改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)實(shí)證分析

郭眾

內(nèi)容摘要：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論中，投資波動(dòng)被認(rèn)為是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要因素。本文在對我國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行劃分和特征分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用“乘數(shù)-加速數(shù)”模型對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的斂散性進(jìn)行定量分析，并得出結(jié)論。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) 投資波動(dòng) 乘數(shù)-加速數(shù)模型 仿真模擬

我國經(jīng)濟(jì)周期的研究現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)周期（Business cycle）是指一國總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)過程，而這種波動(dòng)以經(jīng)濟(jì)中的許多因素同時(shí)而普遍地?cái)U(kuò)張和收縮為特征。但許多學(xué)者對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)呈現(xiàn)出來的收斂與發(fā)散趨勢的研究缺乏定量分析，在對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)提出政策建議時(shí)缺乏實(shí)際效果的模擬?；诖?，本文采用“乘數(shù)-加速數(shù)”模型以及計(jì)量分析方法對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)進(jìn)行定量研究，并利用matlab軟件對宏觀經(jīng)濟(jì)政策建議效果進(jìn)行模擬。

我國經(jīng)濟(jì)周期的劃分及原因分析

本文根據(jù)“谷-谷”法將我國1953-2009年劃分為9個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，而從2010年開始則進(jìn)入一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)周期（見表1）。1953-1976年，經(jīng)歷了5個(gè)較為完整的周期，屬于典型的古典經(jīng)濟(jì)周期模式。改革開放之后，經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度變小，處于擴(kuò)張狀態(tài)的概率較大，由原來的“大起大落”變?yōu)椤岸唐鸲搪洹?，再?994年以后的“緩起緩落”，從2001年開始表現(xiàn)為“高位-平緩”型。中國經(jīng)濟(jì)在保持高速增長的同時(shí)，也逐漸形成“高谷底、低峰值、長平臺”的周期特征，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)整體上呈收斂態(tài)勢。

在對經(jīng)濟(jì)周期初步分析之后，本文試圖分析其背后的原因。固定資產(chǎn)投資不僅創(chuàng)造供給也創(chuàng)造需求，是供需一體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我國經(jīng)濟(jì)的增長過程中伴隨著較高的固定資產(chǎn)投資增長。圖1（數(shù)據(jù)來源同表1）表明1979-2012年期間，特別是1990年以來，當(dāng)投資增長較快時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長也較快；投資增長放緩，經(jīng)濟(jì)增長也減慢。二者總體上保持一致，但也有差別，如固定資產(chǎn)投資增長先于經(jīng)濟(jì)增長。為進(jìn)一步分析改革開放以來我國GDP增長率和固定資產(chǎn)增長率（FAI）之間的關(guān)系，先對GDP增長率和FAI增長率的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，采用ADF法檢驗(yàn)這兩個(gè)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資增長在5%的顯著性水平之下都是平穩(wěn)的。在此基礎(chǔ)上，對GDP增長率和FAI增長率之間進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，得出經(jīng)濟(jì)增長率和投資增長率的趨勢成分之間存在著顯著的雙向Granger影響關(guān)系（見表2）。

“乘數(shù)-加速數(shù)”理論及模型

2000年時(shí)我國GDP對投資的依賴度為36%，而2011年這一比例已達(dá)到43%，經(jīng)濟(jì)增長靠投資拉動(dòng)也愈演愈烈?；谕顿Y在我國經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中的重要作用，本文對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的分析采用“乘數(shù)-加速數(shù)”模型。模型表明，僅僅是乘數(shù)和加速數(shù)之間的相互作用就能夠產(chǎn)生內(nèi)生的周期性波動(dòng)。凈投資的增加通過乘數(shù)作用使得產(chǎn)量增加，產(chǎn)量的增加又通過加速數(shù)的作用使得投資進(jìn)一步增加，從而使得國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積累性的擴(kuò)張，當(dāng)產(chǎn)量增長到一定階段之后，由于資源的局限和消費(fèi)需求以及技術(shù)水平的約束使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)達(dá)到上限，產(chǎn)量增長停滯，在加速數(shù)的作用之下導(dǎo)致投資開始停止增加或減少，投資的降低在乘數(shù)的作用之下使得產(chǎn)出也下降，從而產(chǎn)生了積累性的收縮局面，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段。但衰退也是有一個(gè)下限的，一般而言總投資大于零，企業(yè)在衰退時(shí)有剩余的生產(chǎn)能力，此時(shí)加速數(shù)不會(huì)起作用，但乘數(shù)仍發(fā)揮作用，所以衰退到一定階段就會(huì)停止，此時(shí)達(dá)到谷底。正是由于加速數(shù)和乘數(shù)的共同作用，使得經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)擴(kuò)張與收縮的周期性波動(dòng)。

本文使用的是四部門的“乘數(shù)-加速數(shù)”模型。國民收入Yt由四部分組成：消費(fèi)Ct、投資It、政府支出Gt和凈出口Xt，且有Yt=Ct+It+Gt+Xt，t表示時(shí)間。Ct=C0+βYt-1，C0表示自發(fā)消費(fèi)，β表示邊際消費(fèi)傾向。It=I0+α（Ct-Ct-1），I0為自發(fā)投資，α為加速數(shù)，可得到Y(jié)t-β（1+α）Yt-1+αβYt-2

=Gt+Xt+C0+I0。該差分方程的特征方程有：c2-β（1+α）c+αβ=0，兩個(gè)根為c1、c2。由差分方程的特性可知其斂散性取決于根，可以分三種情況討論其斂散性：當(dāng)差分方程有不同實(shí)根時(shí)，僅當(dāng)0

中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)證分析及仿真模擬

（一）實(shí)證分析

利用“乘數(shù)-加速數(shù)”模型對我國1978-2012年的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)進(jìn)行分析。根據(jù)上面的差分方程可建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型：

Y*t=cons+ρYt-1+μYt-2+εt （1）

模型中Y*t表示不包括政府購買支出及凈出口后的GDP；Yt為第t期GDP；常數(shù)項(xiàng)為自發(fā)投資和自發(fā)消費(fèi)之和，εt為隨機(jī)干擾項(xiàng)。利用Eviews 6.0進(jìn)行OLS估計(jì)，結(jié)果如下：

Y*t=438.374+1.5008xYt-1-0.8308xYt-2 （2）

t值：（4.38） （9.11） （-4.35）

得到了不錯(cuò)的回歸結(jié)果，調(diào)整后的R2=0.9805，各解釋變量系數(shù)的t值在1%的顯著水平下均顯著，通過序列相關(guān)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)模型的殘差序列不存在自相關(guān)。此時(shí)β=0.67，α=1.24，且β<4α/（1+α）2，αβ<1，得出中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是平穩(wěn)且收斂的階梯波動(dòng)。

（二）模擬分析

改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中加速數(shù)為1.24，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.67，自發(fā)性的消費(fèi)和投資為438.374。運(yùn)用matlab軟件對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況進(jìn)行模擬，在沒有政府宏觀調(diào)控時(shí)，經(jīng)濟(jì)自發(fā)運(yùn)行結(jié)果如圖2所示，經(jīng)濟(jì)的自發(fā)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，隨著時(shí)間推移波動(dòng)減弱，但穩(wěn)態(tài)時(shí)產(chǎn)量水平也較低。可以得出，我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是平穩(wěn)且收斂的階梯波動(dòng)。

為分析消費(fèi)因素對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置3個(gè)不同的邊際消費(fèi)傾向參數(shù)（見圖3），當(dāng)邊際消費(fèi)傾向越大時(shí)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度越大，長期的均衡水平則相差無幾，在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中邊際消費(fèi)傾向發(fā)揮著重要的作用。同樣，政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置三個(gè)不同的政府投資的參數(shù)（見圖4），不同的政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)產(chǎn)生的影響是不一樣的，政府投資越大造成經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)越大，但政府投資過小也使得經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)均衡收入水平較低，政府要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模。

結(jié)論與政策建議

本文研究結(jié)論如下：政府當(dāng)局要分析邊際消費(fèi)傾向、加速數(shù)和政府購買支出對國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的作用，以及不同的邊際消費(fèi)傾向與加速數(shù)的組合效應(yīng)，如可以通過提高投資效率、抑制過度消費(fèi)等，以減緩國民經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)；政府宏觀調(diào)控應(yīng)尊重經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)規(guī)律，尊重市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性，政策調(diào)控的節(jié)奏很重要，“粗放式”宏觀調(diào)控可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的“大起大落”，應(yīng)采取“微調(diào)式”宏觀調(diào)控，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的“精確性”，構(gòu)建完善的市場經(jīng)濟(jì)制度。

為了進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，提出如下政策建議：一是鼓勵(lì)民間投資，減弱投資水平的波動(dòng)。改革開放以來我國的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)屬于投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)周期，投資在我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中發(fā)揮著重要作用，要充分利用投資這個(gè)因素為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。我國投資支出波動(dòng)的幅度較大，所以必須采取有效的措施減弱投資水平的波動(dòng)。造成我國投資水平波動(dòng)幅度較大的原因之一是政策的變化較快，即政策的不穩(wěn)定性，這對投資者而言增大了風(fēng)險(xiǎn)，因此政府在制定政策時(shí)應(yīng)把握好時(shí)機(jī)，增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性和透明度，從而減輕投資水平的大幅波動(dòng)。要促進(jìn)民間投資，通過綜合應(yīng)用貨幣政策、財(cái)政補(bǔ)貼、規(guī)范市場秩序等手段來增強(qiáng)投資者信心，使投資成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久動(dòng)力。二是大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中加速數(shù)為1.24，經(jīng)濟(jì)的增長與資本的邊際生產(chǎn)率二者之間存在著高度的正相關(guān)，而經(jīng)濟(jì)增長與加速數(shù)則是存在著負(fù)相關(guān)，因此應(yīng)不斷地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，從而使得我國的資本邊際生產(chǎn)率提高。當(dāng)前我國的科技創(chuàng)新主要集中在國有大型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)非國有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，要大力發(fā)展非國有經(jīng)濟(jì)，支持非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)進(jìn)步，使非國有經(jīng)濟(jì)成為我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。政府可以通過財(cái)政補(bǔ)貼、稅收政策的優(yōu)惠、規(guī)范相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)來推動(dòng)非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新。三是不斷完善資本市場，建立高效的資本形成和利用機(jī)制。我國經(jīng)濟(jì)的增長很大程度上是依靠較高的投資來支撐的，因此要不斷地完善資本市場，使得居民過剩的資金可以通過金融市場來投資，同時(shí)可以為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷注入資本。在資本市場的完善中應(yīng)當(dāng)以市場為導(dǎo)向，構(gòu)建高效的金融市場機(jī)制，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

參考文獻(xiàn)：

1.劉樹成，張曉晶，張平.實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)在適度高位的平滑化.經(jīng)濟(jì)研究，2005（2）

2.姚敏，周潮.中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特征和影響因素研究.經(jīng)濟(jì)問題探索，2013（7）

3.陳杰，王立勇.我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的成因及潛在因素.改革，2008（3）

4.華東芳，洪敏.中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)證研究.統(tǒng)計(jì)與決策，2013（1）

5.莊麗婷.投資乘數(shù)-加速數(shù)模型與我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)探討.價(jià)格月刊，2010（4）

6.蔣中一.數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本方法.北京大學(xué)出版社，2006endprint

為分析消費(fèi)因素對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置3個(gè)不同的邊際消費(fèi)傾向參數(shù)（見圖3），當(dāng)邊際消費(fèi)傾向越大時(shí)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度越大，長期的均衡水平則相差無幾，在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中邊際消費(fèi)傾向發(fā)揮著重要的作用。同樣，政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置三個(gè)不同的政府投資的參數(shù)（見圖4），不同的政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)產(chǎn)生的影響是不一樣的，政府投資越大造成經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)越大，但政府投資過小也使得經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)均衡收入水平較低，政府要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模。

結(jié)論與政策建議

本文研究結(jié)論如下：政府當(dāng)局要分析邊際消費(fèi)傾向、加速數(shù)和政府購買支出對國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的作用，以及不同的邊際消費(fèi)傾向與加速數(shù)的組合效應(yīng)，如可以通過提高投資效率、抑制過度消費(fèi)等，以減緩國民經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)；政府宏觀調(diào)控應(yīng)尊重經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)規(guī)律，尊重市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性，政策調(diào)控的節(jié)奏很重要，“粗放式”宏觀調(diào)控可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的“大起大落”，應(yīng)采取“微調(diào)式”宏觀調(diào)控，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的“精確性”，構(gòu)建完善的市場經(jīng)濟(jì)制度。

為了進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，提出如下政策建議：一是鼓勵(lì)民間投資，減弱投資水平的波動(dòng)。改革開放以來我國的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)屬于投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)周期，投資在我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中發(fā)揮著重要作用，要充分利用投資這個(gè)因素為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。我國投資支出波動(dòng)的幅度較大，所以必須采取有效的措施減弱投資水平的波動(dòng)。造成我國投資水平波動(dòng)幅度較大的原因之一是政策的變化較快，即政策的不穩(wěn)定性，這對投資者而言增大了風(fēng)險(xiǎn)，因此政府在制定政策時(shí)應(yīng)把握好時(shí)機(jī)，增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性和透明度，從而減輕投資水平的大幅波動(dòng)。要促進(jìn)民間投資，通過綜合應(yīng)用貨幣政策、財(cái)政補(bǔ)貼、規(guī)范市場秩序等手段來增強(qiáng)投資者信心，使投資成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久動(dòng)力。二是大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中加速數(shù)為1.24，經(jīng)濟(jì)的增長與資本的邊際生產(chǎn)率二者之間存在著高度的正相關(guān)，而經(jīng)濟(jì)增長與加速數(shù)則是存在著負(fù)相關(guān)，因此應(yīng)不斷地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，從而使得我國的資本邊際生產(chǎn)率提高。當(dāng)前我國的科技創(chuàng)新主要集中在國有大型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)非國有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，要大力發(fā)展非國有經(jīng)濟(jì)，支持非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)進(jìn)步，使非國有經(jīng)濟(jì)成為我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。政府可以通過財(cái)政補(bǔ)貼、稅收政策的優(yōu)惠、規(guī)范相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)來推動(dòng)非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新。三是不斷完善資本市場，建立高效的資本形成和利用機(jī)制。我國經(jīng)濟(jì)的增長很大程度上是依靠較高的投資來支撐的，因此要不斷地完善資本市場，使得居民過剩的資金可以通過金融市場來投資，同時(shí)可以為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷注入資本。在資本市場的完善中應(yīng)當(dāng)以市場為導(dǎo)向，構(gòu)建高效的金融市場機(jī)制，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

參考文獻(xiàn)：

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2.姚敏，周潮.中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特征和影響因素研究.經(jīng)濟(jì)問題探索，2013（7）

3.陳杰，王立勇.我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的成因及潛在因素.改革，2008（3）

4.華東芳，洪敏.中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)證研究.統(tǒng)計(jì)與決策，2013（1）

5.莊麗婷.投資乘數(shù)-加速數(shù)模型與我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)探討.價(jià)格月刊，2010（4）

6.蔣中一.數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本方法.北京大學(xué)出版社，2006endprint

為分析消費(fèi)因素對我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置3個(gè)不同的邊際消費(fèi)傾向參數(shù)（見圖3），當(dāng)邊際消費(fèi)傾向越大時(shí)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度越大，長期的均衡水平則相差無幾，在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中邊際消費(fèi)傾向發(fā)揮著重要的作用。同樣，政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，設(shè)置三個(gè)不同的政府投資的參數(shù)（見圖4），不同的政府投資對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)產(chǎn)生的影響是不一樣的，政府投資越大造成經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)越大，但政府投資過小也使得經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)均衡收入水平較低，政府要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模。

結(jié)論與政策建議

本文研究結(jié)論如下：政府當(dāng)局要分析邊際消費(fèi)傾向、加速數(shù)和政府購買支出對國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的作用，以及不同的邊際消費(fèi)傾向與加速數(shù)的組合效應(yīng)，如可以通過提高投資效率、抑制過度消費(fèi)等，以減緩國民經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)；政府宏觀調(diào)控應(yīng)尊重經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)規(guī)律，尊重市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性，政策調(diào)控的節(jié)奏很重要，“粗放式”宏觀調(diào)控可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的“大起大落”，應(yīng)采取“微調(diào)式”宏觀調(diào)控，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的“精確性”，構(gòu)建完善的市場經(jīng)濟(jì)制度。

為了進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，提出如下政策建議：一是鼓勵(lì)民間投資，減弱投資水平的波動(dòng)。改革開放以來我國的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)屬于投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)周期，投資在我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中發(fā)揮著重要作用，要充分利用投資這個(gè)因素為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。我國投資支出波動(dòng)的幅度較大，所以必須采取有效的措施減弱投資水平的波動(dòng)。造成我國投資水平波動(dòng)幅度較大的原因之一是政策的變化較快，即政策的不穩(wěn)定性，這對投資者而言增大了風(fēng)險(xiǎn)，因此政府在制定政策時(shí)應(yīng)把握好時(shí)機(jī)，增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性和透明度，從而減輕投資水平的大幅波動(dòng)。要促進(jìn)民間投資，通過綜合應(yīng)用貨幣政策、財(cái)政補(bǔ)貼、規(guī)范市場秩序等手段來增強(qiáng)投資者信心，使投資成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久動(dòng)力。二是大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中加速數(shù)為1.24，經(jīng)濟(jì)的增長與資本的邊際生產(chǎn)率二者之間存在著高度的正相關(guān)，而經(jīng)濟(jì)增長與加速數(shù)則是存在著負(fù)相關(guān)，因此應(yīng)不斷地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，從而使得我國的資本邊際生產(chǎn)率提高。當(dāng)前我國的科技創(chuàng)新主要集中在國有大型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)非國有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，要大力發(fā)展非國有經(jīng)濟(jì)，支持非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)進(jìn)步，使非國有經(jīng)濟(jì)成為我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。政府可以通過財(cái)政補(bǔ)貼、稅收政策的優(yōu)惠、規(guī)范相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)來推動(dòng)非國有經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新。三是不斷完善資本市場，建立高效的資本形成和利用機(jī)制。我國經(jīng)濟(jì)的增長很大程度上是依靠較高的投資來支撐的，因此要不斷地完善資本市場，使得居民過剩的資金可以通過金融市場來投資，同時(shí)可以為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷注入資本。在資本市場的完善中應(yīng)當(dāng)以市場為導(dǎo)向，構(gòu)建高效的金融市場機(jī)制，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

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