創(chuàng)新企業(yè)集團“票立方”金融業(yè)務的探討

韓晶

（中國一拖集團財務有限責任公司，河南 洛陽 471004）

創(chuàng)新企業(yè)集團“票立方”金融業(yè)務的探討

韓晶

（中國一拖集團財務有限責任公司，河南 洛陽 471004）

票據(jù)在現(xiàn)代企業(yè)集團財務結(jié)算中的作用特別重要。一拖財務公司創(chuàng)新“票立方”金融業(yè)務，對行業(yè)票據(jù)集中管理取得顯著效益。對財務公司行業(yè)票據(jù)集中管理的經(jīng)驗進行了分析，探討了財務公司票據(jù)集中管理的發(fā)展方向。

票據(jù)；集中管理；財務公司；票據(jù)池

中國一拖集團有限公司(以下簡稱：一拖集團)及其各子公司在日常經(jīng)營活動中，通過銷售產(chǎn)品和融資活動獲取了大量的銀行承兌匯票（以下簡稱：票據(jù)）。中國一拖集團財務有限責任公司（以下簡稱：一拖財務公司）作為一拖集團“自己的銀行”，積極發(fā)揮資金集中管理職能，開展票據(jù)的集中管理，整合一拖集團票據(jù)資源，提升票據(jù)綜合使用效益。

一、票據(jù)管理的現(xiàn)實需要

集團財務公司是以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效益為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構(gòu)。它是產(chǎn)業(yè)與金融相結(jié)合的產(chǎn)物，由于經(jīng)營范圍有限，其業(yè)務受集團經(jīng)營環(huán)境影響較大，要想更好地服務于集團，需要根據(jù)集團業(yè)務的變化而做出及時調(diào)整[1]。

在企業(yè)目前的資金運用中，票據(jù)結(jié)算在整個資金結(jié)算中占有較大比例。票據(jù)結(jié)算相比現(xiàn)金結(jié)算有許多優(yōu)點，而最大的優(yōu)點是可以緩解購貨方的現(xiàn)金流。利用票據(jù)進行結(jié)算，購貨方只需繳存一定比例的保證金即可在商業(yè)銀行開立所需的商業(yè)匯票。因為交易中的商業(yè)匯票多為銀行承兌匯票，信用度高，銷貨方也愿意接受。

以一拖集團為例，其主要業(yè)務為農(nóng)業(yè)機械、工程機械、動力機械的制造和銷售，所需原料多為鋼材、橡膠等大宗商品，交易金額較大，通過采用票據(jù)結(jié)算大大緩解了一拖集團的資金壓力。另外，在產(chǎn)品銷售過程中，目前農(nóng)機行業(yè)競爭激烈，一拖集團在銷貨過程中亦會收到大量票據(jù)。據(jù)一拖財務公司2010年調(diào)查分析得知，集團成員單位對內(nèi)、對外結(jié)算中票據(jù)量均占有40%以上，特別是對外結(jié)算中票據(jù)量接近50%,票據(jù)結(jié)算占資金結(jié)算量比例的增大，成為一拖集團財務變化的一個重要現(xiàn)象。

然而，票據(jù)并不等同于現(xiàn)金，票據(jù)的管理受到票據(jù)票面要素的多重因素制約。票據(jù)到期托收，企業(yè)得到現(xiàn)金需要一定的時間，在票據(jù)到期前也可能需要對外支付，也可能因急需現(xiàn)金對持有票據(jù)進行貼現(xiàn)，票據(jù)保管過程中的安全性也是一大難題。這一系列的問題催生了一拖財務公司“票據(jù)池”業(yè)務的產(chǎn)生，并為其取一個響亮的名字——“票立方”?！捌绷⒎健迸c“資金池”和“授信池”一并成為一拖財務公司的三大業(yè)務。

掌握和管理好集團的票據(jù)流，才能真正地控制和把握好集團的現(xiàn)金流[2]。市場需求的變化引導了業(yè)務創(chuàng)新的方向，一拖財務公司“票立方”是財務公司金融業(yè)務的一個創(chuàng)新。在此業(yè)務模式下，集團成員單位將票據(jù)實物保管等不熟悉的工作外包，交給專業(yè)的財務公司來管理操作，可減少不必要的工作量，將全部精力集中于主業(yè)，專業(yè)分工提高效率。

二、一拖財務公司的票據(jù)業(yè)務發(fā)展

（一）各自為戰(zhàn)的票據(jù)業(yè)務

一般企業(yè)的票據(jù)管理通常表現(xiàn)為：（1）票據(jù)存放在財務部門的保險柜中；（2）票據(jù)信息用電子表格手工記錄；（3）承兌匯票當面交付；（4）背書轉(zhuǎn)讓或者貼現(xiàn)；（5）持有到期辦理托收。

一拖財務公司的票據(jù)業(yè)務起始于對集團成員單位的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務。該業(yè)務的辦理加快了集團成員單位的資金回籠，在當前以至于將來都將是財務公司的一項重要業(yè)務。在財務公司辦理貼現(xiàn)的優(yōu)勢是，作為一拖集團內(nèi)部的金融機構(gòu)，貼現(xiàn)利率有更大的協(xié)商空間，并且貼現(xiàn)收益留在了集團內(nèi)部。另外，這樣有助于了解整個集團的資金狀況。

2010年初，一拖財務公司推出了代開銀行承兌匯票業(yè)務，通過財務公司與外部銀行的合作，以自身金融機構(gòu)的優(yōu)勢為成員單位爭取較低的保證金比例。2010年6月28日，一拖財務公司加入人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，成為票據(jù)市場的直接參與者。財務公司開立的承兌匯票已被定位為銀行承兌匯票，流通方式與銀行承兌匯票完全相同。

（二）集成化的票據(jù)管理業(yè)務

通過對一拖集團票據(jù)業(yè)務的調(diào)研分析，并與同行業(yè)財務公司進行學習探討，一拖財務公司于2010年推出了以財務公司為平臺的集團票據(jù)集中管理服務——“票據(jù)池”（票立方）業(yè)務，即商業(yè)匯票綜合管理業(yè)務，服務對象為一拖集團及其成員單位。所謂“票立方”業(yè)務是指財務公司依據(jù)客戶委托，對其持有的商業(yè)匯票提供查詢、代為保管，并根據(jù)客戶的需要，辦理托管票據(jù)的貼現(xiàn)、質(zhì)押開票、轉(zhuǎn)讓、委托收款、提回托管票據(jù)等的商業(yè)匯票綜合管理業(yè)務。

在一拖財務公司的積極推介下，2010年4月1日“票立方”業(yè)務開始試運行，首家試點單位為一拖股份公司財務部?！捌绷⒎健睒I(yè)務運行以來，在一拖集團的大力支持和成員單位的配合下，取得了積極的成果。截至2010年12月31日，一拖財務公司“票立方”業(yè)務開戶25家，累計發(fā)生金額77.74億元，庫存票據(jù)余額12.23億元，委托收款484筆，累計金額2.18億元。通過“票立方”業(yè)務的及時委托收款，不僅為集團成員單位提供了方便，同時也提高了財務公司的資金集中度，保守計算平均可提前15天把資金歸集到財務公司。

在“票立方”業(yè)務中，一拖財務公司按照標準程序查詢票據(jù)，集團成員單位可以放心收票放貨，財務公司的服務嵌入到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，增加了客戶對財務公司的信賴。財務公司集中管理的票據(jù)，客戶可以根據(jù)需要隨時辦理提票、貼現(xiàn)、質(zhì)押開票（貸款）等，便于企業(yè)的資金運籌；財務公司利用其專業(yè)知識，幫助客戶組合管理票據(jù)資源，充分挖掘票據(jù)的時間價值，企業(yè)可最大限度獲得票據(jù)的理財增值服務。

“票立方”業(yè)務是服務方式的創(chuàng)新，一拖財務公司“票立方”業(yè)務將集團票據(jù)由分散管理變?yōu)榧泄芾恚纱址攀焦芾碜優(yōu)榧s化精細管理，增強了一拖集團的票據(jù)集中管控能力；“票立方”業(yè)務是結(jié)算方式的創(chuàng)新，上門服務，代理票據(jù)轉(zhuǎn)讓，減少了成員單位人工力成本；“票立方”業(yè)務是票據(jù)使用的創(chuàng)新，將票據(jù)作為一拖集團內(nèi)成員單位間的支付手段，實現(xiàn)以票據(jù)結(jié)算部分代替現(xiàn)金結(jié)算，活用票據(jù)，節(jié)省了成員單位間的現(xiàn)金支出。原票質(zhì)押開新票，短票換長票，延長票據(jù)到期資金在一拖集團的存續(xù)時間，為一拖集團創(chuàng)造了現(xiàn)金流，并增大一拖財務公司資產(chǎn)規(guī)模，擴展一拖集團資金運作空間。

一拖財務公司對集團成員單位票據(jù)進行集中管理，作為企業(yè)票據(jù)的貼身管家，不僅能夠使票據(jù)管理更安全，而且能夠充當集團票據(jù)的蓄水池和票據(jù)資金轉(zhuǎn)換器，實現(xiàn)票據(jù)集腋成裘、拆整為零、化零為整、以短開長、以長開短。票據(jù)買斷(貼現(xiàn))業(yè)務模式，使集團成員財務指標更優(yōu)化，不僅消除質(zhì)押或有負債，而且提高應收資金周轉(zhuǎn)率。零成本融資以舊票換新票，不僅有保證金利息收入，還免付融資費用。

企業(yè)可以根據(jù)自身需要，隨時選擇對內(nèi)、對外背書轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)、質(zhì)押、持有到期進行托收。

“票立方”的目的不僅僅是將集團成員單位的票據(jù)集中到一起，方便對方的貼現(xiàn)、到期托收。條件成熟時，將極大地提高成員單位的票據(jù)內(nèi)部背書效率。在集團結(jié)算中存在大量票據(jù)的情況下，僅針對現(xiàn)金的集中管理而不涉及票據(jù)的集中管理，財務公司的資金管理是不完整的。集團票據(jù)集中管理在完善財務公司結(jié)算平臺的同時，更重要的是提高集團整體的票據(jù)綜合使用效益。

三、財務公司行業(yè)票據(jù)集中管理的經(jīng)驗

（一）財務公司票據(jù)集中管理業(yè)務現(xiàn)狀

我國財務公司對票據(jù)的集中管理可以追溯到20世紀90年代末，經(jīng)過多年的發(fā)展已積累了豐富的管理經(jīng)驗。不同的財務公司對票據(jù)管理的方式又各不相同，分為票據(jù)信息的集中化、票據(jù)實物的集中以及二者兼有的票據(jù)集中管理模式。之所以有不同的管理模式，是受多方面因素制約的影響，主要有：

（1）集團對成員單位的管控能力。如海爾集團對成員單位的管控能力較強，可使票據(jù)完全集中于財務公司，基本實現(xiàn)集團對票據(jù)的統(tǒng)收統(tǒng)支[3]。（2）集團成員單位的地理分布狀況。如果集團的成員單位較為分散，相對于財務公司來說，外地成員單位將實物票據(jù)交由財務公司保管成本較高，甚至也不利于票據(jù)的充分利用。這時，有些財務公司就采取信息的集中，只要求上報票據(jù)信息，而不繳存實物票據(jù)。（3）集團對財務公司的重視程度。這主要表現(xiàn)在票據(jù)的保管是通過行政命令還是市場化運作進行的。

（二）票據(jù)信息集中管理模式

采用票據(jù)信息集中管理的財務公司通常將票據(jù)管理系統(tǒng)連接到各個成員單位，有的甚至將其票據(jù)管理系統(tǒng)連接到成員單位銷售終端，通過成員單位及時錄入票據(jù)信息，從而達到票據(jù)信息集中化的目的。該模式的優(yōu)點為：

（1）使得相關(guān)管理人員可隨時從多維度查詢票據(jù)的基本信息，并為集團掌握成員單位的資金回籠及預算管理提供了依據(jù)。（2）財務公司根據(jù)票據(jù)管理信息協(xié)助集團成員單位之間的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，以及同一法人下不同單位之間票據(jù)的置換。

（三）票據(jù)實物集中管理模式

在該模式下成員單位需將收到的大部分票據(jù)交由財務公司保管，成員單位只留存少量對外結(jié)算使用，從而達到集團票據(jù)實物的集中化管理。該模式的優(yōu)勢通常需要財務公司與外部銀行的合作才能充分發(fā)揮，目前已實現(xiàn)的優(yōu)點有以下幾種：

（1）在財務公司保管庫內(nèi)完成集團成員單位之間的背書轉(zhuǎn)讓，提高集團內(nèi)部結(jié)算的效率及安全性。如果一個背書方集團成員單位提走庫存票據(jù)，背書后，被背書方集團成員單位又將票據(jù)交給財務公司入庫。無疑會增加票據(jù)管理人員的負擔，也會加大票據(jù)出庫后的風險。（2）“票立方”可以派生出存款利息，增加集團成員單位的收益。企業(yè)收到票據(jù)后，及時將票據(jù)存放在“票立方”中，付款時以“票立方”中的票據(jù)作質(zhì)押，開出銀行承兌匯票進行付款。由于存放在“票立方”中的票據(jù)平均到期日小于開出票據(jù)的平均到期日，也就是說，當“票立方”中的票據(jù)到期兌付成現(xiàn)金后，開出的票據(jù)還沒有到期，這部分現(xiàn)金存放在保證金戶中就會產(chǎn)生利息，如果結(jié)合財務公司的“現(xiàn)金池”業(yè)務，將這部分存款轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款或定期存款，收益將更加可觀。（3）擁有票據(jù)的集團成員單位在急需現(xiàn)金的時候如需貼現(xiàn)，可將票據(jù)貼現(xiàn)給財務公司，財務公司可以以市場化的優(yōu)惠利率對其持有票據(jù)進行貼現(xiàn)。（4）及時在財務公司獲得急需的資金。在“票立方”存放票據(jù)的集團成員單位可以將票據(jù)進行貼現(xiàn)，或者以票據(jù)做質(zhì)押，在財務公司獲得短期貸款解決資金短缺這一難題。采用何種方式取決于當時的利率狀況。例如2010年，貸款利率高于貼現(xiàn)利率，持有票據(jù)的集團成員單位可以采取貼現(xiàn)形式取得資金；2011年初資金較為緊張，貼現(xiàn)利率往往高于貸款利率，則可采取質(zhì)押貸款方式取得資金。財務公司可利用金融機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，替客戶著想，降低集團整體融資成本。

當前，財務公司行業(yè)采用的票據(jù)管理模式，往往是二者兼有的模式，也只有這樣，才能充分發(fā)揮“票立方”業(yè)務的優(yōu)勢。

四、一拖財務公司票據(jù)管理的未來發(fā)展

對集團成員單位全部票據(jù)集中管理、統(tǒng)籌運用，使一拖財務公司在提供服務的同時，自身的資金集中度也明顯提高?！捌绷⒎健睒I(yè)務延伸了財務公司的服務線，更加貼近客戶，也開啟了一拖集團實現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)集中管理為目標的集約化管理之路。

通過“票立方”業(yè)務，一拖財務公司將原來存放在集團各成員單位保險柜中的票據(jù)集中到一起，完成了從單個企業(yè)的角度轉(zhuǎn)向從集團角度的票據(jù)管理，充分利用了一拖集團的規(guī)模優(yōu)勢。但由于一拖財務公司目前整體規(guī)模有限，有些利用保管票據(jù)獲取收益的方案在理論上行得通，實務上仍需與外部銀行合作，得到外部銀行的理解和支持。

一拖財務公司下一步將加強票據(jù)運用的研究，把票據(jù)管理向票據(jù)運用延伸作為工作重點。初步設(shè)想是將票據(jù)整體打包質(zhì)押給外部銀行，在外部銀行保持恒定的額度（此部分票據(jù)到期或需要時，可隨時用其他票據(jù)進行置換），質(zhì)押取得資金或購買合作銀行的理財產(chǎn)品等，提高票據(jù)的收益率。

一拖財務公司還將加強集中管理的票據(jù)納入支付結(jié)算系統(tǒng)的研究和探討，同時按照票據(jù)類型、票據(jù)期限、客戶需求等設(shè)計不同的票據(jù)理財方案、票據(jù)融資方案、票據(jù)置換方案等，并進行業(yè)務跟蹤，放大票據(jù)資產(chǎn)在資金集中管理中的作用。

總而言之，利用一拖財務公司的金融平臺，提高一拖集團整體票據(jù)資源的流動性、盈利性及安全性，使原來存放在各集團成員單位保險柜中的票據(jù)由“死寶”變成“活寶”，提升集團票據(jù)的綜合使用效率。在建設(shè)好一拖財務公司“現(xiàn)金池”的同時建設(shè)好“票立方”，將兩者結(jié)合起來，雙管齊下，將會產(chǎn)生更大的效益，實現(xiàn)集團成員單位、財務公司、一拖集團互利多贏的良好局面。

[1]王玉明.財務公司對集團票據(jù)管理的模式選擇[J].財經(jīng)界（學術(shù)），2010，（23）：199.

[2]李艷芳[J].財務公司面臨的主要風險及防控措施探討[J].河北企業(yè)，2012，（2）：29.

[3]金新博.淺析海爾公司財務管理[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012，（24）：216-217.

（責任編輯：張艷峰）

1003-4625（2014）02-0097-03

F832.2

A

2014-01-08

韓晶（1976-），女，河南開封人，碩士，經(jīng)濟師，研究方向：經(jīng)濟與財務管理。