基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式

于媛媛

供應(yīng)鏈金融屬于從供應(yīng)鏈角度對(duì)中小企業(yè)展開的綜合性授信方式，同時(shí)將各項(xiàng)針對(duì)單一企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理變成供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理。文中簡(jiǎn)單介紹了三種融資模式，并對(duì)這三種融資模式出現(xiàn)概率較高的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析。

1.我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)的概念相對(duì)模糊，不能夠清楚直接的從理論與實(shí)踐上做確切定義。因?yàn)椴煌瑖?guó)家與地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平失衡，造成企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境略有差異，因此當(dāng)下世界各地對(duì)中小企業(yè)的界定缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)[1]。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行了如下劃分：

幾十年的發(fā)展背景下，我國(guó)中小企業(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速持續(xù)發(fā)展的過程中，發(fā)揮的作用越來越突出，同時(shí)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。中小企業(yè)在我國(guó)的企業(yè)總數(shù)中占比99%，已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的眾多小血管，中小企業(yè)究竟能否健康發(fā)展，和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)方面都有直接聯(lián)系。但是我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展同樣存在著各種各樣的難題，其中就有法律規(guī)章制度的圈限、專業(yè)人才的匱乏以及融資困難等問題。中小企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)必要前提便是穩(wěn)定的融資，特別是我國(guó)正處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型時(shí)期，融資困難更是成為限制我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)主要因素。我國(guó)中小企業(yè)融資困難主要受以下幾方面因素的影響：第一，中小企業(yè)直接融資渠道狹窄；第二，內(nèi)源融資提供資金有限；第三，銀行貸款難度大；第四，其他間接融資渠道不夠成熟。

2.供應(yīng)鏈金融的融資模式分析

應(yīng)收帳款融資模式。未到期的應(yīng)收賬款向金融單位辦理融資的行業(yè)金融行為，被稱作應(yīng)收賬款融資。以供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資為例，通常是為處于供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)所進(jìn)行的企業(yè)融資行為。債權(quán)企業(yè)、債務(wù)企業(yè)以及銀行都參與在其中，并且債務(wù)企業(yè)在其整個(gè)的運(yùn)行過程中承擔(dān)著反擔(dān)保的作用，只要出現(xiàn)融資企業(yè)問題，債務(wù)企業(yè)必然需要同步承受銀行的各項(xiàng)損失，這樣銀行更為深入有效的轉(zhuǎn)移并且降低了其所要承擔(dān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，商業(yè)銀行同意的向融資企業(yè)提供信用貸款之前，行業(yè)銀行依然需要對(duì)該企業(yè)做長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并且將更多的關(guān)注點(diǎn)放在債務(wù)企業(yè)還款能力上，而不能只是單純的對(duì)中小企業(yè)自身做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

應(yīng)收賬款融資讓融資企業(yè)能夠及時(shí)獲取商業(yè)銀行所提供的各種短期信用貸款，不僅有助于解決融資企業(yè)短期資金融資要求，加快中小企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展與自身成長(zhǎng)，同時(shí)有助于整個(gè)供應(yīng)鏈的連續(xù)性高效運(yùn)行[2]。

保兌倉融資模式。供應(yīng)鏈中的債務(wù)企業(yè)，通常會(huì)向債權(quán)企業(yè)提供各種銀行預(yù)付賬款等，只有這樣才能夠得到企業(yè)進(jìn)行連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的各種原材料與產(chǎn)品等等。而對(duì)于有短期資金流傳困難的企業(yè)，可以選擇使用保兌倉業(yè)務(wù)對(duì)其中某筆專項(xiàng)預(yù)付賬款做融資建設(shè)，從而取得銀行的短期信貸支持。保兌倉業(yè)務(wù)屬于供應(yīng)商承諾回購基礎(chǔ)上，各個(gè)融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)用賣方在銀行特定的倉庫鎖抵押的貸款額度，同時(shí)由銀行對(duì)其提貨權(quán)進(jìn)行控制當(dāng)成條件融資。保兌倉業(yè)務(wù)適合各個(gè)賣方回購條件下所執(zhí)行的回購業(yè)務(wù)，基本業(yè)務(wù)操作流程圖參見下圖。

保兌倉業(yè)務(wù)不但要求處于供應(yīng)鏈中的各個(gè)上游供應(yīng)商、下游制造商與銀行參與體之外，同時(shí)也要求得到倉儲(chǔ)監(jiān)管方的大力參與，主要工作負(fù)責(zé)對(duì)質(zhì)押物品進(jìn)行評(píng)估與監(jiān)管。保兌倉業(yè)務(wù)要求上游企業(yè)承諾回購要求，從而降低銀行所面臨的信貸威脅。融資企業(yè)借助保兌倉業(yè)務(wù)得到的同樣是分批進(jìn)行貨款支付，同時(shí)分批得到貨物提取的權(quán)利，所以不需要一次性全部支付貸款，進(jìn)而有效緩解企業(yè)短期內(nèi)所遭遇的資金壓力。從銀行角度分析，保兌倉業(yè)務(wù)不但能夠?yàn)殂y行更加深入的進(jìn)行客戶資源挖掘，并且其所開出的銀行承兌匯票可以由供應(yīng)商提供也可以當(dāng)成是物權(quán)進(jìn)行擔(dān)保，以至于更為深入的降低其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3融通倉融資模式

存貨融資屬于企業(yè)用存貨當(dāng)成質(zhì)押而向金融單位辦理出示的各種融資業(yè)務(wù)表現(xiàn)行為。企業(yè)處于支付現(xiàn)金到賣出存貨業(yè)務(wù)流程的過程中，企業(yè)可以選擇存貨融資模式。融通倉其實(shí)就是第三方物流企業(yè)所提供的一種金融和物流集成模式的創(chuàng)新性服務(wù)，其不但能夠?yàn)槠髽I(yè)提供高品質(zhì)的服務(wù)，而且能夠?yàn)榭蛻籼峁╅g接或者直接的金融服務(wù)，用來提升整個(gè)供應(yīng)鏈所帶來的整體性業(yè)績(jī)和客戶經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作的有效性。

以供應(yīng)鏈金融思想為指導(dǎo)，中小企業(yè)使用的融通倉業(yè)務(wù)融資的過程中，銀行重點(diǎn)考查的內(nèi)容是企業(yè)能不能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定存貨、能不能夠長(zhǎng)期建立有效的合作關(guān)系以及整個(gè)供應(yīng)鏈的綜合運(yùn)行情況是否合理，并以此當(dāng)成是授信決策執(zhí)行的一項(xiàng)重要依據(jù)。除此外，融通倉業(yè)務(wù)所引入的第三方物流企業(yè)，其所負(fù)責(zé)的是對(duì)質(zhì)押物做驗(yàn)收、價(jià)值評(píng)估與監(jiān)督，并以此為根據(jù)向銀行出示各種具有證明性質(zhì)的文件，深入?yún)f(xié)助銀行開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制，降低銀行所遭受到的風(fēng)險(xiǎn)威脅，切實(shí)有效提升銀行信貸業(yè)務(wù)的積極性。

因?yàn)槿谕▊}業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，為廣大中小企業(yè)融資提供了全新的選擇。在供應(yīng)鏈的理論基礎(chǔ)上，借助融通倉業(yè)務(wù)內(nèi)容，中小企業(yè)能夠把之前銀行不甚愿意接受的各種動(dòng)產(chǎn)變成為樂意接受的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，而為銀行與企業(yè)之間開拓一方全新的融資平臺(tái)。

3.供應(yīng)鏈金融三種融資模式風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1應(yīng)收賬款融資模式風(fēng)險(xiǎn)性分析

交易本身風(fēng)險(xiǎn)。要想順利的使用應(yīng)收賬款融資模式，企業(yè)需要確保應(yīng)收賬款單據(jù)的真實(shí)性，確保收據(jù)依照真實(shí)性交易收發(fā)。如果應(yīng)收賬款虛假，銀行需要承受收不到的或者對(duì)收到部分還款的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)把這些不良因素或者虛擬性應(yīng)收賬款抵押給銀行，以得到銀行的各項(xiàng)貸款。在這種工作背景下，銀行支付的貸款數(shù)額必然會(huì)超過質(zhì)押應(yīng)收賬款或者收回貨款存在的價(jià)值。在這種融資企業(yè)和核心企業(yè)一同欺騙銀行資產(chǎn)的情況，有可能是因?yàn)橄掠纹髽I(yè)為了謀取利潤(rùn)而和上游企業(yè)私下惡意串通，由中小融資企業(yè)把無法按時(shí)全額收回的各項(xiàng)不良應(yīng)收賬款抵押給銀行，可是之后卻不按期向此中小企業(yè)的銀行賬戶打款，用低于應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值額度完成還款操作，之后中小企業(yè)再用此還款額度或者更低的額度從銀行贖回[3]。這種情形下，核心企業(yè)一點(diǎn)不支付貨款都不及這種風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常只能夠接受這話總額度較低的還款。endprint

上游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)的地位，在某種程度上對(duì)其自身的資信水平會(huì)造成較大影響，其所面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著自身地位的高低而發(fā)生變化。供應(yīng)鏈之中，融資企業(yè)一般處于弱勢(shì)地位，因此整個(gè)融資過程中，融資的中小企業(yè)需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)候應(yīng)收賬款會(huì)出現(xiàn)無法收回的情況，也就是出現(xiàn)壞賬化可能，因?yàn)槿绻窍掠纹髽I(yè)所提供的各種原材料質(zhì)量不好那么對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)所造成的影響，同樣也是融資企業(yè)因?yàn)槠渥陨硪蛩囟a(chǎn)生的各種不與合同簽訂內(nèi)容相適應(yīng)的規(guī)定內(nèi)容，依然存在莫大風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)銀行會(huì)遭到信貸損失。

下游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。最初開發(fā)供應(yīng)鏈產(chǎn)品的時(shí)候，銀行對(duì)供應(yīng)鏈最初的考量便是看核心大企業(yè)，對(duì)核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況做真實(shí)性分析評(píng)價(jià)，評(píng)估的內(nèi)容包括業(yè)績(jī)、質(zhì)量與成本控制力度等等，因?yàn)楹诵钠髽I(yè)屬于銀行第一還款來源，要確保應(yīng)收賬款能夠做到及時(shí)付款，屬于銀行貸款回收的一項(xiàng)重要保證。上游供應(yīng)商借助對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款適用，而向銀行進(jìn)行融資，有效緩解了資金急需的壓力，這樣便大大減輕了融資企業(yè)對(duì)下游企業(yè)的催款壓力，自然下游企業(yè)不用急著還款，能夠把資金用來做其他的投資行為。在這種情況下，因?yàn)橄掠纹髽I(yè)還款期得以延長(zhǎng)，這個(gè)過程中出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的幾率便會(huì)增加，因此銀行需要面臨足額信貸資金能否回收的壓力。

3.2融通倉融資模式風(fēng)險(xiǎn)分析

質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)。通常意義下，質(zhì)押物需要符合以下幾方面的特點(diǎn)，第一，清晰貨權(quán)特征：使用于質(zhì)押的存貨需要是融資企業(yè)所擁有，因此必須有清晰的權(quán)屬界限；第二，穩(wěn)定的價(jià)格：只有價(jià)格穩(wěn)定的存貨才可能用于質(zhì)押，不然巨大的價(jià)格波動(dòng)會(huì)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)；第三，強(qiáng)大的流動(dòng)性：因?yàn)榇尕浘邆淞鲃?dòng)性的特點(diǎn)，因此一旦出現(xiàn)違約的情況，則可以通過使用變賣或者拍賣的方式處理抵押質(zhì)物，銀行可以借此挽回一部分損失；第四，保存性好：最好的存貨是一些保存性好的物品，不然保存失當(dāng)?shù)脑?，則會(huì)造成巨大的損失，抵質(zhì)押物的價(jià)值也會(huì)相應(yīng)減少，銀行也容易遭受巨大風(fēng)險(xiǎn)。所以在質(zhì)押物選擇上最好是那些有巨大市場(chǎng)需求、流動(dòng)性高、交易量大、保存性好且受市場(chǎng)價(jià)格影響較小的物品。

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。融通倉融資模式之中，第三方物流倉儲(chǔ)企業(yè)所起的作用是質(zhì)物監(jiān)管?？墒窃诰唧w的監(jiān)管過程中，一方面容易因?yàn)殂y行信息交流不暢，當(dāng)融資企業(yè)使用虛假提單或者提供虛假倉單的時(shí)候，缺乏相應(yīng)單據(jù)的嚴(yán)格審查，而造成質(zhì)押貨物減值或者銀行出現(xiàn)損失。另外一方面物流企業(yè)自身存在內(nèi)部管理問題，各項(xiàng)建設(shè)制度存在漏洞，缺乏有效的監(jiān)控力度，工作人員缺乏道德水平，以至于造成企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)自盜自欺情況，而損壞抵押質(zhì)物，使銀行遭受損失。

3.3保兌倉融資模式風(fēng)險(xiǎn)分析

融資企業(yè)得到銀行資金之后，可能會(huì)把融資的款項(xiàng)使用在一些和產(chǎn)品生產(chǎn)毫無關(guān)聯(lián)的范圍之中，一旦無法回收成本，便無法償還給銀行，銀行便會(huì)遭受到巨大損失。雖然其潛在核心在于和融資企業(yè)訂立的回購合同中，可是其對(duì)生產(chǎn)時(shí)間、產(chǎn)品質(zhì)量等要求都十分詳細(xì)具體，可是這些是會(huì)受到各種主客觀因素影響而變化的。主觀因素包括融資企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)或者員工大規(guī)模罷工；客觀因素則是原料市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)以及各種固定資產(chǎn)出現(xiàn)硬性故障等等。

在為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出不可忽視的重大貢獻(xiàn)同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著各種各樣的困難，特別是我國(guó)正處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型時(shí)期，融資難更是成為限制我國(guó)中小企業(yè)生存與發(fā)展的一項(xiàng)主要因素。而出現(xiàn)這種情況的原因是多種多樣的，不但有客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而且也有金融組織與中小企業(yè)其自身的發(fā)展因素，但是因?yàn)殂y企間的信息失衡而造成的信貸配給是造成中小企業(yè)融資難最主要的因素。所以當(dāng)下要想解決中小企業(yè)融資難的問題，必須將銀企間信息不對(duì)稱問題解決。供應(yīng)鏈金融能夠有效緩解當(dāng)下我國(guó)中小企業(yè)出現(xiàn)的融資困境，可是在實(shí)際工作過程中，一部分金融單位為了降低風(fēng)險(xiǎn)，要求上游企業(yè)出示各種書面保證，也在無形中制約了中小企業(yè)使用供應(yīng)鏈獲得信貸支持。

（作者單位：北京路橋瑞通養(yǎng)護(hù)中心有限公司五處）endprint