從投資、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)規(guī)律實(shí)證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)

毛承之

（ 江西數(shù)理金融研究中心 撫州社會(huì)科學(xué)院，江西 撫州 344000 ）

一、重新認(rèn)識(shí)哈羅德-多馬模型，運(yùn)用決定論提出投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

（一）追根溯源，提出問題

科學(xué)的發(fā)展，講究追根溯源[1]。

在物理學(xué)上，普朗克方程E=hv開辟了量子力學(xué)的新時(shí)代。它與愛因斯坦的光電方程 EV=hv-P、能量方程 E=mc2如出一轍地驗(yàn)證光電與輻射的內(nèi)在關(guān)系。 在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，哈羅德-多馬模型S/G=Qd是研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基石，利用決定論的方法，可驗(yàn)證以下投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。

（1）式S/G=Qd=I/Fp，F(xiàn)p為央行存款準(zhǔn)備金比例，I為國(guó)民投資系數(shù)，Qd為資本系數(shù)，S為國(guó)民儲(chǔ)蓄率，G為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

這里重點(diǎn)解釋（1）式。S=I，即國(guó)民儲(chǔ)蓄率等于國(guó)民投資率，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)反復(fù)講解了這個(gè)原理。按決定論，S與I存在正比關(guān)系，故S決定I成立。

（二） 科學(xué)實(shí)證，建立模型

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)G決定央行存款準(zhǔn)備金比例Fp，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。對(duì)于G=Fp這個(gè)原理，筆者在2000年第8期《江西社會(huì)科學(xué)》發(fā)表的《關(guān)于1998年央行利率下調(diào)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確保關(guān)系的通貨計(jì)量實(shí)證分析》[2]一文作了較為詳細(xì)分析。G在理論上與Fp是相等的。G與 Fp存在同向正比決定關(guān)系。由此可驗(yàn)證（1）式投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型成立。顯然，這是一個(gè)運(yùn)用決定論提出的投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。

二、 科學(xué)論證投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

（一）、正向推導(dǎo)IV2=G成立

假定上式成立，可根據(jù)中國(guó)新劍橋方程式MV=G，M=FpQ=FQd[2]相關(guān)研究成果科學(xué)推斷投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型（2）式 IV2=G成立。即（1）式S=IQV=MQ，G=FpQV，IV=M。M為廣義貨幣增長(zhǎng)，V為宏觀貨幣流速，Q為通貨量系數(shù)。

（二）逆向推導(dǎo)Qd=I/Fp成立。

把上式Qd=I/Fp變?yōu)椋?）式Qd=Im，m為貨幣乘數(shù)，央行存款準(zhǔn)備金比例的倒數(shù)即1/Fp=m。（3）式 即 可 變 為 Qd=mΔI/M′Qd, I=ΔI/M′Qd。 這 里M′Qd=GDP（國(guó)民生產(chǎn)總值）[3]。

先假定 ΔI=ΔI′Qd 成立，即 I=ΔI′Qd/M′Qd=ΔI′/M′成立，并代入（3）式 Qd=Im=mΔI′/ M′，可得 mΔI′=M′Qd=G′。G′為 GDP（國(guó)民生產(chǎn)總值），M′為流通貨幣量，Qd為流通貨幣次數(shù)，也為資本系數(shù)[3]。ΔI為國(guó)民投資增量，ΔI′界定為新的國(guó)民投資增量。

根據(jù)以上推導(dǎo)，只要界定國(guó)民生產(chǎn)總值 G′除以貨幣乘數(shù)m為新的國(guó)民投資增加量ΔI′，那么mΔI′=M′Qd=G′關(guān)系式驗(yàn)證成立。

如果以上兩個(gè)界定成立，即 ΔI=ΔI′Qd成立、mΔI′= G′成立，那么投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型IV2=G也就能夠成立。事實(shí)上，ΔI=ΔI′Qd是一個(gè)投資內(nèi)涵假定；mΔI′= G′是一個(gè)投資外延假定。先通過(guò)界定新的國(guó)民投資增加量ΔI′為國(guó)民生產(chǎn)總值G′除以貨幣乘數(shù)m，那么上述式子就一定能夠成立。這充分說(shuō)明利用決定論的方法建立的決定論投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型（1）式S/G=Qd=I/Fp，可以得到反復(fù)驗(yàn)證，能夠成立。

三、 投資乘數(shù)效應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大小

（一）投資乘數(shù)原來(lái)就是貨幣流速

在投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型IV2=G中，宏觀貨幣流速會(huì)產(chǎn)生加速度，這就是投資乘數(shù)效應(yīng)。在這個(gè)模型中可以看出，在通貨膨脹時(shí)期，投資乘數(shù)效應(yīng)會(huì)增大；在通貨緊縮時(shí)期，投資乘數(shù)效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步減少。事實(shí)上，宏觀貨幣流速產(chǎn)生的投資乘數(shù)效應(yīng)極不易控制，也難以駕馭。因?yàn)閂=Q/Qd[3]，如果要穩(wěn)定宏觀貨幣流速，就先要先穩(wěn)定通貨量Q，以及資本產(chǎn)出系數(shù)Qd。

（二）貨幣流速穩(wěn)定倒逼投資增長(zhǎng)穩(wěn)定

長(zhǎng)期來(lái)看，宏觀貨幣流速較為穩(wěn)定，增加投資比例對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用較為明顯，貨幣流速穩(wěn)定倒逼投資增長(zhǎng)穩(wěn)定。

通過(guò)實(shí)證研究，投資極易轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄又直接影響消費(fèi)，即 I V2=G=C/Q，IVQ=MQ=S，SV=C=IVQV=GQ。事實(shí)上，投資與消費(fèi)變動(dòng)之間存在一個(gè)通貨量的問題，即銀行貨幣存儲(chǔ)量的大小直接決定消費(fèi)變化的大小。即 C/IVV=Q?？梢哉f(shuō)，投資乘數(shù)效應(yīng)越大，市場(chǎng)通貨量越大，那么投資拉動(dòng)的消費(fèi)增長(zhǎng)也就越大。

四、 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型的歷史演變

（一）五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

這里總結(jié)出五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型：哈羅德-多馬模型S/G=Qd，軟著陸通貨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型G=FQ[4]，（F為通貨系數(shù)），中國(guó)新劍橋方程MV=G，消費(fèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型C/Q=G[5]和投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型IV2=G。這五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型內(nèi)在上相等，即 S/ Qd =G=FQ=MV= IV2.。

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型深刻揭示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律，為科學(xué)調(diào)控所必需遵循

從這些重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型研究歷史來(lái)看，中國(guó)新劍橋方程MV=G孕含消費(fèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型C/Q=G，即把 MV=G轉(zhuǎn)變?yōu)?MVQ=GQ=SV=C。而哈羅德-多馬模型作為科學(xué)研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基石，起到十分重要的轉(zhuǎn)化作用。投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型IV2=G就是在此基礎(chǔ)上結(jié)合中國(guó)新劍橋方程MV=G提出來(lái)的。這充分說(shuō)明，科學(xué)的發(fā)展是一脈相承的，而發(fā)展的根本在于相互聯(lián)系，相互轉(zhuǎn)化以及相互制約。在這五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，可以發(fā)現(xiàn)一些新的、有價(jià)值的東西。這對(duì)于深化認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)規(guī)律具有十分重要的意義。比如，通過(guò)費(fèi)雪交易方程式MV=PT[3]可以發(fā)現(xiàn)資本系數(shù)Qd，也就是貨幣流通次數(shù)[3]，這里要注意費(fèi)雪方程式MV=PT中的MV= M′Qd=G[3]。又比如，通過(guò)M′Qd=G，結(jié)合哈羅德-多馬模型 S/G=Qd，可以得出 M′S=ΔG（ΔG為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增量）。在此，可以看出一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)經(jīng)濟(jì)增量有限，而貨幣超發(fā)，市場(chǎng)流通貨幣量增大，結(jié)果只能是不斷提高國(guó)民儲(chǔ)蓄率水平。

通過(guò)這五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型的深入研究，可以知道經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有規(guī)律性的活動(dòng)，可以按一定的適度比例進(jìn)行調(diào)控變動(dòng)。這為世界各國(guó)中央政府實(shí)施更加科學(xué)的宏觀調(diào)控奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。

五、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬乏力，致使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩

人們通常把投資、消費(fèi)與進(jìn)出口看成是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬。因而，對(duì)于許多決策者來(lái)說(shuō)，掌握投資、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的規(guī)律顯得特別重要。從五個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，可以得出它們之間完全成正比關(guān)系。從投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型IV2=G，可以發(fā)現(xiàn)投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律特征。首先，它是一個(gè)貨幣運(yùn)動(dòng)；其次，該運(yùn)動(dòng)存在一個(gè)較為均衡的宏觀貨幣流速，這樣才能促進(jìn)消費(fèi)，增加就業(yè)，發(fā)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。用符號(hào)表示投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)過(guò)程為I→M→G→C，SV=C。消費(fèi)的發(fā)生一定是在投資、貨幣運(yùn)動(dòng)作用，儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后。反過(guò)來(lái)說(shuō)，消費(fèi)遞增、遞減以及趨穩(wěn)規(guī)律會(huì)影響下一階段的投資，貨幣運(yùn)動(dòng)作用，儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前消費(fèi)增長(zhǎng)不正常，消費(fèi)乏力應(yīng)該是妨礙正常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的危險(xiǎn)信號(hào)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬乏力，致使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩。

（二）實(shí)證“錢荒”根源以及消費(fèi)、投資、儲(chǔ)蓄失衡周期規(guī)律

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布年度數(shù)據(jù)以及調(diào)整后數(shù)據(jù)，通過(guò)五個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型以及中國(guó)新劍橋貨幣供求方程M=FpQ=FQd精確計(jì)算出投資、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄以及宏觀貨幣流速數(shù)值，可以建立表1，其中M為廣義貨幣增長(zhǎng)，F(xiàn)p為央行存款準(zhǔn)備金比例，F(xiàn)為通貨系數(shù)，Q為通貨量系數(shù)，Qd為資本系數(shù)、貨幣流通次數(shù)。另外，為了方便讀者驗(yàn)證，表1的第二列列出中國(guó)人民銀行公布的廣義貨幣增長(zhǎng)M2數(shù)據(jù)作為參考。

表1 2000～2013年廣義貨幣增長(zhǎng)M2數(shù)據(jù)、投資、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄以及宏觀貨幣流速數(shù)值（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)單位為%）

通過(guò)實(shí)證研究，從表 1可知國(guó)民消費(fèi)系數(shù)下降之大前所未有。2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特征是消費(fèi)與儲(chǔ)蓄呈雙雙下降趨勢(shì)。雖然幅度不大，但足以說(shuō)明現(xiàn)階段要靠消費(fèi)與儲(chǔ)蓄拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用不大。就目前而言，增加宏觀投資，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)下滑具有更為積極的意義。

從表 1可以得出以下結(jié)論：宏觀上，投資增加消費(fèi)不一定增加，如2000～2001年、2007～2008年；投資減少不一定意味消費(fèi)減少，如2001～2002年。2013年現(xiàn)階段的情況是投資增加而消費(fèi)下降。這充分說(shuō)明當(dāng)前許多投資結(jié)構(gòu)不合理，與現(xiàn)階段消費(fèi)需求存在脫節(jié)現(xiàn)象，結(jié)果造成產(chǎn)能過(guò)剩加劇，使整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整更加困難。

從表 1還可以得出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重大發(fā)展特征：從2000～2006年屬于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)大于投資增長(zhǎng)時(shí)代；從2006～2013年至今基本上屬于投資增長(zhǎng)大于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)時(shí)代。上表還表明，由于時(shí)代不同，如今大幅度增加投資只能小幅度拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。因而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩靠大力增加投資刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策顯然是不太科學(xué)的做法。

從表 1還可以看出一個(gè)讓人感到奇怪的現(xiàn)象。2009年以來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入了下降周期，這個(gè)下降周期正在加長(zhǎng)，從2年已經(jīng)發(fā)展到5年。另外一方面，投資增長(zhǎng)周期卻正在由長(zhǎng)變短，從三年變?yōu)橐荒辍＿@些現(xiàn)象表明，目前中央以及各界政府要加快制定正確的科學(xué)投資政策，努力遏制大量的不規(guī)范、不合理、不科學(xué)的投資，并且采取有效措施積極消除一些行業(yè)過(guò)熱、過(guò)量、過(guò)快的投資泡沫。如風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)以及光伏行業(yè)等。

從表1亦可以讀出2013年兩次“錢荒”現(xiàn)象是由于國(guó)民儲(chǔ)蓄率直接下降造成的?！板X荒”也導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，直接下降。這也導(dǎo)致國(guó)民投資增長(zhǎng)緩慢，要盤活貨幣存量必須要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的轉(zhuǎn)變[5]。盤活貨幣存量的關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這種轉(zhuǎn)型其實(shí)就是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式[6]，加快投資引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，消費(fèi)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄與收入就業(yè)之間產(chǎn)生良性互動(dòng)。

目前的困難是消費(fèi)增長(zhǎng)明顯下降乏力引導(dǎo)不了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，同時(shí)投資增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的差距越拉越大，難以發(fā)揮中央政府金融調(diào)控的主導(dǎo)作用。從根本上來(lái)說(shuō)，許多銀行機(jī)構(gòu)難以駕馭投資市場(chǎng)化泡沫化增長(zhǎng)，更加難以確保國(guó)民儲(chǔ)蓄水平的穩(wěn)步回升。目前國(guó)民儲(chǔ)蓄率過(guò)低，處在 5%左右。銀行事實(shí)上難以駕馭市場(chǎng)，充分發(fā)揮其調(diào)控功能?？梢哉f(shuō)，僅僅依靠，或完全依靠中央金融調(diào)控來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是不現(xiàn)實(shí)的。

六、 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線是不是7%[7]

7%的增速是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最低的增長(zhǎng)底線，要看怎么說(shuō)，有什么條件。首先實(shí)現(xiàn)GDP翻番這個(gè)目標(biāo)，需要保持7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其次，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)情況的實(shí)證研究看，可以知道7%的增速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最低的增長(zhǎng)底線。只有達(dá)到7%的增速，才能創(chuàng)造出一千萬(wàn)的新增就業(yè)崗位。5月13日清華大學(xué)教授李稻葵在里昂證券舉行的“中國(guó)投資論壇”上也有此陳述。再次，要實(shí)現(xiàn)收入翻番，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可低于7%這個(gè)底線。因此，7%的增速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最低的增長(zhǎng)底線。這是求穩(wěn)求好的需要，也是客觀公正，較為科學(xué)的實(shí)證結(jié)論，經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)。

7%是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線，主要看什么？不同的人有不同的看法，其中根本一條是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的實(shí)際產(chǎn)能的多少?zèng)Q定這個(gè)底線。未來(lái)幾年，產(chǎn)能過(guò)剩問題也相當(dāng)突出，亟需加快解決。如果這個(gè)問題不及時(shí)解決，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就可能會(huì)發(fā)生波動(dòng)，7%的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線也會(huì)被打破。

目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的實(shí)際產(chǎn)能從6下降到5左右。如果下降到 4.5，7%這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線也將被打破。由此來(lái)看，要實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)求穩(wěn)增長(zhǎng)，就高產(chǎn)能，加快淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型；大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建起現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)體系。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在整體上放緩，這是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，也是中央實(shí)行與之相適應(yīng)的宏觀調(diào)控政策所致。在這個(gè)大背景下，不少人對(duì)中央的房地產(chǎn)政策調(diào)控提出了尖銳批評(píng)。這種批評(píng)看似有幾份道理，事實(shí)上不符合客觀實(shí)際。多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩已成共識(shí)，房地產(chǎn)業(yè)卻一再發(fā)熱，如脫韁的野馬，無(wú)人駕馭。如今對(duì)房市下猛藥，雖然危險(xiǎn)，也是不得已為之。中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是顯而易見的，它的增速與所占用的資源過(guò)大密切相關(guān)。這需要根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩走勢(shì)來(lái)重新規(guī)劃新的、適度可行的發(fā)展速度，才可能守住中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合，利益共享，大大降低改革與發(fā)展帶來(lái)的不可預(yù)見性風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)是朝底線走，還是朝8%走？這是一個(gè)值得探討的問題。李稻葵認(rèn)為，從中國(guó)自然增長(zhǎng)率看，8%是中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，7%增速已經(jīng)低于該增速，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速不能再低。低于 7%，會(huì)滋生很多很多問題。未來(lái)10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能達(dá)到8%的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。其實(shí)8%還是可以做到的。林毅夫也認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)至少二十年可以保持 8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。根據(jù)實(shí)證研究，在通貨緊縮時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)是朝底線走；在通貨膨脹時(shí)，一定還是朝8%走。

七、結(jié)論

（一）儲(chǔ)蓄時(shí)代結(jié)束，投資時(shí)代延續(xù)

從投資、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)規(guī)律實(shí)證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一個(gè)重大的發(fā)展特征：從2000～2006年屬于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)大于投資增長(zhǎng)時(shí)代；從2006～2013年至今基本上屬于投資增長(zhǎng)大于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)時(shí)代。這為中央政府科學(xué)制定經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策，以及怎樣檢驗(yàn)相關(guān)調(diào)控成效提供了十分重要科學(xué)的實(shí)證依據(jù)。

（二）消費(fèi)、投資與儲(chǔ)蓄之間的周期失衡規(guī)律嚴(yán)重困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)主要取決于消費(fèi)、投資與儲(chǔ)蓄之間的均衡發(fā)展，以及其同比正向變化。當(dāng)投資拉動(dòng)不了消費(fèi)增長(zhǎng)，反而導(dǎo)致消費(fèi)下降，投資效率以及最終投入效果就不得不重新考慮。投資要進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就先要理順投資與消費(fèi)發(fā)生同向變化增長(zhǎng)這個(gè)周期規(guī)律，并充分抓住這個(gè)有利時(shí)機(jī)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，采取果斷措施徹底解決一些行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問題。

（三）中國(guó)投資增長(zhǎng)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定，有助于進(jìn)一步穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間有多大[8]，從整個(gè)中國(guó)投資增長(zhǎng)發(fā)展規(guī)律來(lái)看，除個(gè)別年份外，近十年來(lái)中國(guó)投資增長(zhǎng)比例基本上位于 20%～30%之間，相對(duì)來(lái)講比較穩(wěn)定，這就決定了目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)盡管處于趨緩階段，還是可以保持在6%～7.5%之間。換就話說(shuō)，一旦消費(fèi)增長(zhǎng)明顯，國(guó)民儲(chǔ)蓄率穩(wěn)定增加，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)也就會(huì)高于6%～7.5%，至少可以達(dá)至8%以上。要穩(wěn)定當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)，就一定先要采取有效措施努力遏制儲(chǔ)蓄下降，遏制消費(fèi)下降，以及投資下降趨勢(shì)，特別是努力避免消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資這三個(gè)方面同時(shí)下降趨勢(shì)的發(fā)生，確保消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與投資穩(wěn)定，堅(jiān)決避免大起大落現(xiàn)象發(fā)生。從這個(gè)角度上來(lái)講，中央以及各地方政府所進(jìn)行的中長(zhǎng)期投資規(guī)劃、消費(fèi)規(guī)劃，以及儲(chǔ)蓄規(guī)劃相當(dāng)重要?？梢哉f(shuō)，沒有這個(gè)規(guī)劃，不足以解決投資、消費(fèi)，以及儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)周期失衡問題。如果不及時(shí)解決這些周期失衡問題，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線可能被打破，甚至?xí)?dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生加劇波動(dòng)現(xiàn)象，使中央政府不斷增加宏觀調(diào)控成本，使人民根本利益遭受嚴(yán)重?fù)p失。中央決策部門應(yīng)該采取各種方法，努力避免這種局面的發(fā)生。

[1] 周世勛．量子力學(xué)教程[M]．北京：高等教育出版社，1981：3．

[2] 毛承之．關(guān)于1998年央行利率下調(diào)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確保關(guān)系的通貨計(jì)量實(shí)證分析[J]．江西社會(huì)科學(xué)，2000，（8）：80．

[3] 毛承之．新劍橋方程式的提出及其相關(guān)論證[J]．太原理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2004，（4）：13．

[4] 毛承之．三級(jí)變位與國(guó)際通貨學(xué)說(shuō)[M]．武漢：華中理工（科技）大學(xué)出版社，1998，236．

[5] 毛承之．我國(guó)通貨膨脹與通貨緊縮規(guī)律性的實(shí)證研究[J]．北華大學(xué)學(xué)報(bào)，2011，（2）：38．

[6] 毛承之．盤活貨幣存量要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的轉(zhuǎn)變[N]．市場(chǎng)星報(bào)，2013-6-25．

[7] 毛承之．盤活貨幣存量支持大陸經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型[N]．臺(tái)灣旺報(bào)，2013-6-29．

[8] 毛承之．7%是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底線，主要看什么？[J]．贛州房地產(chǎn)，2013，（6）：8．

[9] 毛承之．目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間有多大[N]．經(jīng)濟(jì)晚報(bào)，2012-11-20．