國(guó)企的根本出路在于民營(yíng)化

《解放國(guó)企》指出中國(guó)國(guó)企改革的問(wèn)題涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)最重要的部門(mén)：石油、石化、電信、鐵路、金融……這些企業(yè)效率的高低直接影響到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作，因此，國(guó)企改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重頭戲。但在過(guò)去近十年時(shí)間里，國(guó)企改革近乎停頓。未來(lái)幾年，國(guó)企改革會(huì)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展嗎？國(guó)企改革到底應(yīng)該怎么改？中國(guó)是否應(yīng)該停止國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革？國(guó)企改革下一步是市場(chǎng)化還是民營(yíng)化？國(guó)企與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)融合了嗎？我們的國(guó)企改革方案是毒藥還是良藥？……這些問(wèn)題并未隨著三中全會(huì)的落幕而消失，相反，許多人的疑慮、困惑與關(guān)切也在同時(shí)增長(zhǎng)?！督夥艊?guó)企》是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心最權(quán)威的國(guó)企改革藍(lán)圖詳解，以更加理性的態(tài)度和更加時(shí)代化的視角來(lái)全面剖析國(guó)企改革，《解放國(guó)企》十八屆三中全會(huì)為中國(guó)國(guó)企的未來(lái)改革提供了重要的理論支撐和實(shí)踐指南。

【圖注：2004年，郎咸平指責(zé)顧雛軍低價(jià)并購(gòu)國(guó)有企業(yè)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，郎顧之爭(zhēng)由此引發(fā)。】

《解放國(guó)企：民營(yíng)化的邏輯與改革路徑》

推薦指數(shù)：★★★★

作者：張文魁 著

出版：中信出版社

張文魁

現(xiàn)為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員，博士。主要從事政策研究，他的學(xué)術(shù)興趣包括制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、公司治理、公司金融，以及新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制等。他的研究對(duì)于國(guó)家政策改善起到了積極作用。

曾求學(xué)于湖南大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、美國(guó)哈佛大學(xué)和英國(guó)布魯內(nèi)爾大學(xué)。獲得過(guò)“孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)”（集體獎(jiǎng)）。他的思想深受張栻、王夫之等岳麓書(shū)院學(xué)者和亨利·索羅、阿馬蒂亞·森等哈佛學(xué)者的影響。

一、市場(chǎng)化進(jìn)程無(wú)法獨(dú)立于民營(yíng)化進(jìn)程

在1992年中共十四大決定建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之后，市場(chǎng)化在政治上就處于安全區(qū)了，無(wú)論是學(xué)者、企業(yè)家、官員還是政治人物，大多不忌諱市場(chǎng)化改革。但是民營(yíng)化，許多人卻不以為然，一些人則視為洪水猛獸。其實(shí)他們不知道，沒(méi)有民營(yíng)化，就不會(huì)有市場(chǎng)化。

我國(guó)的市場(chǎng)化改革在20世紀(jì)70年代末就開(kāi)始啟動(dòng)，而那時(shí)正是民營(yíng)化的濫觴。不但農(nóng)村自留地的合法化和包產(chǎn)到戶(hù)政策直接推動(dòng)了農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)的繁榮，城市里國(guó)有企業(yè)開(kāi)始試行的放權(quán)讓利政策對(duì)于計(jì)劃外的市場(chǎng)交易也起到了決定性作用。放權(quán)讓利以及后來(lái)的承包制、租賃制、內(nèi)部職工參股制，其實(shí)都是一種輕度的非正式的民營(yíng)化制度安排，因?yàn)閺漠a(chǎn)權(quán)安排的角度來(lái)看，部分的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)讓渡給了國(guó)企的內(nèi)部人，把這種制度安排成為內(nèi)部人分享和內(nèi)部人控制。再后來(lái)的股份化和改制，則將國(guó)企引向了正式的民營(yíng)化道路。盡管那時(shí)非正式的和正式的民營(yíng)化都很粗糙，也有很多漏洞和腐敗，我們應(yīng)該加以糾正和克服，但正是民營(yíng)化的不斷推進(jìn)才使市場(chǎng)化不可逆轉(zhuǎn)，沒(méi)有民營(yíng)化的市場(chǎng)化，隨時(shí)都可以走回去。

……

中國(guó)國(guó)企改革折騰了30多年，總想繞開(kāi)民營(yíng)化，實(shí)踐證明最后是繞不過(guò)去的。我們搞過(guò)國(guó)企轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，離開(kāi)民營(yíng)化能根本轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制嗎？時(shí)間已經(jīng)證明不行。我們搞過(guò)董事會(huì)和治理機(jī)構(gòu)改革，離開(kāi)民營(yíng)化能搞出真正承擔(dān)受托責(zé)任的董事會(huì)和現(xiàn)代化的公司治理嗎？實(shí)踐證明還是不行。我們搞過(guò)主輔分離和國(guó)際對(duì)標(biāo)，離開(kāi)民營(yíng)化能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和核心競(jìng)爭(zhēng)力的建立嗎？實(shí)踐證明眼前行但長(zhǎng)期不行。因此，盼望國(guó)企實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的有機(jī)結(jié)合，這是一個(gè)奇妙的豪邁的設(shè)想，我只能說(shuō)，這不可能；回避民營(yíng)化來(lái)推進(jìn)市場(chǎng)化，這是一條一廂情愿、天真爛漫的道路，我只能說(shuō)，這走不通。

（節(jié)選自本書(shū)第二章）

二、國(guó)企改革的具體路徑

產(chǎn)權(quán)改革是核心。過(guò)去30多年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)充分說(shuō)明，產(chǎn)權(quán)改革是必由之路。但是要搞穩(wěn)妥的改革，不能是很激進(jìn)的大爆炸式改革，但穩(wěn)妥不等于不改。中小型國(guó)有企業(yè)可以整體出售，而大型和特大型國(guó)企應(yīng)實(shí)行股權(quán)多元化和混合所有制。在此基礎(chǔ)上，大力改革公司治理?？傮w而言，應(yīng)該是產(chǎn)權(quán)民間化，治理商業(yè)化。

要特別強(qiáng)調(diào)的是，對(duì)于大型和特大型國(guó)有企業(yè)，產(chǎn)權(quán)改革在比較長(zhǎng)的時(shí)間里不會(huì)完全民營(yíng)化，可能長(zhǎng)期保持一種混合所有制的狀態(tài)，這也是可以的，關(guān)鍵要加快國(guó)有股的證券化，提高國(guó)有股的流動(dòng)性，從而改進(jìn)國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

“好”的民營(yíng)化就是：競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的中小國(guó)企，通過(guò)公開(kāi)性競(jìng)爭(zhēng)性的方式以公允價(jià)格出售轉(zhuǎn)讓給非國(guó)有投資者，大型、特大型國(guó)企通過(guò)公開(kāi)性競(jìng)爭(zhēng)性方式以公允價(jià)格出售部分國(guó)有產(chǎn)權(quán)或者在證券市場(chǎng)釋放部分國(guó)有股份，所有的鼓勵(lì)性?xún)?yōu)惠購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃都要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格程序并公開(kāi)透明；帶有壟斷租金和資源租金的大型國(guó)企主要走上市道路和在證券市場(chǎng)向境內(nèi)投資者釋放國(guó)有股，并推進(jìn)公司治理的商業(yè)化，同時(shí)通過(guò)開(kāi)放準(zhǔn)入以破除行政壟斷，通過(guò)拆分和替代性競(jìng)爭(zhēng)已弱化自然壟斷，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)拍和增發(fā)牌照以回收資源租金。

（節(jié)選自本書(shū)第五章）

百家爭(zhēng)鳴

關(guān)于國(guó)企改革的方向和道路，周其仁也支持國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革，但對(duì)于在產(chǎn)權(quán)改革中如何保證國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)不流失，周其仁有其設(shè)計(jì)和建議。

周其仁：國(guó)企改革的關(guān)鍵是股權(quán)定價(jià)，重點(diǎn)是市場(chǎng)平臺(tái)

十八屆三中全會(huì)提出下一步國(guó)企改革的重點(diǎn)是混合所有制，目標(biāo)有了，要解決過(guò)河的船和橋——怎樣混合，在什么條件下實(shí)現(xiàn)？我的理解，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里改國(guó)企，關(guān)鍵是利用以交易所為代表的高端市場(chǎng)平臺(tái)，發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)企業(yè)股權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，為更大范圍推進(jìn)混合所有制服務(wù)。

混合所有制，實(shí)際上是要解決不同產(chǎn)權(quán)之間締結(jié)適應(yīng)市場(chǎng)需要的契約。締約就離不開(kāi)股權(quán)定價(jià)，為此必須利用公開(kāi)的、全國(guó)性的資本市場(chǎng)，否則還是難以把國(guó)企從等級(jí)身份制轉(zhuǎn)向市場(chǎng)契約制。

問(wèn)題是具體怎么做？要混合，就一定會(huì)涉及到資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題，因?yàn)檫@一波國(guó)企改革涉及的大多是規(guī)模比較大的企業(yè)，很多都贏利，像過(guò)去抓大放小那樣，對(duì)虧損嚴(yán)重的小國(guó)企那樣的改革辦法，就不適用了。一定要在公開(kāi)的、全國(guó)性高端市場(chǎng)上完成股權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，否則難以推進(jìn)。

……國(guó)有企業(yè)改革走到今天重點(diǎn)不在企業(yè)，而是需要市場(chǎng)平臺(tái)，讓市場(chǎng)在有限的資源配置中發(fā)揮決定性作用，實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，所以下一階段應(yīng)重點(diǎn)改革以交易所為代表的高端市場(chǎng)。其中之一是資本市場(chǎng)，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的帶動(dòng)性非常強(qiáng)。當(dāng)我們討論國(guó)有改革，討論多種所有制，其中就涉及到價(jià)格發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，大量資產(chǎn)重新組合需要定價(jià)。如果沒(méi)有一個(gè)公開(kāi)、合理、透明的定價(jià)機(jī)制，只能一對(duì)一談：私人財(cái)產(chǎn)可以一對(duì)一談，什么價(jià)就是什么價(jià)；但是公有財(cái)產(chǎn)一對(duì)一談，政治上就通不過(guò)，會(huì)帶來(lái)大量政治和社會(huì)方面不能接受的變化，變成私相授受，這是上一輪國(guó)企改革中遇到的困難，實(shí)際上后來(lái)改革停滯也和這點(diǎn)有關(guān)。

上一輪的國(guó)企改革，因“郎顧之爭(zhēng)”驟停。那么通過(guò)上述市場(chǎng)平臺(tái)是否可容易解決此前“郎顧之爭(zhēng)”的問(wèn)題？我的看法，當(dāng)時(shí)是有點(diǎn)責(zé)備求全，因?yàn)楫?dāng)時(shí)沒(méi)有這么大的市場(chǎng)。今天這一輪國(guó)企改革，雖然講的是企業(yè)改革，但抓手是市場(chǎng)，是資本市場(chǎng)，是把股權(quán)拿出來(lái)評(píng)價(jià)，進(jìn)行公開(kāi)定價(jià)，這當(dāng)中是沒(méi)有貓膩的。

后來(lái)，中國(guó)不少大銀行到國(guó)際上上市，也有很多人持批評(píng)態(tài)度，但是這次批評(píng)就沒(méi)有像“郎顧之爭(zhēng)”那么兇，原因就是它是市場(chǎng)定價(jià)。你再說(shuō)賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)，它也是市場(chǎng)價(jià)，這就是汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，把重點(diǎn)放在市場(chǎng)上。市場(chǎng)化改革就要以市場(chǎng)為抓手。

……深改組（中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組）就可以在這個(gè)改革中成為督促改革的第三方機(jī)構(gòu)。深改組很重要，它充當(dāng)?shù)氖穷I(lǐng)導(dǎo)、實(shí)施并推進(jìn)改革的角色。反正不能指望讓利害攸關(guān)的當(dāng)事機(jī)構(gòu)去設(shè)計(jì)改革、領(lǐng)導(dǎo)改革。讓既得利益集團(tuán)主動(dòng)放權(quán)，怎么可能做到？當(dāng)年之所以成立國(guó)家體改委，就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)如果讓工業(yè)部門(mén)自己去改自己，不可能做到。實(shí)際上，這也是人之常情，自己改自己是很難的，自己拿個(gè)毛巾勒自己，舍不得的，所以一定要有權(quán)威的第三方。

（節(jié)選自 《讀懂中國(guó)改革2》）

群策國(guó)企改革

《制度改變中國(guó)》

作者：樊綱

出版： 中信出版社

從經(jīng)濟(jì)社會(huì)中常見(jiàn)的現(xiàn)象和事件入手，深入探討了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度變革、國(guó)家職能轉(zhuǎn)型、現(xiàn)代企業(yè)制度形成、文化意識(shí)改變等中國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的重要問(wèn)題。樊綱認(rèn)為，改革開(kāi)放帶來(lái)的，不僅是制度的變革，更是觀念文化和思維方式的轉(zhuǎn)型。

《國(guó)企改革新思路》

作者：衛(wèi)祥云

出版：電子工業(yè)出版社

本書(shū)從價(jià)值層面和操作層面，厘清“什么是正確的事”和“如何正確地做”；再?gòu)姆峙洹⑺悸?、壟斷、效率、體制等方面，論述改什么，如何納入“頂層設(shè)計(jì)”體系；最后從分類(lèi)管理、統(tǒng)一出資、行業(yè)監(jiān)管、階段推進(jìn)、產(chǎn)權(quán)到民幾個(gè)方面，論述怎么改。

《讀懂中國(guó)改革2 》

作者：吳敬璉、周其仁、鄭永年等

出版：中信出版社

下一個(gè)30年，改革的動(dòng)力從何而來(lái)？突破口在哪里？如何突破利益藩籬對(duì)改革的羈絆？如何讓改革舉措落地？如何建設(shè)一個(gè)公平正義的社會(huì)？ 本書(shū)中中國(guó)最具話語(yǔ)權(quán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、精英學(xué)者集體建言，描繪改革藍(lán)圖。