河北省小微企業(yè)融資政策運行中的問題與對策

高 蕾，李西文，文逢博

（1.河北大學 管理學院，河北 保定 071002；2.河北經(jīng)貿(mào)大學 會計學院，河北 石家莊 050061；3.河北省社會保險事業(yè)管理局，河北 石家莊 050003）

河北省工信廳統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全省現(xiàn)有小微企業(yè)21.1萬家，而且小微企業(yè)對GDP的貢獻超過50%，稅收占比接近六成，提供超過七成就業(yè)崗位。由此可見，作為新生力量的小微企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的潛在力量，也是社會穩(wěn)定的持續(xù)動力，對于河北省科技強省規(guī)劃的實施具有重要意義。遺憾的是，由于我國尚處于經(jīng)濟轉軌時期，小微企業(yè)發(fā)展普遍面臨著融資難的障礙。這種情況在河北省也很突出。為此，本文對河北省小微企業(yè)融資扶持政策及其面臨的難點問題進行了分析，并提出了相應的對策建議。

一、河北省小微企業(yè)及融資現(xiàn)狀分析

（一）河北省小微企業(yè)基本情況

根據(jù)調研數(shù)據(jù)分析，近三年河北省小型和微型企業(yè)總量保持穩(wěn)定，但貢獻的工業(yè)總產(chǎn)值卻成增長態(tài)勢，資產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造的營業(yè)收入和利潤也均呈逐年增加態(tài)勢（表1－2）。

進一步看，注冊為法人的小微企業(yè)經(jīng)濟指標統(tǒng)計顯示，企業(yè)數(shù)目從業(yè)人數(shù)和上交稅金也均表現(xiàn)為增長趨勢。貸款資金總量也呈顯著增加趨勢。這說明，河北省小微企業(yè)還是獲得了更多的信貸資金支持。而資金的增量使得小微企業(yè)有了更好的發(fā)展空間。

表1 規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中的小微型企業(yè)主要經(jīng)濟指標

表2 河北省近兩年小微企業(yè)（法人）主要經(jīng)濟指標

（二）河北省小微企業(yè)融資政策分析

為了支持小微企業(yè)發(fā)展，近年來國家陸續(xù)頒布了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理暫行辦法》（2007）、《關于促進科技和金融結合加快實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意》（2011）、《關于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》（2012）、《國務院關于支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》（國發(fā)〔2012〕14號）、《國務院辦公廳關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施》（國發(fā)〔2013〕87號）、《扶助小微企業(yè)專項行動實施方案》（2013）等。基于此，河北省相關部門也相繼出臺了《河北省人民政府關于進一步加快民營經(jīng)濟發(fā)展的意見》（冀政〔2011〕36號）、《河北省人民政府關于支持小型微型企業(yè)發(fā)展的實施意見》（冀政〔2012〕14號）、《關于河北省金融支持小微企業(yè)加快發(fā)展的意見》（銀石發(fā)[2011]216號）等扶持小微企業(yè)的一系列政策文件。

同時，為了落實支持小微企業(yè)融資服務的各項政策，2012年河北銀監(jiān)局陸續(xù)制定了《2012年小微企業(yè)金融服務工作方案》《小微企業(yè)金融服務情況報送制度》《關于設立小微企業(yè)金融服務專營機構的通知》等多項制度。

在此基礎上，河北省還積極打造各種融資平臺，為小微企業(yè)政銀企合作創(chuàng)造有利條件。如開展河北省小微企業(yè)金融服務宣傳月、組織“政銀企簽約儀式”，鼓勵銀行與擔保公司、物流監(jiān)管公司、保險公司等加強合作，以緩解小微企業(yè)抵押品不足、信息不透明等融資約束。

綜上所述，這些政策的制定為刺激小微企業(yè)發(fā)展、緩解小微企業(yè)融資難問題發(fā)揮了較好的作用。但是，這些政策的針對性，尤其是切實符合河北省小微企業(yè)融資需求的配套政策體系還未建立起來。小微企業(yè)融資擔保和信用評級制度缺乏，銀行承擔扶持小微企業(yè)的激勵政策不配套等，都影響著對小微企業(yè)融資政策的實際操作效果。

（三）小微企業(yè)融資政策研究亟待加強

綜上所述，我國現(xiàn)已出臺了一系列小微企業(yè)融資優(yōu)惠和扶持政策，但國家統(tǒng)計局調查（2011）顯示，僅有15.5%的小微企業(yè)能夠獲得銀行貸款。這說明，多數(shù)小微企業(yè)仍無法突破融資瓶頸，信貸歧視現(xiàn)象依然嚴重。河北省也不例外。截止2012年底，河北省小微企業(yè)貸款余額已達4 714.13億元（中商情報網(wǎng)），但對于數(shù)量眾多的小微企業(yè)而言還遠遠不夠。因此，河北省小微企業(yè)如何抓住契機，科學利用政策優(yōu)惠和導向，積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，贏得投資者青睞，既是其緩解其融資約束、扭轉生存危機并快速發(fā)展的迫切要求，也是關系到能否快速轉變經(jīng)濟增長方式、落實科技強省規(guī)劃的重要議題，更是相關政策制定部門亟須探討的必要事項，因此研究我省小微企業(yè)發(fā)展狀況及融資政策是一項具有實踐價值的系統(tǒng)工作。

理論上，小微企業(yè)面臨更大的信息不對稱和發(fā)展前景的不確定性。理論研究表明，傳統(tǒng)融資部門為了降低信息不對稱和代理成本，通常非常保守、嚴苛，尤其是那些科技含量高、固定資產(chǎn)少的科技型小微企業(yè)很難邁過門檻，獲得融資所需資金。盡管新興融資方式，尤其是風險投資基金和私募股權基金，可以為小微企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多新機，但是在我國多層次資本市場初建、法律法規(guī)尚待健全的條件下，如何結合河北省小微企業(yè)現(xiàn)狀，探討降低信息不對稱和融資成本、引導風險投資和私募股權基金投資于河北省小微企業(yè)，以緩解其融資難、提高其成長力的政府扶植路徑，既是實踐發(fā)展的需要，也是理論亟待破解的難題。

二、河北省小微企業(yè)融資存在的主要問題

（一）自身特征決定其融資成本過高

與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的信息不對稱問題更為突出，市場競爭力明顯偏弱，因此小微企業(yè)貸款的信用成本往往較高；同時小微企業(yè)貸款的金額小、期限短，管理成本也比較高[1]。此外，小微企業(yè)在無政府部門提供擔保的前提下，由于缺乏可用于抵押的資產(chǎn)，也進一步提高了融資成本。這是因為小微企業(yè)處于生命周期的早期階段，往往具有產(chǎn)權和經(jīng)營權高度統(tǒng)一、產(chǎn)品或者服務的種類單一、規(guī)模和產(chǎn)值均不大、治理結構不規(guī)范、財務制度不健全等特征，因此普遍被視為壽命短、風險大的代名詞。產(chǎn)權和經(jīng)營權高度統(tǒng)一，盡管決策更有效率，但卻缺少了必要的權力制衡，容易形成“一言堂”；產(chǎn)品或服務種類單一、規(guī)模和產(chǎn)值小，就很難抵抗市場供需等環(huán)境的劇烈變化；治理結構不規(guī)范、財務制度不健全，雖然經(jīng)營管理更靈活，但卻容易出現(xiàn)管理漏洞，加大管理成本等。因此，這些特征導致小微企業(yè)很難獲得較好的資信評級，無論是從傳統(tǒng)融資渠道獲得貸款支持，還是向社會融資，成本都非常高。這也充分說明，政府支持的重要性，尤其是對那些對經(jīng)濟增長具有刺激作用的高科技型小微企業(yè)。

（二）小微企業(yè)過分依賴自有資金，融資渠道單一

小微企業(yè)組織形式具有多樣性，且法律法規(guī)對其投資人并沒有特別限制，既可能是大中專畢業(yè)生、退伍復員軍人，也有可能是下崗失業(yè)者或者農(nóng)民工，管理層多以家庭成員或親朋好友為主。這直接導致小微企業(yè)管理者整體素質偏低，風險意識較差，不能從戰(zhàn)略角度進行財務決策。一旦企業(yè)發(fā)展遇到問題需要籌資時，結果通常是為了防止大權旁落，過分依賴自有資金，即便是外部融資也只考慮銀行借貸資金。與其他省份類似，河北省小微企業(yè)資金需求也呈現(xiàn)出時間短、頻率大、金額小等特點，但小微企業(yè)多數(shù)分布在縣域，并帶有明顯的產(chǎn)業(yè)集聚性，這為其獲得銀行貸款支持增加了一定的難度。無奈之下，很多前景堪憂的小微企業(yè)不惜轉向資金成本非常高的民間借貸融資，但卻幾乎很少問津股權融資，尤其是專業(yè)投資的風險投資。同時，結合當前河北省風險投資機構和相應的政府引導基金發(fā)展較為緩慢滯后情況分析，小微企業(yè)獲得這種股權融資支持的可能性也較小。而多元化的融資渠道，不僅可以降低融資成本和風險，專業(yè)投資機構的加入還能幫助企業(yè)更快成長。而當前這種背景下的小微企業(yè)往往立足于本地市場的開拓和眼前利益，缺乏必要的戰(zhàn)略發(fā)展意識，這也決定了其很難做大做強，發(fā)展后勁不足。

（三）信貸歧視環(huán)境下的小微企業(yè)融資存在制度性障礙

小企業(yè)受到的融資抑制與其所處的宏觀金融體系相關[2]，因此有必要考察河北省融資環(huán)境對小微企業(yè)的影響。近年來，小微企業(yè)融資環(huán)境有所改善，但總體上依然較差，而且由于一些制度性障礙尚存，融資難問題未從根本上得到解決[3]。在我國資本市場中，一直存在較為嚴重的信貸歧視現(xiàn)象：即使大企業(yè)資金狀況良好、沒有融資需求，卻仍有許多銀行主動公關，而小微企業(yè)即便是銷售狀況穩(wěn)定，預期現(xiàn)金流充足，急需資金支持其擴大生產(chǎn)，卻難以得到銀行支持。不可否認，受到經(jīng)濟環(huán)境和我國經(jīng)濟政策的影響，銀行系統(tǒng)也開始致力于為小微企業(yè)提供各種金融服務，但短期內(nèi)并無法消除信貸歧視。河北省相關政策的出臺，多為參照國家制定新政策背景下的修補，不僅細化程度不夠，且創(chuàng)新力度較小，針對性不強。除了長期以來資本市場發(fā)展及政策傾向等因素外，由于缺少必要的制度扶植導致的融資渠道不通暢是另一個重要因素。調研發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)的管理者甚至不知道如何向銀行申請貸款或是有哪些政策支持；即便有所了解，在申請銀行貸款和政府優(yōu)惠時還面臨程序繁瑣、審批時間長等問題；小微企業(yè)還缺少及時獲得融資政策信息的途徑和可靠的融資平臺。因此總體上看，盡管當前河北省小微企業(yè)融資規(guī)模已經(jīng)呈現(xiàn)大好的增長趨勢，但融資環(huán)境的進一步完善依然勢在必行。

三、優(yōu)化河北省小微企業(yè)融資政策的建議

上述分析表明，河北省很有必要優(yōu)化現(xiàn)有小微企業(yè)融資政策，以改變現(xiàn)有小微企業(yè)融資難的局面。

（一）加強對小微企業(yè)監(jiān)管，幫助其完善治理并降低融資成本

降低融資成本是解決小微企業(yè)融資難問題的關鍵，而這需要一系列系統(tǒng)監(jiān)管政策的完善。首先，應該將小微企業(yè)發(fā)展經(jīng)營狀況納入監(jiān)管體系。目前，中國政府部門和學界針對大中型企業(yè)、城鎮(zhèn)居民、農(nóng)民和政府部門，已經(jīng)構建了比較完善的調查體系和各類數(shù)據(jù)庫，但是還沒有建立一個小微企業(yè)面板或追蹤數(shù)據(jù)庫[4]。所以，建議針對河北省當前小微企業(yè)組織松散、管理粗放、資信實力差的現(xiàn)狀，學習借鑒其他省份做法，探索建立小微企業(yè)資源庫，逐步將其經(jīng)營狀況納入統(tǒng)計監(jiān)控體系，并定期監(jiān)測和發(fā)布其發(fā)展情況，為其發(fā)展提供診脈和咨詢服務。其次，還需加大對小微企業(yè)金融服務機構的考核，完善考核機制和配套措施，以激勵約束這些機構更好的為小微企業(yè)融資服務。此外，還需搭建培訓和學習平臺，加強其與社會的廣泛溝通，幫助企業(yè)制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、完善會計制度和其他管理制度，幫助其完善自身治理，使其熟悉各項融資政策和融資途徑，能夠主動尋求降低融資成本的途徑。

（二）擴寬直接融資渠道，加強對創(chuàng)業(yè)投資基金的引導

針對河北省小微企業(yè)融資渠道少、依賴自有資金等現(xiàn)狀，相關部門應積極推動擴寬直接融資渠道，并積極推動小微企業(yè)融資渠道向多樣化發(fā)展。直接融資渠道的擴寬，不僅可以為小微企業(yè)提供更多的融資選擇機會，也可以加大其融資規(guī)模，降低融資風險。國外實踐表明，創(chuàng)業(yè)投資基金是支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的最佳途徑。因此，建議借鑒國內(nèi)外先進做法，由政府出資設立小微企業(yè)引導基金，專門投資于小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，并對投資于小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機構給予適當?shù)莫剟罨蛘邇A斜，以推動其更好的發(fā)揮引導作用。同時，還可以通過政策法規(guī)環(huán)境的完善，支持熱衷于小微企業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資公司或產(chǎn)業(yè)投資基金等發(fā)行專門投資于小微企業(yè)的債券；進一步，建立并擴大小微企業(yè)集合增信債券發(fā)行的試點規(guī)模，及時總結經(jīng)驗和教訓，對于那些信譽好、科技含量高、成長潛力大的小微企業(yè)發(fā)行的債券，政府可以免費幫助宣傳，鼓勵并帶動社會投資機構參與。此外，各部門還應積極探索幫助小微企業(yè)打通上市融資通道的方式，支持具備條件的小微企業(yè)實施并購重組，支持其做大做強，力爭抓住國家“新三板”試點建設時機，推動河北省內(nèi)的國家級高新技術開發(fā)區(qū)盡早獲得試點資格。

（三）持續(xù)加大對小微企業(yè)的政策扶持，優(yōu)化融資環(huán)境

只有小微企業(yè)融資的政策支持是系統(tǒng)而全面的，方才能夠發(fā)揮最大效能。全面的扶持政策，是指從小微企業(yè)創(chuàng)建到成長、成熟甚至失敗整個過程都應該有不同但針對性強的優(yōu)惠政策。如登記注冊、減免征稅、抵押擔保、行政收費、教育培訓等都應該納入政策扶持體系。系統(tǒng)的扶植政策，應該以為小微企業(yè)打造良好的融資環(huán)境為目標，重在引導金融機構和其他投資機構，避免過多的行政參與影響整個金融系統(tǒng)的市場運行。所以這就要求各級監(jiān)管部門要鼓勵和引導專業(yè)的小微企業(yè)融資或擔保等機構或者部門的建立和規(guī)范整頓，大力推動銀行業(yè)金融機構通過建立完善的公司治理機制，科學制定服務流程和標準，鼓勵其進行金融創(chuàng)新，以提高服務質量和效率?？傮w而言，建議對小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和扶植政策進行動態(tài)調研、全面考察、科學論證，既不能停留在對國外及先進省份的簡單模仿層面，也不能盲目追求寬松政策，以防無法對癥下藥或者風險不降反增。由此可見，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境是一項系統(tǒng)工程。

此外，發(fā)行小微企業(yè)金融債也是支持小微企業(yè)融資的一項新政。其他省份部分銀行，如杭州銀行、哈爾濱銀行、蘭州銀行、浙商銀行等都發(fā)行了金融債，專項用于支持當?shù)匦∥⑵髽I(yè)的發(fā)展。2013年10月份，河北銀監(jiān)局出臺《深化小微企業(yè)金融服務工作的意見》專門提出了鼓勵省內(nèi)銀行發(fā)行小微金融債并實行專戶管理的意見。但盲目發(fā)行金融債會加大銀行放貸風險，影響其存貸款結構，因此各級監(jiān)管部門需對申報和獲準發(fā)行小微企業(yè)貸款專項金融債的銀行進行嚴格審核和監(jiān)測。

[1]姚錚，胡夢婕，葉敏.社會網(wǎng)絡增進小微企業(yè)貸款可得性作用機理研究[J].管理世界，2013（4）：135－149.

[2]譚之博，趙岳.企業(yè)規(guī)模與融資來源的實證研究：基于小企業(yè)銀行融資抑制的視角[J].金融研究，2012（3）：166－179.

[3]景春梅.金融支持實體經(jīng)濟重在擴大小微企業(yè)融資服務[J].經(jīng)濟研究參考，2013（3）：2.

[4]聶輝華，劉鷹，劉小玄，大數(shù)據(jù)時代亟需建立小微企業(yè)數(shù)據(jù)庫，中國社會科學報，2013（6）：9.