銀行類貸款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì)及風(fēng)險(xiǎn)防范

溫麗偉+張慰

摘要：在我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，一些商業(yè)銀行出現(xiàn)了信貸資產(chǎn)增速放緩、而類貸款業(yè)務(wù)規(guī)模急劇上升的現(xiàn)象。本文通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)及特點(diǎn)的介紹，重點(diǎn)分析了類貸款業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的背景及原因，闡述了此類業(yè)務(wù)擴(kuò)張所潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合實(shí)際，提出了加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管的政策建議。

關(guān)鍵詞：資本監(jiān)管 類貸款業(yè)務(wù) 同業(yè)資產(chǎn)配置 應(yīng)收款項(xiàng)投資 信托受益權(quán)

利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn)，既為我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)了機(jī)遇，也使其面臨利差縮小、競(jìng)爭(zhēng)加劇等多種挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行原來(lái)所依賴的以規(guī)模擴(kuò)張獲得較高息差的盈利模式將受到較大影響。同時(shí)，伴隨著監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行資本監(jiān)管要求日趨嚴(yán)格，商業(yè)銀行信貸規(guī)模增速逐步向常態(tài)回歸。為維持較高的資產(chǎn)收益水平，商業(yè)銀行已深刻認(rèn)識(shí)到開展同業(yè)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等非信貸業(yè)務(wù)的重要性，并積極推動(dòng)非信貸業(yè)務(wù)的開展，以促進(jìn)其收入來(lái)源從傳統(tǒng)的、單一的存貸利差收入向多元化利差收入轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

但目前我國(guó)商業(yè)銀行非信貸業(yè)務(wù)中夾雜著許多類貸款業(yè)務(wù)，大部分商業(yè)銀行呈現(xiàn)出信貸資產(chǎn)增速放緩、而類貸款業(yè)務(wù)規(guī)模急劇上升的現(xiàn)象。由于類貸款業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上仍是信貸業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)張所潛藏的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

類貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn)

從目前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，商業(yè)銀行非信貸業(yè)務(wù)主要通過(guò)金融同業(yè)業(yè)務(wù)拓展，并將金融同業(yè)業(yè)務(wù)作為與公司業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)并列的三大主線業(yè)務(wù)之一。近年來(lái)，金融同業(yè)業(yè)務(wù)已橫跨信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，其綜合性、交叉性的業(yè)務(wù)特征使其成為極具創(chuàng)新活力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，潛在的非信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類繁多，能夠有效拓寬商業(yè)銀行的產(chǎn)品種類和客戶融資渠道。因此，大部分商業(yè)銀行都設(shè)立了專職的業(yè)務(wù)部門，通過(guò)使用同業(yè)資金或自有資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)資產(chǎn)，利用買入返售票據(jù)、信托受益權(quán)投資等業(yè)務(wù)模式開展類貸款業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的買入返售金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)類投資等科目中。近年來(lái)，商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出以下趨勢(shì)和特點(diǎn)。

（一）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)明顯變化，非信貸資產(chǎn)占比逐年增長(zhǎng)

近幾年來(lái)，隨著類貸款業(yè)務(wù)的快速拓展，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了明顯的變化，大部分商業(yè)銀行非信貸資產(chǎn)規(guī)模較快增長(zhǎng)，占比逐年提升。以16家A股上市銀行為例，2010—2013年，16家上市銀行非信貸資產(chǎn)規(guī)模呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行增速尤其明顯。從非信貸資產(chǎn)占比來(lái)看，不同類型的商業(yè)銀行的配置有所不同，國(guó)有大型銀行非信貸資產(chǎn)占比較為穩(wěn)定；股份制商業(yè)銀行非信貸資產(chǎn)占比總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；城市商業(yè)銀行非信貸資產(chǎn)占比明顯高于其他類型銀行，對(duì)非信貸資產(chǎn)收益的依賴程度很高（見(jiàn)圖1）。2013年以來(lái)，16家上市銀行非信貸資產(chǎn)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但增速有所放緩，非信貸資產(chǎn)占比較之前年度略有下降。截至2013年末，16家上市銀行非信貸資產(chǎn)余額47.27萬(wàn)億元，占資產(chǎn)總額的比重接近50%。從資產(chǎn)構(gòu)成上看，投資類資產(chǎn)和同業(yè)資產(chǎn)是非信貸資產(chǎn)的核心組成部分，兩者合計(jì)占非信貸資產(chǎn)的比重超過(guò)60%，2013年末占比分別為40.88%和21.61%。

圖1 16家上市銀行2010年—2013年末非信貸資產(chǎn)占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：A股上市的16家銀行年報(bào)

（二）不同類型商業(yè)銀行具有差異化的同業(yè)資產(chǎn)配置策略

從同業(yè)資產(chǎn)來(lái)看，近年來(lái)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增幅明顯。據(jù)央行2014年4月29日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)納入存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)項(xiàng)下核算的同業(yè)資產(chǎn)已由2008年末的6.21萬(wàn)億元增至21.47萬(wàn)億元，相當(dāng)于同期資產(chǎn)總額和貸款增幅的1.79倍和1.73倍。從A股上市銀行來(lái)看，2010—2012年，各家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逐年遞增。截至2012年末，16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)余額10.52萬(wàn)億元，較之前年度增幅明顯，同業(yè)資產(chǎn)占比已由2010年末的8.23%上升至2012年末的12.24%，其中國(guó)有大型銀行和股份制商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)占比呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，而城市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)占比波動(dòng)較大。2013年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新活躍，發(fā)展較快，但也存在部分同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管力度的預(yù)期增強(qiáng)，商業(yè)銀行開始逐步調(diào)整資產(chǎn)配置策略，壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，同業(yè)資產(chǎn)占比均出現(xiàn)不同程度的下降（見(jiàn)圖2）。

圖2 16家上市銀行2010年—2013年末同業(yè)資產(chǎn)占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：A股上市的16家銀行年報(bào)

從不同類型商業(yè)銀行的配置策略來(lái)看，5家國(guó)有大型銀行同業(yè)資產(chǎn)配置比重較低，2013年末同業(yè)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重僅為7.56%；股份制銀行和城市商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)占比相對(duì)較高，其中個(gè)別銀行2013年末同業(yè)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重接近30%。從16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，同業(yè)資產(chǎn)主要包括買入返售金融資產(chǎn)、存放同業(yè)、拆出資金。其中各家上市銀行買入返售金融資產(chǎn)占比均較高，截至2013年末，16家上市銀行買入返售金融資產(chǎn)余額5.37萬(wàn)億元，其中，5家國(guó)有大型銀行、8股份制商業(yè)銀行、3家城市商業(yè)銀行買入返售金融資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的比重分別為38.12%、69.30%和48.96%，不同類型上市銀行近年來(lái)買入返售金融資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的比重波動(dòng)均較大（見(jiàn)圖3）。

圖3 16家上市銀行2010年—2013年末買入返售金融資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的比重

數(shù)據(jù)來(lái)源：A股上市的16家銀行年報(bào)

商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)下配置的買入返售金融資產(chǎn)規(guī)模差異較大，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行買入返售金融資產(chǎn)配置比重明顯高于國(guó)有大型銀行。國(guó)有大型銀行主要為市場(chǎng)資產(chǎn)拆出方，以單純資金業(yè)務(wù)為主，買入返售票據(jù)資產(chǎn)占比相對(duì)較小；股份制和城市商業(yè)銀行在目前信貸規(guī)模受限的背景下更傾向于通過(guò)與各類金融機(jī)構(gòu)合作，使貼現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)盤活，將原本計(jì)入貸款統(tǒng)計(jì)口徑的票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至同業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)下，達(dá)到騰挪信貸資產(chǎn)的目的。而同業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)已不僅僅是作為傳統(tǒng)的流動(dòng)性管理工具，還可能轉(zhuǎn)變成追求盈利、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、規(guī)避信貸管控的另類手段。

（三）同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)增大

據(jù)《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》顯示，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)納入同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)項(xiàng)下核算的同業(yè)負(fù)債已由2008年末的5.32萬(wàn)億元增至2013年末的17.87萬(wàn)億元，增長(zhǎng)236%，相當(dāng)于同期負(fù)債總額和存款增幅的1.74倍和1.87倍，同業(yè)負(fù)債占負(fù)債總額的比重逐年上升，已成為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債的重要組成部分。從A股上市銀行來(lái)看，2010—2012年，在負(fù)債規(guī)模保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)，16家上市銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，且同業(yè)負(fù)債增速明顯高于負(fù)債總額的增速。但2013年以來(lái)，受市場(chǎng)流動(dòng)性影響，商業(yè)銀行對(duì)負(fù)債來(lái)源進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，同業(yè)負(fù)債占比出現(xiàn)不同程度的下降（見(jiàn)圖4）。截至2013年末，16家上市銀行負(fù)債總額為88.97萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)10.50%。其中同業(yè)負(fù)債余額為12.56萬(wàn)億元，相當(dāng)于2010年的1.77倍，同業(yè)負(fù)債占比已由2010年末的11.79%增至2013年末的14.12%。從不同類型的銀行來(lái)看，城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債占比分別為30.24%和24.20%，明顯高于國(guó)有大型銀行的10.02%。從同業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，16家上市銀行同業(yè)存放款占同業(yè)負(fù)債的比重為76.49%，拆入資金占比為13.52%，賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)占比為9.99%，同業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。從資金流向來(lái)看，除了為滿足流動(dòng)性管理需求進(jìn)行的主動(dòng)負(fù)債外，同業(yè)負(fù)債包括大量同業(yè)通道資金，資金流向并不明晰，潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。同時(shí)，同業(yè)負(fù)債主要為穩(wěn)定性較差的短期同業(yè)負(fù)債，負(fù)債成本要明顯高于同期存款利率，這樣的負(fù)債模式也必然要求資產(chǎn)端需要配置期限更長(zhǎng)、信用風(fēng)險(xiǎn)偏好更高的資產(chǎn)，這也就更容易導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行體系內(nèi)聚集。

圖4 16家上市銀行2010年—2013年末同業(yè)負(fù)債占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：A股上市的16家銀行年報(bào)

（四）同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管預(yù)期增強(qiáng)，應(yīng)收款項(xiàng)類投資資產(chǎn)規(guī)模增幅明顯

從投資資產(chǎn)看，2010—2013年，16家上市銀行投資資產(chǎn)規(guī)模增速相對(duì)平穩(wěn)。截至2013年末，16家上市銀行投資資產(chǎn)余額19.32萬(wàn)億元，占資產(chǎn)總額的平均比重保持在20%左右。從不同類型的機(jī)構(gòu)來(lái)看，5家國(guó)有大型銀行投資資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)不大，占比總體呈下降趨勢(shì)；而對(duì)于股份制商業(yè)銀行而言，近幾年投資資產(chǎn)規(guī)模增幅明顯，占資產(chǎn)總額的比重各家股份制銀行差異較大，集中在9%～23%的區(qū)間內(nèi)；3家城商行投資資產(chǎn)增幅顯著，投資資產(chǎn)配置規(guī)模占資產(chǎn)總額的比重均在20%以上。從投資品種來(lái)看，商業(yè)銀行投資品種主要以國(guó)債、政策性金融債、信用等級(jí)較高的企業(yè)債券為主要投資標(biāo)的。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管預(yù)期的增強(qiáng)，商業(yè)銀行購(gòu)買的信托受益權(quán)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等產(chǎn)品在會(huì)計(jì)處理中也逐步趨于隱蔽，部分商業(yè)銀行將原本計(jì)入同業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)下的信托理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)而計(jì)入應(yīng)收款項(xiàng)類投資項(xiàng)下，致使商業(yè)銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資資產(chǎn)快速增長(zhǎng)。2013年以來(lái)，16家上市銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資規(guī)模繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2013年末，16家上市銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資資產(chǎn)余額3.53萬(wàn)億元，較2012年末大幅增長(zhǎng)51.94%。從16家上市銀行年報(bào)可以看出，投資購(gòu)買信托受益權(quán)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)主要集中在業(yè)績(jī)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的股份制商業(yè)銀行，應(yīng)收款項(xiàng)類投資資產(chǎn)余額占投資資產(chǎn)的比重已超過(guò)40%（見(jiàn)圖5），而相對(duì)穩(wěn)健的國(guó)有大型銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資資產(chǎn)占比相對(duì)較小。商業(yè)銀行通過(guò)自營(yíng)資金投資信托受益權(quán)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等產(chǎn)品，將實(shí)質(zhì)上的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y資產(chǎn)，可能變相為一些貸款受限制的企業(yè)發(fā)放貸款，在規(guī)避信貸管控的同時(shí)，獲取較高的資金投資收益。

圖5 16家上市銀行2010年—2013年末應(yīng)收款項(xiàng)類投資占投資資產(chǎn)的比重

數(shù)據(jù)來(lái)源：A股上市的16家銀行年報(bào)

類貸款業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的原因分析

近年來(lái)，商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，成為拉動(dòng)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模較快增長(zhǎng)的重要抓手，筆者認(rèn)為主要有以下三方面原因。

（一）監(jiān)管政策套利

類貸款業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)在監(jiān)管方面的考核不同，為商業(yè)銀行帶來(lái)了監(jiān)管套利的機(jī)會(huì)。我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的限制相對(duì)寬松，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2012年6月頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“新資本管理辦法”）的規(guī)定，對(duì)我國(guó)其他商業(yè)銀行的債權(quán)（不包括次級(jí)債權(quán)），原始期限在3個(gè)月以內(nèi)的，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%；3個(gè)月以上的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為25% ；而對(duì)一般企業(yè)的債權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%。與原來(lái)的管理辦法相比，新資本管理辦法中不同期限的同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重均有不同程度的提升，但相對(duì)于信貸資產(chǎn)100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重而言仍較低，因此商業(yè)銀行更傾向于將上述債權(quán)配置為低資本占用的同業(yè)資產(chǎn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。此外，類貸款業(yè)務(wù)不納入存貸比考核，存貸比考核的現(xiàn)行公式是貸款/一般存款，同業(yè)資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)類投資等資產(chǎn)均不體現(xiàn)在分子中，在很大程度上弱化了存貸比指標(biāo)的紅線控制；針對(duì)上述類貸款業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行無(wú)需計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，可以在一定程度上提高會(huì)計(jì)報(bào)表中的利潤(rùn)；而且同業(yè)授信不受單一客戶貸款不超過(guò)商業(yè)銀行資本凈額的10%等客戶集中度指標(biāo)的約束。上述政策差異為商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)提供了相對(duì)寬松的監(jiān)管環(huán)境，也在一定程度上為商業(yè)銀行通過(guò)同業(yè)合作發(fā)展類貸款業(yè)務(wù)提供了動(dòng)力。

（二）突破業(yè)務(wù)邊界，謀求資源整合

目前，我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的運(yùn)行體制，商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。近年來(lái)，隨著信貸規(guī)模管理、新資本管理辦法等監(jiān)管政策的實(shí)施，銀行業(yè)監(jiān)管政策呈現(xiàn)趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，但對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)部分業(yè)務(wù)的監(jiān)管限制卻在一定程度上有所放松。如2012年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及配套實(shí)施細(xì)則，就將集合資產(chǎn)管理計(jì)劃由行政審批制改為事后備案制，并擴(kuò)大了資產(chǎn)管理的投資范圍和資產(chǎn)運(yùn)用方式，取消了限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃和定向資產(chǎn)管理雙10%的限制，以便于證券公司根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和客戶需求自行約定投資比例；在同期保監(jiān)會(huì)發(fā)布的多項(xiàng)保險(xiǎn)資金投資新政中，也進(jìn)一步擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金的投資范圍。在這樣的背景下，商業(yè)銀行能夠通過(guò)定制證券公司、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的個(gè)性化產(chǎn)品，較為容易地滿足自身客戶的融資需求；非銀行金融機(jī)構(gòu)通過(guò)同業(yè)合作獲取通道業(yè)務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)互利共贏，這也體現(xiàn)出在利率市場(chǎng)化改革中各類金融機(jī)構(gòu)突破自身業(yè)務(wù)邊界，謀求資源整合的發(fā)展需求。

（三）商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債調(diào)節(jié)的重要工具

目前，除存款利率還存在管制外，我國(guó)金融市場(chǎng)利率、金融工具的利率均已實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)定價(jià)，但不同定價(jià)模式下的利率水平差異為商業(yè)銀行提供了一定的套利空間。另外，由于商業(yè)銀行客觀上存在的規(guī)模、客戶結(jié)構(gòu)、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局以及產(chǎn)品構(gòu)成等方面的差異，其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的差異化程度也較為明顯。有的銀行存款資金較為富裕但信貸項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，從充分運(yùn)用閑置資金獲取最大收益的角度考慮就會(huì)產(chǎn)生資金拆出需求，反之，商業(yè)銀行會(huì)有資金拆入需求。無(wú)論作為資金需求方或是供給方，商業(yè)銀行借助類貸款業(yè)務(wù)能夠有效推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)之間資源的相互調(diào)劑，在滿足雙方需求的前提下通過(guò)同業(yè)資金拆借業(yè)務(wù)獲取較高資金收益。同時(shí)，鑒于目前我國(guó)商業(yè)銀行仍缺乏較為有效的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)渠道，類貸款業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行非標(biāo)準(zhǔn)化的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)方式，當(dāng)商業(yè)銀行將實(shí)質(zhì)上的信貸業(yè)務(wù)包裝成信托受益權(quán)、信托理財(cái)產(chǎn)品以及券商資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)，就具備了在金融同業(yè)之間流轉(zhuǎn)的可能，成為商業(yè)銀行調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的重要工具。

類貸款業(yè)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患

隨著商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的不斷創(chuàng)新，在繞開貸款規(guī)模限制、規(guī)避監(jiān)管的同時(shí)，也暴露出一些風(fēng)險(xiǎn)隱患。類貸款業(yè)務(wù)容易導(dǎo)致監(jiān)管指標(biāo)失真，在一定程度上削弱監(jiān)管政策的調(diào)控效果。在宏觀層面上，也對(duì)貨幣創(chuàng)造機(jī)制產(chǎn)生作用，影響貨幣供給統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，可能埋下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（一）容易導(dǎo)致監(jiān)管指標(biāo)失真

目前，我國(guó)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的宏觀調(diào)控主要通過(guò)存貸比、信貸額度、信貸投向以及資本占用等指標(biāo)的考核實(shí)現(xiàn)。商業(yè)銀行在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)，通過(guò)規(guī)避管制推出了眾多同業(yè)通道類創(chuàng)新產(chǎn)品。在通道業(yè)務(wù)中，實(shí)際提供資金的商業(yè)銀行通過(guò)各種同業(yè)通道將信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)、表內(nèi)和表外科目相互轉(zhuǎn)換，將信貸資產(chǎn)從“貸款”科目轉(zhuǎn)移至“非信貸資產(chǎn)”科目，并游離出貸款科目的監(jiān)管統(tǒng)計(jì)范圍，逃避貸款額度以及存貸比指標(biāo)的約束。從對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的監(jiān)管要求來(lái)看，商業(yè)銀行將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放通過(guò)包裝成同業(yè)資產(chǎn)，將信貸資產(chǎn)帶來(lái)的100%資本占用大幅縮減為銀行同業(yè)業(yè)務(wù)25%的資本占用，在一定程度上提高了銀行資本充足率水平，不利于監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行杠桿率的管理。此外，為滿足房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等客戶的融資需求，商業(yè)銀行通過(guò)對(duì)接理財(cái)產(chǎn)品、信用證和金融票據(jù)等產(chǎn)品，以非信貸資產(chǎn)的方式隱藏了信貸資產(chǎn)的實(shí)際投向，這也削弱了國(guó)家宏觀調(diào)控的實(shí)際效果。

（二）影響貨幣供給的穩(wěn)定性，削弱貨幣政策的執(zhí)行效力

類貸款業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行的活期存款同樣具有存款派生功能。類貸款業(yè)務(wù)通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的傳導(dǎo)，作用于傳統(tǒng)的貨幣創(chuàng)造機(jī)制，并最終影響全社會(huì)的貨幣供給。以銀行之間的通道業(yè)務(wù)為例，資金充裕而缺乏有效貸款需求的銀行可以通過(guò)暫時(shí)讓渡資金使用權(quán)，獲得相應(yīng)的資金收益；資金短缺而有較多信貸客戶儲(chǔ)備的銀行可通過(guò)受讓的資金來(lái)擴(kuò)大貸款規(guī)模。銀行同業(yè)之間的合作使資金盈余銀行和資金短缺銀行的需求都能得到及時(shí)的滿足，銀行體系內(nèi)的閑置資金能重新進(jìn)入信貸領(lǐng)域，從而提高信貸資金的配置和周轉(zhuǎn)效率，這將增強(qiáng)整個(gè)銀行體系的貨幣創(chuàng)造能力。由于類貸款業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，同業(yè)渠道在貨幣創(chuàng)造中的占比穩(wěn)步上升，在季節(jié)性因素、流動(dòng)性水平以及監(jiān)管政策的共同作用下，貨幣供給的穩(wěn)定性將受到較大影響；同時(shí)部分類貸款業(yè)務(wù)額外增加的貨幣供給未在各類報(bào)表上體現(xiàn)出來(lái)，影響貨幣供給統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，將削弱未來(lái)貨幣政策的執(zhí)行效力。

（三）流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)激增，金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性增加

商業(yè)銀行類貸款業(yè)務(wù)具有單筆資金數(shù)額大、波動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。商業(yè)銀行為了賺取高收益，依靠短期主動(dòng)負(fù)債資金滾動(dòng)對(duì)接長(zhǎng)期資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債期限嚴(yán)重錯(cuò)配使商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)激增。如2013年6月銀行間市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，充分暴露出類貸款業(yè)務(wù)中盈利性和流動(dòng)性嚴(yán)重失衡的問(wèn)題。此外，因流動(dòng)性收緊、監(jiān)管部門同業(yè)通道業(yè)務(wù)管控預(yù)期增強(qiáng)等引起的銀行間資金成本增加對(duì)實(shí)際資金使用方的影響將逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)等資本密集型融資受限行業(yè)的資金鏈將會(huì)再次面臨考驗(yàn)，未來(lái)可能將逐步向上下游行業(yè)傳導(dǎo)，商業(yè)銀行面臨的整體信用風(fēng)險(xiǎn)很可能上升。

（四）跨市場(chǎng)金融監(jiān)管機(jī)制缺失，易形成交叉性風(fēng)險(xiǎn)隱患

隨著金融機(jī)構(gòu)之間合作方式的不斷創(chuàng)新，類貸款業(yè)務(wù)已橫跨貨幣、資本、理財(cái)、信貸等多個(gè)領(lǐng)域，使銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)更為密切，不同金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性也大大增強(qiáng)，客觀上使得我國(guó)金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防火墻受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。同時(shí)，我國(guó)跨市場(chǎng)金融監(jiān)管機(jī)制的缺位，使跨市場(chǎng)交易鏈條中的部分環(huán)節(jié)可能脫離監(jiān)管范疇，一旦某個(gè)交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題就有可能導(dǎo)致整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條斷裂，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)合作以一種隱蔽、快速的方式傳遞到整個(gè)金融市場(chǎng)，并迅速傳染到其他參與者，埋下系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。

加強(qiáng)類貸款業(yè)務(wù)管理的政策建議

（一）進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管部門間的溝通和協(xié)調(diào)

鑒于類貸款業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來(lái)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)及其可能產(chǎn)生或積聚的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議監(jiān)管部門進(jìn)一步健全和完善跨市場(chǎng)金融監(jiān)管體制，加強(qiáng)監(jiān)管部門之間的溝通和協(xié)調(diào)，加快建立部際間的信息共享機(jī)制，提升分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制的適應(yīng)性；重新檢視不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間監(jiān)管指標(biāo)的合理性、一致性和必要性，不斷完善類貸款業(yè)務(wù)及信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)指標(biāo)和監(jiān)測(cè)體系，以提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、可靠性。

（二）加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，實(shí)行差異化的監(jiān)管政策

建議監(jiān)管部門不斷加強(qiáng)類貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化情況的日常監(jiān)測(cè)和統(tǒng)計(jì)分析，構(gòu)建類貸款業(yè)務(wù)變動(dòng)情況跟蹤分析制度，以及時(shí)掌握非信貸業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式和操作流程，評(píng)估可能對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的不良影響，并根據(jù)分析結(jié)果及時(shí)制定差異化的監(jiān)管政策，有針對(duì)性地進(jìn)行引導(dǎo)和監(jiān)管。對(duì)有利于優(yōu)化資金配置和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的類貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)提供有利的政策以支持其更好地發(fā)展；對(duì)以規(guī)避監(jiān)管為主要目的的類貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)進(jìn)一步完善監(jiān)管，減少監(jiān)管套利空間；對(duì)單純以追逐利潤(rùn)和規(guī)模擴(kuò)張為動(dòng)機(jī)，資金在金融機(jī)構(gòu)體內(nèi)循環(huán)的類貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)及時(shí)采取有效措施，限制該類業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）加快標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)，增強(qiáng)類貸款業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)透明度

建議在政策層面進(jìn)一步增強(qiáng)類貸款業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)，引導(dǎo)商業(yè)銀行的同業(yè)合作模式由非標(biāo)準(zhǔn)化向標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)變，拓寬商業(yè)銀行獲取資本回報(bào)的渠道，減少商業(yè)銀行為提升資本回報(bào)而進(jìn)行的監(jiān)管套利。在資產(chǎn)端，繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，以有效提升商業(yè)銀行的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；在負(fù)債端，繼續(xù)推進(jìn)銀行間市場(chǎng)同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性、標(biāo)準(zhǔn)化和透明度。此外，需進(jìn)一步加快建立非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品交易的管理平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)類貸款業(yè)務(wù)規(guī)模的統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)，增強(qiáng)類貸款業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)的透明度，使之成為商業(yè)銀行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理的重要監(jiān)督管理工具。

（四）不斷修訂和完善監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系和統(tǒng)計(jì)口徑

建議不斷完善金融統(tǒng)計(jì)、貨幣政策和監(jiān)管要求中與類貸款業(yè)務(wù)相關(guān)的規(guī)定，諸如類貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金政策、類貸款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、類貸款業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理和統(tǒng)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)等，為非信貸業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展提供良好的政策基礎(chǔ)。鑒于商業(yè)銀行在類貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作中會(huì)通過(guò)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)滿足流動(dòng)性指標(biāo)監(jiān)管要求，應(yīng)提高部分流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)的監(jiān)管頻率，或改進(jìn)監(jiān)管方法，以提高流動(dòng)性指標(biāo)監(jiān)測(cè)的有效性。