基于安然公司特殊目的實(shí)體的會(huì)計(jì)處理探討

吳曉璐

摘 要：特殊目的實(shí)體SPE既可以獲得有效的融資，又可能被企業(yè)利用操縱財(cái)務(wù)報(bào)表。本文以安然破產(chǎn)為例，探索安然破產(chǎn)的原因。并將SPE表外融資與我國中小企業(yè)結(jié)合起來，得出安然利用SPE表外融資破產(chǎn)的啟示與教訓(xùn)。

關(guān)鍵詞：表外融資；特殊目的實(shí)體；安然破產(chǎn)

一、SPE的定義

特殊目的實(shí)體（SPE）是一種表外融資安排，通常是某一公司專為某種特殊目的而設(shè)立的具有特定壽命期限和從事特定活動(dòng)的實(shí)體。一個(gè)企業(yè)為了達(dá)到某一特殊目的、完成某種特殊活動(dòng)或交易，通過向另一方（SPE）轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)而設(shè)立一個(gè)實(shí)體，該實(shí)體通過發(fā)行權(quán)益性證券或債務(wù)性證券或直接借款籌集資金，再用籌集的資金購買資產(chǎn)提供給發(fā)起公司使用，發(fā)起公司只需支付資產(chǎn)的使用費(fèi)用。用這種方法，發(fā)起公司不需支付太多的成本就能取得資金。這種模式就是所謂的特殊目的實(shí)體。

二、安然公司簡介

安然公司的前身是休斯敦天然氣公司。1985年休斯敦天然氣公司兼并了競爭對手北聯(lián)公司后更名為Enron，安然由此誕生。其主營業(yè)務(wù)是石油和天然氣的生產(chǎn)及傳輸，是美國最大的天然氣管道輸送系統(tǒng)。20世紀(jì)80年代，美國解除能源管制，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。能源客戶迫切需要獲得套期保值服務(wù)。安然把握住了這一商機(jī)，公司戰(zhàn)略由傳統(tǒng)的能源輸送業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N新的商業(yè)模式——能源銀行，通過這次轉(zhuǎn)型，安然不僅擺脫了經(jīng)營和財(cái)務(wù)方面的困境，同時(shí)確立了其在美國能源領(lǐng)域的霸主地位。20世紀(jì)90年代中后期，美國開始了“新經(jīng)濟(jì)時(shí)代”，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了高速發(fā)展時(shí)期，安然通過“安然在線”網(wǎng)絡(luò)交易平臺和實(shí)物資產(chǎn)證券化達(dá)到了空前的繁榮。這時(shí)，安然已經(jīng)由一家純粹的能源供應(yīng)商，脫胎換骨為一家類似美林、高盛的華爾街金融公司。1990年安然收入的80%來自天然氣傳輸業(yè)務(wù)，而到2000年其收入的95%，利潤的80%均來自能源等交易業(yè)務(wù)，其份額占到全美能源的四分之一。然而，安然對特殊目的實(shí)體、資產(chǎn)證券化等資本手段的使用逐漸失控，這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)拉開了安然事件的序幕，以至最終完全破產(chǎn)。

三、安然公司造假過程

安然公司通過政府放松能源管制獲得了發(fā)展機(jī)會(huì)，大力發(fā)展金融衍生產(chǎn)品交易和電子商務(wù) 。然而，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，能源價(jià)格下降，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，股市下跌，安然的能源業(yè)務(wù)和金融衍生產(chǎn)品交易及電子商務(wù)都受到重大影響，面對這種情況，安然通過不正當(dāng)手段，繼續(xù)“維持高增長”，繼續(xù)創(chuàng)造神話。該方式是：利用資本重組，形成龐大而復(fù)雜的企業(yè)組織，通過錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)利潤，利用財(cái)務(wù)制度上的漏洞隱藏債務(wù)。這一切都是經(jīng)過精心策劃，利用政策漏洞，掩蓋自己的空殼，其實(shí)一觸即潰。

四、安然的財(cái)務(wù)報(bào)表問題

安然在財(cái)務(wù)方面主要存在以下四個(gè)問題：第一，在會(huì)計(jì)處理上，安然采用了一些技術(shù)，使公司能記錄尚未創(chuàng)造收入的長期合同的盈虧資料。第二，安然利用復(fù)雜的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，肆無忌憚的虛構(gòu)利潤，隱匿債務(wù)。第三，安然公司自定會(huì)計(jì)條目。安然通過所謂的“特殊目的實(shí)體”（SPE）等方式，增加了不記入資產(chǎn)負(fù)債表的交易業(yè)務(wù)。第四，安然鉆了美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的空子，在財(cái)務(wù)報(bào)表中不如實(shí)反映負(fù)債。安然的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，層級很多，對很多層級較低的公司，安然擁有的股權(quán)比例很低，但實(shí)際上都受其控制，而這些子公司的負(fù)債在安然本身的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)不出來，大大降低了安然的資產(chǎn)負(fù)債率。

五、關(guān)于安然事件的思考

公司的興衰本屬常見之事，但安然公司卻引起了如此大的轟動(dòng)。首先在于它在國際市場上占有的地位。其次，在于其利用特殊目的實(shí)體一再造假賬，虛報(bào)盈利，而蒙受巨大損失。 不僅如此，位居世界五大會(huì)計(jì)公司之列的安達(dá)信公司，作為審計(jì)公司，竟與安然公司沆瀣一氣， 幫其做假賬， 甚至銷毀相當(dāng)數(shù)量的與安然公司破產(chǎn)有關(guān)的文件。由此看來，建立嚴(yán)格的市場規(guī)范制度任重而道遠(yuǎn)。

六、啟示與教訓(xùn)

（一）完善法律法規(guī)。目前，我國對公司型特殊目的實(shí)體的法律法規(guī)尚未建立。因此，我們需要結(jié)合SPE的各種現(xiàn)象及時(shí)分析研究，減少金融市場風(fēng)險(xiǎn)。

（二）嚴(yán)格規(guī)范會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。隨著我國資本主義市場的發(fā)展，引入衍生金融工具是必然的，這就要求我國空軍準(zhǔn)則的制定要未雨綢繆，嚴(yán)格規(guī)范

（三）嚴(yán)格財(cái)務(wù)報(bào)表揭示。根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，表外融資等這些融資活動(dòng)所引起的約定義務(wù)和或有負(fù)債應(yīng)該在報(bào)表附注中加以說明。嚴(yán)格財(cái)務(wù)報(bào)表揭示，將可以在很大程度上減少表外融資對報(bào)表信息真實(shí)性和完整性的影響，有利于企業(yè)不同利益主體對報(bào)表的使用。

（四）加大會(huì)計(jì)審計(jì)監(jiān)管力度。由于我國資本市場還不規(guī)

范，所以企業(yè)有可能利用特殊目的實(shí)體進(jìn)行隱瞞債務(wù)、虛增利潤。因此要加強(qiáng)獨(dú)立審計(jì)的監(jiān)管力度，不僅要從會(huì)計(jì)制度上健全會(huì)計(jì)信息的公開披露制度，還要加強(qiáng)CPA審計(jì)的獨(dú)立性。

參考文獻(xiàn)：

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