人民幣國(guó)際支付能力仍有提升空間

胡江云

2014年4月28日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）稱(chēng)，國(guó)際支付貨幣中人民幣世界排名第7，占世界份額達(dá)到1.62%。2011年的10月、11月、12月人民幣世界排名第17，2012年1月一度下降到第20名；作為國(guó)際支付貨幣的人民幣份額逐步上升，但沒(méi)有大幅度變化，2013年11月前一直低于1%，世界排名始終沒(méi)有進(jìn)入前10名；自2013年11月以來(lái)，作為國(guó)際支付貨幣的人民幣份額持續(xù)超過(guò)1%，世界排名持續(xù)位于前10位，最好的是世界第6名，世界份額達(dá)到1.62%。

人民幣國(guó)際支付能力為什么得到提升

人民幣作為國(guó)際支付貨幣的歷史較短，短短幾年取得這樣的成績(jī)來(lái)之不易。

這期間，中國(guó)政府推行了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2009年4月8日，中國(guó)政府決定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞等城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，境外地域范圍暫定為中國(guó)港澳地區(qū)和東盟國(guó)家；2010年6月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)擴(kuò)大到北京等20個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）；2010年9月，增加北京等18個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）為試點(diǎn)地區(qū)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境外地域由中國(guó)港澳地區(qū)、東盟地區(qū)擴(kuò)展到所有國(guó)家和地區(qū)；2011年8月，人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，新增河北等11個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）的企業(yè)可以開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，至此跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)。

此外，中國(guó)政府還簽署了許多貿(mào)易項(xiàng)下本幣互換協(xié)議。根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)資料，中國(guó)與眾多國(guó)家和地區(qū)簽署了本幣互換協(xié)議。 2008年，中國(guó)僅僅與韓國(guó)簽署本幣互換協(xié)議；2009年，中國(guó)與中國(guó)香港、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印度尼西亞和阿根廷簽署本幣互換協(xié)議；2010年，中國(guó)與冰島、新加坡簽署本幣互換協(xié)議；2011年，中國(guó)與新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古、哈薩克斯坦、俄羅斯、泰國(guó)、巴基斯坦簽署本幣互換協(xié)議；2012年，中國(guó)與阿聯(lián)酋、土耳其、澳大利亞、烏克蘭簽署本幣互換協(xié)議；2013年，中國(guó)與巴西、英國(guó)、匈牙利、阿爾巴尼亞、歐洲央行簽署本幣互換協(xié)議。

同時(shí)，中國(guó)政府又推進(jìn)了資本項(xiàng)下的人民幣結(jié)算。2011年1月，中國(guó)政府啟動(dòng)了境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)，人民銀行會(huì)同外匯局制定了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》；2011年10月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》。這些措施和規(guī)定進(jìn)一步規(guī)范了跨境投資項(xiàng)下的人民幣結(jié)算行為。

這些措施使跨境企業(yè)得到了實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠。中國(guó)跨境企業(yè)以人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算，可以避免承受美元、歐元和日元與人民幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以減少非本幣結(jié)算時(shí)金融衍生品收取的費(fèi)用，例如，買(mǎi)入三個(gè)月的美元按交易金額的2.5%和賣(mài)出三個(gè)月的美元按交易金額的5%；中國(guó)跨境企業(yè)采用人民幣結(jié)算，減少經(jīng)過(guò)本幣-美元-本幣的兩次兌換過(guò)程中的一次，節(jié)省了企業(yè)兩次匯兌所引起的部分匯兌成本；中國(guó)跨境企業(yè)用人民幣結(jié)算可以減少資金流動(dòng)的相關(guān)環(huán)節(jié)，縮短結(jié)算過(guò)程，提高資金使用效率。

中國(guó)政府還實(shí)施了人民幣結(jié)算便利化措施。2010年9月，中國(guó)人民銀行等部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)了《跨境貿(mào)易人民幣試點(diǎn)管理辦法》和《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法實(shí)施細(xì)則》；近幾年，中國(guó)政府放松外匯管制，實(shí)施了人民幣貿(mào)易和投資便利化的措施，簡(jiǎn)化和便利了人民幣結(jié)算。2013年5月，中國(guó)人民銀行實(shí)施《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》，有利于設(shè)立更多的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)（RQFII）；2013年7月，中國(guó)人民銀行實(shí)施簡(jiǎn)化跨境人民幣業(yè)務(wù)流程和完善有關(guān)政策；2013年12月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的公告》；2013年12月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《調(diào)整人民幣外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理》，進(jìn)一步簡(jiǎn)化外匯掉期和貨幣掉期業(yè)務(wù)手續(xù)；2014年4月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定（試行）》，允許跨國(guó)公司在規(guī)定的對(duì)外放款額度內(nèi)，其國(guó)內(nèi)、國(guó)際賬戶(hù)資金可自由劃轉(zhuǎn)，方便企業(yè)內(nèi)部調(diào)劑資金。

總體來(lái)看，中國(guó)跨境貿(mào)易和投資人民幣結(jié)算成果明顯。2011年，全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模達(dá)到2.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.1倍；2012年全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模達(dá)到2.9 4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)41%；2013年，全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模達(dá)到4.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)57%；2014年一季度，全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模達(dá)到1.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)65%。2012年1月-2014年4月期間，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模從1284億元增加到5366億元，跨境直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模從152億元增加到759億元。其中，貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模從951億元增加到3212億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目的人民幣結(jié)算規(guī)模從333億元增加到2154億元，對(duì)外直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模從17億元增加到156億元，外商直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模從135億元增加到603億元。

提高人民幣國(guó)際地位的路徑

盡管如此，作為國(guó)際支付貨幣的人民幣國(guó)際地位還很低，與美元、歐元、英鎊、日元、澳元、加元仍有差距。根據(jù)SWIFT的2014年4月報(bào)告，這些國(guó)際支付貨幣的市場(chǎng)份額分別為40.19%、31.78%、9.24%、2.49%、1.84%、1.83%。未來(lái)，作為國(guó)際支付貨幣，中國(guó)人民幣支付能力仍有提升空間。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資實(shí)力不斷增強(qiáng)，有利于提升人民幣國(guó)際支付能力。當(dāng)前，人民幣的國(guó)際貨幣地位與中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位并不相對(duì)稱(chēng)。2013年，中國(guó)已經(jīng)成為世界最大的貨物貿(mào)易國(guó)，占世界貿(mào)易份額超過(guò)13%，但是使用人民幣結(jié)算的比重較低，2011年-2013年期間的比重分別為6.6%、8.4%、11.7%，而且這11.7%中有一半不是以人民幣計(jì)價(jià)；中國(guó)已經(jīng)成為全球主要的對(duì)外直接投資國(guó)家，2011年-2013年期間，使用人民幣的對(duì)外直接投資比重分別為4.2%、5.3%、15.3%?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升，深化改革人民幣利率、匯率制度，人民幣作為國(guó)際支付貨幣的地位將凸顯。匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，到2015年，中國(guó)三分之一的國(guó)際貿(mào)易將以人民幣結(jié)算，這將使人民幣躋身全球三大貿(mào)易貨幣之列。盡管這一觀點(diǎn)較為樂(lè)觀，但人民幣作為國(guó)際貨幣的支付能力不斷提升是不可否認(rèn)的，而且將是波動(dòng)中逐步提升。

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（FTZ）建設(shè)有利于提升人民幣國(guó)際支付能力。試驗(yàn)區(qū)在人民幣資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件先行先試，探索面向國(guó)際的外匯管理改革試點(diǎn)，建立與自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制。可以預(yù)見(jiàn)，一個(gè)“境內(nèi)關(guān)外”的在岸“離岸人民幣金融市場(chǎng)”將逐步形成。離岸市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大必然提升人民幣在境外的流轉(zhuǎn)使用水平，將跨境人民幣使用推升至新的臺(tái)階。

市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)看好人民幣預(yù)期。2013年，匯豐集團(tuán)委托國(guó)際知名市場(chǎng)研究公司尼爾森針對(duì)全球企業(yè)跨境人民幣業(yè)務(wù)情況進(jìn)行深入調(diào)查。匯豐的《全球企業(yè)跨境人民幣業(yè)務(wù)調(diào)查報(bào)告》顯示，人民幣認(rèn)知度較為廣泛，有接近半數(shù)（48%）受訪企業(yè)表示它們對(duì)人民幣國(guó)際化已經(jīng)有較為足夠的理解，其中中國(guó)香港和英國(guó)的比例最高，分別達(dá)72%和56%，美國(guó)和德國(guó)也都達(dá)到了44%；人民幣跨境業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景依然樂(lè)觀，使用人民幣的受訪企業(yè)中，73%表示未來(lái)5年預(yù)計(jì)跨境人民幣業(yè)務(wù)將會(huì)得到增長(zhǎng)，其中，預(yù)計(jì)跨境人民幣業(yè)務(wù)增幅超過(guò)20%的企業(yè)占到近30%；使用人民幣的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于貿(mào)易伙伴、降低風(fēng)險(xiǎn)的需求兩大方面，其中，48%的受訪者把可以降低外匯風(fēng)險(xiǎn)或者成本作為主要原因，46%的受訪者收到貿(mào)易伙伴提出使用人民幣的要求，而42%的受訪者認(rèn)為可以提升在日常業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)操作中的便捷性，可見(jiàn)貿(mào)易雙方均能夠體會(huì)到使用人民幣的好處。這些發(fā)現(xiàn)有力地論證了人民幣具有越來(lái)越強(qiáng)的國(guó)際貨幣支付能力，并將不斷提升。