上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效性研究

摘 要：公司的會(huì)計(jì)信息是證券市場(chǎng)的基本信息，是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。會(huì)計(jì)信息的有效性是證券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平有序發(fā)展的基本條件。本文從多個(gè)角度分析上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效性，并進(jìn)一步提出提高會(huì)計(jì)信息披露有效性的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息披露；有效性；對(duì)策研究

會(huì)計(jì)信息是上市公司的財(cái)務(wù)語(yǔ)言，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的基本語(yǔ)言。資本市場(chǎng)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)條件下的主要資金流通市場(chǎng)，而會(huì)計(jì)信息則是投資者與籌資者在資本市場(chǎng)條件下互相選擇的信息基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)信息披露是指上市公司按照法定要求將自身的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等信息通過(guò)統(tǒng)一、法定的形式向證券監(jiān)督管理部門報(bào)告，并且向社會(huì)公眾投資者公告。會(huì)計(jì)信息披露的有效性是指在會(huì)計(jì)信息披露的基礎(chǔ)上，真實(shí)、客觀、公正地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效性，有利于資源的合理配置，有利于整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下透明公平公正的市場(chǎng)信用機(jī)制的形成。由于證券市場(chǎng)體系的不健全以及公司內(nèi)部控制制度的不完善等原因，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露的有效性整體欠佳，本文就此問(wèn)題作相關(guān)探討。

一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效性分析

（一）會(huì)計(jì)信息披露的相關(guān)理論簡(jiǎn)介

信息不對(duì)稱理論認(rèn)為，在資本市場(chǎng)條件下，由于企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)使得企業(yè)自然而然得掌握著相比投資者來(lái)說(shuō)更為大量的信息，這種信息不對(duì)稱有可能造成投資者的投資決策失誤，會(huì)損害廣大投資者的切身利益，甚至?xí)斐勺C券市場(chǎng)的資源浪費(fèi)。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為信息不對(duì)稱是造成資本市場(chǎng)出現(xiàn)會(huì)計(jì)信息披露缺乏有效性的直接原因。

委托代理理論認(rèn)為，由于現(xiàn)代企業(yè)管理中，委托代理關(guān)系的存在，使得會(huì)計(jì)信息成為代理關(guān)系下的必然產(chǎn)物。委托方需要有效地會(huì)計(jì)信息來(lái)掌握公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行狀況，而代理方則需借助有效地會(huì)計(jì)信息來(lái)反映自己的經(jīng)營(yíng)管理成果，因此委托代理理論是會(huì)計(jì)信息披露的理論基礎(chǔ)。有效的會(huì)計(jì)信息披露能夠減少代理雙方的信息不對(duì)稱，降低公司的代理成本，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。

有效市場(chǎng)假說(shuō)理論認(rèn)為，市場(chǎng)的有效性分為三種狀態(tài)：強(qiáng)式有效、半強(qiáng)式有效以及弱式有效。在強(qiáng)式有效的市場(chǎng)狀態(tài)下，證券的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有與該公司相關(guān)的信息，不存在內(nèi)幕信息，任何投資者都可以公平獲得企業(yè)的一切信息；在半強(qiáng)式有效的市場(chǎng)狀態(tài)下，證券價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開(kāi)的有關(guān)公司營(yíng)運(yùn)前景的信息；在弱式有效的市場(chǎng)狀態(tài)下，證券價(jià)格只能反映公司的歷史收益。會(huì)計(jì)信息披露的有效性是建立強(qiáng)式有效市場(chǎng)的基本要求。

（二）會(huì)計(jì)信息披露的有效性界定

會(huì)計(jì)信息披露的有效性包括披露制度的有效性、會(huì)計(jì)信息的有效性以及信息傳遞的有效性三方面。根據(jù)上海證券交易所2008年的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)該從真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性和合規(guī)性這五個(gè)方面來(lái)考核公司會(huì)計(jì)信息披露的有效性。

真實(shí)性要求上市公司能夠客觀、規(guī)范地反映與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)的所有信息，以企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況為基礎(chǔ)，并符合相關(guān)證券法律法規(guī)的要求。準(zhǔn)確性是指上市公司的相關(guān)會(huì)計(jì)資料應(yīng)盡量避免出現(xiàn)誤導(dǎo)投資者的嫌疑，應(yīng)該保證表達(dá)方式的規(guī)范性。完整性則強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)披露應(yīng)該全面反映企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，不能存在虛假陳述或者重大遺漏。及時(shí)性強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息披露的時(shí)效性，不僅應(yīng)該及時(shí)將公司的財(cái)務(wù)信息等提供給投資者，而且應(yīng)該使得投資者能夠據(jù)此對(duì)未來(lái)進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)。合規(guī)性強(qiáng)調(diào)上市公司會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容和形式的合法性和規(guī)范性。

（三）影響上市公司會(huì)計(jì)信息披露有效性的影響因素

影響上市公司會(huì)計(jì)信息披露有效性的影響因素可以從內(nèi)部因素和外部因素兩方面來(lái)加以分析。其中，公司自身內(nèi)部的因素是影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露有效性的主要因素。內(nèi)部因素主要是由企業(yè)的自身的內(nèi)部結(jié)構(gòu)設(shè)置的不合理以及監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事等機(jī)構(gòu)不能發(fā)揮其獨(dú)立監(jiān)督作用引起的。外部因素則主要是由社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)督作用欠缺以及相關(guān)法律法規(guī)的不完善所引起的。

二、提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露有效性的對(duì)策研究

（一）完善公司的治理結(jié)構(gòu)，使各個(gè)部門都能發(fā)揮其應(yīng)有的作用

首先，應(yīng)該完善公司的董事會(huì)制度，加強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立監(jiān)督作用，董事會(huì)成員應(yīng)該定期對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行狀況進(jìn)行監(jiān)督，保障公司所有者的利益。其次，應(yīng)該使監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用真正發(fā)揮到實(shí)處，尤其是要保證對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督的經(jīng)?；c規(guī)范化，并應(yīng)該提高監(jiān)事會(huì)成員中股東的比例，同時(shí)提高監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素質(zhì)、道德水平及獨(dú)立性。最后，應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)股權(quán)的流通性，做到股權(quán)結(jié)構(gòu)的多樣性。

（二）加強(qiáng)公司的外部監(jiān)督強(qiáng)度和有效性，發(fā)揮社會(huì)力量的監(jiān)督作用

首先應(yīng)該加強(qiáng)政府對(duì)上市公司的監(jiān)督力度，完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，并加強(qiáng)對(duì)上市公司違規(guī)行為的懲罰力度。其次，加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性、專業(yè)水平以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平，使得外部監(jiān)督能力有所提高。最后，應(yīng)該加快建立上市公司信息披露評(píng)級(jí)機(jī)制。

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[1]馬巖.我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露有效性問(wèn)題研究[D].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)， 2006

[2]陸正飛，劉佳進(jìn).中國(guó)公眾投資者信息需求之探索性研究[J].經(jīng)濟(jì)研究， 2002

作者簡(jiǎn)介：黃妙娟（1977-），女，本科，就職于河津市林業(yè)局。endprint