產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融支持機(jī)理

張瑞娟

金融是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的重要支撐。在我國，金融作為一種資金配置機(jī)制與產(chǎn)業(yè)政策相互交織，已成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的核心機(jī)制。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整離不開金融的支持。加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重要任務(wù)。推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對金融改革創(chuàng)新提出了更高要求。對于如何以金融改革創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，筆者從多角度對此進(jìn)行了較為深入的研討。

一、 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要金融大力支持

金融是社會資金流動的主要渠道，對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要的引導(dǎo)和促進(jìn)作用。

金融影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的水平和速度。金融的發(fā)展有利于提高儲蓄—投資轉(zhuǎn)化率，降低交易成本，改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境。以銀行為主的金融體系有助于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以資本市場為主的金融體系有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。金融體系主要通過資金形成轉(zhuǎn)換機(jī)制、資金流動導(dǎo)向機(jī)制、產(chǎn)業(yè)整合機(jī)制、信用催化機(jī)制、分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制促進(jìn)資金供給和提高資源配置效率，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的水平和速度。

金融通過優(yōu)化資源配置推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。金融發(fā)展能夠促進(jìn)資金等資源在不同產(chǎn)業(yè)部門之間有序流動。金融發(fā)展所內(nèi)含的融資功能，可以帶動外部資金以及品牌、專利、技術(shù)、人才、制度等與當(dāng)?shù)刈匀毁Y源和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相結(jié)合，共同推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在市場化程度比較高的金融體系中，良好的資本形成轉(zhuǎn)化機(jī)制和暢通的產(chǎn)業(yè)資本來源渠道，能夠有效提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力。在有效的金融體系中，種類齊全的金融機(jī)構(gòu)、多樣化的金融工具以及由此而形成的高級化的金融市場結(jié)構(gòu)，能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本的流動和配置提供保障，推動競爭力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展，從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在空間上的優(yōu)化。金融通過對產(chǎn)業(yè)資本流動的導(dǎo)向作用，引導(dǎo)金融資源在各產(chǎn)業(yè)和部門中流動，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均衡協(xié)調(diào)發(fā)展。隨著資本流向改變，產(chǎn)業(yè)會從高梯度地區(qū)向低梯度地區(qū)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空間布局的重構(gòu)。就金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化而言，其關(guān)鍵在于金融體系合理發(fā)揮功能，通過支持產(chǎn)業(yè)關(guān)系協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)地位協(xié)調(diào)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在空間上的優(yōu)化。

二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級需要金融大力支持

金融對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用主要是通過對技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)融合和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等的支持來實(shí)現(xiàn)的。

以金融支持產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新與知識轉(zhuǎn)化離不開金融支持。良好的金融體系通過甄別并投資于那些具有創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新工藝的項(xiàng)目，從源頭上為創(chuàng)新提供資金支持。金融的支持會加快科技成果傳播、普及并轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，從而促進(jìn)更大范圍的科技創(chuàng)新。

以金融支持產(chǎn)業(yè)融合。產(chǎn)業(yè)融合是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的重要表現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)融合是在資本運(yùn)作基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。金融向不同產(chǎn)業(yè)流動和滲透，通過資本運(yùn)作形成資本融合，推動產(chǎn)業(yè)之間的重組與協(xié)作，最終實(shí)現(xiàn)以資本融合為紐帶的產(chǎn)業(yè)融合。

以金融推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場前景，擁有成為新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的潛力。新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大需要資金支持。金融業(yè)利用其監(jiān)督及信息優(yōu)勢，把金融資本投向那些發(fā)展?jié)摿Υ?、預(yù)期收益好的新興行業(yè)，聚集人力資本，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，孵化和孕育新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建有競爭力、有市場前景的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高級化。

以資本流向變化推進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰。在資金市場化配置的條件下，資金會在利潤導(dǎo)向作用下流向利潤較高的產(chǎn)業(yè)部門，從而推動處于產(chǎn)業(yè)鏈高端、投資回報(bào)率高的產(chǎn)業(yè)部門較快發(fā)展；而那些缺乏成長性、不具有競爭力的產(chǎn)業(yè)則往往由于缺少金融支持而受到抑制或選擇退出。

三、金融改革創(chuàng)新應(yīng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展有效對接

加快金融改革創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要重視并解決好以下問題。

金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聯(lián)動性需要加強(qiáng)。有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，目前金融改革發(fā)展相對滯后，資本流動存在扶持落后行業(yè)的異化行為，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用發(fā)揮不理想。有學(xué)者認(rèn)為，由于股票市場存在信息不對稱缺陷，造成股票市場價(jià)格不能真實(shí)反映上市公司的業(yè)績，不利于資源的優(yōu)化配置，不利于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)現(xiàn)和發(fā)展。

資金投向粗放問題需要解決。我國經(jīng)濟(jì)的主要問題不是缺少流動性，而是粗放的發(fā)展方式以及利率信號失靈導(dǎo)致的資源錯配。我國金融系統(tǒng)偏好于為大企業(yè)、大客戶提供融資服務(wù)，對中小企業(yè)服務(wù)明顯不夠。在資金短缺的情況下，得到資金的往往是特殊部門和行業(yè)，而大量前景看好、急需資金的中小企業(yè)、創(chuàng)新型小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域的資金需求很難得到滿足。

金融投資效益低下問題不容忽視。我國金融放貸市場主體單一，金融放貸缺乏有效的市場競爭，導(dǎo)致金融體系的整體服務(wù)水平和運(yùn)行效率不高。金融資源配置與市場對資金的需求存在一定程度的偏差，金融投資效益低下。

城鄉(xiāng)“二元金融結(jié)構(gòu)”需要調(diào)整。農(nóng)村金融與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)，農(nóng)村金融無法滿足農(nóng)民生產(chǎn)和生活的信貸需求。與長期存在的城鄉(xiāng)“二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”相對應(yīng)，金融領(lǐng)域也呈現(xiàn)明顯的“二元性”特征。正規(guī)金融服務(wù)在農(nóng)村的供給能力不足，使得農(nóng)民求貸于利率較高的民間借貸，造成了農(nóng)村民間金融的活躍盛行。

四、以金融改革創(chuàng)新塑造產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢

加快金融改革創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)在以下幾個方面著力。

著力引導(dǎo)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。黨的十八大報(bào)告指出，深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有不可替代的作用。應(yīng)保持合理的社會融資總規(guī)模，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本。積極引導(dǎo)社會資金、國外資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)行長期投資，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級的資本供給。努力將投機(jī)行為變成投資行為，讓資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的循環(huán)末梢，增強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。

著力培育和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。發(fā)達(dá)的金融體系和良好的金融環(huán)境是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速成長的重要保障。推動節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，需積極培育和完善風(fēng)險(xiǎn)投資，完善創(chuàng)業(yè)板市場，發(fā)展場外交易市場和產(chǎn)權(quán)交易市場等，從而為高風(fēng)險(xiǎn)、高成長的高技術(shù)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)營造良好的發(fā)展條件。

著力增強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動新動力。資本市場在創(chuàng)新體系中擔(dān)當(dāng)著關(guān)鍵性角色，具有樞紐、杠桿和帶動作用。資本市場快速健康發(fā)展有利于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新，并將深層次改善產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綜合環(huán)境與制度基礎(chǔ)。應(yīng)從多個層面深化金融體系創(chuàng)新，加快發(fā)展多層次資本市場，引導(dǎo)金融資源在創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的配置，并在此基礎(chǔ)上帶動其他資源向創(chuàng)新型新興產(chǎn)業(yè)聚集。

著力推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。建立完善農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的金融支持體系，充分發(fā)揮商業(yè)金融支農(nóng)的積極作用。鼓勵農(nóng)村金融創(chuàng)新，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性金融服務(wù)的覆蓋面。深化農(nóng)村信用社改革，將其改造成規(guī)范的農(nóng)村合作金融組織。加強(qiáng)信用體系建設(shè)，加快發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)，促使民間金融陽光化、規(guī)范化發(fā)展，引導(dǎo)民間資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮民間金融在支農(nóng)和支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的積極作用。

著力完善金融運(yùn)行和監(jiān)管制度。發(fā)揮好金融創(chuàng)新助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，需按照審慎監(jiān)管的總要求完善金融監(jiān)管。看準(zhǔn)了的，應(yīng)全面推開；還沒有看得非常清楚的，應(yīng)讓一些有優(yōu)勢的地方先行先試。在確保通過金融創(chuàng)新支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，使風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍。處理好推進(jìn)金融創(chuàng)新和維護(hù)金融穩(wěn)定的關(guān)系，堅(jiān)決避免發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，我國已經(jīng)進(jìn)入“十二五”的關(guān)鍵時(shí)期，的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正大力推進(jìn)，通過研究金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)理，有利于深刻認(rèn)識產(chǎn)業(yè)政策和金融體制改革中亟待解決的問題。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整是一個大的概念。其整個過程涵蓋了從產(chǎn)業(yè)選擇到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化進(jìn)而到實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化。其中，產(chǎn)業(yè)選擇能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)類型結(jié)構(gòu)的合理化，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化主要是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)之間和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部比例結(jié)構(gòu)的合理配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的升級和優(yōu)化配置。在整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，金融支持扮演了重要的角色，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化中金融支持體系的作用不可忽視，上文就對金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的機(jī)理進(jìn)行了揭示，以期能夠?yàn)槲覈a(chǎn)業(yè)政策制定及其與金融財(cái)政政策的結(jié)合提供參考。從未來研究的方向看，基于金融支持的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整問題具有理論上的新意，金融學(xué)與產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)學(xué)的結(jié)合將能夠從更廣闊的視角分析產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級問題，本研究將為這些課題奠定一定的前期基礎(chǔ)。

（作者單位：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）