基于經(jīng)濟增加值（EVA）管理的大型建筑施工企業(yè)管理提升路徑探究

姜軍利

概要：經(jīng)濟增加值（Economic Value Added）考核指標充分考慮了股東權(quán)益資本的機會成本，考慮了影響當期會計的不合理因素，比傳統(tǒng)會計指標更加真實地反映出企業(yè)的資本使用效率和價值創(chuàng)造能力，特別對資產(chǎn)和勞動力密集，但收益率偏低的大型建筑施工企業(yè)來講，可以作為探索管理提升路徑、轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、創(chuàng)新資源配置方式、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的重要價值判斷標準。

關(guān)鍵詞：企業(yè)管理 建筑業(yè) 經(jīng)濟增加值 考核

國務院國資委從2012年3月起，用兩年時間在中央企業(yè)全面開展管理提升活動。 那么，如何選擇管理提升路徑，實現(xiàn)提升目標？不同行業(yè)和企業(yè)有著不同的特點和實際。根據(jù)大型建筑施工企業(yè)資本、設備、人力資源相對密集的特點，本文擬從經(jīng)濟增加值（Economic Value Added）價值創(chuàng)造的角度，對大型建筑施工管理提升的路徑作以分析。

一、經(jīng)濟增加值（EVA）考核指標的基本內(nèi)涵

從概念上講，經(jīng)濟增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額。

計算公式：

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項-非經(jīng)常性收益調(diào)整項×50%）×（1-25%）

調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計- 平均無息流動負債- 平均在建工程

從上面公式中可以看出，經(jīng)濟增加值和我們一般講的會計利潤最大的區(qū)別在于，除了要扣除債權(quán)資本成本（利息）外，股權(quán)資本的成本也是要扣除的。也就是說，“沒有免費的午餐”，股東的權(quán)益資本是要計算機會成本的，或者說要有一個必要報酬率。只有收回資本成本之后的經(jīng)濟增加值才是真正的利潤，以往公認的會計賬面利潤不是真正的利潤。經(jīng)濟增加值比傳統(tǒng)會計指標更加真實地反映企業(yè)的資本使用效率和價值創(chuàng)造能力。國務院國資委本著穩(wěn)健起步的考慮，把資本成本率基準暫時設定為5.5%。

雖然經(jīng)濟增加值指標的會計調(diào)整項從理論上講比較多，精準計算相對復雜，但我們大可不必在這方面花費過多精力，而應該更多地從經(jīng)濟增加值指標考核導向的價值管理理念的高度來理解和靈活運用，著眼于改進管理、創(chuàng)造價值。

二、經(jīng)濟增加值（EVA）考核如何導向管理提升

經(jīng)濟增加值不僅是一項考核指標，更重要的是一種管理工具。從經(jīng)濟增加值指標的計算公式以及會計調(diào)整的側(cè)重點出發(fā)，我們可以對指標導向要點及管理提升路徑作出歸納：

（1）公司的首要目標是為股東創(chuàng)造價值。只有當經(jīng)濟增加值為正值時，才能代表公司為股東創(chuàng)造了價值。

（2）企業(yè)不是占用資本越多越好，關(guān)鍵要看占用的資本能否創(chuàng)造高于資本成本的價值。除非企業(yè)戰(zhàn)略需要，必須減少收益低于資本成本的資本占用。

（3）經(jīng)濟增加值指標可以增強決策或業(yè)績評價體系指標的可比性，避免多種評判指標的復雜性，以及采用單一相對值指標帶來的次優(yōu)化問題。

（4）鼓勵在不增加資產(chǎn)的條件下，通過提高資產(chǎn)的使用效率（如提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等）來增加收益。也可以說，走質(zhì)量效益型、內(nèi)涵式發(fā)展的道路是可取的。

（5）在經(jīng)營活動中，可以通過結(jié)算、支付周期的設計，降低對本企業(yè)的資產(chǎn)占用，并合理利用無息負債（企業(yè)流動負債中的各種應付項）創(chuàng)造效益。

（6）由于股權(quán)投資風險普遍高于債權(quán)投資風險，股權(quán)資本成本普遍意義上也高于債權(quán)資本成本，加之債權(quán)資本的稅盾作用，所以在風險可控的情況下，合理設置企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)，適度舉債是有利的。

（7）社會化配置資源可以大幅度降低企業(yè)的資源投入，但同時也意味著做出讓利，企業(yè)必須比較經(jīng)濟增加值是增加還是減少，來選擇合適的資源配置方式。

（8）戰(zhàn)略性的投資（如研發(fā)、培訓、戰(zhàn)略性風險投入等）對企業(yè)長期發(fā)展能夠起到重要作用，應該資本化后分期攤銷，避免戰(zhàn)略性投資影響當期會計利潤，打擊公司管理者進行戰(zhàn)略性投資的積極性。

（9）可以結(jié)合實際，通過對經(jīng)濟增加值指標考核會計處理原則的設計，強化企業(yè)戰(zhàn)略管控，對企業(yè)鼓勵什么、不鼓勵什么發(fā)出明確信號。

三、經(jīng)濟增加值（EVA）考核導向下的施工企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與管理提升

建筑施工企業(yè)處于一個資產(chǎn)和勞動力密集性行業(yè)，經(jīng)濟增加值指標考核對建筑施工企業(yè)來講，應該說壓力大、促進也大。壓力大，是由于建筑施工行業(yè)收益率整體偏低，要達到一定的經(jīng)濟增加值指標水平，比別的行業(yè)難度要大得多。促進大，是由于經(jīng)濟增加值指標考核比較適合建筑施工企業(yè)的特點和未來輕資產(chǎn)化發(fā)展趨勢，實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理升級的空間較大。

按照經(jīng)濟增加值指標的考核導向，我們對建筑施工企業(yè)提出以下戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理提升措施建議：

（一）清產(chǎn)核資，做實資本

大型建筑施工企業(yè)大多歷史悠久，一些應收賬款和存貨長時間掛在賬上，但不少已經(jīng)變成了呆壞賬和無效資產(chǎn)。所以，建筑施工企業(yè)首先要做的應該是清產(chǎn)核資，核銷呆壞賬、處理失去使用價值的老舊設備，做實資本，不要在考核中吃“啞巴虧”。

（二）加強商務管理，切實提高資產(chǎn)的利用效率

當前，建筑施工企業(yè)普遍應收賬款和存貨（主要是未完施工掛賬）居高不下，但同時卻大量向銀行舉債。實質(zhì)上是企業(yè)自身背負了沉重的資本成本，卻向業(yè)主提供了超額信用。因而，必須強化商務管理，在合同談判、項目運行過程中切實維護自身權(quán)益，加強風險資產(chǎn)管理，控制以銀行舉債為主的資產(chǎn)規(guī)模被動增長。

（三）加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，走技術(shù)管理型之路

重點在于有效整合社會資源，降低通用設備等資產(chǎn)對企業(yè)的資本占用。目前，建筑施工領(lǐng)域，已逐步形成施工總承包、專業(yè)分包、勞務分包的“寶塔型”市場結(jié)構(gòu)，總承包企業(yè)沒有必要再走大而全的路子，而應該加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，堅定不移地走技術(shù)、管理、資金密集型的路子，調(diào)整企業(yè)的核心資源結(jié)構(gòu)，盡快向工程管理公司過渡。

（四）以全新的視角來審視企業(yè)規(guī)模與效益的關(guān)系＼

不僅要看營業(yè)收入規(guī)模，更要看占用的資本成本和人力資本。既要看利潤率指標，更要看經(jīng)濟增加值的貢獻率。在項目選擇上，要優(yōu)選那些占用資本較少，經(jīng)濟增加值貢獻率較高的項目。

（五）充分運用經(jīng)濟增加值指標，實現(xiàn)從戰(zhàn)略上引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展

如，為了推進企業(yè)國際化，我們可以對國際市場的戰(zhàn)略性投資資本化，在較長周期內(nèi)攤銷，從而使從事國際業(yè)務經(jīng)營的團隊得到激勵，把企業(yè)最優(yōu)秀的人才吸引到對企業(yè)最具戰(zhàn)略意義的事業(yè)中來。同樣，也可以對培訓經(jīng)費進行資本化處理，分期攤銷，促進人才資源的開發(fā)培訓工作，著力解決好企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期的人才資源的瓶頸，為企業(yè)的健康較快發(fā)展奠定堅實的人才資源保障。而筆者所在的公司為了防止基層單位通過拖欠員工工資，增加無息流動負債而虛增經(jīng)濟增加值，把拖欠員工工資從無息流動負債中扣減，則體現(xiàn)了管理層對員工權(quán)益的維護。

（六）以經(jīng)濟增加值指標考核為導向，從企業(yè)戰(zhàn)略定位和業(yè)務結(jié)構(gòu)上加快調(diào)整，創(chuàng)新商業(yè)模式

可以沿建筑產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，向產(chǎn)業(yè)鏈微笑曲線中附加值較高，也就是可以創(chuàng)造更多經(jīng)濟增加值的兩端環(huán)節(jié)拓展，積極發(fā)展投資、設計、施工一體化或者投資、運維一體化業(yè)務，逐步由重資產(chǎn)型的建筑施工企業(yè)向輕資產(chǎn)型的投資、管理類企業(yè)轉(zhuǎn)變。

總之，大型建筑施工企業(yè)正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、管理升級的關(guān)鍵時期，如果能夠用好用活經(jīng)濟增加值這個考核指標和管理工具，為轉(zhuǎn)型升級確定一個明確的價值判斷標準，一定會大有裨益。

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