建立天然氣期貨市場(chǎng)的條件

孔飛　楊彤

【摘 要】期貨市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)對(duì)商品的遠(yuǎn)期交易，與現(xiàn)貨市場(chǎng)將兩者相輔相成，建立期貨市場(chǎng)，能夠促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。最近幾年我國(guó)對(duì)天然氣進(jìn)口依存度越來(lái)越高，但在進(jìn)口價(jià)格缺少相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)。建立中國(guó)天然氣期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為當(dāng)前能源有效合理分配的重要方式，通過(guò)總結(jié)天然氣行業(yè)特點(diǎn)，提出建立天然氣期貨市場(chǎng)的條件對(duì)我國(guó)發(fā)展天然氣期貨市場(chǎng)具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

【關(guān)鍵詞】建立；天然氣；期貨市場(chǎng)；條件

期貨交易是一種特殊的商品交易過(guò)程，能夠進(jìn)行期貨交易的商品需要具備很多條件，要明確該商品是否能夠 進(jìn) 行儲(chǔ)藏及 運(yùn)輸，對(duì)商品的質(zhì)量、等級(jí)、規(guī)格等頁(yè)都要有明確劃分，還要考慮商品的價(jià)格波動(dòng)是否頻繁，是否存在較高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。所以期貨品種要想成功發(fā)展必須建立在良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)之上。

最近幾年我國(guó)對(duì)天然氣進(jìn)口依存度越來(lái)越高，但是由于我國(guó)在能源價(jià)格上實(shí)行較為嚴(yán)格的管理，政府對(duì)其進(jìn)行主導(dǎo)，在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中我國(guó)天然氣市場(chǎng)化與成熟的歐美市場(chǎng)還存在較大差距，存在氣價(jià)倒掛等問(wèn)題，無(wú)法形成有效的競(jìng)爭(zhēng)力，在天然氣進(jìn)口貿(mào)易中，缺少相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)。所以加快建立中國(guó)天然氣期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)當(dāng)前能源有效合理分配的重要方式。

一、天然氣期貨交易的作用

1.促使天然氣市場(chǎng)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng) 。天然氣在進(jìn)行現(xiàn)貨交易行業(yè)特點(diǎn)主要表現(xiàn)在區(qū)域性交易，并且進(jìn)入市場(chǎng)的門(mén)檻較高。實(shí)行天然氣期貨市場(chǎng)交易能夠打破這種限制實(shí)現(xiàn)天然氣自由貿(mào)易，能夠在一定程度上擴(kuò)大市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)范圍。

2.能夠預(yù)期天然氣市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)轉(zhuǎn)

針對(duì)與天然氣價(jià)格的變化交易者并不能夠給出明確的發(fā)展預(yù)測(cè)，但是他們可以通過(guò)自身的精力收集市場(chǎng)上的信息并且做出系統(tǒng)的分析，能夠在一定程度上對(duì)天然氣的價(jià)格變化發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行說(shuō)明預(yù)測(cè)。交易者根據(jù)自身的資金實(shí)際情況對(duì)天然氣進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，會(huì)出現(xiàn)一定的錯(cuò)誤，但是在期貨市場(chǎng)合約一旦到期，期貨價(jià)格就會(huì)回歸現(xiàn)貨價(jià)格，這樣有利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的建立。

3.實(shí)現(xiàn)供求平衡發(fā)展，穩(wěn)定天然氣價(jià)格、移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

期貨交易市場(chǎng)作為一個(gè)有效保障天然氣交易的有序市場(chǎng)，具有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)制度，實(shí)現(xiàn)款項(xiàng)與貨物的同步發(fā)展，能夠?qū)崿F(xiàn)質(zhì)量的有效管理，這樣就會(huì)使天然氣期貨市場(chǎng)交易成為穩(wěn)定發(fā)展的供應(yīng)市場(chǎng)，有利于價(jià)格的穩(wěn)定及整個(gè)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。

4.有效的降低天然氣交易所產(chǎn)生的費(fèi)用

天然氣在交易過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)各種費(fèi)用，例如貨物交付費(fèi)、信息收集費(fèi)等，一般這些費(fèi)用會(huì)形成可觀的收入。但是在天然氣期貨市場(chǎng)中，大量市場(chǎng)信息公開(kāi)發(fā)布，并且在交易過(guò)程中具有較高的透明度，因此能夠?qū)崿F(xiàn)天然氣在交割過(guò)程中質(zhì)量與資金得到有效的保障，在一定程度上降低了買(mǎi)賣(mài)雙方在實(shí)際天然氣交易過(guò)程中產(chǎn)生的各種費(fèi)用。

5.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

天然氣期貨交易的主要目的就是為了能夠產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，獲取天然氣實(shí)物，幫助貿(mào)易雙方規(guī)避天然氣現(xiàn)貨交易過(guò)程中出現(xiàn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，能夠?qū)r(jià)格產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，并且對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的健康發(fā)展具有積極促進(jìn)作用。

二、天然氣期貨市場(chǎng)形成條件

經(jīng)過(guò)多年改革與發(fā)展，歐美成熟天然氣市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)了放開(kāi)井口價(jià)格，銷(xiāo)售業(yè)務(wù)與管網(wǎng)運(yùn)輸分離，對(duì)管網(wǎng)實(shí)行公開(kāi)準(zhǔn)入，把市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)傳導(dǎo)到管輸與零售環(huán)節(jié)，上下游建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，徹底打破壟斷。由此基礎(chǔ)之上，美英推出天然氣期貨品種大多較為成功。通過(guò)分析我們發(fā)現(xiàn)建立天然氣期貨市場(chǎng)需要具備以下條件：

1.要有豐富的天然氣資源以及足夠大的貿(mào)易市場(chǎng)

要保證天然氣期貨市場(chǎng)發(fā)展就要有豐富的天然氣資源以及相應(yīng)天然氣市場(chǎng)，這是確保天然氣期貨市場(chǎng)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。天然氣資源較少，不能夠形成期貨交易過(guò)程，在現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展中要依靠國(guó)際市場(chǎng)的供給，就缺乏當(dāng)?shù)仄谪浗灰讋?dòng)力，一旦具有豐富的天然氣資源，就能夠形成完善的供應(yīng)體制，這樣能夠保證大規(guī)模的市場(chǎng)資源需求及貿(mào)易，并且能夠吸引更多的逐利投資投機(jī)用戶(hù)進(jìn)入到期貨市場(chǎng)，由此可見(jiàn)豐富的天然氣資源及繁榮的現(xiàn)貨市場(chǎng)需求是推動(dòng)天然氣期貨市場(chǎng)發(fā)展的重要推動(dòng)力。

2.要建立完善開(kāi)放的輸氣管網(wǎng)系統(tǒng)

主要的天然氣交易都是通過(guò)管道將天然氣輸送到消費(fèi)市場(chǎng)中，因此針對(duì)天然氣輸送的輸氣管網(wǎng)成為天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要內(nèi)容，亦是天然氣市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)交易發(fā)展的關(guān)鍵。建造天然氣輸送基礎(chǔ)設(shè)施是一筆巨大的開(kāi)支，并且在短期內(nèi)很難收回成本，不能夠形成有效的市場(chǎng)，產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益很難得到保障，其中的風(fēng)險(xiǎn)巨大，這種情況在天然氣市場(chǎng)的發(fā)展初期階段會(huì)十分的突出，如果沒(méi)有天然氣輸送基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，就會(huì)在很大程度上對(duì)天然氣市場(chǎng)擴(kuò)張形成阻礙。

天然氣期貨交易形成的市場(chǎng)價(jià)格，在供求關(guān)系上要保持一致，并且在競(jìng)爭(zhēng)主導(dǎo)下，市場(chǎng)機(jī)制對(duì)天然氣價(jià)格以及供求關(guān)系起著決定性作用。建立完善統(tǒng)一的天然氣期貨交易市場(chǎng)，要根據(jù)天然氣市場(chǎng)價(jià)格升高增加天然氣進(jìn)入管網(wǎng)機(jī)會(huì)，這樣才能夠更好的將天然氣資源按照市場(chǎng)的需求進(jìn)行有效的分配。在管輸天然氣的過(guò)程中要保證市場(chǎng)銷(xiāo)售與運(yùn)輸壟斷差異性，實(shí)行銷(xiāo)售與公開(kāi)運(yùn)輸分離的政策，這樣能夠打破管輸壟斷現(xiàn)象，只有在競(jìng)爭(zhēng)中建立起的天然氣期貨交易市場(chǎng)，才能夠進(jìn)行公開(kāi)平等的天然氣期貨交易，并且能夠?qū)κ袌?chǎng)中存在的天然氣交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。

3.建立完善高效的天然氣市場(chǎng)監(jiān)管體制

天然氣期貨市場(chǎng)想要持續(xù)發(fā)展就要建立完善市場(chǎng)監(jiān)管體制，實(shí)行的政策應(yīng)適用期貨市場(chǎng)。在一般情況期貨市場(chǎng)是在天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)之后隨之發(fā)展。因此，天然氣市場(chǎng)監(jiān)管體制要針對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)統(tǒng)籌兼顧，形成完善的市場(chǎng)監(jiān)管體系。但天然氣現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)又是兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)體系，需要兩個(gè)獨(dú)立完善的市場(chǎng)監(jiān)管體制開(kāi)展監(jiān)管工作，可以依據(jù)法律對(duì)市場(chǎng)建立體系進(jìn)行完善，形成一套行之有效且符合兩個(gè)市場(chǎng)的監(jiān)管體系，這是天然氣市場(chǎng)化發(fā)展過(guò)程中是必不可少的關(guān)鍵內(nèi)容，天然氣期貨業(yè)發(fā)展只有與天然氣市場(chǎng)發(fā)展相互適應(yīng)才能夠保證天然氣交易的正常有序的進(jìn)行。

4.期貨交易市場(chǎng)要具備合適的流通性

如果沒(méi)有現(xiàn)貨市場(chǎng)交易基礎(chǔ)，在交易過(guò)程中實(shí)行的天然氣期貨合約交易，會(huì)因?yàn)闆](méi)有市場(chǎng)基礎(chǔ)而形成金融投機(jī)的主要工具，這樣就違背了建立天然氣期貨交易市場(chǎng)的主要目的。天然氣因?yàn)樽鳛榇笞谏唐罚灰讛?shù)量較大，但實(shí)際批發(fā)貿(mào)易商群體較小，建立標(biāo)準(zhǔn)合適的天然氣期貨合約十分必要，這種合約要充分考慮天然氣熱值、壓力、品質(zhì)、交割量等，并且在儲(chǔ)氣庫(kù)儲(chǔ)備充足下保證天然氣管道中實(shí)行合理交割，實(shí)現(xiàn)天然氣市場(chǎng)供求平衡。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，銀行、基金等相關(guān)企業(yè)都會(huì)對(duì)天然氣期貨這樣的大宗商品表現(xiàn)出濃厚的興趣，針對(duì)與天然氣市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)部情況，市場(chǎng)中的管輸企業(yè)、地方分銷(xiāo)商等都能夠作為天然氣期貨交易過(guò)程中的投資者，針對(duì)這種情況，國(guó)家在政策上要給予支持，使越來(lái)越多的投資者進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域，保證期貨交易的流通性。

三、結(jié)論

我國(guó)要建立天然氣期貨市場(chǎng)，要抓住現(xiàn)在改革大好時(shí)機(jī)，國(guó)家應(yīng)該制定關(guān)于天然氣利用的相關(guān)法律框架，建議要成立專(zhuān)門(mén)的天然氣統(tǒng)籌規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)，對(duì)天然氣市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。將天然氣生產(chǎn)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行統(tǒng)籌兼顧制定相應(yīng)的配套措施。對(duì)生產(chǎn)領(lǐng)域以及銷(xiāo)售領(lǐng)域強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，放開(kāi)井口價(jià)格，盡快將銷(xiāo)售業(yè)務(wù)與管網(wǎng)運(yùn)輸分離，對(duì)管網(wǎng)實(shí)行公開(kāi)準(zhǔn)入，上下游建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，打破壟斷，我國(guó)天然氣期貨市場(chǎng)發(fā)展與建立要符合期貨市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，要在逐漸實(shí)現(xiàn)天然氣行業(yè)市場(chǎng)化的過(guò)程中建立天然氣期貨市場(chǎng)。國(guó)家在國(guó)際天然氣市場(chǎng)上才能具有更多話語(yǔ)權(quán)。