費的主力軍是二三線城市及以下地區(qū)。endprint