頁巖氣概念股遇寒流 買入前先看業(yè)績支撐

林蔓

日前，有消息稱，頁巖氣第三輪招標計劃將于明年初啟動，目前正等待國土部批復。然而，與前兩輪招標時高漲的熱情相比，本次招標卻隱現(xiàn)絲絲寒意。

首先是近期傳出中石油與荷蘭皇家殼牌有限公司（殼牌）擬縮減四川合作項目規(guī)模的消息。而在此前召開的“十三五”能源規(guī)劃工作會議上，國家能源局局長吳新雄透露：到2020年，計劃頁巖氣和煤層氣產(chǎn)量均達到300億立方米，比2012年能源局制定頁巖氣發(fā)展規(guī)劃時提出的600-1000億立方米目標下調(diào)了一半。

頁巖氣板塊的利空消息并非空穴來風。長期以來，盡管頁巖氣的勘探、開采等工作進行得如火如荼，但主動權(quán)一直掌握在中石油等能源國企手中，民營企業(yè)幾乎沒有優(yōu)勢。另外，近期的油價下跌，對清潔能源行業(yè)也帶來了不小的沖擊。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，頁巖氣概念股中，僅靠概念炒作的個股或遭遇股價的滑鐵盧。因此，投資者在配置相關(guān)個股時，需考慮其業(yè)績的支撐力度。

招標在即 民營企業(yè)熱情降溫

本次頁巖氣招標前夕，相關(guān)民企熱情卻慢慢冷卻。據(jù)調(diào)查，多數(shù)民資采取了觀望態(tài)度。而這一狀況的產(chǎn)生，來源于能源國企巨頭在頁巖氣項目中近乎壟斷的地位。

記者從曾經(jīng)負責頁巖氣招標工作的相關(guān)負責人處了解到，第二輪最初參加招標的企業(yè)中，大約有三分之一的企業(yè)屬于民營，而一部分發(fā)電企業(yè)和煤炭企業(yè)為謀求轉(zhuǎn)型，也積極參與了招標。然而第二輪19個區(qū)塊對應(yīng)的中標企業(yè)中，除了央企和地方國企外，僅有兩家為民營企業(yè)。

據(jù)了解，為了吸引更多投資者積極加入，國土資源部計劃在第三輪招標中計劃把四川、重慶以及湖北等地的一些資源儲量頗豐富的區(qū)塊拿出來進行招標?！暗也⒉挥X得這一舉措能夠改變國企獨占鰲頭的現(xiàn)狀。”該名工作人員如是說。

頁巖氣項目的高成本和高技術(shù)要求是導致民企止步的重要原因之一。記者了解到，高額的投資在很大程度上取決于區(qū)塊“好壞”和勘探開發(fā)的技術(shù)成熟度，短期內(nèi)難以降下來。前兩輪招標區(qū)塊資源稟賦不夠好，導致一些有開發(fā)資質(zhì)和實力的企業(yè)采取觀望態(tài)度，也是導致頁巖氣開發(fā)進度緩慢的原因之一。政府雖然出臺了對頁巖氣每立方米0.4元的補貼措施，對于開發(fā)企業(yè)來說，礦井能夠產(chǎn)出足夠的氣，才有利可圖，而如果出氣量不夠，前期勘探打井的成本則“打水漂”。

技術(shù)方面，一直以來，我國的頁巖氣開采等技術(shù)，都是從國外引進的，不但引入成本高企，由于對技術(shù)掌握不成熟導致未知因素出現(xiàn)，更是耗費了巨大成本。同樣鉆探一口單井，美國的成本僅需3000萬元左右，我國就要近億元。因此，在頁巖氣開發(fā)上，實力雄厚的“兩桶油”自然成為主力，其他企業(yè)卻往往因為高難度、高投入、高成本而被擋在門外?；谶@種種差異，很多業(yè)內(nèi)人士也提出質(zhì)疑：無論是產(chǎn)量還是價格，中國或許不能復制美國頁巖氣“神話”。

油價下跌，清潔能源行業(yè)發(fā)展受阻

近期，紐約油價和布倫特油價上周五的最新收盤價分別為每桶81美元和86美元，相比今年6月的高點——每桶107美元和115美元，兩者的跌幅約為25%。國際油價一路走低，帶來了國內(nèi)成品油價格史上首次“六連跌”。

中國企業(yè)投資協(xié)會金融委員會副秘書長韓曉平指出，油價下跌是一把“雙刃劍”，可能近期是有利的，而長遠看，對可持續(xù)發(fā)展、對節(jié)能減排等還是埋上了一個不利的因素。

民生證券一位資深分析師認為，從整體上看，油價下跌將給整個石化產(chǎn)業(yè)鏈帶來壓力。不過，隨著油價下跌，油品需求也會有所增長。而在替代能源方面，煤炭、天然氣、頁巖氣所受沖擊比較大；此外，對光伏、風電等新能源也會形成一定的拖累。

頁巖氣績優(yōu)股值得配置

本次頁巖氣板塊的寒流讓對相關(guān)個股帶來較大程度的打壓。根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計，今年十月份，26只頁巖氣概念股中，有15只個股的股價出現(xiàn)不同程度的下滑，與年初全線飄紅的情景大相徑庭。因此，在概念受到熱捧時，業(yè)績的支撐依然不可或缺。

海默科技（300084）：公司上半年業(yè)績增長符合年初預期，整體業(yè)績貢獻則以油氣銷售為主。2012年，公司參股丹佛盆地Niobrara頁巖油項目10%權(quán)益，重在學習非常規(guī)油氣開發(fā)技術(shù)和管理經(jīng)驗；2013年收購Permian盆地Irion縣1112英畝小區(qū)塊進行獨立作業(yè)，實踐為主，目前處于評價井開發(fā)階段；2014年再次出手收購Permian盆地Howard縣凈面積為5712.56英畝的油氣區(qū)塊租約100%的工作權(quán)益，預計未來將在前次小區(qū)塊鍛煉的基礎(chǔ)上正式開啟獨立作業(yè)。公司從學習到實踐，非常規(guī)油氣開發(fā)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，值得看好。

杰瑞股份（002353）：受益中國加大非常規(guī)油氣開發(fā)、油服體系向市場化改革，公司中長期成長前景樂觀。能源新產(chǎn)業(yè)將推動未來增速。內(nèi)需方面，加大非常規(guī)油氣開發(fā)是中國未來能源投資是必然趨勢，公司目前布局鉆井設(shè)備，將充分受益國內(nèi)需求，設(shè)備收入成長空間非?？捎^。外需方面，公司將承接國際中低端石油裝備產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、中國油公司海外作業(yè)需求，國外市場的發(fā)展空間巨大。endprint