中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及動(dòng)因分析

［摘要］改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資快速發(fā)展，投資規(guī)模不斷增長(zhǎng)，投資行業(yè)及投資區(qū)域不斷擴(kuò)大。企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，不僅與企業(yè)自身追求利潤(rùn)相關(guān)，國(guó)家政策支持、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增大、國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇和人民幣升值等也是重要推動(dòng)因素。

［關(guān)鍵詞］中國(guó)；企業(yè)；對(duì)外直接投資；動(dòng)因分析

［中圖分類(lèi)號(hào)］F752［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］2095-3283(2014)07-0030-02

［作者簡(jiǎn)介］顧學(xué)穎(1990-)，漢族，女，碩士研究生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易管理。對(duì)外直接投資，又稱(chēng)國(guó)際直接投資，指?jìng)€(gè)人投資者或者機(jī)構(gòu)投資者以實(shí)物、現(xiàn)金、無(wú)形資產(chǎn)等為媒介從一國(guó)向另一國(guó)進(jìn)行投資，以直接參與經(jīng)營(yíng)管理或控制企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)為特征，并以謀求投資收益為目的的經(jīng)濟(jì)行為。對(duì)母國(guó)而言，對(duì)外直接投資意味著資本的流出，而從東道國(guó)的角度看，則意味著資本的流入。

一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的理論研究綜述

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化不斷深化，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資迅速發(fā)展，占國(guó)際投資的比重也逐年增長(zhǎng)。許多學(xué)者開(kāi)始對(duì)以往投資理論有關(guān)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的缺失部分進(jìn)行補(bǔ)充。

鄧寧（Dunning,1981）提出了投資發(fā)展周期理論，創(chuàng)造性地將一國(guó)的對(duì)外直接投資、該國(guó)吸引外資狀況以及自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平三者有機(jī)結(jié)合，從嶄新角度描述了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的變化。坎特威爾（JCantwell）和托蘭悌諾（Paz Estrella ETolentino）于1990年提出發(fā)展中國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論，指出發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資地區(qū)的選擇是先投向周邊國(guó)家至發(fā)展中國(guó)家最后選擇發(fā)達(dá)國(guó)家，產(chǎn)業(yè)選擇是從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。威爾斯（LouisTWells）對(duì)投資地區(qū)選擇的研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的首選國(guó)是與自身政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境相似的國(guó)家。

國(guó)內(nèi)學(xué)者在投資理論方面研究結(jié)論有：冼國(guó)明、楊銳（1998）認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該先學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的經(jīng)驗(yàn)，然后再向發(fā)展中國(guó)家投資。聶明華（2001）認(rèn)為我國(guó)的人力資本、技術(shù)資本在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中具有比較優(yōu)勢(shì)，有利于促進(jìn)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展。

在行業(yè)及區(qū)域選擇方面，刑毓靜（2002）指出對(duì)外投資應(yīng)考慮我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，先從第二產(chǎn)業(yè)著手，再?gòu)牡谝?、三產(chǎn)業(yè)中選擇優(yōu)勢(shì)行業(yè)啟動(dòng)。楊建清（2007）認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇首先應(yīng)保持并擴(kuò)大在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的直接投資，同時(shí)加快對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資。

此外，鐘廣權(quán)和鞏芳（2005）對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，對(duì)外直接投資對(duì)提高中國(guó)企業(yè)的國(guó)際知名度，提高國(guó)際收支和就業(yè)等方面意義重大。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）發(fā)展歷程

我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資真正起步于1979年，得益于國(guó)務(wù)院提出的“要出去辦企業(yè)”的經(jīng)濟(jì)改革措施。改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資經(jīng)歷了從無(wú)到有，從小到大，從弱到強(qiáng)的過(guò)程。進(jìn)入21世紀(jì)，國(guó)家提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略之后，企業(yè)在政府的扶持下，對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大、速度和質(zhì)量顯著提升，在全球投資中占據(jù)越來(lái)越重要的地位。2001年加入世貿(mào)組織后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入到世界經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中，為中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)提供了一個(gè)優(yōu)良的平臺(tái)，對(duì)外直接投資駛?cè)肟燔?chē)道。

（二）投資規(guī)模

在2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)短暫低谷后企穩(wěn)回升，2008年我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資額4065億美元，自2009年后，中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資逐年增長(zhǎng)，2009年為433億美元，同比增長(zhǎng)率僅為65%，但2010年增幅有所回升，達(dá)363%，表明全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的影響擴(kuò)大。2013年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，共計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類(lèi)直接投資9017億美元，同比增長(zhǎng)168%。截至2013年底，我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資累計(jì)實(shí)現(xiàn)5257億美元。

（三）投資分布

1地區(qū)分布

2012年我國(guó)對(duì)外直接投資流向前十位的國(guó)家（地區(qū)）依次是：中國(guó)香港、美國(guó)、英國(guó)、英屬維爾京群島、澳大利亞、新加坡、印度尼西亞、韓國(guó)、開(kāi)曼群島和德國(guó)。與之前的數(shù)據(jù)對(duì)比可以看出，我國(guó)對(duì)美直接投資快速增長(zhǎng)，投資額4048億美元，同比增長(zhǎng)1235%，美國(guó)成為繼中國(guó)香港之后的第二大直接投資目的地。2012年，中國(guó)向英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島投資共計(jì)3067億美元，較2011年的11145億美元下降725%。我國(guó)對(duì)外直接投資流量地區(qū)分布主要集中于亞洲，2012年中國(guó)對(duì)亞洲的直接投資占總投資額的7378%，這與我國(guó)與周邊國(guó)家積極開(kāi)展睦鄰友好合作是分不開(kāi)的。同時(shí)我國(guó)也積極發(fā)展對(duì)非洲國(guó)家的投資，拓展對(duì)歐洲、拉丁美洲國(guó)家的投資。

2行業(yè)分布

我國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)分布廣泛，門(mén)類(lèi)齊全。2012年末，中國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類(lèi)別，其中存量超過(guò)100億美元的行業(yè)有：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)/倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、建筑業(yè)，上述7個(gè)行業(yè)累計(jì)投資存量4913億美元，占我國(guó)對(duì)外直接投資總存量的924%。與之前的數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，近幾年我國(guó)對(duì)外直接投資在金融業(yè)和租賃、商品服務(wù)業(yè)取得較大發(fā)展。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因

（一）企業(yè)自身實(shí)力增強(qiáng)，具備了“走出去”的條件

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得較大成就，一些資金雄厚、規(guī)模較大的企業(yè)具備“走出去”的條件，企業(yè)也逐漸認(rèn)識(shí)到到國(guó)外投資辦廠、設(shè)立公司的重要性。尤其值得注意的是，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展迅速，中興通訊、華為、萬(wàn)向集團(tuán)等都爭(zhēng)先占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)，逐漸成為中國(guó)海外投資的新生力量。此外，國(guó)家對(duì)企業(yè)“走出去”給予大力支持，積極幫助、指導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)的對(duì)外投資行為，不斷完善相關(guān)政策支持體系，積極引導(dǎo)企業(yè)有效利用國(guó)內(nèi)國(guó)外“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”。

（二）企業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高

隨著勞動(dòng)力工資不斷上漲，大部分行業(yè)勞動(dòng)力、原材料價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸持續(xù)下降，企業(yè)的生產(chǎn)成本提高。亞洲、非洲的一些發(fā)展中國(guó)家（如越南、柬埔寨等）的工人工資水平遠(yuǎn)低于中國(guó)。因此，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)選擇到國(guó)外投資辦廠、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、吸收當(dāng)?shù)亓畠r(jià)勞動(dòng)力直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以降低生產(chǎn)成本，提高利潤(rùn)。

（三）國(guó)際貿(mào)易摩擦和貿(mào)易壁壘增加

自2001年加入世貿(mào)組織以來(lái)，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易取得長(zhǎng)足的發(fā)展，中國(guó)成為世界貿(mào)易大國(guó)， Made in China的商品布遍布全球各地。但是，隨著中國(guó)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品流向外國(guó)市場(chǎng)，國(guó)際貿(mào)易摩擦和抵制中國(guó)商品出口的各種貿(mào)易壁壘也接踵而來(lái)。中國(guó)成為遭遇反傾銷(xiāo)最多的國(guó)家。如何跨過(guò)貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦，成為政府和企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，解決這一問(wèn)題的有效捷徑就是對(duì)外直接投資，既能規(guī)避貿(mào)易壁壘，又可以緩解與別國(guó)的貿(mào)易不平衡狀況，實(shí)現(xiàn)投資國(guó)和受資國(guó)共贏。

（四）人民幣升值壓力加大

我國(guó)對(duì)美貿(mào)易收支長(zhǎng)期保持順差，美國(guó)為了獲取更多利潤(rùn)、維持金融霸權(quán)國(guó)的地位，人民幣匯率問(wèn)題成為雙方爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，以至于成為影響兩國(guó)關(guān)系的最敏感話(huà)題之一。近年來(lái)，美國(guó)一直通過(guò)各種手段迫使人民幣升值，嚴(yán)重影響了我國(guó)的出口貿(mào)易，國(guó)內(nèi)出口廠商壓力增大。一方面，人民幣升值將引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資金對(duì)外投資，另一方面通過(guò)到商品進(jìn)口國(guó)進(jìn)行直接投資可以拓展海外市場(chǎng)，避免國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和利潤(rùn)下降。因此，利用對(duì)外直接投資來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的出口貿(mào)易創(chuàng)匯就變成更優(yōu)抉擇。

四、結(jié)論

在21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，越來(lái)越多的企業(yè)積極參與對(duì)外直接投資，有效利用“兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源”，在國(guó)際市場(chǎng)上獲得更多的利潤(rùn)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，所涉及的投資行業(yè)及投資區(qū)域不斷增多，對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響也在不斷增強(qiáng)。企業(yè)加快對(duì)外直接投資步伐，不僅與企業(yè)自身追求利潤(rùn)相關(guān)，國(guó)家政策支持、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增大、國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇和人民幣升值等也是主要?jiǎng)右?。在?jīng)濟(jì)全球化浪潮的推動(dòng)下，在國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境中，中國(guó)對(duì)外直接投資額逐年增長(zhǎng)，企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)迎來(lái)了飛速發(fā)展的新時(shí)期。在這種情況下，為了使對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)，同時(shí)為政府制定相關(guān)政策提供有實(shí)踐價(jià)值的理論依據(jù)，更應(yīng)該系統(tǒng)分析中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀和動(dòng)因，并把握其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

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（責(zé)任編輯：張彤彤）

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