基于DEA產(chǎn)權(quán)制度對(duì)效率影響的實(shí)證：以2011—2012年國(guó)內(nèi)上市銀行數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

趙曉濤

摘 要：自科斯提出了“交易成本”概念后，產(chǎn)權(quán)決定交易成本影響企業(yè)效率得到人們的認(rèn)同。本文針對(duì)目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)地方政府控股與中央政府控股的獨(dú)有特征，基于上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)表運(yùn)用DEA方法測(cè)評(píng)效率通過(guò)Fisher確切概率法證明其相關(guān)性并比較進(jìn)行實(shí)證研究，找出了相對(duì)于中央政府控股銀行，地方政府背景銀行是較優(yōu)產(chǎn)權(quán)制度及其存在相對(duì)效率差異，對(duì)產(chǎn)權(quán)與超產(chǎn)權(quán)理論進(jìn)行實(shí)證，并以此對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的未來(lái)推斷。

關(guān)鍵詞：銀行效率；產(chǎn)權(quán)理論；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析；Fisher確切概率法；政府控股

1.引言

在瓦爾拉斯均衡體系中，企業(yè)的存在被證明是無(wú)關(guān)緊要的。然而在現(xiàn)實(shí)世界里，卻存在著大大小小規(guī)模、組織形式各異的企業(yè)，這些企業(yè)也是社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造者?？扑梗–oase）在1937年發(fā)表了著名的論文“企業(yè)的性質(zhì)”，引出了“交易成本”的概念。由于“交易成本”大小的不同，人們傾向于使用交易成本較低的組織方式來(lái)完成交易[1]?？扑筟2]、諾斯（North）[3]、張五常[4]、格羅斯（Gross）和哈特（Hart）[5]、威廉姆森（Williamson）[6]等人的研究，表明產(chǎn)權(quán)制度對(duì)交易成本有著直接的關(guān)聯(lián)——通過(guò)將產(chǎn)權(quán)賦予不同的對(duì)象，企業(yè)交易成本與效率也會(huì)隨之變化。斯蒂格利茨將其歸納為“科斯定理”。在中國(guó)，農(nóng)村包產(chǎn)到戶制就是將土地剩余所有權(quán)賦予給農(nóng)民，并引起來(lái)顯著的效率變化，也是產(chǎn)權(quán)理論在中國(guó)的重要經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。正是由于市場(chǎng)、組織都具有相應(yīng)的交易成本，所以政府、企業(yè)、市場(chǎng)是混合在一起存在的。當(dāng)今的中國(guó)就是從一個(gè)巨大的組織（計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代）自然解體成較小的組織的過(guò)程。在這一過(guò)程中，中國(guó)各地地方政府的高度自由競(jìng)爭(zhēng)，與中央政府的主導(dǎo)，導(dǎo)致了中國(guó)的高效發(fā)展，這是市場(chǎng)的功勞[7]。

金融作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的核心，具有特殊的地位。在我國(guó)，目前的金融業(yè)以銀行為主導(dǎo)，企業(yè)的融資渠道主要通過(guò)銀行業(yè)務(wù)完成。而銀行的產(chǎn)權(quán)歸屬，一直存在著爭(zhēng)論。究其原因，可以認(rèn)為是金融服務(wù)應(yīng)該被界定為公共品還是私人商品的問(wèn)題。本文認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，給定的制度環(huán)境，產(chǎn)權(quán)制度效率高的銀行會(huì)逐漸淘汰產(chǎn)權(quán)制度效率低的銀行，因此可以認(rèn)為效率高的制度是較優(yōu)制度。

因此文本運(yùn)用DEA方法測(cè)評(píng)銀行效率，運(yùn)用Fisher確切概率法檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)制度與銀行效率的相關(guān)性。并通過(guò)效率的比較，方面找出目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行較優(yōu)的產(chǎn)權(quán)制度。

2.國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的DEA生產(chǎn)效率評(píng)估

為了實(shí)證產(chǎn)權(quán)制度對(duì)效率的影響以及中中央政府控股銀行與地方政府控股銀行二種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣，選擇了2012、2013年國(guó)內(nèi)A股16家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)其生產(chǎn)效率進(jìn)行實(shí)證分析。方法上選用DEA的CCR模型[8]。

對(duì)商業(yè)銀行效率進(jìn)行有效的測(cè)度，需要合理恰當(dāng)?shù)倪x取指標(biāo)體系。本文結(jié)合前人的研究總結(jié)認(rèn)為銀行作為一種特殊的企業(yè)，其生產(chǎn)資料上投入的是1.人力資本2.固定資產(chǎn)3.運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，產(chǎn)出的是利息利潤(rùn)、非利息利潤(rùn)。其中人力資本介于數(shù)據(jù)的不可得，根據(jù)前人的經(jīng)驗(yàn)計(jì)算使用總成本的10%代替[9]。

本文運(yùn)用New England University Coelli編寫的 DEAP2.1進(jìn)行數(shù)據(jù)處理得到結(jié)果，數(shù)據(jù)來(lái)源于2011，2012年各上市公司企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。

3. 數(shù)據(jù)分析

通過(guò)檢查上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以將16家銀行具體分類。其中，將由中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、財(cái)政部等一些有中央政府背景的控股單位且控股比例較其他股東具有明顯優(yōu)勢(shì)的商業(yè)銀行歸屬于中央政府所有，這些銀行分別是：工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、華夏銀行、光大銀行、中信銀行、招商銀行一共9家。將由地方政府、地方政府背景投資工資持股且持股比例占有的商業(yè)銀行歸屬于地方政府所有，這些銀行分別是：浦發(fā)銀行、寧波銀行、南京銀行、北京銀行以及興業(yè)銀行一共5家。由集團(tuán)控股或者沒(méi)有明顯股權(quán)特征的銀行是平安銀行以及民生銀行。

根據(jù)上文中的數(shù)據(jù)以及分類，將銀行可以根據(jù)是否高于銀行間的平均效率和產(chǎn)權(quán)歸屬地方/中央政府制得四格表：

利用Fisher的確切概率法計(jì)算銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與其效率的關(guān)系。即在四格表周邊合計(jì)數(shù)固定不變的條件下，計(jì)算表內(nèi)4個(gè)實(shí)際頻數(shù)變動(dòng)時(shí)的各種組合之概率Pi；再按檢驗(yàn)假設(shè)求得雙側(cè)的累計(jì)概率P，依據(jù)所取的檢驗(yàn)水準(zhǔn)做出推斷。其中

Pi=（a+b）?。╟+d）！（a+c）?。╞+d）！a！b！c！d！n?。?）

組合四格表的交叉積差記為Di，樣本四格表中的交叉積差 ad-bc=D*。計(jì)算滿足|Di|≥|D*|下的累計(jì)概率P。檢驗(yàn)假設(shè)：

H0：π1=π2，即銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行效率無(wú)影響。

H1：π1≠π2，即銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行效率有影響。

檢驗(yàn)水平：a=0.00001

通過(guò)雙邊檢驗(yàn)，計(jì)算其累計(jì)概率P=1.5232*10-8

計(jì)算不同產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，各類型銀行的平均效率可得下表：

其中，平均綜合效率=各銀行綜合效率之和銀行數(shù)，平均技術(shù)效率=各銀行技術(shù)效率之和銀行數(shù)，平均規(guī)模效率=各銀行規(guī)模效率之和銀行數(shù)。

由上表可知，由于數(shù)據(jù)來(lái)源于上市企業(yè)，其特點(diǎn)在于相對(duì)一般銀行規(guī)模都較大，所以相對(duì)規(guī)模效率均較高且相差不大。而就技術(shù)效率/綜合效率而言，兩者相差6%，中央政府控股銀行明顯弱于地方政府控股銀行。

4.結(jié)論與預(yù)言

基于2011、2012年上市銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文一方面利用Fisher確切概率法確定了產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)在十萬(wàn)分之一數(shù)量級(jí)（即99.999%的可能性）下對(duì)銀行效率存在影響，同時(shí)得到了地方政府背景與中央政府背景銀行的經(jīng)濟(jì)效率差異?？傮w上來(lái)說(shuō)，當(dāng)產(chǎn)權(quán)歸屬于地方政府時(shí)，銀行往往能夠獲得更高的績(jī)效，即其對(duì)中央政府銀行具有“擠出效應(yīng)”，不論總市場(chǎng)如何變化，地方政府銀行相對(duì)于中央政府銀行將占有更大的市場(chǎng)份額。有趣的是，根據(jù)超產(chǎn)權(quán)理論，在長(zhǎng)期均衡中制度與經(jīng)濟(jì)效率無(wú)關(guān)[10]。并且國(guó)外學(xué)者用意大利銀行業(yè)數(shù)據(jù)作出了相應(yīng)的實(shí)證研究，對(duì)于成熟經(jīng)濟(jì)體，不同產(chǎn)權(quán)制度的銀行效率相差不大（小于1.5%）[11]。當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)正處于高速發(fā)展中，要達(dá)到類似于發(fā)達(dá)國(guó)家的長(zhǎng)期均衡尚需時(shí)日，地方政府、中央政府控股銀行可以通過(guò)改變內(nèi)部委托代理機(jī)制[12]，或者由于外部市場(chǎng)的變化的改變其效率。

綜上所述，可以預(yù)見的是，在近期，我國(guó)銀行依舊處于急速擴(kuò)張中，地方政府與中央控股銀行都將迅速擴(kuò)張，二者的效率差將持續(xù)存在。到了中期，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定，銀行業(yè)增速降低，地方政府銀行的效率優(yōu)勢(shì)將導(dǎo)致其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而中央控股銀行則迫于生存壓力通過(guò)改善其他治理，逐步縮小與地方政府產(chǎn)權(quán)銀行的差距。當(dāng)時(shí)間足夠長(zhǎng)后，由于制度差異產(chǎn)生的效率逐步消失，從而達(dá)到了長(zhǎng)期均衡。（作者單位：貴州大學(xué)管理學(xué)院）

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