通貨膨脹條件下企業(yè)投資決策選擇

摘 要：通貨膨脹是當(dāng)今社會(huì)普遍存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并且是一種長(zhǎng)期趨勢(shì)。世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)體無(wú)不面臨著通貨膨脹的壓力。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，通貨膨脹率的高低也會(huì)對(duì)企業(yè)投資決策產(chǎn)生不同的影響。本文在我國(guó)通貨膨脹當(dāng)前現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，著重從通貨膨脹對(duì)投資決策的影響角度， 闡述通貨膨脹下企業(yè)投資決策的選擇。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；投資決策；現(xiàn)金流量

通貨膨脹條件下企業(yè)投資決策選擇

一、引言

通貨膨脹是指由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的貨幣發(fā)行過(guò)量造成物價(jià)上漲，導(dǎo)致單位貨幣實(shí)際購(gòu)買力下降的一種現(xiàn)象。在通貨膨脹條件下，企業(yè)的投資又對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展起到十分重要的作用。所以在進(jìn)行企業(yè)投資決策研究時(shí)，考慮通貨膨脹的影響，對(duì)企業(yè)正確進(jìn)行投資決策，為決策者提供科學(xué)的理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)具有重要的經(jīng)濟(jì)意義。與其他的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一樣，通貨膨脹條件下企業(yè)的投資決策在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中對(duì)企業(yè)的各個(gè)方面發(fā)展產(chǎn)生的影響也有其經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的依據(jù)。

我國(guó)對(duì)企業(yè)投資決策的研究正處于認(rèn)識(shí)探索階段，因此有必要用經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)原理來(lái)對(duì)企業(yè)投資的理論和實(shí)踐研究加以指導(dǎo)，這樣一方面促進(jìn)了企業(yè)在投資過(guò)程中的發(fā)展，另一方面豐富了相關(guān)投資方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展。本文分別從通貨膨脹的現(xiàn)狀和長(zhǎng)期趨勢(shì)以及考慮通貨膨脹對(duì)企業(yè)投資決策的影響和解決方法三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行闡述。

二、企業(yè)投資決策的環(huán)境條件

1.國(guó)際性趨勢(shì)

當(dāng)今社會(huì)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，通貨膨脹普遍存在，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中都會(huì)受到通貨膨脹的影響，通貨膨脹已經(jīng)不是某個(gè)國(guó)家的問(wèn)題而是整個(gè)世界范圍內(nèi)都需要面臨的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。當(dāng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，物價(jià)的普遍上漲，貨幣流通大于市場(chǎng)上所需要的貨幣流通量，居民就會(huì)感受到通貨膨脹的存在。而對(duì)于企業(yè)，對(duì)通貨膨脹的反應(yīng)更為敏感，企業(yè)要在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中時(shí)刻關(guān)注著通貨膨脹的變化。

近兩年由于我國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差巨大，相應(yīng)投放的基礎(chǔ)貨幣仍然相當(dāng)可觀，這將會(huì)進(jìn)一步刺激通貨膨脹。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)離不開世界經(jīng)濟(jì)體，美元的貶值，會(huì)導(dǎo)致全球大宗商品、資本、原料產(chǎn)品價(jià)格上漲，進(jìn)而也會(huì)推動(dòng)我國(guó)的通貨膨脹程度。雖然在世界上的主要貨幣兌美元大部分采用的是浮動(dòng)匯率，但人民幣兌美元的匯率是相對(duì)固定，所以美元的貶值會(huì)導(dǎo)致其他主要貨幣的升值，從而使其他貨幣兌人名幣也升值，此時(shí)中國(guó)出現(xiàn)的通貨膨脹即輸入性的。再加上微弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)加息困難，短時(shí)間內(nèi)很難轉(zhuǎn)變美元的弱勢(shì)。所以，美元兌世界主要貨幣仍繼續(xù)加重，相互作用美元的貶值，惡性循環(huán)就會(huì)加大對(duì)我國(guó)的通貨膨脹影響，整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)很難避免這種全球性的通貨膨脹問(wèn)題。

2.我國(guó)當(dāng)前趨勢(shì)

2008金融危機(jī)后，貨幣流動(dòng)性泛濫，美元持續(xù)貶值，主要以美國(guó)為首的全球主經(jīng)濟(jì)體，在國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。再加上金融危機(jī)以后，我國(guó)一直堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)刺激政策，貨幣的發(fā)行量太多，理論上已經(jīng)超過(guò)GDP的兩倍，市場(chǎng)上流通的貨幣量過(guò)大，這時(shí)候物價(jià)自然要上漲。流通性過(guò)大又使得資本的保值增值等投資性需求造成了通貨膨脹。在這樣的環(huán)境狀況下，我國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI一直居高不下，通脹預(yù)期也越來(lái)越嚴(yán)重，控制通脹迫在眉睫。

不過(guò)當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹屬于溫和型通貨膨脹，不會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活造成重大影響。盡管中國(guó)目前出現(xiàn)了局部物價(jià)水平的上漲，但由于受到總供給大于總需求的約束，中國(guó)還沒(méi)有形成全面的物價(jià)上漲的通貨膨脹格局，還沒(méi)有給中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)造成很大的影響。加上經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段尤其在貨幣調(diào)控依然有效的范圍內(nèi)，通過(guò)調(diào)控銀行儲(chǔ)備金率，短期內(nèi)不太可能發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)的主線最可能是商品價(jià)格溫和上漲。

盡管在理想中都認(rèn)為零通貨膨脹率的目標(biāo)就是所達(dá)到的最好的經(jīng)濟(jì)體系。但事實(shí)上這未必就是最明智的。適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浛梢蕴岣咂髽I(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。其實(shí)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹一直存在，由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還不完善出現(xiàn)過(guò)多次嚴(yán)重的通貨膨脹，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，通貨膨脹率基本上控制在百分之三左右，時(shí)刻保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

三、通貨膨脹對(duì)企業(yè)的投資決策的影響

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中通貨膨脹屬于宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，但是由于在現(xiàn)實(shí)生活中通貨膨脹對(duì)企業(yè)投資決策的影響還具有許多不確定因素，通常情況下都是放在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行投資決策的探析。盡管通貨膨脹是普遍存在的，但并不是所有的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹都是相同的，溫和的通貨膨脹是每個(gè)經(jīng)濟(jì)體系都需要的經(jīng)歷的，同樣溫和的通貨膨脹并不一定會(huì)給企業(yè)投資決策造成多大影響，往往由于溫和通貨膨脹的存在使企業(yè)適應(yīng)在不確定因素條件下的投資決策選擇，提高應(yīng)對(duì)能力做出有利于企業(yè)發(fā)展的決策。

首先，在溫和的通貨膨脹條件下，企業(yè)所做的各項(xiàng)投資預(yù)算都會(huì)增加，同時(shí)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)相應(yīng)的增加。由于通貨膨脹的存在，企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中的原料費(fèi)，管理費(fèi)和各方面的成本都會(huì)發(fā)生不同程度的提高，使得企業(yè)預(yù)期的投資預(yù)算都會(huì)提高。但考慮與不考慮這種溫和通貨膨脹的影響對(duì)企業(yè)的投資決策會(huì)產(chǎn)生投入價(jià)格預(yù)算個(gè)估計(jì)值方面的差異。沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，一般在物價(jià)總水平的基礎(chǔ)上，只考慮投資期間的相對(duì)價(jià)格變化。有通貨膨脹時(shí)，除了要考慮相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)還要考慮市場(chǎng)上總體物價(jià)水平的上漲因素。

其次，通貨膨脹率的高低也會(huì)對(duì)企業(yè)投資決策產(chǎn)生不同的影響，當(dāng)通貨膨脹率高于貸款利率時(shí)，即使存在負(fù)債，企業(yè)也寧愿自己經(jīng)營(yíng)，因?yàn)榇藭r(shí)借款投資收益率相對(duì)會(huì)較高。企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般通過(guò)發(fā)行債券或借款來(lái)。只要投資項(xiàng)目的報(bào)酬率高于黑市利率，借高利仍然能夠獲得利益，企業(yè)就會(huì)貸款擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。而此時(shí)通貨膨脹率高于黑市利率，企業(yè)自有資金的收益更不及借高利獲得的收益，一定會(huì)要貸款，導(dǎo)致社會(huì)上不可避免的存在“亂集資”的現(xiàn)象。所以從企業(yè)獲得報(bào)酬來(lái)看，此時(shí)投資報(bào)酬率會(huì)高于借貸利率，企業(yè)為了獲得利益會(huì)通過(guò)借貸來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)。

最后，通貨膨脹會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金，在投資過(guò)程中會(huì)有所得稅的影響，因此在考慮與不考慮通貨膨脹的情況時(shí)的到的實(shí)際凈流量會(huì)有很大的不同。而通常情況下通貨膨脹與現(xiàn)金流量所受到的影響發(fā)生的時(shí)間會(huì)有相同或不同，有時(shí)通貨膨脹在前有時(shí)又在后又或者同時(shí)發(fā)生。對(duì)于不同的投資項(xiàng)目，通貨膨脹會(huì)對(duì)不同的投資項(xiàng)目產(chǎn)生不同程度的影響。而投資者對(duì)不同通貨膨脹的預(yù)期估值也會(huì)影響到投資必要報(bào)酬率的預(yù)算。如果在估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)沒(méi)有考慮通貨膨脹的影響， 可能會(huì)由于對(duì)現(xiàn)金流量產(chǎn)生高估或低估， 而導(dǎo)致嚴(yán)重的決策失誤。簡(jiǎn)而言之，如果在投資過(guò)程中忽視了通貨膨脹的因素，就有可能選擇一個(gè)無(wú)利可圖的投資項(xiàng)目或拒絕一項(xiàng)有利可圖的投資項(xiàng)目。endprint

四、完善我國(guó)企業(yè)在通貨膨脹條件下投資決策的思考

如何進(jìn)行有效率的投資，對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有決定性的作用。因此，不論是我國(guó)政府還是企業(yè)，都應(yīng)該高度重視投資，加大投資項(xiàng)目和投資決策的研究。只有在科學(xué)的投資決策下，企業(yè)才能減少風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)壓力，獲得預(yù)期收益。目前，我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快建立科學(xué)的投資決策體系，同時(shí)投資決策應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

1.準(zhǔn)確定位企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展階段。對(duì)企業(yè)的發(fā)展階段有較為清醒的認(rèn)識(shí)，就會(huì)避免盲目作出決策，否則當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)等突發(fā)事件時(shí)，錯(cuò)誤的投資決策對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的損害會(huì)表現(xiàn)出來(lái)，會(huì)不利于企業(yè)的發(fā)展。要準(zhǔn)確定位企業(yè)的發(fā)展階段，就要充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和外部相關(guān)的咨詢與研究機(jī)構(gòu)，綜合評(píng)判企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，為企業(yè)的投資決策提供依據(jù)。

2.調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。由于受到金融危機(jī)的影響，企業(yè)的投資決策單向影響著企業(yè)短期收益，即需要多元化的投資結(jié)構(gòu)才能夠?qū)τ诳箵艚?jīng)濟(jì)沖擊有著較好的效果，所以企業(yè)在制定短期投資目標(biāo)時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了避免市場(chǎng)不穩(wěn)定因素造成不良的影響，理性的投資者們可以分散資金的投資方向，投資不同的項(xiàng)目，從而降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于在進(jìn)行投資時(shí)，不同的投資項(xiàng)目會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)不同的收益，只有分開進(jìn)行投資，不同項(xiàng)目共同進(jìn)行，這樣就有在項(xiàng)目中同時(shí)出現(xiàn)盈利和虧本時(shí)，相抵之后還會(huì)有利潤(rùn)。

3.建立投資責(zé)任制，權(quán)責(zé)相結(jié)合。按照權(quán)力與風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的特點(diǎn)， 把投資決策與投資風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系，形成“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的投資體制模式，投資主體既有權(quán)利進(jìn)行投資行為，又對(duì)投資行為承擔(dān)責(zé)任。由于此時(shí)投資導(dǎo)致的后果會(huì)與決策人員和企業(yè)的利益直接相連， 投資者就會(huì)謹(jǐn)慎的進(jìn)行么個(gè)投資項(xiàng)目的選擇，保證了投資行為公平化、合理化。同時(shí)，投資者必須對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行全面負(fù)責(zé)，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性論證和審批人員，要建立起權(quán)利和責(zé)任相結(jié)合的制度，如過(guò)投資過(guò)程中造成重大失誤或嚴(yán)重?fù)p失，應(yīng)追究相關(guān)人員的責(zé)任。 這就能夠保證企業(yè)投資者在通貨膨脹時(shí)更加謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資決策的選擇。

總之，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹是普遍存在的，也是不可避免的。通貨膨脹會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)混亂，影響企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要想取得良好的效果，只有從深化投資體制改革入手。

參考文獻(xiàn)：

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[6]劉志陽(yáng).金融危機(jī)下我國(guó)中小企業(yè)如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理[J].平頂山煤礦機(jī)械有限責(zé)任公，2010.

[7]朱德勝.通貨膨脹條件下的投資決策分析[J].山東財(cái)經(jīng)學(xué)院，1997（4）.

[8]鄒曉麗.探析金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資[J].蘇州大學(xué)商學(xué)院，2010（7）.

作者簡(jiǎn)介：孔苓（1990- ），女，安徽長(zhǎng)豐人，安徽大學(xué)商學(xué)院2013級(jí)碩士研究生endprint

四、完善我國(guó)企業(yè)在通貨膨脹條件下投資決策的思考

如何進(jìn)行有效率的投資，對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有決定性的作用。因此，不論是我國(guó)政府還是企業(yè)，都應(yīng)該高度重視投資，加大投資項(xiàng)目和投資決策的研究。只有在科學(xué)的投資決策下，企業(yè)才能減少風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)壓力，獲得預(yù)期收益。目前，我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快建立科學(xué)的投資決策體系，同時(shí)投資決策應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

1.準(zhǔn)確定位企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展階段。對(duì)企業(yè)的發(fā)展階段有較為清醒的認(rèn)識(shí)，就會(huì)避免盲目作出決策，否則當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)等突發(fā)事件時(shí)，錯(cuò)誤的投資決策對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的損害會(huì)表現(xiàn)出來(lái)，會(huì)不利于企業(yè)的發(fā)展。要準(zhǔn)確定位企業(yè)的發(fā)展階段，就要充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和外部相關(guān)的咨詢與研究機(jī)構(gòu)，綜合評(píng)判企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，為企業(yè)的投資決策提供依據(jù)。

2.調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。由于受到金融危機(jī)的影響，企業(yè)的投資決策單向影響著企業(yè)短期收益，即需要多元化的投資結(jié)構(gòu)才能夠?qū)τ诳箵艚?jīng)濟(jì)沖擊有著較好的效果，所以企業(yè)在制定短期投資目標(biāo)時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了避免市場(chǎng)不穩(wěn)定因素造成不良的影響，理性的投資者們可以分散資金的投資方向，投資不同的項(xiàng)目，從而降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于在進(jìn)行投資時(shí)，不同的投資項(xiàng)目會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)不同的收益，只有分開進(jìn)行投資，不同項(xiàng)目共同進(jìn)行，這樣就有在項(xiàng)目中同時(shí)出現(xiàn)盈利和虧本時(shí)，相抵之后還會(huì)有利潤(rùn)。

3.建立投資責(zé)任制，權(quán)責(zé)相結(jié)合。按照權(quán)力與風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的特點(diǎn)， 把投資決策與投資風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系，形成“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的投資體制模式，投資主體既有權(quán)利進(jìn)行投資行為，又對(duì)投資行為承擔(dān)責(zé)任。由于此時(shí)投資導(dǎo)致的后果會(huì)與決策人員和企業(yè)的利益直接相連， 投資者就會(huì)謹(jǐn)慎的進(jìn)行么個(gè)投資項(xiàng)目的選擇，保證了投資行為公平化、合理化。同時(shí)，投資者必須對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行全面負(fù)責(zé)，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性論證和審批人員，要建立起權(quán)利和責(zé)任相結(jié)合的制度，如過(guò)投資過(guò)程中造成重大失誤或嚴(yán)重?fù)p失，應(yīng)追究相關(guān)人員的責(zé)任。 這就能夠保證企業(yè)投資者在通貨膨脹時(shí)更加謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資決策的選擇。

總之，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹是普遍存在的，也是不可避免的。通貨膨脹會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)混亂，影響企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要想取得良好的效果，只有從深化投資體制改革入手。

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[3]嚴(yán)德功.企業(yè)投資的決策[J].河南水利與南水北調(diào)，2011.

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作者簡(jiǎn)介：孔苓（1990- ），女，安徽長(zhǎng)豐人，安徽大學(xué)商學(xué)院2013級(jí)碩士研究生endprint

四、完善我國(guó)企業(yè)在通貨膨脹條件下投資決策的思考

如何進(jìn)行有效率的投資，對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有決定性的作用。因此，不論是我國(guó)政府還是企業(yè)，都應(yīng)該高度重視投資，加大投資項(xiàng)目和投資決策的研究。只有在科學(xué)的投資決策下，企業(yè)才能減少風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)壓力，獲得預(yù)期收益。目前，我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快建立科學(xué)的投資決策體系，同時(shí)投資決策應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

1.準(zhǔn)確定位企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展階段。對(duì)企業(yè)的發(fā)展階段有較為清醒的認(rèn)識(shí)，就會(huì)避免盲目作出決策，否則當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)等突發(fā)事件時(shí)，錯(cuò)誤的投資決策對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的損害會(huì)表現(xiàn)出來(lái)，會(huì)不利于企業(yè)的發(fā)展。要準(zhǔn)確定位企業(yè)的發(fā)展階段，就要充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和外部相關(guān)的咨詢與研究機(jī)構(gòu)，綜合評(píng)判企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，為企業(yè)的投資決策提供依據(jù)。

2.調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。由于受到金融危機(jī)的影響，企業(yè)的投資決策單向影響著企業(yè)短期收益，即需要多元化的投資結(jié)構(gòu)才能夠?qū)τ诳箵艚?jīng)濟(jì)沖擊有著較好的效果，所以企業(yè)在制定短期投資目標(biāo)時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了避免市場(chǎng)不穩(wěn)定因素造成不良的影響，理性的投資者們可以分散資金的投資方向，投資不同的項(xiàng)目，從而降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于在進(jìn)行投資時(shí)，不同的投資項(xiàng)目會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)不同的收益，只有分開進(jìn)行投資，不同項(xiàng)目共同進(jìn)行，這樣就有在項(xiàng)目中同時(shí)出現(xiàn)盈利和虧本時(shí)，相抵之后還會(huì)有利潤(rùn)。

3.建立投資責(zé)任制，權(quán)責(zé)相結(jié)合。按照權(quán)力與風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的特點(diǎn)， 把投資決策與投資風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系，形成“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的投資體制模式，投資主體既有權(quán)利進(jìn)行投資行為，又對(duì)投資行為承擔(dān)責(zé)任。由于此時(shí)投資導(dǎo)致的后果會(huì)與決策人員和企業(yè)的利益直接相連， 投資者就會(huì)謹(jǐn)慎的進(jìn)行么個(gè)投資項(xiàng)目的選擇，保證了投資行為公平化、合理化。同時(shí)，投資者必須對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行全面負(fù)責(zé)，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性論證和審批人員，要建立起權(quán)利和責(zé)任相結(jié)合的制度，如過(guò)投資過(guò)程中造成重大失誤或嚴(yán)重?fù)p失，應(yīng)追究相關(guān)人員的責(zé)任。 這就能夠保證企業(yè)投資者在通貨膨脹時(shí)更加謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資決策的選擇。

總之，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹是普遍存在的，也是不可避免的。通貨膨脹會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)混亂，影響企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要想取得良好的效果，只有從深化投資體制改革入手。

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作者簡(jiǎn)介：孔苓（1990- ），女，安徽長(zhǎng)豐人，安徽大學(xué)商學(xué)院2013級(jí)碩士研究生endprint