商業(yè)銀行盈利能力影響因素理論分析

李亮亮　孟鈺

摘 要：商業(yè)銀行的盈利能力關(guān)系著其生存。但是影響商業(yè)銀行盈利能力是多方面的，所以本文在分析影響因素指標(biāo)時充分考慮到了這一點，從銀行方面和宏觀方面的不同角度綜合考慮了多種因素來對銀行盈利能力進(jìn)行全面分析。

關(guān)鍵詞：盈利能力；不良貸款；準(zhǔn)備金

一、引言

銀行作為金融市場的核心組成部分，在很大程度上肩負(fù)著整個經(jīng)濟(jì)體資金和風(fēng)險的融通任務(wù)，因此影響銀行盈利能力的因素是多方面的，既有來自銀行自身的原因，也有整個銀行業(yè)甚至是整個宏觀經(jīng)濟(jì)的原因，國外有很多研究都對這一點進(jìn)行了驗證。Dietrich， Wanzenried （2009）在對瑞士的銀行的盈利能力分析之后，認(rèn)為銀行層面指標(biāo)，如資本充足率、資產(chǎn)規(guī)模、收入結(jié)構(gòu)……，從宏觀層面，如GDP增長率，人口增長率，貨幣市場利率等因素會對銀行的盈利能力產(chǎn)生影響。無獨有偶，Staikouras， Wood（2011）在對歐洲的銀行的盈利能力影響因素分析了之后也認(rèn)為來自銀行特定指標(biāo)、市場指標(biāo)和宏觀環(huán)境指標(biāo)均會對銀行的盈利產(chǎn)生影響。不過在Syafri （2012）在對Indonesia的銀行的經(jīng)營分析之后則表明，銀行規(guī)模、信用風(fēng)險、市場份額等會銀行的盈利產(chǎn)生影響，而經(jīng)濟(jì)增長和非利息收入則不會影響銀行盈利能力。可見在構(gòu)建銀行盈利影響因素的指標(biāo)體系時，既有認(rèn)知一致的因素，也有因被分析銀行所在國別、地區(qū)或其他條件不同而認(rèn)知不一致的因素。

二、銀行層面分析

（一）銀行的規(guī)模因素。我們采用總資產(chǎn)來衡量銀行規(guī)模。與小銀行相比，大銀行在經(jīng)營業(yè)務(wù)的規(guī)模和多樣化方面都占有優(yōu)勢，而且經(jīng)營業(yè)務(wù)的多樣化也反過來會擴(kuò)大銀行的規(guī)模。多樣化和大規(guī)模會帶來經(jīng)營效率的提高，因此銀行規(guī)模會對銀行盈利產(chǎn)生正的影響。但是規(guī)模的擴(kuò)大業(yè)務(wù)使得銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，削弱執(zhí)行力，并提高經(jīng)營成本，從而降低銀行的盈利能力。

考察銀行規(guī)模對銀行盈利能力的影響，我們采用對數(shù)總資產(chǎn)和對數(shù)總資產(chǎn)的平方來作為分析指標(biāo)。選取對數(shù)總資產(chǎn)的平方作為分析指標(biāo)主要是考慮到規(guī)模經(jīng)濟(jì)和規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題，也就是銀行規(guī)模對于銀行盈利能力的貢獻(xiàn)可能有一個臨界值，在臨界值之前，銀行盈利會隨著規(guī)模的擴(kuò)大而上升；在超過臨界值之后，銀行的盈利能力反而會因為銀行規(guī)模擴(kuò)大而下降。

（二）銀行的資本實力。資本充足的銀行相比資本不充足的銀行而言會更加安全，因此資本不充足的銀行面臨更高的風(fēng)險，投資這樣的銀行會獲得更高的回報。根據(jù)傳統(tǒng)的風(fēng)險回報理論，可以認(rèn)為資本充足率和銀行盈利之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。但是資本充足的銀行可以在經(jīng)濟(jì)衰退時保持安全和持續(xù)的盈利性，并且銀行經(jīng)營風(fēng)險的降低可以提高其信用評級，從而在獲得資金時付出較低的成本。此外資本充足的銀行通常也不需要外部融資，這也是對成本有效控制。因此從這些角度考慮，資本充足對于銀行盈利能力會產(chǎn)生正向和積極的作用。

我們采用資本與資產(chǎn)比率來衡量銀行資本充足情況，該指標(biāo)的計算非常簡單，并且由于銀行的損失一般來源于資產(chǎn)，將總資產(chǎn)和資本總量掛鉤，可以反映資本對于資產(chǎn)發(fā)生損失時的彌補(bǔ)情況。

（三）資產(chǎn)構(gòu)成和資產(chǎn)質(zhì)量。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Markowitz于1952年創(chuàng)立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”就是多元化投資組合的最佳比喻，分散投資對象可以減少個別風(fēng)險，在鎖定收益率的情況下通過組合投資來削弱風(fēng)險。Sharpe則在其基礎(chǔ)上提出資本資產(chǎn)定價模型（（CAPM），即一項資產(chǎn)會帶來的收益等于無風(fēng)險收益率和該項投資所因所承擔(dān)的風(fēng)險而獲得的風(fēng)險補(bǔ)償?shù)募涌?。因此如果銀行能夠在風(fēng)險和預(yù)期收益之間進(jìn)行很好的平衡，那么高風(fēng)險的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)可以給銀行帶來更好的盈利；但是如果銀行風(fēng)險管理不善，銀行資產(chǎn)質(zhì)量不能夠得到很好的控制，那么銀行很有可能會遭受巨大損失。

通常會采用不良貸款在總貸款中所占的比例來衡量資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款影響銀行收益主要通過兩個方面實現(xiàn)：首先不良貸款會影響銀行的利息凈收入。不良貸款占用了銀行的資金，但是作為低效資產(chǎn)甚至是無效資產(chǎn)卻不能為占用的資金帶來應(yīng)有的收益，因此會影響銀行的盈利能力；其次不良貸款的數(shù)量會影響銀行準(zhǔn)備金的計提，準(zhǔn)備金的計提會計入銀行的費用，增加了銀行的成本，降低了銀行的利潤。為了分析指標(biāo)的全面，同時加入不良貸款撥備覆蓋率來反映資產(chǎn)質(zhì)量。

（四）銀行的收入結(jié)構(gòu)。銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定了銀行的收入結(jié)構(gòu)，一般而言銀行的收入包括利息收入和非利息收入。利息收入包括貸款利息，投資政府債券、其他機(jī)構(gòu)債券等獲得利息收入，以及同業(yè)拆借利息收入等。非利息收入是銀行在核心業(yè)務(wù)活動和投資活動之外獲得收入，主要包括手續(xù)費及傭金收入，投資收益等。一直以來，利息收入都是我國銀行最主要的收入來源，利息凈收入在營業(yè)收入占比基本都在80%左右。有研究表明利息凈收入在總收入中占比高的銀行盈利性較弱，而且這種影響在99%置信水平下顯著（Dietrich， Wanzenried， 2009）。近幾年來我國銀行紛紛發(fā)展中間業(yè)務(wù)，手續(xù)費及傭金收入在銀行收入中所占的比例逐漸加大。有研究

發(fā)現(xiàn)美國銀行非利息收入在總收入中的占比由80年代的低于30%達(dá)到了目前的超過50%，這種提高是銀行應(yīng)對全球競爭和強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)能力的的結(jié)果。

三、宏觀環(huán)境層面分析

（一） GDP增長。銀行作為整個經(jīng)濟(jì)活動中資金的運輸通道，其經(jīng)營狀況和宏觀環(huán)境之間的關(guān)系非常密切。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于波谷期時，整個經(jīng)濟(jì)增長乏力，企業(yè)經(jīng)營條件惡化，項目風(fēng)險加大，銀行出于資金安全的考慮，在信貸投放時會非常謹(jǐn)慎，業(yè)務(wù)增長乏力；而且企業(yè)經(jīng)營條件的惡化，會使得銀行己經(jīng)貸出去的款項回收的難度加大，銀行不良貸款率會提高，從而影響到銀行的盈利。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時，經(jīng)濟(jì)增長快速，企業(yè)的經(jīng)營條件改善，項目投資的預(yù)期收益也會增加，銀行也愿意把資金貸方出去；并且由于信貸需求非常旺盛，銀行可以實際收到的貸款利率也會提高，從而增加銀行的收入，提高盈利水平。Kunt， Huizinga（1999）， Athanasoglou（2008）的研究都表明GDP增長對銀行盈利能力有積極的影響。

（二）通貨膨脹。適度的通貨膨脹會刺激經(jīng)濟(jì)的增長，但是高速的通貨膨脹則會給社會經(jīng)濟(jì)的各個部門帶來不利影響。通貨膨脹降低了貨幣的實際價值，使得所投資項目的實際收益降低。但是通貨膨脹對銀行盈利能力的影響卻并不清晰：一方面通貨膨脹會引起宏觀經(jīng)濟(jì)情況的惡化，銀行處于資產(chǎn)安全的考慮會部分犧牲盈利目標(biāo)而選擇風(fēng)險低從而收益也較低的項目；但是另外一方面央行為了控制通貨膨脹往往會收縮貨幣投放，信貸供給會減少，資金的稀缺很有可能會使得價格上漲；通貨膨脹加劇了市場信息的不對稱性，從而使得銀行的資金業(yè)務(wù)可以獲得更高的凈息差。

（三）貨幣市場利率。我們采用一年期國債收益率來考察貨幣市場對商業(yè)銀行盈利能力的影響。首先貨幣市場是連接央行和金融機(jī)構(gòu)的橋梁，目前央行己經(jīng)在逐步通過貨幣市場來影響貨幣供給，釋放政策信號；此外目前我國貨幣市場利率市場化程度己經(jīng)非常高，同業(yè)拆借、回購和債券市場在短期利率方面形成了密切的聯(lián)動，銀行在貨幣市場的參與程度非常高，對于銀行內(nèi)部資金流轉(zhuǎn)體系的建立非常有利，提高銀行資金運作的能力；另外一點在于盡管貨幣市場利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系非常密切，但是相對于CPI來說，貨幣市場利率的內(nèi)生性更強(qiáng)。根據(jù)有關(guān)研究我們預(yù)期貨幣市場利率會對銀行盈利產(chǎn)生有利的影響。（作者單位：海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

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