試論現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)下的融資租賃

●陳鏘芳

一、融資租賃內(nèi)涵及特征

融資租賃是指出租人對(duì)承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以其融資為目的購(gòu)買，再以收取租金為條件，將租賃物件中長(zhǎng)期出租給承租人使用。企業(yè)應(yīng)用融資租賃的方式，既能解決資金來源，又能獲取企業(yè)需要的固定資產(chǎn)，是一種行之有效融資手段。

近些年來，隨著融資租賃業(yè)務(wù)的壯大，逐漸發(fā)展成為了一個(gè)新的行業(yè)，在國(guó)家相關(guān)政策的支持下，融資租賃業(yè)務(wù)現(xiàn)已遍及各地，涵蓋了能源、通訊和化工等行業(yè)的數(shù)千家企業(yè)的6000多個(gè)技改項(xiàng)目，呈現(xiàn)出持續(xù)、快速、健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了非常大的促進(jìn)作用。

融資租賃的主要特征是：租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購(gòu)買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。

具體地說，融資租賃的特征歸納為5個(gè)方面。一是租賃物由承租人決定，出租人出資購(gòu)買并租賃給承租人使用，并且在租賃期間內(nèi)只能租給一個(gè)企業(yè)使用。二是承租人負(fù)責(zé)檢查驗(yàn)收制造商所提供的租賃物，對(duì)該租賃物的質(zhì)量與技術(shù)條件出租人不向承租人做出擔(dān)保。三是出租人保留租賃物的所有權(quán)，承租人在租賃期間支付租金而享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)租賃期間租賃物的管理、維修和保養(yǎng)。四是租賃合同一經(jīng)簽訂，在租賃期間任何一方均無權(quán)單方面撤銷合同，只有租賃物毀壞或被證明已喪失使用價(jià)值的情況下方能中止執(zhí)行合同，無故毀約則要支付相當(dāng)重的罰金。五是租期結(jié)束后，承租人一般對(duì)租賃物有留購(gòu)和退租兩種選擇，若要留購(gòu)，購(gòu)買價(jià)格可由租賃雙方協(xié)商確定。

融資租賃的實(shí)質(zhì)是附帶傳統(tǒng)租賃上的金融交易，是金融工具的一種特殊產(chǎn)品，它和貿(mào)易結(jié)合起來，必須是兩個(gè)合同三方當(dāng)事人才能完成整個(gè)交易。

二、融資租賃的優(yōu)勢(shì)

一般來說，企業(yè)融資租賃固定資產(chǎn)，利率水平都比銀行高得多，但是，融資租賃在許多國(guó)家得到飛速發(fā)展，究其原因，主要是通過融資租賃取得的固定資產(chǎn)比其他方式獲得固定資產(chǎn)的收益要大。

1.融資租賃具備融資功能和推銷功能。融資租賃具備融資功能和推銷功能，因而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展期，需要大量資金時(shí)，它能充分發(fā)揮融資功能；在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，需要促進(jìn)投資和消費(fèi)需求時(shí)，可以充分發(fā)揮它的促銷功能。只要市場(chǎng)在變化，不管朝那個(gè)方向變化都給融資租賃行業(yè)帶來商機(jī)。

2.融資租賃業(yè)務(wù)定性為服務(wù)業(yè)，能為客戶提供更加貼心的服務(wù)。融資租賃業(yè)務(wù)被定性為服務(wù)業(yè)，國(guó)家為了鼓勵(lì)發(fā)展服務(wù)業(yè)，專為融資租賃提供了稅收優(yōu)惠，又可以通過融資租賃的項(xiàng)目加速租賃物件的折舊，實(shí)際上把一些應(yīng)該上繳國(guó)家的稅款用來償還租金，加速了設(shè)備的更新改造；還有利于中小企業(yè)融資，一般中小企業(yè)因?yàn)橘Y信問題，很難從銀行取得貸款，融資租賃由于有輕松回收、輕松處理以及參與經(jīng)營(yíng)等銀行不能經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)范圍，對(duì)承租企業(yè)的資信要求不是很高，對(duì)項(xiàng)目的擔(dān)保不是要求很高，填補(bǔ)了銀行貸款的空白，能為客戶提供更加貼心的金融服務(wù)。

3.融資租賃費(fèi)用低廉，防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃的租金，表面上看，比銀行的貸款利息要高，但融資租賃是組合服務(wù)，在參加項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上，還要花費(fèi)一些費(fèi)用，須計(jì)入租賃成本，這些費(fèi)用承租人貸款上項(xiàng)目也是在利息支付之外需要開支的，加在一起，就會(huì)比作為綜合費(fèi)用的租金要高，租賃的融資成本略高的表面劣勢(shì)，完全可以通過對(duì)租金支付方式的涉及消化掉，在租賃融資中企業(yè)實(shí)際上獲得了稅前還貸和加速折舊、延遲納稅帶來的資金時(shí)間價(jià)值，避免了因設(shè)備陳舊帶來的資產(chǎn)處置損失，租賃融資在很多情況下，是企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)的最佳選擇。

假如是從國(guó)外采購(gòu)租賃物件，需要使用外匯，融資租賃可以將外匯折算成人民幣后，以人民幣計(jì)價(jià)租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃在開始時(shí)就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.融資租賃效率高，靈活多變。融資租賃效率高，甚至可以當(dāng)天申請(qǐng)當(dāng)天發(fā)貨，同時(shí)融資租賃是貿(mào)易、金融、租借三結(jié)合的產(chǎn)物，既保持自身特色又吸收它方益處，因此在操作上可以有多種方式適應(yīng)多種情況，因此，搞項(xiàng)目方便、快捷而且成功率比其他融資方式要高。

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，對(duì)外開放的日益擴(kuò)大，作為融通資金的一種重要方式，融資租賃將會(huì)蓬勃的發(fā)展，要正確認(rèn)識(shí)租賃融資，會(huì)用、善用租賃融資，利用租賃融資不是一種無奈的選擇，相反是使企業(yè)獲得以外驚喜的聰明決策，能為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮越來越大的作用。

三、當(dāng)前融資租賃業(yè)的困境何在

目前，融資租賃行業(yè)在其巨大的優(yōu)勢(shì)下迅速地發(fā)展著，但現(xiàn)實(shí)中，不可否認(rèn)融資租賃還是面臨著巨大的困境，還有許多問題亟待解決。

其一是融資租賃制度存在缺憾?，F(xiàn)有的三類租賃公司處于不平等競(jìng)爭(zhēng)地位，即中國(guó)人民銀行審批管理的金融租賃公司、對(duì)外經(jīng)貿(mào)部審批管理的中外合資租賃公司、國(guó)家內(nèi)貿(mào)局及其他有關(guān)部門管理的經(jīng)營(yíng)性租賃公司。這三類公司處于不平等競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，金融租賃公司注冊(cè)資金的底線是5億元，并對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例、同一承租人的融資余額比例等都有嚴(yán)格規(guī)定；而對(duì)中外合資租賃公司，僅對(duì)少數(shù)比例有要求。這嚴(yán)重影響融資租賃行業(yè)的發(fā)展，尤其是中小融資租賃企業(yè)。其二是融資租賃相關(guān)的法律法規(guī)嚴(yán)重滯后。融資租賃行業(yè)缺乏完整規(guī)范的法律法規(guī)，國(guó)家的《融資租賃法》和相關(guān)配套的法律法規(guī)幾經(jīng)周折，至今仍未正式出臺(tái)。只有稅法，合同法中的部分內(nèi)容作為參考。法律法規(guī)滯后，已嚴(yán)重影響租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。當(dāng)租賃資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移、拆毀和變賣時(shí)，沒有準(zhǔn)確的法律可以遵循，租賃雙方的利益受到損害。其三是融資租賃固守陳舊的觀念。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，融資租賃缺少范圍廣的承租方，現(xiàn)代租賃倡導(dǎo)的是“所有權(quán)并不重要”，關(guān)鍵是看其創(chuàng)造的價(jià)值大小的理念。在發(fā)達(dá)國(guó)家，人們的消費(fèi)習(xí)慣是能租就租。而在國(guó)內(nèi)，萬(wàn)事不求人的小農(nóng)意識(shí)還占主流。一方面人們不愿意負(fù)債投資，另一方面有些企業(yè)或個(gè)人利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)損害了租賃公司的利益。這些嚴(yán)重影響了租賃業(yè)的市場(chǎng)發(fā)育和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。其四是融資租賃機(jī)構(gòu)自身融資渠道缺乏。受監(jiān)管政策限制，目前融資租賃機(jī)構(gòu)的資金主要源于股東出資，或者高成本的同業(yè)拆借和商業(yè)信貸，無法滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。融資渠道單一產(chǎn)生了兩個(gè)問題，一是融資租賃機(jī)構(gòu)短期資金來源與中長(zhǎng)期資金需求的期限結(jié)構(gòu)不匹配。融資租賃項(xiàng)目通常期限較長(zhǎng)，如果短期資金用于長(zhǎng)期項(xiàng)目，一旦流動(dòng)性緊張，公司經(jīng)營(yíng)將陷入困境。二是單一融資渠道削弱了融資租賃機(jī)構(gòu)在利率報(bào)價(jià)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)于銀行貸款，理論上融資租賃利息率應(yīng)低于信貸利率，而事實(shí)上因融資渠道單一，融資租賃機(jī)構(gòu)的資金成本高于銀行，阻礙了其風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)向融資成本優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化。

四、融資租賃面對(duì)困境解決的對(duì)策

1.融資租賃需改善信用安全。租賃業(yè)的發(fā)展對(duì)信用體系安全要求高，租賃業(yè)是完全的信用消費(fèi)，必須借助于政府、銀行的信用平臺(tái)來運(yùn)作，雙方應(yīng)建立互相牽制的信用指標(biāo)，創(chuàng)造更緊密聯(lián)系的價(jià)值鏈管理，提高雙方信用程度，所以發(fā)展融資租賃首先要改善信用安全。

2.融資租賃需優(yōu)化發(fā)展體制。融資租賃行業(yè)的發(fā)展離不開體制的支持，制定完整規(guī)范的體系成為當(dāng)前的迫切需求。修改三類公司的有關(guān)制度，調(diào)整業(yè)務(wù)范圍。國(guó)家應(yīng)當(dāng)取消對(duì)于金融租賃公司的借入資產(chǎn)限制，允許其發(fā)行債券。這樣，可以降低企業(yè)資金成本，增強(qiáng)公司與銀行在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)家應(yīng)同等對(duì)待內(nèi)外資企業(yè)，壯大國(guó)內(nèi)企業(yè)；還應(yīng)該建立一個(gè)激勵(lì)的信用體系，國(guó)家可以每年對(duì)一些指標(biāo)進(jìn)行評(píng)比，對(duì)信用情況好的、業(yè)務(wù)成績(jī)好的或發(fā)展速度快的提供更好的優(yōu)惠政策。

3.融資租賃需制定完備的法律法規(guī)。面對(duì)我國(guó)法律滯后的現(xiàn)狀，國(guó)家應(yīng)該建立一套完善的法律體系。（1）國(guó)家應(yīng)當(dāng)盡快出臺(tái)《融資租賃法》，規(guī)范供貨人、承租人與出租人的權(quán)利與義務(wù)，為現(xiàn)有問題提供法律保障。（2）國(guó)家應(yīng)完善稅法，使其更加符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求。融資租賃的特殊性，可以針對(duì)此行業(yè)，突破一般納稅人與小規(guī)模納稅人的界限，給予更大的權(quán)限。（3）在司法機(jī)關(guān)設(shè)立專門的融資租賃案件處理中心，為融資租賃案件處置提供專門化的法律支持。

4.融資租賃需轉(zhuǎn)換民眾的傳統(tǒng)觀念。為了轉(zhuǎn)換廣大人民的傳統(tǒng)觀念，融資租賃行業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)宣傳力度，充分利用社會(huì)的媒體，普及租賃的知識(shí)，讓人們真切的感受到租賃的巨大優(yōu)勢(shì)。

更重要的是大力開展租賃業(yè)務(wù)，優(yōu)質(zhì)的租賃服務(wù)才有最好的說服力。美國(guó)租賃協(xié)會(huì)每年在美國(guó)不同地區(qū)舉辦一次租賃展覽會(huì)，這個(gè)展覽會(huì)吸引大批生產(chǎn)廠商和租賃公司加入，不僅溝通了企業(yè)與租賃公司的交流，還擴(kuò)大了行業(yè)在人們心目中的影響。

5.構(gòu)建租賃信用保險(xiǎn)體系。設(shè)立有政府背景的中小企業(yè)融資租賃擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或引入商業(yè)保險(xiǎn)公司共同建立租賃信用保險(xiǎn)制度，有效化解融資租賃機(jī)構(gòu)可能面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國(guó)際上融資租賃的經(jīng)驗(yàn)，幾十年來融資租賃以其獨(dú)特功能在世界各國(guó)得到迅速發(fā)展，已成為同銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等并駕齊驅(qū)的新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了不可磨滅的作用，值得國(guó)內(nèi)同行業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)。

[1]王慶成.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2008

[2]弓曉軍.2010-2015年中國(guó)融資租賃業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告[R]