以絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)促進(jìn)人民幣國(guó)際化

涂永紅++榮晨

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化和雙邊化新形勢(shì)下中國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的新戰(zhàn)略，對(duì)中國(guó)可持續(xù)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上的中亞、西亞國(guó)家間以石油等大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算和重大項(xiàng)目的人民幣貸款為切入點(diǎn)，加強(qiáng)貿(mào)易、投資和金融合作，可為擴(kuò)大人民幣跨境使用提供新的支點(diǎn)，使人民幣真正成為亞洲的國(guó)際貨幣，為構(gòu)筑中國(guó)金融戰(zhàn)略縱深發(fā)展和推進(jìn)人民幣國(guó)際化提供了新的路徑。

人民幣國(guó)際化新路徑

開(kāi)啟能源貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。中亞國(guó)家與俄羅斯有著傳統(tǒng)的、比較緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系，對(duì)歐盟有較強(qiáng)的進(jìn)出口依賴。然而，隨著世界貿(mào)易格局的深刻變化，中國(guó)已成為中亞國(guó)家的最大貿(mào)易伙伴。理論上講，中亞與中國(guó)進(jìn)行貿(mào)易，使用雙邊貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算最為便利。

中亞對(duì)華貿(mào)易大多是順差，在美國(guó)實(shí)施量化寬松政策、歐盟陷入歐債危機(jī)的時(shí)候，美元、歐元大幅貶值而且波動(dòng)劇烈，這些國(guó)家如果繼續(xù)以美元或歐元結(jié)算，就會(huì)蒙受較大的匯兌損失和資產(chǎn)縮水。相反，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，貿(mào)易、資本收支保持雙順差，人民幣有升值趨勢(shì)，如果中亞國(guó)家選擇使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，就能在對(duì)華貿(mào)易中避免第三方貨幣匯率波動(dòng)的人為干擾，增加其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還可獲得外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增值的收益。中亞國(guó)家在市場(chǎng)推動(dòng)下，特別是在與中國(guó)的貿(mào)易中有選擇人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。為避免美元波動(dòng)造成國(guó)內(nèi)能源市場(chǎng)價(jià)格變化，中國(guó)也有必要使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

而且，目前世界能源市場(chǎng)格局的重大改變也增加了能源產(chǎn)品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的可行性。以前美國(guó)是最大的石油進(jìn)口國(guó)，在石油定價(jià)方面具有較大的話語(yǔ)權(quán)?，F(xiàn)在美國(guó)進(jìn)行的頁(yè)巖氣革命以及美國(guó)加大對(duì)墨西哥灣石油的開(kāi)采，已使美國(guó)從石油進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變成為石油凈輸出國(guó)，并將中國(guó)推向最大石油進(jìn)口國(guó)。由此，中國(guó)獲得了石油定價(jià)方面更多的話語(yǔ)權(quán)。特別是在中國(guó)從中東和中亞地區(qū)進(jìn)口石油和天然氣時(shí)，使用人民幣具有很高的可行性。如果能夠在雙邊的石油、天然氣貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，這就意味著人民幣將進(jìn)入大宗商品交易貨幣行列。

擴(kuò)大人民幣項(xiàng)目融資與直接投資。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家與中國(guó)之間經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)。中亞各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡而且相對(duì)落后，資本形成不足，而中國(guó)在這些方面具有明顯比較優(yōu)勢(shì)，加之中國(guó)巨大的需求市場(chǎng)和較高的儲(chǔ)蓄率，可以結(jié)合中亞以及絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具體需要，以重大支撐項(xiàng)目為抓手，推動(dòng)雙邊經(jīng)濟(jì)合作邁上新的臺(tái)階。近年來(lái)，中國(guó)幫助一些新興市場(chǎng)國(guó)家建設(shè)工業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)新區(qū)，將蘇州工業(yè)園區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)和中關(guān)村科技園區(qū)的成功模式推廣到國(guó)外，得到東道國(guó)的高度認(rèn)同。中國(guó)可以與中亞和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行政府間的合作，建立具有地方特色、保障就業(yè)以及經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的工業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟(jì)新區(qū)，從而以點(diǎn)帶線，以線帶面，將基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融合作融為一體，深化全方位經(jīng)濟(jì)合作。這些重大支撐項(xiàng)目以及工業(yè)園區(qū)建設(shè)需要項(xiàng)目融資、直接投資的大力支持，而且建設(shè)工程中的許多產(chǎn)品和勞務(wù)采購(gòu)來(lái)自中國(guó)，使用人民幣來(lái)進(jìn)行所需的金融交易，對(duì)項(xiàng)目參與主體而言可能是最有利、風(fēng)險(xiǎn)最低的方式。

擴(kuò)大貨幣互換范圍與規(guī)模。貨幣互換協(xié)議是指互換雙方可在必要之時(shí)，在一定規(guī)模內(nèi)，以本國(guó)貨幣為抵押換取等額對(duì)方貨幣，向兩地商業(yè)銀行設(shè)于另一方的分支機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性支持。在人民幣資本賬戶尚不能完全放開(kāi)，人民幣還不能在資本項(xiàng)下自由兌換的情況下，中國(guó)人民銀行與其他貨幣當(dāng)局簽署貨幣互換協(xié)議，是保證市場(chǎng)有足夠流動(dòng)性、各項(xiàng)人民幣金融交易順利進(jìn)行的關(guān)鍵。截至2013年底，中國(guó)人民銀行已與23個(gè)國(guó)家和地區(qū)的相關(guān)部門(mén)簽署貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模達(dá)2.57萬(wàn)億元，其中絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上的國(guó)家有八個(gè)。進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣互換協(xié)議的范圍，有利于促進(jìn)人民幣在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的使用，為雙邊貿(mào)易和投資提供更多便利。

創(chuàng)設(shè)人民幣離岸市場(chǎng)。人民幣充當(dāng)國(guó)際貨幣，意味著中國(guó)境外存在一個(gè)規(guī)模較大的人民幣資金池。為使人民幣更好地發(fā)揮貨幣的計(jì)價(jià)、流通、儲(chǔ)備功能，必須有一個(gè)產(chǎn)品豐富、流動(dòng)性強(qiáng)、保值增值以及風(fēng)險(xiǎn)配置能力強(qiáng)大而且較少受到政府約束的離岸市場(chǎng)。目前香港是人民幣離岸市場(chǎng)的中心，隨著人民幣使用程度的提高，海外的人民幣需求和供給增長(zhǎng)較快，新加坡、倫敦、法蘭克福紛紛建立人民幣離岸市場(chǎng)。目前，在哈薩克斯坦與中國(guó)新疆交界的霍爾多斯已經(jīng)建立了人民幣離岸市場(chǎng)，為中亞各國(guó)的人民幣結(jié)算、投資、貸款提供金融支持，在中亞地區(qū)具有一定的影響力。不難預(yù)料，隨著絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的推進(jìn)，中亞地區(qū)、中東地區(qū)也會(huì)應(yīng)市場(chǎng)之需，建立更多的人民幣離岸市場(chǎng)。

分階段推進(jìn)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)分階段進(jìn)行。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)是中國(guó)的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，需要根據(jù)政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展意愿、經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性等因素分階段進(jìn)行。第一階段可以巴基斯坦和中亞國(guó)家為主，第二階段可重點(diǎn)推進(jìn)與南亞、伊朗和伊拉克的合作，第三階段逐步覆蓋西亞和歐洲。人民幣國(guó)際化也應(yīng)隨之分階段進(jìn)行。

明確人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略定位。美元在當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系處于主導(dǎo)地位，其后是歐元，因此人民幣國(guó)際路徑的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)應(yīng)該是努力成為第三大貨幣。尊重市場(chǎng)主體的貨幣選擇，不強(qiáng)調(diào)一定要在貿(mào)易、金融活動(dòng)中取代美元，這樣的戰(zhàn)略定位有利于中國(guó)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)中正確處理人民幣與美元的關(guān)系，降低不必要的煩惱和摩擦。從貿(mào)易計(jì)價(jià)著手實(shí)施人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略，存在不少現(xiàn)實(shí)機(jī)會(huì)。特別是那些被美國(guó)制裁的國(guó)家，例如伊朗、俄羅斯，迫切需要另一種貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易結(jié)算，這無(wú)疑為人民幣的國(guó)際使用提供了路徑。

以能源計(jì)價(jià)和貸款作為突破口。石油定價(jià)有一套十分復(fù)雜的系統(tǒng)，期貨市場(chǎng)的價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有很強(qiáng)的引領(lǐng)作用。石油期貨市場(chǎng)充滿套利的金融資本，價(jià)格常常大幅度偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系決定的價(jià)格。換言之，石油期貨價(jià)格主要不是由實(shí)際的石油供求關(guān)系決定，而是由美元流動(dòng)性和金融投機(jī)力量來(lái)決定。雖然中國(guó)已經(jīng)成為最大的石油進(jìn)口國(guó)，但中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展滯后，商品期貨市場(chǎng)更是無(wú)法與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，缺乏對(duì)石油遠(yuǎn)期價(jià)格的引導(dǎo)平臺(tái)，從而很難掌握石油的定價(jià)權(quán)。因此，有必要大力發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的商品期貨市場(chǎng)，逐步對(duì)外開(kāi)放，使之成為國(guó)內(nèi)外金融主體都參與的國(guó)際市場(chǎng)，建立并完善一套人民幣大宗商品定價(jià)的市場(chǎng)規(guī)則和機(jī)制，從而獲得人民幣石油期貨定價(jià)權(quán)。

發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。貨幣國(guó)際化需要成熟的資本市場(chǎng)，主要國(guó)際貨幣美元、歐元都有多層次的資本市場(chǎng)及發(fā)達(dá)的離岸市場(chǎng)。相比之下，中國(guó)資本市場(chǎng)還不成熟，規(guī)模、結(jié)構(gòu)不科學(xué)，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后，導(dǎo)致國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)力薄弱。完善國(guó)內(nèi)金融體系，加快金融改革步伐，特別是大力發(fā)展資本市場(chǎng)，構(gòu)建國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)及傳導(dǎo)機(jī)制，是對(duì)人民幣國(guó)際化非常必要的支撐。endprint