需求平淡 運(yùn)價“再下一城”

陳弋

BDI破“8”

7月份，波羅的海交易所干散貨綜合運(yùn)價指數(shù)（BDI）日均795點(diǎn)，環(huán)比下降13%。其中，海岬型船日均1451點(diǎn)，環(huán)比下降18%；巴拿馬型船日均615點(diǎn)，環(huán)比上漲4.8%；超靈便型船日均677點(diǎn)，環(huán)比下降9%。

由于需求沒有任何回暖跡象，在海岬型船領(lǐng)跌下，市場繼續(xù)下探尋底，BDI月中擊穿800點(diǎn)，最低723點(diǎn)，創(chuàng)下去年1月以來最低水平，三大船型運(yùn)價均處年內(nèi)底部。其中，前期比較抗跌的海岬型船，受需求疲軟影響，出現(xiàn)單邊下跌，平均日租金破萬至9000美元附近，這是海岬型船今年以來第二次跌破萬元關(guān)口，上一次是在2月中旬；跟隨其后的是超靈便型船，月中日租金跌破7000美元，創(chuàng)下2012年11月來最低水平，盡管隨后有所回升，但全月仍下降近10%；巴拿馬型船經(jīng)歷6月的一輪暴跌，本期總算觸底回升，但回升程度相當(dāng)有限，7月份平均日租金為4913美元，仍處歷史較低水平。從區(qū)域分析，盡管兩大洋運(yùn)價均處于弱市狀態(tài)，但受“中國因素”影響，太平洋走勢略好于大西洋，特別是海岬型船在太平洋日租金為1.08萬美元，在大西洋僅為8300美元；超靈便型船在太平洋日租金為6700美元，在大西洋為5300美元左右；巴拿馬型船在太平洋日租金為4600美元，在大西洋為4300美元，差距相對較小?？傮w來說，兩大洋運(yùn)價仍在底部徘徊。

7月份，BDI大幅下挫，除了中小船市場依舊低迷外，在弱市中不算穩(wěn)定的海岬型船運(yùn)價掉頭向下，加入補(bǔ)跌行列，加劇BDI重心下移。特別是其大西洋往返租金從6月的1.3萬美元降至8300美元，縮水近40%，拖累了該船型的整體水平。數(shù)據(jù)顯示，歐洲最大鐵礦石進(jìn)口國——德國，6月份粗鋼產(chǎn)量僅增長0.6%，而意大利受經(jīng)濟(jì)下滑影響，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)3.7%的負(fù)增長，粗鋼產(chǎn)量不振令歐洲鐵礦石需求疲軟。而全球最大鐵礦石進(jìn)口國——中國，由于天氣炎熱，施工減少，7月后鋼材銷售進(jìn)入淡季，鋼鐵企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修期，加上超過1.1億噸的礦石庫存，鋼鐵企業(yè)采購意愿環(huán)比有所降溫。受此不利因素影響，跨太平洋海岬型船日租金從6月的1.25萬美元下滑到1.07萬美元左右，環(huán)比下降14%。中小型船運(yùn)價仍在底部徘徊，盡管巴拿馬型和大靈便型船歐洲回遠(yuǎn)東運(yùn)價弱市回升，也僅僅是一種超跌反彈，并沒有實(shí)質(zhì)性利好。與中國相關(guān)性較大的北中國經(jīng)印尼回南中國等三條主流航線還在跌跌不休之中，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，7月份中國進(jìn)口煤炭2303萬噸，環(huán)比下降8.06%，同比下降19.6%，較3550萬噸的歷史高位下降明顯，令東南亞近洋市場承壓，巴拿馬型和大靈便型船日租金已跌至“5”以下。

去年6月中旬隨著海岬型船運(yùn)價觸底反彈，在巴拿馬型和靈便型船配合下，干散貨航運(yùn)市場自8月中旬走出一波波瀾壯闊的大行情，BDI一度突破2300點(diǎn)，此段行情當(dāng)今難以復(fù)制。7月份，F(xiàn)FA出現(xiàn)量價齊跌，盡管遠(yuǎn)期租金仍較目前有較大幅度升水，但升水幅度環(huán)比已明顯收窄，持倉量也連續(xù)3個月下降，意味部分資金在撤離市場。受經(jīng)濟(jì)“微刺激”以及季節(jié)性因素影響，鐵礦石等大宗商品或許會向好，反彈會如期展開，但對市場的期望值不宜過高。

沿海運(yùn)價持續(xù)低迷

7月31日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)報收613點(diǎn)，日均557.5點(diǎn)，環(huán)比上升3.5%，但同比下降5.8%，其中秦皇島到廣州、上海煤炭日均運(yùn)價分別為31.1元/噸、22.2元/噸，環(huán)比分別上升1.7%、4.8%，但同比分別下降6%、4.8%。

自5月中旬以來，沿海運(yùn)價一直運(yùn)行在去年同期水平之下，至今沒有任何翻身跡象。首先，8月9日已進(jìn)入立秋，而生活用電占整個南方用電量的1/3，季節(jié)性用煤彈性不大。其次，經(jīng)過持續(xù)下調(diào)煤價，進(jìn)口煤對內(nèi)貿(mào)煤炭的威脅已基本不存在。7月份中國進(jìn)口煤炭2303萬噸，環(huán)比和同比均出現(xiàn)較大幅度下降，今年要再回到3550萬噸的歷史高位幾乎不可能。中國煤炭企業(yè)“價格戰(zhàn)”的結(jié)果是虧損面持續(xù)擴(kuò)大，用更多內(nèi)貿(mào)煤來替代進(jìn)口煤的空間較有限。最后，今年以來由于遠(yuǎn)洋市場要略好于沿海，前期能出洋的船舶基本都已出洋，沒有多余運(yùn)力向外轉(zhuǎn)移。鑒于上述因素，煤炭需求難有大的改善，運(yùn)力供需仍處于嚴(yán)重失衡狀態(tài)，近期市場低迷不可避免，運(yùn)價將繼續(xù)在底部震蕩徘徊，直至 “十一”前均難以改變。