8月震蕩調整靜待機會

本期（8月20日～9月19日）的4個交易周里上證綜指周線兩陰兩陽：滬指在7月底上漲行情的基礎上窄幅震蕩，下有2150點的支撐，上有2250點的阻力，前強后弱，成交量由大變小。各板塊均飄紅：以中證500指數(shù)和中小板指數(shù)為代表的成長類板塊領漲，上證指數(shù)漲幅為3.75%；滬深300和深成指也有不同程度的上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為4.37%。具體到各行業(yè)上，國防軍工和交通運輸領漲，非銀金融和銀行表現(xiàn)墊底。

本期交易所債券市場國債指數(shù)、企債指數(shù)均出現(xiàn)上漲。上證國債指數(shù)收于143.22點，漲幅為0.42%。上證企債指數(shù)收于176.80點，漲幅為0.85%。國債指數(shù)和企債指數(shù)的漲幅均有所擴大。中證轉債指數(shù)繼續(xù)上漲，漲幅為1.79%，但與上期相比，漲幅有所縮小?？山灰椎?8只可轉債除3只微跌之外其余均出現(xiàn)上漲，且分化較為明顯。

場內基金

重點關注老封基和杠桿板塊。

老封基：僅余9只，耐心等待投資機會

老封基受基礎市場影響業(yè)績表現(xiàn)不俗，平均漲幅5.29%，由于前期老封基二級市場價格與凈值偏離過大，因此本期在價差回歸帶動下二級市場價格表現(xiàn)更為出色，平均上漲5.87%。本期過后老封基的整體折價率為10.73%，本期折價率已進入合理區(qū)間，因此下期影響價格波動的因素將主要源于凈值的漲跌。

雖然市場處于底部，上漲只是時間問題，但慮到市場因素以及現(xiàn)階段隱含收益率水平，本期沒有合適基金推薦，但通過市場變化，部分將到期基金投資價值會逐步顯現(xiàn)，該類基金仍值得投資者重點關注。

杠桿板塊：市場反彈急先鋒，注意回調波動

本期在市場反彈的背景下55只權益分級基金杠桿份額整體上漲，平均漲幅為4.89%。由于本期市場蘊含結構性分化，使得杠桿基金業(yè)績分化明顯，其中港股相關指數(shù)、金融板塊相關的杠桿基金出現(xiàn)一定幅度回調，而軍工、中小板等杠桿基金漲幅較大。其中SW軍工B本期表現(xiàn)最佳，漲幅達到24.02%。軍工B同樣受益于軍工板塊上漲，本期漲幅為21.46%。而恒生B和銀華H股B出現(xiàn)了不同程度的下跌。

本輪行情過后，板塊輪動進入新的周期，前期回調較大或在反彈中表現(xiàn)不充分的板塊都有一定的潛在爆發(fā)機會?；谏鲜隹紤]，再結合相應杠桿基金杠桿倍數(shù)、整體折溢價水平、折溢價合理區(qū)間等指標，可適當關注房地產(chǎn)B和醫(yī)藥B的階段性表現(xiàn)。

場外基金

受基礎市場影響，偏股類基金的整體表現(xiàn)較佳。

股票基金：領漲權益類基金

平均凈值增長率為3.63%，僅有15只該類基金收益為負。富國醫(yī)療保健行業(yè)股票以13.32%的收益率拔得頭籌，長信量化先鋒股票和財通可持續(xù)發(fā)展主題股票分別以11.60%和10.17%的收益率緊隨其后。

富國醫(yī)療保健行業(yè)股票的各短期業(yè)績位列同類前25%，其股票倉位居中，為88%，十大重倉股中百潤股份和華潤萬東2只個股因重大事項進展和資產(chǎn)重組復牌大漲逾20%，帶動基金凈值上升。長信量化先鋒股票的今年6月底時點的股票倉位為88%，本期由于重點配置電子、房地產(chǎn)、機械設備等價值類個股，第三大重倉股天倫置業(yè)漲幅為49%，為基金凈值上升添磚加瓦。財通可持續(xù)發(fā)展主題股票的最新股票倉位也居中，為87%，本期表現(xiàn)突出因為重點配置信息、機械設備、石油化學塑料等行業(yè)績優(yōu)股。

保本基金：漲幅有所擴大

平均凈值增長率為1.24%，此類基金本期均取得了正收益。排名前三名的基金分別是長城久利保本混合、泰信保本混合和諾安鴻鑫保本混合，收益率分別為2.90%、2.63%和2.51%。

長城久利保本混合成立于2013年4月18日，保本周期為3年。截至今年9月19日，今年以來和過去1年的凈值增長率分別為33.23%和30.84%，在同類基金中均位列第一位。從二季報可以看出，該基金的債券倉位為89.83%，重倉企業(yè)債和金融債，企業(yè)中期票據(jù)和國債也有所配置；股票倉位為9.98%，制造業(yè)、信息業(yè)、批發(fā)零售等行業(yè)是其重點配置領域，投資者可以多加關注。

混合基金：平均業(yè)績穩(wěn)中有升

平均凈值增長率為3.15%，僅有5只該類型基金收益為負。民生加銀品牌藍籌混合以10.70%的收益獲得本類基金的頭名，中郵核心優(yōu)勢靈活配置混合和民生加銀城鎮(zhèn)化靈活配置混合分別以9.30%和9.22%的收益緊隨其后。

民生加銀品牌藍籌混合的中短期業(yè)績大多位列同類基金前20%，6月底的股票倉位為68%，股票方面重倉金屬、信息和醫(yī)藥等行業(yè)，債券方面配置了可轉債和公司債。中郵核心優(yōu)勢靈活配置混合的中短期業(yè)績均位列同類基金前十名，最新的股票倉位為69%，重點配置了信息、電子、醫(yī)藥等行業(yè)；債券倉位為16%，只配置公司債一個券種。民生加銀城鎮(zhèn)化靈活配置混合成立不滿1年，其6月底的股票倉位只有28%，股票方面配置采礦、機械設備和農林牧漁等行業(yè)，個股選擇方面傾向于大盤藍籌類個股。

指數(shù)基金：軍工、黃金兩極分化

平均凈值增長率為2.54%，僅有9只該類型基金本期的凈值增長率為負。前海開源中證軍工指數(shù)以13.00%的凈值增長率獲得指基漲幅冠軍，富國中證軍工指數(shù)分級和建信中證500指數(shù)增強緊隨其后，凈值增長率為12.85%和7.78%。排名前十的基金中，ETF類基金有3只。ETF類基金相比普通指數(shù)類基金，具有顯著的領先優(yōu)勢和良好的跟蹤效果。如果對指數(shù)類基金感興趣，建議優(yōu)先考慮ETF基金。前十名基金中有2只基金跟蹤軍工指數(shù)，3只基金跟蹤中證500指數(shù)，而黃金ETF基金全部墊底，與基礎行情具有一致性。

QDII基金：回調收負

平均凈值增長率為-1.25%，有29.8%的該類基金獲得正收益。本期全球各國的股市多呈上漲趨勢，美國經(jīng)濟繼續(xù)弱復蘇，在7月底一輪下跌的基礎上全部反彈，主要股指均上漲。

廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)以4.14%的收益率獲得QDII基金收益冠軍，富國中國中小盤股票則緊隨其后，凈值漲幅2.74%，匯添富香港優(yōu)勢精選股票名列第三，凈值增長2.67%。受益于內地和香港股票市場的持續(xù)走好，該類相關QDII基金排名靠前。

貨幣基金：平均業(yè)績上漲

貨幣基金A類份額平均收益率為0.3508%，與上期相比出現(xiàn)上漲。本期面臨新股申購和季末時點的臨近，資金面有所收緊，資金利率出現(xiàn)上行，提高了貨幣基金的平均業(yè)績表現(xiàn)。本期貨幣基金A類份額中排名前三位的是國金通用鑫盈貨幣、廣發(fā)現(xiàn)金寶場內實時申贖貨幣A類和銀河銀富貨幣A，收益率分別是0.5205%、0.5113%和0.4611%。

截至9月19日，南方現(xiàn)金增利貨幣A過去1年和過去3年的收益率分別為5.15%和14.33%，在所有貨幣基金A類份額中分別排在第二位和第一位。投資者可以多加關注。

債券基金：繼續(xù)上漲

本期債市在資金面偏緊、股市大漲等因素的干擾下，維持盤整格局，期末經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺低于預期、5000億元SLF傳聞以及央行降低正回購利率的操作，使得債券市場迎來多重利好，收益率出現(xiàn)下行。受此影響，純債基金、一級債基、二級債基和指數(shù)債基A類份額平均凈值增長率分別為1.2803%、1.3665%、1.8467%和1.1890%。二級債基在股市上漲、轉債上漲的帶動下，整體表現(xiàn)好于其他債基。

所有債券基金A類份額中，排名前三位的是匯添富可轉換債券A、易方達安心回報債券A和海富通純債債券A，凈值增長率分別為8.3486%、6.3710%和5.8206%。其中匯添富可轉換債券A和易方達安心回報債券A今年以來的凈值增長率已超過20%。

本文編輯：康會欣。如對本文有任何意見或其他精彩觀點，請加大眾理財顧問讀者QQ群：320188318進行即時交流