券商眼中的大牛市

解套時機(jī)來臨

“新增股票賬戶數(shù)為23.41萬戶，連續(xù)6周突破20萬戶，投資者入市積極性明顯活躍起來了?！饼R魯證券證券投資部業(yè)務(wù)人員楊慶宇告訴記者，好幾年沒見證券大廳這么熱鬧，想入市的入市，想解套的解套，誰都知道現(xiàn)在股市大牛。

“有色金屬、電力、煤炭、房地產(chǎn)、基建、券商、保險等權(quán)重藍(lán)籌將直接受益此次降息，股市信心和市場氛圍也將進(jìn)一步提升?！睏顟c宇說，股市沉寂很久出現(xiàn)周期性谷底反彈實(shí)屬規(guī)律，不過央行降息的刺激作用最大，“央行降息之后，1年存款利率下調(diào)25bp，但上浮上限由1.1倍擴(kuò)大至1.2倍，意味著利率市場化加速推進(jìn)，而存款利率基本未變，助于銀行利潤向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)移，降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險?！?/p>

而楊慶宇進(jìn)一步解析，相比大盤藍(lán)籌股的光鮮亮麗，創(chuàng)業(yè)板與中小板則暗淡許多，兩月時間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅上漲5%，相比上證指數(shù)20%的漲幅相去甚遠(yuǎn)?！皣鴥?nèi)股民選股鮮少關(guān)注大盤藍(lán)籌，許多股民在這輪指數(shù)‘暴動’中并沒有賺到多少錢?！?/p>

依靠融資融券試圖博取收益相當(dāng)于是“賭命”

然而，在證券股表現(xiàn)強(qiáng)勁之下，債券市場近日有多家發(fā)行人取消發(fā)行計劃。

山東魯信投資控股集團(tuán)有限公司臨時發(fā)布公告，將原計劃于12月5日發(fā)行的5億元短期融資券取消發(fā)行?！敖谑袌霾▌虞^大”成為取消發(fā)行的唯一理由。

自央行降息之后短短的兩周時間來看，旨在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本難得露面的降息之舉，效果是真的降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本了，還是點(diǎn)燃了市場投資虛擬經(jīng)濟(jì)的熱情？

目前看來，沒有搭上“藍(lán)籌大股”順風(fēng)車的許多投資者更是將目光放到了融資與分級基金上，這無疑吸引了一批高風(fēng)險偏好的投資者，在楊慶宇看來，他們是市場不穩(wěn)定因素，多采取高的市場預(yù)期和激進(jìn)的交易模式。

“如果說炒作分級基金是激進(jìn)和瘋狂，那么依靠融資融券試圖在瘋狂的股市中博取收益則相當(dāng)于是‘賭命’?！睏顟c宇說。

據(jù)了解，融資融券是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。楊慶宇介紹，越來越多的股民將手中股票抵押借錢買股，截至上周五，滬深兩市融資融券余額超過8000億元，再創(chuàng)歷史新高，兩市融資買入額占A股比例超過15%。

“在大盤大幅上漲的過程中，這樣做無疑可以獲得更高收益。但是一旦大盤反手向下，相比普通投資者，融資融券的公司可能會損失更慘重?！睏顟c宇告訴記者，這波行情在政策上有基礎(chǔ)，資金上有保障，理應(yīng)可以走得更遠(yuǎn)。然而從業(yè)者還是擔(dān)心暴漲可能是非理性的，甚至不是國家期望看到的。“日后可能會回調(diào)大盤，如此一來，大宗成交量假如沒有后續(xù)資金支持更是隨時有可能出現(xiàn)大幅度調(diào)整，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公告期的到來，利空消息隨時可能出現(xiàn)?！?/p>

為吸引大宗資金持有者，證券公司提高融資保證金額度。12月5日消息，國金、華泰已經(jīng)確定內(nèi)部通知上調(diào)融資保證金比例從50%到65%，中信建投也已公開發(fā)布稱“目前公司融資保證金比例為行業(yè)最低，統(tǒng)一上調(diào)融資保證金比例10個百分點(diǎn)”。

還沒到極點(diǎn)，還有進(jìn)一步亢奮的空間

大漲行情之下，中石化和中石油的表現(xiàn)也格外引人矚目，在“兩桶油”的帶領(lǐng)下，大盤股集體“發(fā)飆”。

從業(yè)多年的楊慶宇擔(dān)心的是，在當(dāng)前“兩桶油”價格尚未上漲之下，其在股市上表現(xiàn)優(yōu)異，很可能源自于主流資金對兩桶油企業(yè)的主觀信任，“恰恰是主流資金的流向變得最快，往往隨大盤漲勢說走就走?！睏顟c宇說，兩桶油魔咒可能隨時出現(xiàn)。

一些機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，兩桶油帶動的暴漲沒有給投資者帶來欣喜，反而透露出調(diào)整意味，值得警惕。從歷史上看，兩桶油特別是中國石化因為上市較早，曾多次出現(xiàn)漲?；蚴菦_擊漲停，都帶動大盤下跌。

不過，分析人士的看法是，A股已經(jīng)在逐步進(jìn)入高度亢奮的階段，但還沒到極點(diǎn)，還有進(jìn)一步亢奮的空間。

“大的放松周期未來對藍(lán)籌股更有利，當(dāng)前市場風(fēng)格依然偏好低估值藍(lán)籌。而高估值中小盤的個股依然不具備太強(qiáng)吸引力，且未來面臨注冊制、退市制度等制度風(fēng)險，同時也面臨監(jiān)管風(fēng)險。”楊慶宇給予股民的建議是，繼續(xù)挖掘低估藍(lán)籌，尤其是市盈率15倍以下的低價股。

楊慶宇也提醒，近期自貿(mào)區(qū)概念相當(dāng)火熱，相關(guān)概念股包括福建自貿(mào)區(qū)的廈門國貿(mào)、平潭發(fā)展、廈門港務(wù)、天津自貿(mào)的天津海運(yùn)、天津港，粵港澳自貿(mào)區(qū)的珠海港、鹽田港、深赤灣A等值得關(guān)注。