券商系“寶寶”傍身IPO狂歡

劉穎

IPO終于來了，市場將卷起怎么樣的造富狂歡。想在造富運動中分一杯羹嗎？作為資本市場上的一級軍團(tuán)——券商，為大家在這場造富運動中掃清后顧之憂。它們創(chuàng)新推出了3種可以類似于寶寶的產(chǎn)品和服務(wù)，分別為券商短期理財型集合理財產(chǎn)品、質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)、國債逆回購業(yè)務(wù)，這些可打理投資者的股票賬戶余額，尤其適合愿意積極參與打新的投資者。

短期理財型集合理財產(chǎn)品

券商短期理財型集合理財產(chǎn)品是非常符合快節(jié)奏時代的產(chǎn)品，而且品種非常多。比如說較為穩(wěn)定的券商貨幣市場類產(chǎn)品，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前124只券商貨幣市場類產(chǎn)品中，可統(tǒng)計的54只產(chǎn)品平均收益達(dá)到1.37%，其中很多產(chǎn)品為短期理財型產(chǎn)品。

雖然是通過券商的理財產(chǎn)品，但是在收費模式很靈活，只要滿足5萬元的門檻，這類產(chǎn)品一般不收取參與和退出費用，主要費用包括管理費、托管費、業(yè)績提成等。據(jù)e財富管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2013年理財型券商集合理財產(chǎn)品期限為7天至360天，平均收益率約5.39%。從期限結(jié)構(gòu)上看，60天以上產(chǎn)品收益率隨期限延長而增長的趨勢不明顯。

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)、政策背景下，我們建議投資者在短期券商集合理財產(chǎn)品的選擇上，繼續(xù)堅持穩(wěn)健防御的策略?？申P(guān)注中長期風(fēng)險收益配比效果較好的華安理財2號、中信建投穩(wěn)健增利、東方紅新睿2號、安信尊享成長、浙商金惠1號；也可關(guān)注通過降低組合貝塔系數(shù)較好規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的市場中性策略品種國泰君安君享量化；以及華西證券融誠3號、招商智遠(yuǎn)避險、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金避險增值等保本產(chǎn)品。還可適當(dāng)關(guān)注那些具備一定選股能力的非限定性集合理財產(chǎn)品，當(dāng)前市場環(huán)境總體缺乏亮點，但是個股投資機(jī)會依舊存在，而目前市場上收益率達(dá)10%以上的多為非限定性產(chǎn)品，選的好也能在短期獲得超額收益。

質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)

質(zhì)押式報價回購是一項新的業(yè)務(wù)，經(jīng)常跟券商打交道的股民們，或許都對這項業(yè)務(wù)知之甚少。質(zhì)押式報價回購乍一聽很像那種高深復(fù)雜的業(yè)務(wù)，然而事實并非這樣。券商質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)其實是一項風(fēng)險極低的產(chǎn)品，它的優(yōu)勢是可以在不影響投資者交易的前提下，投資者參與報價回購，可獲得超過活期利率數(shù)倍收益，盤活普通投資者留在證券賬戶里的保證金。

此項業(yè)務(wù)是雖然是新業(yè)務(wù)，但是可供選擇的品種卻非常多，包括為1天、3天、7天、14天、28天、42天、63天、91天、119天、154天、182天、273天等品種。目前大多數(shù)券商都開展了這一業(yè)務(wù)，對4家大型券商的抽樣統(tǒng)計結(jié)果顯示，報價回購平均收益率為3.49%。

銀河證券、長江證券等多家券商近期還紛紛更改了報價回購的權(quán)限門檻，投資者只要有1000元即可參與，且開通程序簡便，上網(wǎng)簽約即可完成。

以中信證券額“天天利財”（深圳質(zhì)押式報價回購）為例。它是一種高度保障的現(xiàn)金管理產(chǎn)品。從數(shù)據(jù)來看，期限為1天的產(chǎn)品年化收益率為2.5%，近期的14天產(chǎn)品給出收益率為4.5%，而60天的產(chǎn)品收益率能達(dá)到5.4%，還有針對節(jié)假日推出的產(chǎn)品。1天期限的產(chǎn)品只占用隔夜資金，不影響交易時間的股票交易，而且開通余額自動委托，其間客戶也可以自動取消，這點比較便捷，可讓保證金“夜間也賺錢”。如果超過1天期的品種，客戶也可在產(chǎn)品到期前全部或部分購回，贖回本金T+0實時可用，本息T+1日可取。但是提前購回收益率只能按銀行活期存款利率計算。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，報價回購收益率并沒有隨著期限的增長而顯著提高，說明長期限品種并不具有優(yōu)勢。建議在長假前一個交易日，選擇相應(yīng)期限產(chǎn)品，以享受假期現(xiàn)金增值，或是參與新股申購之前的閑置期購買，在申購當(dāng)日，取回本金來參與新股申購，以達(dá)到在不耽誤打新股的同時，又能享受資金的持續(xù)增值。而且要優(yōu)選收益率較高、并且期限選擇豐富的券商作為服務(wù)渠道，比如銀河證券的“天天利”、國泰君安的“天匯寶”、海通證券的“虹利”整體表現(xiàn)最優(yōu)，另外廣發(fā)證券“金塊錢”、平安證券“天添利”、申銀萬國“保利金”等，總之，適合你的就是最好的。

國債逆回購業(yè)務(wù)

所謂國債逆回購，即買賣雙方在成交的同時約定要在未來某一時間以某一價格再反向成交。本質(zhì)上其實就是一種短期貸款行為，即作為借方的投資者把錢借給對方，對方用國債作抵押，到期拿回本金并收獲利息。也就是說投資者用手里的資金限時交換到了一筆被交易系統(tǒng)凍結(jié)的國債，持有到期還回，收到利息，間接短暫持有國債。逆回購就安全性來說，基本等同于國債。不會有本金損失的風(fēng)險，影響收益波動的主要因素是利率。

上交所和深交所均有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的國債回購產(chǎn)品，上交所門檻設(shè)置為10萬元資金起，且只能整數(shù)倍遞增，交易費用折算為年化費用率即0.36%。深交所最小每筆委托則為1000元。逆回購時間并沒有什么優(yōu)勢，是T +（N +1）日可?。∟為委托天數(shù)）。操作十分簡單，與股票交易下單類似，目前幾乎所有的券商交易軟件也均支持。

這類品種也比較適合專業(yè)的股民，尤其是在月末、季末、年末資金偏緊的時候可以參與。一位券商業(yè)人士表示，計劃打新的投資者可以將國債逆回購當(dāng)做流動性管理的工具，只要注意匹配好時間，可以使閑置資金獲得相對較高的收益?！?/p>

雖然“券商系”短期現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)收益率優(yōu)勢不明顯，但這類產(chǎn)品更適合炒股的投資者，通過證券賬戶即可交易，簡單方便，尤其是IPO風(fēng)起云涌之時，也是值得投資者關(guān)注的一個品種。endprint