探討授權(quán)資本制對我國的啟發(fā)

姚榮兵 繆振磊

摘要：2013年，我國對公司法中資本支的內(nèi)容進(jìn)行了修訂，但是相對于授權(quán)資本制來說，我國資本還存在許多。本文將基于授權(quán)資本制的認(rèn)識，結(jié)合我國發(fā)展情況，給出筆者的建議。

關(guān)鍵詞：授權(quán)資本制；最低注冊資本；法定資本制

我國公司法在2005年和2013年進(jìn)行了修訂，其中變動較大的就是關(guān)于資本制的相關(guān)規(guī)定。2005年之前，我國實(shí)行嚴(yán)格的法定資本制，或稱實(shí)收資本制，即要求投資人在公司設(shè)立之時一次性認(rèn)足并實(shí)際繳足所有的注冊資本，并規(guī)定了較高的公司最低注冊資本額，有限責(zé)任公司按照行業(yè)的不同分別為10萬元，30萬元和50萬元，股份有限公司為1000萬元，還以列舉的方式嚴(yán)格限制了出資形式。2005修訂之后，公司遵守寬松的法定資本制，即允許投資人在公司設(shè)立時認(rèn)足注冊資本之后在一定期限內(nèi)分期繳納，同時大大降低了注冊資本最低限額的標(biāo)準(zhǔn)，有限責(zé)任公司為3萬元，股份有限公司為500萬元，并且還擴(kuò)大了出資形式。2013年，我國對公司法中資本制的內(nèi)容進(jìn)一步進(jìn)行了修訂，取消了公司最低資本的要求，并且自主決定出資時間和出資期限。我國公司法對注冊資本的規(guī)定逐漸放松，但是其實(shí)質(zhì)還是法定資本制，相對于英美的授權(quán)資本制來說，我國資本還存在許多束縛。本文將基于授權(quán)資本制的認(rèn)識，結(jié)合我國發(fā)展情況，給出筆者的建議。

一、授權(quán)資本制的概述

授權(quán)資本制是指公司設(shè)立時，必須在公司章程中確定資本總額，但股東只需認(rèn)購法律規(guī)定的或公司章程規(guī)定的一定比例或最低限額的資本，公司即可成立；未認(rèn)足的部分則授權(quán)董事會根據(jù)公司營業(yè)需要和市場情況隨時發(fā)行新股，分次募集資本。公司有明確的注冊資本，但是首次發(fā)行股份只是其中的一部分，也就是說，股東只需認(rèn)購注冊資本中一部分，而不是一次性全部認(rèn)足。剩下的一部分，董事會可以根據(jù)發(fā)展的需要依次發(fā)行。在授權(quán)股份范圍內(nèi)，公司增加資本不需要走繁瑣的增減資程序，完全由董事決定。

二、授權(quán)資本制與我國公司法的比較分析

（一）沒有規(guī)定最低注冊資本限額

從我國、日本、美國公司法的修訂進(jìn)程，可以看出取消最低注冊資本限額的規(guī)定是公司法發(fā)展的趨勢。法定資本制規(guī)定最低注冊資本限額，是從保護(hù)債權(quán)人的利益出發(fā)而設(shè)定。但是注冊資本與公司的償債能力并沒有本質(zhì)聯(lián)系或者相關(guān)。注冊資本的多少不代表公司的資產(chǎn)就有多少，因?yàn)楣驹诤笃诘慕?jīng)營管理會影響資產(chǎn)的數(shù)量。并且在我國，最低資本限額的規(guī)定也沒有得到有效落實(shí)，很多公司的注冊資本都沒有到位，要依靠注冊資本作保障不合實(shí)際。

取消最低資本限額規(guī)定，有利于更多的資本參與公司設(shè)立，參與投資，充分發(fā)揮資本作用。我國公司法對最低注冊資本限額的規(guī)定從高限額到低限額再到?jīng)]有規(guī)定，大大降低了資本的準(zhǔn)入門檻，使更多民間資本流入公司，這樣也讓公司的融籌資更加便利。

（二）是否需要一次性認(rèn)足注冊資本

授權(quán)資本制只要求認(rèn)繳一部分注冊資本，不需要一次性認(rèn)足注冊資本我們可以從兩個發(fā)面來看這項(xiàng)規(guī)定。一是注冊資本的部分認(rèn)繳，而是剩余資本的增資處理。注冊資本部分認(rèn)繳對股東、投資人來說，他們有經(jīng)濟(jì)實(shí)力承擔(dān)出資義務(wù)，而且只是對他們認(rèn)購的部分出資，因此更多的滿足投資條件，可以激發(fā)投資熱情。對公司來說收取一部分的注冊資本可以實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營，同時又可以避免資金的浪費(fèi)。企業(yè)資金的需求是很難估計的，一切都要結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況來安排資金。因此剛開始不可能準(zhǔn)確的預(yù)計，只需要繳足一部分部分注冊資本進(jìn)行經(jīng)營就夠了。對于債權(quán)人來說，繳足一部分的注冊資本可以帶來一定的安全感，至少比一點(diǎn)注冊資本都不交的安全多。

從公司增資減資來說，授權(quán)資本制給與董事會在剩余股份內(nèi)增加資本，避免了走股東大會修改章程的增資程序，提高了運(yùn)營效率。一次性認(rèn)足注冊資本，一方面公司設(shè)立前期資本需求量相對不高，注冊資本過多閑置浪費(fèi)，另一方面公司增資時要經(jīng)過增資程序，比較繁瑣，嚴(yán)重影響效率。

三、對我國的啟發(fā)建議

我國公司法取消了最低資本限額的規(guī)定，對債權(quán)人利益的保護(hù)和對公司的交易安權(quán)的的最后保障就剩下注冊資本。但是在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，虛假出資的情況比較嚴(yán)重，因此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對公司注冊資本的核查。美國對注冊資本交付的核實(shí)由董事會來執(zhí)行，而我國在取消注冊驗(yàn)資之后對投資人股東出資資產(chǎn)的落實(shí)更多交由企業(yè)來決定。在這樣情況下，嚴(yán)格地核查股東出資義務(wù)的履行情況就至關(guān)重要。公司注冊資本驗(yàn)資會增加成本，但是完全由企業(yè)來決定注冊資本的落實(shí)又不利于債權(quán)人，因此如何權(quán)衡效率和安全值得進(jìn)一步探討。

國外有“股東大會中心主義”向“董事會中心主義”發(fā)展的趨勢。結(jié)合我國股東大會發(fā)展存在的一些問題，筆者認(rèn)為一定比例或份額的增資可以由董事大會來決定。現(xiàn)在上市公司越來越多，股份越來越分散，召開股東大會的難度越來越高，成本也越來越高，但是公司的許多重大事項(xiàng)還是由股東大會決策，嚴(yán)重影響公司的效率。因此可以考慮將更多的權(quán)利讓與董事會，來實(shí)現(xiàn)公司更加高效的運(yùn)行。（作者單位：長安大學(xué)經(jīng)管學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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