中國(guó)政策性金融的理論與實(shí)踐

[摘 要]中國(guó)的政策性金融自一九九四年基本實(shí)現(xiàn)與商業(yè)性金融分離分立以來(lái)，獲得了比較大的突破與發(fā)展，與此同時(shí)，也遇到了許許多多的問(wèn)題。本文試圖通過(guò)對(duì)政策性金融在資源配置中的特殊地位開(kāi)始闡述，來(lái)解析我國(guó)當(dāng)前政策性金融發(fā)展中存在的一些突出問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上探討政策性金融進(jìn)一步發(fā)展的途徑，希望對(duì)我國(guó)金融學(xué)界研究政策性金融的理論與實(shí)踐能有所幫助。

[關(guān)鍵詞]政策性金融；問(wèn)題；資源配置

自二十世紀(jì)八十年代我國(guó)學(xué)者開(kāi)創(chuàng)性地提出政策性金融并且主張我國(guó)應(yīng)該立即將政策性金融業(yè)務(wù)同商業(yè)性金融業(yè)務(wù)分離分立，這一項(xiàng)決策經(jīng)過(guò)有關(guān)政府決策層和經(jīng)濟(jì)金融理論界以及金融實(shí)踐部門(mén)同志的共同加油與努力，一九九四年我國(guó)終于突破性地建立了三家專(zhuān)司政策性金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。二十年過(guò)去了，當(dāng)我們將期盼的目光再次匯聚在政策性金融領(lǐng)域時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)仍在艱難地成長(zhǎng)著。本文試圖從政策性金融在資源配置中的特殊地位，來(lái)解析我國(guó)當(dāng)前政策性金融發(fā)展中存在的突出問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上探討我國(guó)政策性金融進(jìn)一步發(fā)展的途徑。

一、政策性金融在資源配置中的特殊地位

近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的全部大廈都源自于資源供給的有限性同當(dāng)前人類(lèi)欲望從而對(duì)資源需求的無(wú)限性這一矛盾性前提。尋求各種可能的途徑以最大限度地合理和高效配置這些有限資源，成為當(dāng)前一切嚴(yán)肅經(jīng)濟(jì)學(xué)亙古不變的研究?jī)?nèi)容。伴隨著我們?nèi)祟?lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和進(jìn)步，當(dāng)代世界社會(huì)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)日益金融化，從而金融資源日益成為現(xiàn)代社會(huì)資源構(gòu)成主體的新趨勢(shì)和新特征。在這種全新的形勢(shì)下，研究我國(guó)政策性金融在資源配置中的特殊地位，顯然具有十分重大的理論意義和緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國(guó)政策性金融發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)自一九九四年建立以來(lái)，在配合我國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施，大力支持、積極推進(jìn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施以及重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，以至于加強(qiáng)宏觀調(diào)控等等各個(gè)方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。然而我們?cè)诜治鲞@些成果的時(shí)候必須清醒地看到，我國(guó)政策性金融在發(fā)展中還需要經(jīng)歷許許多多的艱難和困苦，同樣也面臨著非常多的矛盾與問(wèn)題。

1.政策性金融主體資產(chǎn)與負(fù)債失衡

政策性金融主體的資產(chǎn)與負(fù)債失衡作為當(dāng)前政策性金融機(jī)構(gòu)主體性質(zhì)定位偏差的必然結(jié)果之一，是其資產(chǎn)與負(fù)債很難達(dá)到均衡與穩(wěn)定。這種失衡突出表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（1）總量失衡。政策性金融機(jī)構(gòu)過(guò)分趨近企業(yè)而大幅度的偏離政府財(cái)政，導(dǎo)致我國(guó)財(cái)政性撥款和貸款金融渠道的發(fā)生梗阻甚至斷流。而其一般情況下是不被允許直接吸收社會(huì)閑置資金的限制，這樣，更加使其籌資渠道變得比較單一，最終不得不主要依靠向商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券和向中央銀行借款來(lái)融資。

（2）期限結(jié)構(gòu)失衡。國(guó)家政策性產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目的投資建設(shè)，往往不僅數(shù)量巨大而且期限較長(zhǎng)，政策性金融機(jī)構(gòu)向中央銀行和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的借款等負(fù)債卻一般表現(xiàn)為資金使用權(quán)的短期性獲得。政策性金融資源投放的長(zhǎng)期性與來(lái)源的短期性矛盾及其尖銳化，導(dǎo)致資產(chǎn)與負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上的失衡。

（3）收益與成本的失衡。通過(guò)上文可知，我國(guó)政策性金融資源流入的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目一般是具有比較明顯外部間接凈正效應(yīng)，但是其內(nèi)部直接影響著經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)較低的準(zhǔn)公共產(chǎn)品，因而我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)收益通常比較低，有些時(shí)候甚至出現(xiàn)比較嚴(yán)重的負(fù)收益，這是由這種政策性特點(diǎn)所決定的。

2.政策性金融主體的外部環(huán)境

政策性金融主體的外部環(huán)境不夠?qū)捤珊屠硐胝咝越鹑跈C(jī)構(gòu)的茁壯成長(zhǎng)都有賴(lài)于比較良好的外部環(huán)境，然而目前我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)的外部環(huán)境還遠(yuǎn)不夠?qū)捤珊屠硐?。主要表現(xiàn)以下幾個(gè)方面：

（1）受商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的制約。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的制約主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。其一，在政策性金融機(jī)構(gòu)初建之時(shí)，原國(guó)有專(zhuān)業(yè)銀行借政策性金融與商業(yè)性金融分離分立之機(jī)，將大量不良資產(chǎn)的沉重包袱卸給了初生的政策性金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致政策性金融機(jī)構(gòu)的先天不足。其二，因目前我國(guó)政策性金融分支機(jī)構(gòu)不足的限制，相當(dāng)多的政策性金融業(yè)務(wù)不得不委托一些商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施或者來(lái)付諸實(shí)施。這樣，某些商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)擠占和挪用政策性金融資源，從而形成對(duì)我國(guó)政策性金融發(fā)展的嚴(yán)重制約。

（2）受?chē)?guó)有企業(yè)發(fā)展的制約。我國(guó)政策性金融基本服務(wù)的對(duì)象群體是我國(guó)一些國(guó)有企業(yè)。遺憾的是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革尚未取得成功，而且虧損現(xiàn)象仍然非常普遍和嚴(yán)重。由此導(dǎo)致我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)被長(zhǎng)期占?jí)汉褪找娴拖乱约百|(zhì)量下降，這樣極大地制約著我國(guó)資產(chǎn)與負(fù)債均衡的實(shí)現(xiàn)，將會(huì)大大影響了我國(guó)政策性金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常穩(wěn)定開(kāi)展以及經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的有效運(yùn)行。

（3）受相關(guān)法律法規(guī)滯后的嚴(yán)重制約。時(shí)至今日，我國(guó)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)為政策性金融制定的相關(guān)法律或條例。這樣造成結(jié)果，一方面難以比較規(guī)范政策性金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，在過(guò)分強(qiáng)調(diào)政策性金融機(jī)構(gòu)企業(yè)性以及政策性金融負(fù)債高成本的現(xiàn)實(shí)壓力下，難以避免出現(xiàn)政策性金融同商業(yè)性金融在一定或者某種程度上的不合理競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)導(dǎo)致政策性金融偏離其正常穩(wěn)定的軌道。

三、我國(guó)政策性金融發(fā)展的途徑

政策性金融的大力發(fā)展是當(dāng)前世界各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所必需發(fā)展的道路。它在美國(guó)和日本等等許許多多的資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程當(dāng)中都曾經(jīng)甚至直到現(xiàn)在還在發(fā)揮其積極的作用。哪怕是在資本主義經(jīng)濟(jì)非常發(fā)達(dá)的今天，我們?nèi)匀徊荒苊つ咳ト∠湔咝越鹑?。我?guó)政策性金融的發(fā)展固然遇到了許許多多的矛盾和問(wèn)題，但是我們絕不能因此而輕視其重要性。與此相反，我們應(yīng)該不斷研究分析探尋適合我國(guó)政策性金融健康穩(wěn)定發(fā)展的正確路徑，以充分發(fā)揮政策性金融在我國(guó)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)建設(shè)中應(yīng)有的不可替代的作用。

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作者簡(jiǎn)介：彭放（1993-6-），男，湖北武漢人，江漢大學(xué)文理學(xué)院2011級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)部金融學(xué)本科生。