我國(guó)商業(yè)銀行信托貸款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新

尚艷紅

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠投資驅(qū)動(dòng)，2013年投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到50%。不斷增長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資對(duì)社會(huì)融資需求量巨大，中央銀行為控制貨幣總量，對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格的控制，商業(yè)銀行受到存貸比監(jiān)管限制，約束了商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。商業(yè)銀行通過(guò)與信托機(jī)構(gòu)合作，開(kāi)發(fā)出信托貸款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)避貸款規(guī)模限制。商業(yè)銀行信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展其實(shí)就是商業(yè)銀行金融創(chuàng)新與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間博弈的過(guò)程，從基本運(yùn)作模式衍生出多種類(lèi)型，具體類(lèi)型如下：

一、銀行信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品基本運(yùn)作模式

信托貸款類(lèi)產(chǎn)品的運(yùn)作模式是商業(yè)銀行利用信托作為平臺(tái)，建立信托計(jì)劃，然后利用商業(yè)銀行的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和渠道向客戶(hù)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，銀行將銷(xiāo)售收入轉(zhuǎn)交給信托公司，信托公司再將資金注入需要信貸資金的企業(yè)（見(jiàn)圖1）。從圖中可以看出商業(yè)銀行A通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，借助信托公司，發(fā)放了貸款，但是沒(méi)有占用信貸額度，同時(shí)將該筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)由發(fā)放貸款的100%降低至持有其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的20%，撥備的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金也相應(yīng)減少，同時(shí)不影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。銀行的盈利主要是來(lái)自于發(fā)行產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)、資金托管、渠道費(fèi)用，以及其他派生收益。

圖1信托貸款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作圖

二、借助第三方轉(zhuǎn)讓收益權(quán)

2009年開(kāi)始，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)一系列監(jiān)管文件，限制商業(yè)銀行借助信托平臺(tái)將信貸轉(zhuǎn)出資產(chǎn)負(fù)債表，隱藏貸款規(guī)模，銀行和信托公司之間的合作被叫停。但是監(jiān)管要求有漏洞，銀監(jiān)會(huì)將“銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)”界定為“商業(yè)銀行將客戶(hù)理財(cái)資金委托給信托公司，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為”，將信托計(jì)劃委托人限定為商業(yè)銀行，而如果以第三方非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立信托計(jì)劃的運(yùn)作模式，則不受到監(jiān)管的約束。商業(yè)銀行推出轉(zhuǎn)讓收益權(quán)信貸類(lèi)產(chǎn)品，規(guī)避監(jiān)管。

轉(zhuǎn)讓收益權(quán)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作具體來(lái)說(shuō)就是商業(yè)銀行首先尋找一家大型企業(yè)，通過(guò)信托公司發(fā)放單一的信托貸款給需要融資的企業(yè)，商業(yè)銀行利用發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品獲得資金去購(gòu)買(mǎi)大型企業(yè)手中的信托貸款收益權(quán)，商業(yè)銀行利用信托的通道作用，實(shí)現(xiàn)放貸的目的。但是發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品獲得資金又沒(méi)有委托給信托公司，并沒(méi)有違反中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)定，具體運(yùn)作見(jiàn)圖2。

圖2以信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式發(fā)行信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作圖

三、委托貸款

委托貸款創(chuàng)新的背景是2013年6月份商業(yè)銀行出現(xiàn)“錢(qián)荒”，商業(yè)銀行出現(xiàn)流動(dòng)性緊張。2013年中央銀行對(duì)信貸的控制一方面導(dǎo)致大量的企業(yè)需要資金，另一方面商業(yè)銀行受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)模關(guān)于信貸規(guī)模的控制，無(wú)法擴(kuò)大貸款。商業(yè)銀行利用委托貸款作為平臺(tái)，起到“過(guò)橋”的作用，只要資金的供給方和需求方愿意合作，商業(yè)銀行就可以通過(guò)發(fā)行委托貸款賺取中間業(yè)務(wù)收入。

具體來(lái)說(shuō)委托貸款運(yùn)作流程為：第一步先由一家大型企業(yè)1委托商業(yè)銀行A向需要資金的企業(yè)2發(fā)放貸款，然后商業(yè)銀行A通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金購(gòu)買(mǎi)大型企業(yè)1的委托貸款債權(quán)，商業(yè)銀行A沒(méi)有通過(guò)信托渠道來(lái)發(fā)放信貸，通過(guò)委托貸款形式向需要資金的企業(yè)2融資不會(huì)占用銀行的信貸額度（見(jiàn)圖3）。

四、結(jié)論

雖然商業(yè)銀行的信托貸款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)中的比重在不斷下降，但作為比較典型的銀行理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新是監(jiān)管機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行博弈的結(jié)果。商業(yè)銀行通過(guò)信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品賬戶(hù)的交易來(lái)調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，規(guī)避相關(guān)監(jiān)管，以及通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品來(lái)提高流動(dòng)性，一方面拓展了商業(yè)銀行的盈利來(lái)源，提高了盈利能力，但商業(yè)銀行的信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新也帶來(lái)不利的影響，比如信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品脫離銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，形成“影子銀行”，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模過(guò)大會(huì)對(duì)銀行形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這就需要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管，監(jiān)測(cè)發(fā)行數(shù)量和結(jié)構(gòu)，提高信息披露的透明度，控制和防范風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：臨商銀行股份有限公司）

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