P2P網(wǎng)貸：發(fā)展與監(jiān)管并重

安國俊 曹超

在2014年7月23日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署十條措施緩解企業(yè)融資成本高問題后，中國政府網(wǎng)2014年8月14日公布了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》（下稱“39號(hào)文”），針對(duì)“融資十條”進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)化和落實(shí)?！薄?9號(hào)文”將互聯(lián)網(wǎng)金融納入抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升一欄，提出盡快出臺(tái)規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)指導(dǎo)意見和配套管理辦法，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。

作為中國經(jīng)濟(jì)主體的重要組成部分，中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展、增加就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)有不可替代的作用。然而，無論是傳統(tǒng)銀行貸款還是金融市場(chǎng)融資，融資難問題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸，2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)加劇了這一困境，這已成為制約中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要障礙。P2P（ Peer to Peer Lending ）網(wǎng)絡(luò)借貸是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與民間借貸深度融合下產(chǎn)生的一種全新的金融模式，不僅提高了社會(huì)閑置資金的利用率，而且為中小企業(yè)提供了更靈活、更高效的融資途徑，能有效解決中國中小企業(yè)融資難的老大難問題。因此，政府應(yīng)通過政策引導(dǎo)，加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管，促進(jìn)其健康有序發(fā)展，使其成為傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，從而為中小企業(yè)提供更好的金融服務(wù)。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展背景

1.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸興起的有力前提。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日益進(jìn)步，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與金融業(yè)的深度融合，極大地促進(jìn)了金融行業(yè)的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸得以產(chǎn)生并飛速發(fā)展。在P2P的借貸流程中，如借款者的資信審核、借貸利率、借貸資金的順利完成都要依靠專業(yè)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，從而最終達(dá)成借貸交易。通過發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，資金出借者可以對(duì)借入者的資信情況進(jìn)行快速全面審核，確保借貸交易的及時(shí)完成。同時(shí)，由于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)信息安全技術(shù)的快速跟進(jìn)，極大地拓寬了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的地域界限，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的健康穩(wěn)定運(yùn)行打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。總之，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸興起的有力前提。

2.不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的興起提供了客觀基礎(chǔ)。一直以來，中小企業(yè)的融資途徑大都來自于傳統(tǒng)銀行的借貸，當(dāng)面對(duì)融資需求時(shí)，中小企業(yè)往往只能求助于傳統(tǒng)銀行，但由于中國對(duì)金融實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管政策，銀行提供的借貸服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)快速發(fā)展的融資需求。相比傳統(tǒng)銀行的高門檻、復(fù)雜的審核程序，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有先天的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)群體客觀上也要求為其提供新的融資渠道來滿足發(fā)展需要。因此，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的火熱應(yīng)運(yùn)而生。

3.金融行業(yè)的創(chuàng)新是促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸快速發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。中小企業(yè)群體較大，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力，但資金需求缺口巨大，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷創(chuàng)新發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸逐漸顯示出了廣闊的前景。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者紛紛試水P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，目前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在中國得到了飛快發(fā)展，各種網(wǎng)貸平臺(tái)如雨后春筍般涌出，截至2014年2月，已經(jīng)超過1200家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在國內(nèi)上線運(yùn)營。據(jù)不完全估計(jì)，6月份中國國內(nèi)現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的總交易金額就達(dá)到150多億元。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基本特點(diǎn)和在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)

P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸從本質(zhì)上來看是一種全新的民間借貸，屬于時(shí)下熱議的互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸能在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展這么迅猛，與其具有傳統(tǒng)銀行所沒有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)分不開。

1.P2P的基本特點(diǎn)。（1）參與主體的廣泛性。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的服務(wù)群體主要是缺少資金的大學(xué)生、個(gè)體工商戶和中小企業(yè)且通常借貸的金額不會(huì)太大，因此，參與的主體具有廣泛性，特別是中低收入者和年輕的創(chuàng)業(yè)人群。

（2）準(zhǔn)入“貧民化”。P2P 借貸的準(zhǔn)入要求非常寬松，沒有很高的限制條件，對(duì)象“貧民化”，甚至幾百元的借貸需求就可以通過P2P借貸平臺(tái)順利完成。只要有投融資意愿，人人都能很輕松便捷地參與借貸交易，成為信用交易者，因此，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸也具有“草根金融”的特性。

（3）交易方式快速、高效。在P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上，借貸雙方的需求具有多元化的特點(diǎn)，需要雙方在網(wǎng)貸平臺(tái)上自由匹配來達(dá)成交易，從而大大減少了交易程序，形成了快速、高效的交易方式。同時(shí)，由于P2P 網(wǎng)貸只要具有良好的資信條件，審批手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單很多，能有效地滿足借貸雙方的資金需求。

（4）方式網(wǎng)絡(luò)化。受制于時(shí)間和空間的約束，P2P 借貸雙方不可能當(dāng)面商談借貸行為，都是以網(wǎng)絡(luò)為聯(lián)絡(luò)紐帶，依靠P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的協(xié)助，因此，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸可以稱為 “網(wǎng)絡(luò)借貸”。

（5）簡(jiǎn)單透明化。通過發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)，P2P 借貸雙方能對(duì)彼此的準(zhǔn)確信息如身份信息、資信情況、交易記錄進(jìn)行直接的了解和把握，并直接簽署借貸合同。同時(shí)貸款者還能通過P2P借貸平臺(tái)公布的信息及時(shí)掌握借款者的還款能力和進(jìn)度，具有簡(jiǎn)單透明的特性。

2.P2P在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)。（1）減少信息不對(duì)稱。中小企業(yè)之所以難以順利融資，最為關(guān)鍵的原因是借貸雙方信息的不對(duì)稱。在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)中，由于中小企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)管理制度，加上中國征信系統(tǒng)尚不完善，導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能全面掌握中小企業(yè)的必要信息，使中小企業(yè)融資難的問題一直不能得到有效解決。通過建立一套信用評(píng)價(jià)體系，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以根據(jù)中小企業(yè)的資格憑證、交易記錄、信用情況、財(cái)務(wù)信息等為資金出借者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，確保貸款者能全面及時(shí)掌握借款者的信息，據(jù)此決定是否發(fā)放貸款，從而減小信息不對(duì)稱而帶來的損失。因此，作為資金借貸雙方信息溝通溝通的中介，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以減少信息不對(duì)稱，從而有效緩解中小企業(yè)融資難的問題。

（2）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與中小企業(yè)的融資特點(diǎn)相符合。與傳統(tǒng)銀行相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸由于天然的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)明顯，與中小企業(yè)短、頻、快、小的融資需求相符合，從而使中小企業(yè)在市場(chǎng)中順利融資來實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展。由于依托發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，極大地減少了借貸服務(wù)的交易和信息收集時(shí)間。同時(shí)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)打破了時(shí)間的限制，可以隨時(shí)進(jìn)行貸款的申請(qǐng)和審核，從而使中小企業(yè)能迅速拿到資金。目前，為了有效防范風(fēng)險(xiǎn)，各大P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)僅僅提供短期且小額的貸款服務(wù)，這正好符合中小企業(yè)對(duì)短期資金的融資需求特點(diǎn)。

（3）提高交易效率，降低融資成本?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的日益進(jìn)步推動(dòng)了金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，自動(dòng)化設(shè)備大量使用大大減少了交易時(shí)間。同時(shí)由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)用戶的身份信息、借貸交易記錄、資信情況都進(jìn)行了詳細(xì)的保存，用戶通過平臺(tái)進(jìn)行借貸服務(wù)時(shí)能較大的減少繁雜的審核程序，從而提高交易效率；由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的交易是借貸雙方自主撮合成交，借款的申請(qǐng)、審核、交易的達(dá)成都可以在網(wǎng)絡(luò)上直接操作，借貸雙方通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上進(jìn)行信息對(duì)接就可完成各項(xiàng)借貸流程，從而順利達(dá)成借貸交易，這極大地降低了融資成本。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在中小企業(yè)融資中存在的主要問題

1.監(jiān)管機(jī)制尚未完善。首先，對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的監(jiān)管主體沒有明確規(guī)定，甚至對(duì)于相關(guān)必要監(jiān)管措施仍處于真空狀態(tài)。不像傳統(tǒng)銀行吸收存款、發(fā)放貸款，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅是借貸雙方的中介，并不屬于金融機(jī)構(gòu)要受到監(jiān)管的約束。其次，由于沒有規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入和運(yùn)行機(jī)制對(duì)P2P網(wǎng)貸進(jìn)行規(guī)范，P2P網(wǎng)貸缺少穩(wěn)定的市場(chǎng)秩序。再次，還沒有健全的法律對(duì)P2P借貸進(jìn)行積極有效地規(guī)范，由于沒有得到法律的保護(hù)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的有效防范和糾紛的及時(shí)處理缺少法律依據(jù)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。P2P借貸平臺(tái)僅僅充當(dāng)為借款者和貸款者提供借貸匹配信息的中介，與民間借貸活動(dòng)相比，由于存在信息不對(duì)稱，無法保證借款者信息的準(zhǔn)確性，再加上沒有一定的擔(dān)保，P2P借貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)明顯較大。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)只能根據(jù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)自由交易匹配中借款者提供的身份、財(cái)產(chǎn)證明和借款目的進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，加上存在假報(bào)和刻意隱瞞，對(duì)借款者的資信狀況平臺(tái)不能準(zhǔn)確把握和客觀評(píng)價(jià)，這將使網(wǎng)貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

3.個(gè)人信息的安全性難以保證。目前，中國的P2P借貸平臺(tái)基本上都尚未建立相對(duì)完善的信息管理制度。資金借入者保存在平臺(tái)網(wǎng)站上的身份認(rèn)證、銀行賬號(hào)等重要個(gè)人信息，如果遭到黑客攻擊或者出現(xiàn)管理上的疏忽，將會(huì)導(dǎo)致個(gè)人信息大規(guī)模泄露，帶來無法挽回的損失。同時(shí)，如果P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有進(jìn)行資金往來的第三方賬戶，如支付寶，一旦缺乏有效管理，可能會(huì)導(dǎo)致被不法分子利用，從事非法集資活動(dòng)。當(dāng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的來往資金較大時(shí)再發(fā)生大規(guī)模的違約，將嚴(yán)重影響金融秩序的正常穩(wěn)定。

4.削弱宏觀調(diào)控政策的有效性。由于資本的逐利本質(zhì)，面對(duì)高利潤(rùn)的誘惑，將會(huì)導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸流入國家限制甚至明令禁止的行業(yè)，一旦大量的民間資本進(jìn)入這種無法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)和估算的渠道流轉(zhuǎn)，一定程度上將會(huì)弱化國家宏觀調(diào)控政策的效果。同時(shí)隨著借貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的流轉(zhuǎn)資金將會(huì)越來越大，當(dāng)規(guī)模較大時(shí)，由于央行和銀監(jiān)會(huì)等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法對(duì)P2P借貸業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)有效監(jiān)管，導(dǎo)致金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)部分缺失，也將削弱政府的宏觀政策的有效性。

發(fā)展中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的路徑選擇

1.完善相關(guān)法律。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不是借貸行為的當(dāng)事人，而是充當(dāng)借貸者之間的中介出現(xiàn)在規(guī)范的自由借貸匹配中。由于中國法律在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸合法性方面的不規(guī)范，應(yīng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，明確規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的性質(zhì)、組織形式、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、違約責(zé)任等。要嚴(yán)厲打擊非法的機(jī)構(gòu)和組織，為個(gè)人和中小企業(yè)提供有利的法律依據(jù)，保證其有效防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要制定相關(guān)監(jiān)管政策為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸穩(wěn)定發(fā)展提供適宜的監(jiān)管環(huán)境。

2.健全個(gè)人信用體系和信用評(píng)級(jí)制度。健全的個(gè)人信用體系和信用評(píng)級(jí)制度是保證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正常運(yùn)行的重要一環(huán)。對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的資信考察和審核要納入到央行的資信系統(tǒng)中，保證平臺(tái)信用的及時(shí)反饋，同時(shí)要確保借款者的信息的準(zhǔn)確性。通過建立系統(tǒng)全面的個(gè)人信用記錄數(shù)據(jù)庫保證借款者的任何交易特別是逾期違約都準(zhǔn)確記錄下來，并且要保證借款者的信用記錄隨時(shí)能通過信用查詢平臺(tái)進(jìn)行檢索，使其違約記錄不致影響后續(xù)借貸交易。同時(shí)由于信用機(jī)制尚不完善，對(duì)于虛假信息，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)還不能完全加以甄別。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加緊制定完備統(tǒng)一的信用等級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并加強(qiáng)與征信機(jī)構(gòu)的交流合作，對(duì)資金借入者的資信等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，來規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為。并且平臺(tái)上提供的是信用借貸，且沒有相應(yīng)的抵押和擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)較大，因此客觀公正的信用評(píng)價(jià)等級(jí)制度對(duì)于貸款者來說顯得尤為重要。

3.建立第三方擔(dān)保。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅充當(dāng)中介的角色，只能采取自我擔(dān)保的模式，且不能提供涵蓋所有平臺(tái)業(yè)務(wù)的擔(dān)保。有些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)如人人貸通過對(duì)資金借入者的借款計(jì)提固定比例的風(fēng)險(xiǎn)撥備金，一旦借款者出現(xiàn)逾期違約時(shí)，就能用風(fēng)險(xiǎn)撥備金對(duì)貸款者的損失進(jìn)行一定賠償，但是由于有時(shí)甚至出現(xiàn)單筆借款金額比P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)撥備金還要大的情況，這種方法還是不能完全消除隱患。因此最有效的方式是選擇規(guī)模較大、信用較好、擔(dān)保能力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，維持民間借貸市場(chǎng)的健康穩(wěn)定。

4.建立有效的P2P借貸市場(chǎng)退出監(jiān)管機(jī)制。對(duì)于存在問題的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，相關(guān)監(jiān)管單位要及時(shí)進(jìn)行淘汰，防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)要盡量完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的退出監(jiān)管機(jī)制，使任何市場(chǎng)退出行為都符合相關(guān)監(jiān)管單位的法律要求，從而確保退出行為的合法性、透明性和公開性。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的市場(chǎng)退出監(jiān)管，投資者的相關(guān)利益要格外重視。可嘗試通過建立投資者風(fēng)險(xiǎn)基金，給予投資者一定的損失賠償，彌補(bǔ)投資者的損失，從而營造一個(gè)良好的借貸環(huán)境。