煤炭企業(yè)流動資金現(xiàn)狀分析

張欣

【摘 要】隨著煤炭業(yè)“牛市”宣告終結，此前瘋狂擴張而帶來的巨大債務，正在成為壓垮駱駝的最后一根稻草。來自煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年大型煤炭企業(yè)應收賬款3334億元，同比增長10.44%；企業(yè)負債率63.05%，同比上升2.9%。惡性循環(huán)導致煤礦企業(yè)的融資也迅速從牛市中的香餑餑變?yōu)橥顿Y、融資界里的“潘多拉之盒”，無人問津。作為煤炭企業(yè)經營的重要環(huán)節(jié)——流動資金，不可避免的受到了強烈沖擊。分析研究煤炭企業(yè)的流動資金現(xiàn)狀，對煤炭企業(yè)解決現(xiàn)有問題，謀求下一步的發(fā)展，有著深遠的意義。

【關鍵詞】煤炭企業(yè)；流動資金；現(xiàn)狀

一、引言

過去的10年是我國煤炭企業(yè)的行業(yè)高速發(fā)展時期，在經營收益高、市場前景好和追求做大、做強的心理需求驅使下，煤炭行業(yè)進行了大規(guī)模的收購兼并重組和搶占資源建設新礦，大肆投資新行業(yè)新項目尋求擴張發(fā)展，攤子鋪得太大，資金投入過多，很多甚至超出了企業(yè)自身的籌資能力。由于煤價高時，風險意識不強，盲目擴張，資金成本高，導致目前我國煤炭企業(yè)普遍存在資產負債率高，無效資產、非經營性資產和閑置資產比重大等問題。隨著宏觀經濟調控的措施逐步落實到位，特別是最近央行的緊縮銀根，貸款利率的提高，煤炭企業(yè)的貸款風險越來越大，從銀行貸款的籌資渠道更加困難。加上原材料上漲、煤炭運輸成本等各項成本的增加，應收賬款不斷上升都導至煤炭企業(yè)的流動資金緊張、短缺，從而制約著煤炭企業(yè)的健康發(fā)展。流動資金是煤炭企業(yè)的血液，如果缺少血液，輕則影響發(fā)展，重則奄奄一息，隨時都有破產的可能。在當前宏觀經濟調控的壓縮、緊縮貨幣信貸政策大環(huán)境下，流動資金的健康發(fā)展更顯得尤為重要。

2002年以來，隨著全球經濟增速持續(xù)放緩，煤炭行業(yè)轉入低速增長階段，再加上能源結構調整步伐加快，進口煤嚴重沖擊國內市場，煤炭價格大幅下滑，庫存量增大，資金回籠慢等一系列的困境產生的疊加效應，使煤炭開采企業(yè)和貿易商流動資金不斷減少，一些中小煤炭企業(yè)被迫減產停產，大部分煤炭企業(yè)資金鏈緊張問題越來越嚴重。

二、當前流動資金狀況

一是煤炭企業(yè)利潤大幅度下降。自2002年開始，煤炭產業(yè)利潤連續(xù)6個季度同比下降。2013年上半年，國內50%煤炭企業(yè)利潤為零，有20%的煤炭企業(yè)，尤其是中小煤炭企業(yè)面臨破產重組。

二是回款困難。截止2013年上半年，煤炭產業(yè)應收賬款達3198億元，同比增長21.7%，與銷售收入同比下降形成鮮明對比。同時，應收賬款周轉周期為一個月，創(chuàng)近年新高。

三是煤炭庫存增加，資金專用率居高不下。據(jù)統(tǒng)計，2014年二季度末，全社會煤炭庫存在3億噸左右，其中煤礦存煤約1.38億噸。煤炭成品資金占用量快速增加，二季度末為826億元，同比增長11.1%，環(huán)比增加106億元。

四是企業(yè)資產負債率上升，償還能力下降，經營風險增大。2013年上半年大型煤炭企業(yè)資產負債率61.98%，其中90家大型企業(yè)資產負債率65.11%，有的企業(yè)資產負債率甚至超過了75%。

五是融資難度大。由于煤炭企業(yè)償還債務能力大幅下滑，固定資產縮水趨勢明顯，銀行對煤炭企業(yè)的貸款審核將日趨嚴格。

六是企業(yè)稅費負擔沉重。煤炭稅費制度的改革推進緩慢，不少地方亂收費問題屢禁不止；煤電價格聯(lián)動不對稱，煤炭價格調節(jié)基金等專項基金運作不到位。

七是煤炭重組遺留問題凸顯。近年來，各大煤炭集團高價位接手地方小礦，剛投產便遭遇煤炭市場寒冬，重組整合使行業(yè)產能過剩、資金成本高等問題更加嚴峻 。同時，追求規(guī)模擴張、不注重轉型升級的發(fā)展方式使一些煤炭企業(yè)在突如其來的產業(yè)逆轉中應對不及，只能依靠薄利多銷，加劇了供給過剩。

三、應對的幾點考慮

1.要牢固樹立資金鏈戰(zhàn)略與日常管理相結合的科學理念。企業(yè)應牢固樹立經營管理以財務為中心、財務管理以資金為中心的理念，高度重視資金鏈健康運行的問題，要把營造良性運作的資金鏈納入企業(yè)重要議程。

2.是要著眼于屏蔽破產風險，建立資金管理和內部控制制度，使財務部門直接參與到企業(yè)規(guī)避風險管理工作中來。

3.是要健全資產重組管理體系，一方面要防止煤炭企業(yè)因擴展效益鏈而導致資金鏈斷裂，關注企業(yè)是否具備短期償債能力，另一方面要防止企業(yè)因效益鏈缺損危及資金鏈斷裂，密切關注企業(yè)投資長期資產的收益是否能支持企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)。

4.應認真研究掌握貸款政策和資金市場的供求情況，以及國家政策和資金市場利率走向，為企業(yè)營造一個低成本、多元化的資金融通渠道。

5.要順勢而為，實施與國家貨幣政策相適應的資金管理措施，根據(jù)自身的可持續(xù)發(fā)展能力，及時收縮投資戰(zhàn)線，理性控制發(fā)展與擴張速度，謹慎、穩(wěn)健地經營企業(yè)。

6.要大力推動資源資產化、資產資本化、股權多元化，實現(xiàn)從資源管理向實物性的資源管理、權利性的資產管理和價值性的資本管理有機結合、良性互動的一體化管理模式轉變，降低資源勘查開發(fā)風險、促進企業(yè)良性發(fā)展，同時，要提高財務資金和成本管控水平，確保資金良性運轉，運用現(xiàn)代管理方法提高對資金鏈風險的識別能力。

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