“90后”角力資本舞臺

互聯(lián)網(wǎng)投資人說，IDG現(xiàn)在招投資顧問有個條件：必須是90后。

《中國經(jīng)濟信息》綜合報道

在近年內(nèi)，IDG已經(jīng)投資了一波90后創(chuàng)業(yè)項目，包括臉萌、暖暖、追夢網(wǎng)、Bilibili等。對于大力度投資“90后”的原因，IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿給出的解釋是，90后創(chuàng)業(yè)者的時代已經(jīng)到來，“投資和支持他們，就是搶占行業(yè)先機和制高點。”

90后入場

一互聯(lián)網(wǎng)投資人說，IDG現(xiàn)在招投資顧問有個條件：必須是90后。

截至目前，IDG投資的90后創(chuàng)業(yè)項目包括臉萌、一起唱、追夢網(wǎng)、Seg-mentFault、銳波科技、V直播、時光校園、量子頻道等。其中“臉萌”已獲得IDG數(shù)百萬元投資，“一起唱”則在上線之初就得到IDG資本500萬元天使融資。僅過去一年的時間里，IDG資本已投資不下10個“88后”代表項目，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融、社交工具、O2O等多個TMT創(chuàng)業(yè)領域。

IDG資本合伙人李豐說，年輕的新生力量在全國各地不斷崛起，他們身上所透露出的簡單純粹的氣質(zhì)和堅持夢想的精神讓人感動。年青一代創(chuàng)業(yè)者思路開闊、富于創(chuàng)意，最能撲捉到新的生活方式和消費模式，與當下的移動互聯(lián)網(wǎng)應用相結合后，能產(chǎn)生巨大的商業(yè)潛力。

李豐介紹，在其投資90后創(chuàng)業(yè)者尹桑的“一起唱”項目時，從見面到?jīng)Q定投資僅用了十幾分鐘?！八麄兇_實太年輕了，我們也想過，是不是要再等兩年，但機會不能等，我和尹桑溝通后發(fā)現(xiàn)他們把這個事兒想的非常清楚，也知道怎么做。畢竟90后更明白90后消費者的需求?！崩钬S說。

天使投資人吳幽表示，90后沒有家庭負擔壓力，“也不會從小餓肚子”，因此更容易生產(chǎn)創(chuàng)意。在他與一位50后德意志銀行高管會面時，后者一直在強調(diào)家國大義、民族問題，而90后關注的事情則更自我。

針對90后創(chuàng)業(yè)，IDG資本內(nèi)部進行過一項《90后互聯(lián)網(wǎng)生存狀況》的專項研究，并在公開場合部分披露了報告內(nèi)容，涉及90后的群體特征、興趣愛好和消費習慣，以此作為投資決策的理論依據(jù)。的確，我們發(fā)現(xiàn)，在IDG資本近一年的投資項目中，年輕團隊和創(chuàng)始人的項目占據(jù)多數(shù)，而且涉及領域十分廣泛，從互聯(lián)網(wǎng)金融、社交工具到電商應用、技術平臺等O2O、TMT等等，不一而足。

創(chuàng)投對“90后”的倚重還源于其對互聯(lián)網(wǎng)的擁抱。相關數(shù)據(jù)顯示，中國目前的“90后”數(shù)量約有兩億，這一新的代際群體正在快速成長為各行業(yè)的新生力量?！?0后”是真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)“原住民”，他們的興趣、思想、價值觀和消費行為等都受到互聯(lián)網(wǎng)的巨大影響。

正如IDG資本副總裁樓軍所言：“我們做這事兒主要有兩個原因，一個是‘90后已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)的主流人群，另一方面他們也從使用人群變成創(chuàng)業(yè)人群。”

事實上，不久前，由航班管家聯(lián)合創(chuàng)始人鄧永強等人及機構聯(lián)合發(fā)起的創(chuàng)業(yè)魔法學院宣布，將推出“90后”互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)虛擬孵化器“F90魔法加速器”，主要面向25歲以下的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者。

無獨有偶，紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬近日也在國際創(chuàng)新峰會的“XFounder Night（創(chuàng)始人之夜）”高調(diào)宣布，“TMT領域早期創(chuàng)業(yè)項目到了85后、90后主唱的時代……紅杉中國愿意從旁佐助，與他們一起創(chuàng)業(yè)！”

PE/VC瘋了

90后的時代來臨了嗎？每個人對這個問題的回答或許不盡相同，但其趨勢卻是確定而明顯的。

春江水暖鴨先知?！皬臉I(yè)這么長時間，今年是我感受到的行業(yè)多種趨勢變化共振最為厲害的一年。” 熊曉鴿表示：“好的投資人身份更像一個教練。如今對我們來講學習也很重要，我們也在跟‘90后一起學習，我們也在理解他們做的事情?！?/p>

不僅如此，創(chuàng)業(yè)者群體也更趨成熟?！拔易鲲L險投資10余年，看過資本投資很熱的時候，也看過PE低谷的時候，現(xiàn)在可能是比較熱，所以競爭是激烈的，不過好在比10年前出現(xiàn)了更多優(yōu)秀的企業(yè)家?！?熊曉鴿稱。

事實上，在熊曉鴿看來，“錢來得太容易”正是如今投資方對于創(chuàng)業(yè)團隊，特別是“90后”創(chuàng)業(yè)團隊最大的擔心。而且，原本約10頁紙的term sheet（投資協(xié)議書），被IDG資本瘦身到了只有一頁紙。創(chuàng)業(yè)邦快鯉魚得到創(chuàng)業(yè)者爆料，該創(chuàng)業(yè)者從IDG資本拿到一份極其精簡的term sheet，這份term sheet僅有一頁紙，其中包含了投資額、股權比例、期權、董事會席位等8項關鍵條款，看上去一目了然，非常簡單易懂。

“現(xiàn)在的錢真的不是錢，你說要上市，估值沒個五億你都不好意思拿出來說！”在第四屆移動互聯(lián)網(wǎng)投資大會上，有業(yè)內(nèi)大佬這樣感嘆，“現(xiàn)在的情況是，每過一個月，甚至你吃完一頓中飯，價格都不一樣，以前鎖定期有75天，后來變成60天、40天，現(xiàn)在是即使企業(yè)簽了，還有各種基金圍著要投進去，不然下一輪又得漲三五倍?！?/p>

根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，今年7月共有90起披露出的VC投資案例，投資規(guī)模8.65億美元，同比大幅提高，VC投資案例數(shù)量達到了近一年來的最高值。B輪融資估值1億美元的公司隨處可見，天使輪的價格比以前的A輪更高。

一個星期內(nèi)簽完term sheet，并完成交易的創(chuàng)業(yè)公司不在少數(shù)?！懊總€人都在想我這次投不進下次價格會更高，但是也有可能它下次就死了呢，或者很便宜就回來了呢！” 今日資本的創(chuàng)始人徐新說。

然而，今年最大的問題是之前所投項目的風險正逐漸暴露。前期一路高歌猛進之后，很多問題顯現(xiàn)出來。業(yè)內(nèi)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近兩年大批基金存續(xù)期已到期，然而存量投資項目數(shù)與已退出項目數(shù)之間的差距逐漸增大，平均來看，VC/PE每年僅接近20%的投資項目能夠實現(xiàn)退出，未來還需很多年才能退出全部企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來基金份額交易會變成一種常態(tài)。這些年大量PE募集資金投向市場，但有的甚至投資到一半就亮了紅燈，項目難以為繼。這無疑嚴重影響了LP的投資信心。盡管中國股權投資市場處于比較活躍的狀態(tài)，LP數(shù)量和可投資金額均有所增加，但收益仍是LP無法回避的現(xiàn)實問題。

“最近三五年，PE市場將經(jīng)歷一個洗牌的過程，一大批私募機構或LP會倒下。經(jīng)過嚴酷的市場洗禮后，人們會發(fā)現(xiàn)PE不是那么簡單，需要更加成熟的商業(yè)模式和理性投資。國外也是這樣一個過程，從起步到瘋狂再到慘淡，最后慢慢變得成熟，這是PE市場必經(jīng)的歷練?！盤E從業(yè)人士說。