關于我國中小型企業(yè)財務風險的成因及防范

岳東宇

【文章摘要】

隨著當今社會經(jīng)濟的日新月異，中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展中的新生力量， 其發(fā)展之迅速已成為我國經(jīng)濟主要推動力和增長點。中小企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境下的經(jīng)營時刻面臨著各種各樣的風險，財務作為企業(yè)的生命和血脈，是企業(yè)維系生存的重要元素，一旦爆發(fā)風險將會導致企業(yè)的崩潰。只有在了解透徹自己的財務狀況和潛在財務風險的前提下，做好事前預防和事中控制，才能獲得可觀的經(jīng)濟效益和社會效益。

【關鍵詞】

中小企業(yè)；財務風險；形成原因；措施

1 企業(yè)財務風險概述

財務風險是所有企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以避免的一種風險，其主要表現(xiàn)為企業(yè)資金運動效率性的降低及資金鏈連續(xù)性的可能中斷。它與企業(yè)資金的籌措、運用、管理及安全密切相關，是從企業(yè)價值方面折射企業(yè)在理財活動及處理財務關系中所遇到的風險。一般來說對企業(yè)可能產(chǎn)生的財務風險可以從狹義和廣義兩個方面理解。

從廣義上來說財務風險是一種微觀經(jīng)濟風險，是企業(yè)面臨的各類風險的中要表現(xiàn)。其主要企業(yè)的財務狀況和財務成果的不確定性的表現(xiàn)，它是由于充滿不確定性的企業(yè)客觀經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部的主觀原因造成的。比如企業(yè)管理者的決策失誤、對企業(yè)內(nèi)部資金管理不力等原因產(chǎn)生的風險。

而從狹義上來說財務風險通常又被稱為舉債籌資風險，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務的不確定性。狹義財務風險與經(jīng)營風險、投資風險一起構(gòu)成了企業(yè)所面臨風險的主體。

從總體上來說財務風險包括籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險導致的風險和企業(yè)由于擔保引發(fā)的風險。

2 我國中小企業(yè)財務風險形成的原因

2.1外部原因

外部環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。企業(yè)生存在某一環(huán)境之下必然會感受到這些外部因素對其生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的不確定性和影響。一般來說，由于大部分中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中對財務管理缺乏科學系統(tǒng)的調(diào)配和控制，其生產(chǎn)經(jīng)營領域時常改變從而缺乏足夠的穩(wěn)定性，因此一旦國家經(jīng)濟或金融政策生變化，就有可能對這些中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和籌融資形式產(chǎn)生一定的影響，進而直接影響到這些企業(yè)的財務狀況。比如新一輪金融危機爆發(fā)后，我國加大了對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控力度，央行一度提高存款準備金率，尤其是實行差額準備金制度使直接面向中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行信貸收緊，因此企業(yè)的資金供給受到了阻礙，徒增了不少企業(yè)的融資風險，對銀行借貸比較依賴的中小企業(yè)因無法得到急需資金而被迫停產(chǎn)或收縮經(jīng)營規(guī)模。此現(xiàn)象在我國東部沿海地區(qū)表現(xiàn)的尤為突出。

2.2內(nèi)部原因

2.2.1企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的不合理

企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的不合理性往往導致企業(yè)財務負擔過重，具體表現(xiàn)為企業(yè)的償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生企業(yè)的財務風險。所謂的企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。在我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象普遍存在，主要表現(xiàn)在其資金來源中負債資金所占的比重過大往往超過其全部資金比重的30%。而企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)中如果絕大部分為流動負債，盡管會在一定程度上降低融資成本，但會增加短期償債壓力，從而加大了財務風險。

2.2.2缺乏有效的財務風險識別和預警系統(tǒng)

在企業(yè)的經(jīng)營管理中很多中小企業(yè)的財務人員由于自身業(yè)務能力不強等原因，缺乏對財務風險的認知，忽視建立財務風險的預警系統(tǒng)的必要性，導致企業(yè)管理者無法意識到潛在的財務困境，一旦企業(yè)的外部環(huán)境或企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)突發(fā)事件無法從容應對，從而導致企業(yè)陷入困境。

2.2.3投資決策失誤

投資決策關系到企業(yè)長遠的生存和發(fā)展，重要的投資決策失誤可能會使一個企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)。有些企業(yè)為了迅速增強自身而盲目擴張，在資金不足的情況下，甚至以高利率進行融資。但在籌融資的過程中忽視了資本帶來的財務風險，一旦無法償還到期債務對中小而言往往是致命打擊。另外，在經(jīng)營過程中盲目的進行項目投資，在項目開始之前沒有做過詳盡的項目投資分析，不能夠選擇最優(yōu)投資，造成企業(yè)資金的重復投資或者無效投資，導致企業(yè)在資金鏈上發(fā)生困難，由此導致企業(yè)的財務困境。

3 我國中小企業(yè)防范財務風險的主要措施

3.1構(gòu)建合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

中小企業(yè)需要結(jié)合自身的實際情況有效地規(guī)劃其資本結(jié)構(gòu)中負債與權益資本之間的比例，使負債始終處于合理的水平范圍內(nèi)，同時企業(yè)還應當提高其實際擁有或控制的資本利用率，也就是提高企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中資本的流動性和彈性，增強企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的資本累計能力，不斷充實資本，提高企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力及避免出現(xiàn)資金鏈斷裂無法清償債務等情況。

3.2構(gòu)建有效的財務風險識別和預警系統(tǒng)

作為財務人員需要在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中居安思危，樹立財務風險觀念，強化財務風險意識。具體來說應加強對企業(yè)財務狀況的動態(tài)分析，從宏觀方面做好企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營外部環(huán)境變化的分析，使企業(yè)能夠及時客觀的對外部環(huán)境的變化做出判斷，從而能靈活自如的面對和處理生產(chǎn)經(jīng)營過程中突發(fā)的不確定性事件。

其次，在實際的財務管理過程中，采用及時的數(shù)據(jù)化管理方式，建立量化的財務風險預警機制?？梢葬槍ζ髽I(yè)財務報表中的相關內(nèi)容抽取重點項目，設置敏感性和可靠性高的財務指標，進而構(gòu)建財務分析指標體系，最后通過觀察重點財務指標的變化情況，企業(yè)能夠及時有效的對可能發(fā)生的財務風險進行預測和警報。比如：可以用自有資金收益率來衡量、分析籌資風險：

從上面公式中可以看出，投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率三者決定了自有資金收益率。當自有資金收益率高，說明企業(yè)籌資效益大，籌資風險相對減少，相反，自有資金收益率低，說明企業(yè)籌資效益差，籌資風險相對增大。

3.3通過量化分析制定投資政策

投資關系到企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營，盲目的項目投資可能導致企業(yè)正常的經(jīng)營活動受到阻礙和影響，尤其是資金周轉(zhuǎn)方面的問題，直接導致企業(yè)財務風險發(fā)生概率的增加。對此無論企業(yè)在進行短期或長期投資時，必須要對投資項目未來產(chǎn)生的成本和有可能獲得的潛在收益進行比較和評估；如果某一企業(yè)涉及到多個投資方案時，則需要對多個投資方案進行評價，從中選擇最優(yōu)投資；為確保資本正確和有效的投資，企業(yè)必須從財務報表的動態(tài)變化和靜態(tài)結(jié)構(gòu)中挑選重要的量化指標，分析其中的風險因素，最終反映在項目投資的風險評估中。

同時，為了確保投資項目能夠良好的運行，對投資決策者需要建立有效的激勵、監(jiān)督和獎懲機制；完善董事會，使投資決策盡可能兼顧到所有利益相關者。

【參考文獻】

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