壽險費率政策改革對保險公司的影響評析

公為娟　羅玉霞

摘要：去年8月份出臺的普通型人身保險費率改革是費率市場化改革中非常重要的一步，雖已過去半年多時間，但對保險公司的影響卻是深遠(yuǎn)的。本文選取保險公司角度，從正反兩個方面來評析此次改革對保險公司的影響，希望能引起保險公司的足夠重視，做好長久打算，掌握主動權(quán)以適應(yīng)市場化改革的浪潮。

關(guān)鍵詞：費率改革政策；保險公司；影響；風(fēng)險

一、壽險費率政策改革內(nèi)容

2013年8月5日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于普通型人身保險費率改革政策有關(guān)事項的的通知》，此次費率政策改革的基本思路是放開前端、管住后端。即前端的產(chǎn)品定價的預(yù)定利率由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定，后端的準(zhǔn)備金評估利率由監(jiān)管部門根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長期國債到期收益率等因素綜合確定，通過后端影響和調(diào)控前端合理定價。主要內(nèi)容如下：

1.放開普通型人身保險定價的預(yù)定利率

“普通型人身保險預(yù)定利率由保險公司按照審慎原則自行決定；分紅型人身保險的預(yù)定利率、萬能型人身保險的最低保證利率不得高于25%。”

2.調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金法定評估利率

2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型人身保險保單法定評估利率為35%。保險公司采用的法定責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率不得高于保單預(yù)定利率和中國保監(jiān)會公布的法定評估利率的小者。將法定準(zhǔn)備金評估利率實際控制在35%以內(nèi)。對國家政策鼓勵發(fā)展的養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)實施差別化的準(zhǔn)備金評估利率。

3.調(diào)整長期人身保險業(yè)務(wù)中與風(fēng)險保額相關(guān)的最低資本要求

費率改革為鼓勵和支持發(fā)展風(fēng)險保障業(yè)務(wù)，降低了長期人身保險業(yè)務(wù)中風(fēng)險保額相關(guān)的最低資本要求。

4.調(diào)整代理人傭金比例上限

在控制費用總水平、消費者利益不受損害的前提下，保監(jiān)會將放手由保險公司自主確定傭金水平，優(yōu)化費用支付結(jié)構(gòu)，促進(jìn)風(fēng)險保障業(yè)務(wù)發(fā)展。新規(guī)規(guī)定直接傭金占年度保費的比例以所售產(chǎn)品定價時的附加費用率為上限。這一規(guī)定體現(xiàn)了支持一線銷售人員和公司自主決策權(quán)，削弱了之前的間接傭金分配中的尋租問題，有助于強化團隊制度建設(shè)。也與一些大型壽險公司一直以來的改革和呼吁方向是一致的。

二、壽險費率改革對保險公司的有力影響

壽險費率改革將對普通型養(yǎng)老保險帶來多方面的有利影響，包括對產(chǎn)品價格的影響，對產(chǎn)品創(chuàng)新和對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響。

1.將定價權(quán)交予公司和市場

（1）預(yù)定利率上調(diào)，保費可以下降，從而提高普通型保險產(chǎn)品的競爭力。人壽保險產(chǎn)品費率厘定的三個主要的定價假設(shè)是預(yù)定利率、預(yù)定費用率和預(yù)定死亡率。一般來說，預(yù)定費用率和預(yù)定死亡率是相對穩(wěn)定的，壽險的定價主要取決于預(yù)定利率的確定?！邦A(yù)定利率是指壽險產(chǎn)品在計算保險費（保單價格）、責(zé)任準(zhǔn)備金或經(jīng)濟資本時所采用的利率，其實質(zhì)是基于資金的時間價值，保險人因為占用了投保人的資金而承諾的預(yù)定年回報利率?！倍A(yù)定利率越高，壽險產(chǎn)品的價格越便宜，對投保人越有利，因此可能會激發(fā)市場對傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的需求，提高其市場競爭力。

（2）產(chǎn)品定價不至于出現(xiàn)非理性的價格競爭。從產(chǎn)品形態(tài)看，市場上的主流產(chǎn)品——分紅、投連、萬能險分別通過保單分紅、結(jié)算利率和賬戶價值的形式實際已經(jīng)間接實現(xiàn)了利率的市場化，真正形成了公司和客戶的雙贏，但這些市場化擬定定價沒有造成惡性競爭。

從監(jiān)管環(huán)境看，以償付能力，公司治理和市場行為為支柱的監(jiān)管體系日趨完善。2012年開始的“償二代”建設(shè)，構(gòu)建了三支柱的整體框架，即資本充足要求、風(fēng)險管理要求和信息披露要求；只要償付能力監(jiān)管到位，市場就不會出現(xiàn)無序競爭的局面。

2.預(yù)定利率上調(diào)將激勵保險公司加強產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新

在預(yù)定利率上限25%的價格保護(hù)下，保險公司創(chuàng)新產(chǎn)品的積極性較差，導(dǎo)致壽險產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。費率改革將激勵保險公司加強產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，向市場提供質(zhì)優(yōu)價廉的保險產(chǎn)品。

3.將助推風(fēng)險保障業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。

保險的最本質(zhì)的屬性是風(fēng)險保障功能，然而由于長期以來傳統(tǒng)險的預(yù)定利率較低，購買價格較高，對消費者沒有吸引力，市場逐漸萎縮，而分紅險憑借其利益分享的特性能夠?qū)崿F(xiàn)公司和客戶的雙贏，贏得了市場，從而使得壽險市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有失均衡。此次改革從長期來看，將促進(jìn)養(yǎng)老保險產(chǎn)品等風(fēng)險保障業(yè)務(wù)發(fā)展，有助于促進(jìn)保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善分紅險“一險獨大”的局面，加快“保險回歸保障”的步伐。

三、壽險費率改革對保險公司可能帶來的不利影響

壽險費率改革對普通型養(yǎng)老保險的不利影響，首先是預(yù)定利率放開會給產(chǎn)品定價帶來風(fēng)險；其次產(chǎn)品價格下降，新業(yè)務(wù)利潤空間減小，局部可能導(dǎo)致產(chǎn)生一定的利差損，進(jìn)而可能帶來償付能力不足的風(fēng)險；最后，產(chǎn)品價格下降也很誘導(dǎo)部分保戶退保。

1.定價風(fēng)險

產(chǎn)品定價中的預(yù)定利率只是一種假設(shè)性的利率，實際的資金運用收益率未必等于預(yù)定利率。長期以來我國壽險公司都是被動的接受預(yù)定利率，缺乏合理確定預(yù)定利率的相關(guān)經(jīng)驗。預(yù)定利率市場化改革后，要求壽險公司根據(jù)市場利率的波動對預(yù)定利率作出相應(yīng)的調(diào)整，但由于有缺乏經(jīng)驗和定價技術(shù)，壽險公司的作出的預(yù)定利率可能不合理，無論過高或過低都會影響公司的正常經(jīng)營。因此，預(yù)定利率市場化將增大我國壽險公司的定價風(fēng)險。

2.償付能力不足的風(fēng)險

預(yù)定利率市場化會使保險產(chǎn)品價格下降，從而加劇市場競爭，新業(yè)務(wù)利潤空間縮小，進(jìn)而可能導(dǎo)致局部產(chǎn)生一定的利差損，嚴(yán)重者造成償付能力不足。

利差損風(fēng)險是指保險資金投資運用收益率低于有效保險合同的平均預(yù)定利率而造成的虧損。預(yù)定利率上調(diào)，價格的下降，又隨著市場競爭的加劇，普通型壽險產(chǎn)品的利潤空間肯定會縮減，而一旦市場利率低于預(yù)定利率，壽險公司的投資收益率也會隨下降，但是承諾給被保險人的回報率卻不能隨之調(diào)低，便會造成利差損，如果利差損嚴(yán)重得不到化解，便會造成壽險公司的償付能力危機。

3.退保風(fēng)險

據(jù)專家測算，預(yù)定利率從25%調(diào)至35%之后，傳統(tǒng)人身險費率將下降10%～30%，視險種定價因素而有所不同。所以必然面臨部分保戶退保的現(xiàn)象，但是就像王國軍所說的“壽險產(chǎn)品大多比較復(fù)雜，普通的消費者并不理解保險產(chǎn)品定價的問題，對于現(xiàn)在保險市場推出的改革方案也不太了解。改革方案的推出短期內(nèi)并不會改變他們對于壽險產(chǎn)品的消費習(xí)慣或者是產(chǎn)品選擇的偏好。”所以費率市場化不太可能出現(xiàn)大面積退保的可能。

總而言之，費率市場化改革是市場經(jīng)濟的必然結(jié)果，是不可阻擋的潮流，保險公司只有適應(yīng)市場化的進(jìn)程，逐步形成市場化定價策略，不斷進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，同時提高資金運用能力增強公司盈利能力，才能不會被市場所淘汰。（作者單位：貴州財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

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